Temmuz ayında küresel piyasalarda kritik bir dönüm noktası yaşandı, Trump nadir bir şekilde Federal Rezerv'i "sıkıştırarak" faiz indirimi baskısı yapmaya çalıştı ve hükümet borç yükünü hafifletmeye çalıştı, ancak Powell bağımsızlığına bağlı kaldı ve faiz oranlarını sabit tuttu. Piyasalardaki Eylül ayı faiz indirimi beklentisi %60'tan %47'ye düştü. Bu arada, gümrük tarifeleri savaşı "sonrası döneme" girdi, mücadele tamamen sona ermemiş olsa da, piyasa tepkisi daha sakin hale geldi. Son gümrük tarifeleri savaşı döneminde faiz indirimi, AI ve şifreleme varlıklarının kurumsallaşması üç ana yeni ana tema olarak öne çıkıyor.
Mevcut Amerikan ekonomisi bir denge tahtasında duran bir akrobat gibi: bir yanda tüketici güveni bu "yumuşak ayak taşı" - Temmuz ayı tüketici güven endeksi hafif bir artışla 97.2’ye yükselmiş olsa da, Haziran’daki 95.2 seviyesinin üzerinde olsa da, piyasa beklentilerinin altında kalıyor ve bu da tüketicilerin genel olarak temkinli davrandığını, özellikle istihdam piyasasına olan güvenin zayıf olduğunu yansıtıyor; diğer yanda ise enflasyon baskısı var, Haziran ayında Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) yıllık %2.7, aylık %0.3 artış gösterdi, tüketicilerin gümrük tarifesi politikalarının fiyatları artırabileceği konusundaki endişeleri giderek artıyor ve bu durum gelecekteki enflasyon eğilimi için büyük bir belirsizlik katıyor.
Karmaşık ekonomik durumla karşı karşıya kalan Federal Rezerv (FED) üzerindeki baskı elbette giderek artıyor, ancak 31 Temmuz'daki en son para politikası toplantısında, Federal Rezerv (FED) yine harekete geçmeyerek faiz oranını sabit tuttu ve bu yıl içerisinde beşinci kez temel faiz oranını %4.25-%4.5 aralığında korudu. Bu karar, Başkan Trump'ın güçlü tepkisini çekti; nadir görülen bir şekilde Federal Rezerv (FED) merkezine giderek baskı yaptı ve faiz oranlarının %1'e düşürülmesini talep etti. Ayrıca, Federal Rezerv (FED) binasının yenileme bütçesinin aşılması gibi sorunları siyasi koz olarak kullanmaya çalıştı. Bu toplantıda, 1993'ten bu yana ilk kez, Trump tarafından atanan iki yönetim üyesi - denetimden sorumlu başkan yardımcısı Michelle Bowman ve yönetim üyesi Christopher Waller, 25 baz puanlık bir indirim için karşı oy kullandı; bu da Federal Rezerv (FED) içindeki karar alma süreçlerindeki ayrılıkların açığa çıkmasını gösteriyor.
Baskı ile karşı karşıya kalan Federal Rezerv (FED) Başkanı Powell, para politikasının yalnızca verilere dayandığını ve "açıklamaları" dikkate almadığını belirterek kararlılığını sürdürdü. Şu anda enflasyon seviyesinin hala Federal Rezerv'in hedef değerinin üzerinde olduğunu ve makul kısıtlayıcı bir politika duruşunun sürdürülmesi gerektiğini ifade etti.
Bu sert tutum piyasa beklentilerini doğrudan etkiledi.
Şu anda piyasa, Eylül ayındaki para politikası toplantısına odaklanmış durumda; faiz oranlarının 25 baz puan düşürülme olasılığı bir ara %65-90 arasında yükseldi. Bazı kurumlar (Goldman Sachs, Citigroup gibi) Federal Rezerv'in Eylül, Ekim ve Aralık aylarında peş peşe faiz indirimleri yapacağını, toplamda 2-3 kez faiz indireceğini tahmin ediyor.
Ancak, Federal Rezerv (FED) Başkanı Powell ve çoğu yetkili, Eylül ayında faiz indirimine karşı temkinli bir tutum sergileyerek, daha fazla ekonomik veriyi, özellikle istihdam ve enflasyon dinamiklerini gözlemlemeleri gerektiğini vurguladılar ve henüz bir faiz indirim kararı almadılar. Powell'ın açıklamaları bir ara Eylül ayındaki faiz indirim beklentisini yaklaşık %40'a düşürdü.
Aslında, Federal Rezerv (FED) bu ikilemde her zaman politika bağımsızlığını korumaya çalıştı, ancak siyasi müdahalenin gölgesi sürekli olarak peşini bırakmadı. Son günlerde, Trump, ABD Çalışma Bakanlığı'nın en son istihdam verilerinden memnun kalmadığı için Çalışma Bakanlığı'na bağlı Çalışma İstatistikleri Bürosu Başkanı McKentaf'ı görevden alma talimatı verdi, bu dizi eylem, piyasalarda ABD ekonomik politikalarının belirsizliği konusunda endişeleri artırdı.
Amerika'nın öncülüğündeki gümrük politikası, bir zamanlar "piyasa patlayıcısı" olan bu durum, artık ikinci plana düşüyor. Temmuz ayında, ABD, Çin, Avrupa ve Japonya gibi başlıca ekonomilerle gümrük kolaylaştırma sinyalleri verildi; özellikle ay sonu ABD ve Avrupa, yeni bir ticaret anlaşmasına vardıklarını açıkladı. ABD, çoğu Avrupa Birliği malına hâlâ %15 gümrük vergisi uygulasa da, bu önceki tehdit vergi oranından daha düşük; bu durum kısa vadeli belirsizliği azalttı ve S&P 500 ile Nasdaq'ın tarihî zirvelere ulaşmasını sağladı. Geleceğe baktığımızda, bazı yerel gümrük çatışmalarının zaman zaman "gündeme gelebileceği" düşünülse de, piyasa genel olarak toplam gümrük seviyesinin "ekonomiyi durgunluğa itmeyecek" güvenli bir alanda kontrol altında tutulacağını düşünüyor; bu, bir lunapark treni için koruma rayları eklemek gibi.
Bu tür "en kötü senaryoların yumuşaması" eğilimi, ABD borsa ve şifreleme piyasalarının yeni zirvelere ulaşmasının önemli bir psikolojik temeli haline gelirken, aynı zamanda dünya genelindeki sermayenin riskler ve fırsatlar üzerine yeni bir değerlendirme yapacağını da göstermektedir.
Yeni fırsatlarda, AI'nın ticarileşme atılımları yeni piyasa anlatısının bayrağını taşımaktadır. Son mali rapor döneminde, teknoloji devlerinin performansları genel olarak beklentilerin üzerinde gerçekleşti, özellikle Meta (Nasdaq: META) ve Microsoft (Nasdaq: MSFT) dikkat çekici bir performans sergiledi. Meta, AI teknolojisinin reklam işine derinlemesine katkısından faydalandı ve raporun açıklanmasından sonra hisse senedi fiyatı önemli ölçüde yükseldi, piyasa değeri bir ara 2 trilyon dolara yaklaşarak Google (Nasdaq: GOOGL) ve Amazon (Nasdaq: AMZN) ile birlikte "2 trilyon dolarlık kulüp"e katılmaya hazırlanıyor; Microsoft (Nasdaq: MSFT) ise Azure bulut hizmetinin güçlü büyümesi sayesinde, Apple (Nasdaq: AAPL) sonrasında "4 trilyon dolarlık kulüp"e resmi olarak katılan ikinci şirket oldu. Bir zamanlar piyasayı domine eden gümrük tarifeleri konusu geri planda kalıyor, bu da yatırımcıların bu tür politikalarla ilgili risklere olan duyarlılığının azaldığını gösteriyor; AI inovasyonunun getirdiği kâr beklentileri, piyasayı, özellikle teknoloji sektörünü yönlendiren temel güç haline geliyor.
Daha dikkat çekici olan, bu teknoloji lideri şirketlerin daha önce görülmemiş bir güçle AI yatırımlarını artırmasıdır. Meta, 2025 yılına kadar sermaye harcama planını 72 milyar dolara yükselttiğini duyururken, Microsoft 2026 yılına kadar AI altyapı inşaatına 120 milyar dolar yatırmayı planlıyor. Bu kadar büyük bir yatırım ölçeği, şirketlerin AI geleceğine olan güçlü güvenini göstermenin yanı sıra, AI'nın ticarileşme sürecinin piyasa beklentilerinden daha hızlı olabileceğini de haber veriyor.
Şu anda piyasa vites değiştiriyor: Son birkaç yılın ticaret sürtüşmelerinin baskın yapısı yavaş yavaş azalırken, AI gibi yeni teknoloji alanları daha fazla dikkat çekmeye başlıyor ve bu da piyasanın fon tahsis yapısını daha da değiştiriyor.
Ve bu teknoloji yatırım patlaması sırasında, WealthBee, dijital varlıkların şirketlerin bilanço tablolarında yeni bir seçenek haline geldiğini gözlemledi. Daha fazla halka açık şirket, Bitcoin gibi şifreleme para birimlerini kurumsal rezerv varlıklarına dahil etmeye başlamaktadır. Bu tür "ilk adımı atan" şirketlerin genellikle iki özelliği vardır: birincisi, küresel para politikalarındaki dönüşümler ve potansiyel enflasyon baskılarına genel olarak dikkat etmeleri; şifreleme para birimlerini, özellikle Bitcoin'in kıtlık ve merkeziyetsizlik özelliklerini, enflasyonu ve sistemik riskleri hedge etmek için etkili bir araç olarak görmeleri; ikincisi, kendilerinin bulunduğu teknoloji sektörünün yeni varlık sınıflarına doğal bir yakınlığı olmasıdır. Küresel para politikalarının dönüşüm aşamasında, şifreleme para birimlerinin kıtlık özelliği, bu tür şirketlerin enflasyonu hedge etme potansiyel aracı haline gelmesini sağlıyor.
Son birkaç yılda bireysel yatırımcıların FOMO duygusuna dayanarak "piyasa koşullarını etkilemesi" ile tamamen farklılık gösteren bir piyasa, 2024 yılının başında Bitcoin spot ETF'sinin onaylanmasıyla, BlackRock, Fidelity gibi 11 kurum SEC'den giriş izni aldı ve bu durum, şifreleme piyasasının finansman yapısını ve çalışma mantığını temelden yeniden şekillendirdi. 2025 yılının Temmuz ayına geldiğimizde, bu dönüşüm daha da derinleşti.
Temmuz ayı boyunca, Bitcoin fiyatı ayın başında hızlı bir yükselişle başladı ve ilk haftasında kritik direnç seviyelerini ardı ardına aştı. Yılın başına göre genel olarak dalgalı bir yukarı yönlü hareket sergiliyor ve toplam artış oranı %20'yi geçti. Fon akışları da patlayıcı bir büyüme gösteriyor, kurumsal yatırımcılar ETF'ler aracılığıyla büyük miktarda pozisyon açtı. 2025 yılının Temmuz ayı itibarıyla, ABD Bitcoin ETF'lerinin toplam büyüklüğü yaklaşık 110 milyar dolar civarında ve piyasa büyüklüğü hızlı bir artış göstermeye devam ediyor. Bu arada, varlık yönetimi devi BlackRock'a ait iShares Bitcoin Trust ETF, piyasa payının neredeyse %48'ini elinde bulunduruyor ve 540,000'den fazla Bitcoin'e sahip, piyasa değeri yaklaşık 51.5 milyar dolar.
Kurumsal yatırımcılar artık Bitcoin'i sadece yüksek riskli bir spekülasyon varlığı olarak görmüyor, aynı zamanda onu uzun vadeli varlık dağılımı çerçevesine dahil ediyor, kurumsal düzeyde bir pozisyon yarışmasını başlatıyor ve piyasada daha karmaşık bir "koin-hisse etkileşimi" mekanizmasının oluşmasını sağlıyor: Şirket Bitcoin sahipliğinde mutlak hakim olan Strategy (Nasdaq: MSTR), Temmuz ayında yüksek seviyelere aldırış etmeden, nakit Bitcoin pozisyonunu artırmaya devam etti ve en son açıklanan 8-K formunda, şirketin Temmuz ayının son haftasında 24.6 milyar dolar değerinde Bitcoin satın aldığını belirtti; Japonya'da halka açık bir şirket olan Metaplanet de Strategy'yi örnek alarak, bir dizi satın alma ile Bitcoin'i ana stratejik varlık olarak benimsemiş, Bitcoin rezervi 4206 adede çıkarak halka açık şirketler arasında Bitcoin sahipliğinde dünya genelinde ilk on arasına girmiştir. Şirket ayrıca 2026 yılı sonuna kadar toplamda 21.000 Bitcoin satın almayı planlıyor.
Dikkat çekici olan, işletmelerin artık basitçe "satın al ve tut" yerine, Metaplanet gibi, sıfır faizli tahviller çıkararak → hisse senedi değerleme hakları (SARs) vererek → vadesi geldiğinde opsiyon fonlarıyla tahvilleri geri satın alarak, karmaşık bir özkaynak/borç/türev yapısı geliştirmeleridir. Piyasa, bu tür işletmelerin finans mühendisliği yeteneklerine prim vermektedir.
Regülasyon açısından, ABD SEC, 6 aydan fazla vadeli işlem ticaret geçmişine sahip varlıkların ETF başvurusu yapmasına izin veren genel kripto para ETP listeleme standartlarını yayınladı. İlk Altcoin ETF'lerinin 2025 Eylül - Ekim ayında onaylanması bekleniyor; stabilcoin deha yasası, başkanın imzasına bir adım kaldı. "Amerika Birleşik Devletleri Dijital Varlık Pazarını Belirginleştirme Yasası" da Senato'da süreçte ilerlemeye başladı ve kurumların katılımı için hukuki belirsizlikleri ortadan kaldırmaya yardımcı olacak. Hong Kong'da 1 Ağustos'ta yürürlüğe giren "Stabilcoin Yönetmeliği", 1:1 rezerv, 25 milyon HKD sermaye eşiği ve şeffaf denetim gerektiriyor. Çinli şirketler (örneğin, JD.com) hızla yatırıma yöneliyor. Açıkça görülüyor ki, bu regülasyon iş birliğinin odak noktası, geleneksel fonların katılımı için kural engellerini kaldırmak ve geleneksel fonların katılım verimliliğini artırmaktır.
2025 yılı Q3'te şifreleme piyasası artık sadece ETF fonlarının tek yönlü etkisiyle hareket etmiyor; "kurumsal liderlik + finansal mühendislik + düzenleyici uyum" yeni bir başlangıç noktasında sağlam bir şekilde duruyor. Duygularla yönlendirilen fiyat spekülasyonu dönemi sessizce uzaklaşıyor; daha olgun, daha dayanıklı bir piyasa ekosistemi, kurallar ve yeniliklerin rezonansı içinde şekilleniyor.
Genel olarak, faiz oranlarının düşürülmesi ve yapay zeka ticaretinin ticarileşme sürecindeki beklentilerin değişmesine rağmen, gelecekte yine de aşamalı piyasa dalgalanmaları yaşanacaktır, ancak sistemik riskler önemli ölçüde azalmıştır. Yeni dijital ekonomi döngüsü hızla oluşmaktadır ve şifreleme varlıkları ile geleneksel finansal sistemin derin entegrasyonu geri döndürülemez olmuştur.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Şifreleme piyasası Temmuz raporu: Gümrük savaşları "duyarsızlık dönemine" girdi, sonrası gümrük döneminde 3 büyük etki yüzeye çıkıyor.
Temmuz ayında küresel piyasalarda kritik bir dönüm noktası yaşandı, Trump nadir bir şekilde Federal Rezerv'i "sıkıştırarak" faiz indirimi baskısı yapmaya çalıştı ve hükümet borç yükünü hafifletmeye çalıştı, ancak Powell bağımsızlığına bağlı kaldı ve faiz oranlarını sabit tuttu. Piyasalardaki Eylül ayı faiz indirimi beklentisi %60'tan %47'ye düştü. Bu arada, gümrük tarifeleri savaşı "sonrası döneme" girdi, mücadele tamamen sona ermemiş olsa da, piyasa tepkisi daha sakin hale geldi. Son gümrük tarifeleri savaşı döneminde faiz indirimi, AI ve şifreleme varlıklarının kurumsallaşması üç ana yeni ana tema olarak öne çıkıyor.
Mevcut Amerikan ekonomisi bir denge tahtasında duran bir akrobat gibi: bir yanda tüketici güveni bu "yumuşak ayak taşı" - Temmuz ayı tüketici güven endeksi hafif bir artışla 97.2’ye yükselmiş olsa da, Haziran’daki 95.2 seviyesinin üzerinde olsa da, piyasa beklentilerinin altında kalıyor ve bu da tüketicilerin genel olarak temkinli davrandığını, özellikle istihdam piyasasına olan güvenin zayıf olduğunu yansıtıyor; diğer yanda ise enflasyon baskısı var, Haziran ayında Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) yıllık %2.7, aylık %0.3 artış gösterdi, tüketicilerin gümrük tarifesi politikalarının fiyatları artırabileceği konusundaki endişeleri giderek artıyor ve bu durum gelecekteki enflasyon eğilimi için büyük bir belirsizlik katıyor.
Karmaşık ekonomik durumla karşı karşıya kalan Federal Rezerv (FED) üzerindeki baskı elbette giderek artıyor, ancak 31 Temmuz'daki en son para politikası toplantısında, Federal Rezerv (FED) yine harekete geçmeyerek faiz oranını sabit tuttu ve bu yıl içerisinde beşinci kez temel faiz oranını %4.25-%4.5 aralığında korudu. Bu karar, Başkan Trump'ın güçlü tepkisini çekti; nadir görülen bir şekilde Federal Rezerv (FED) merkezine giderek baskı yaptı ve faiz oranlarının %1'e düşürülmesini talep etti. Ayrıca, Federal Rezerv (FED) binasının yenileme bütçesinin aşılması gibi sorunları siyasi koz olarak kullanmaya çalıştı. Bu toplantıda, 1993'ten bu yana ilk kez, Trump tarafından atanan iki yönetim üyesi - denetimden sorumlu başkan yardımcısı Michelle Bowman ve yönetim üyesi Christopher Waller, 25 baz puanlık bir indirim için karşı oy kullandı; bu da Federal Rezerv (FED) içindeki karar alma süreçlerindeki ayrılıkların açığa çıkmasını gösteriyor.
Baskı ile karşı karşıya kalan Federal Rezerv (FED) Başkanı Powell, para politikasının yalnızca verilere dayandığını ve "açıklamaları" dikkate almadığını belirterek kararlılığını sürdürdü. Şu anda enflasyon seviyesinin hala Federal Rezerv'in hedef değerinin üzerinde olduğunu ve makul kısıtlayıcı bir politika duruşunun sürdürülmesi gerektiğini ifade etti.
Bu sert tutum piyasa beklentilerini doğrudan etkiledi.
Şu anda piyasa, Eylül ayındaki para politikası toplantısına odaklanmış durumda; faiz oranlarının 25 baz puan düşürülme olasılığı bir ara %65-90 arasında yükseldi. Bazı kurumlar (Goldman Sachs, Citigroup gibi) Federal Rezerv'in Eylül, Ekim ve Aralık aylarında peş peşe faiz indirimleri yapacağını, toplamda 2-3 kez faiz indireceğini tahmin ediyor.
Ancak, Federal Rezerv (FED) Başkanı Powell ve çoğu yetkili, Eylül ayında faiz indirimine karşı temkinli bir tutum sergileyerek, daha fazla ekonomik veriyi, özellikle istihdam ve enflasyon dinamiklerini gözlemlemeleri gerektiğini vurguladılar ve henüz bir faiz indirim kararı almadılar. Powell'ın açıklamaları bir ara Eylül ayındaki faiz indirim beklentisini yaklaşık %40'a düşürdü.
Aslında, Federal Rezerv (FED) bu ikilemde her zaman politika bağımsızlığını korumaya çalıştı, ancak siyasi müdahalenin gölgesi sürekli olarak peşini bırakmadı. Son günlerde, Trump, ABD Çalışma Bakanlığı'nın en son istihdam verilerinden memnun kalmadığı için Çalışma Bakanlığı'na bağlı Çalışma İstatistikleri Bürosu Başkanı McKentaf'ı görevden alma talimatı verdi, bu dizi eylem, piyasalarda ABD ekonomik politikalarının belirsizliği konusunda endişeleri artırdı.
Amerika'nın öncülüğündeki gümrük politikası, bir zamanlar "piyasa patlayıcısı" olan bu durum, artık ikinci plana düşüyor. Temmuz ayında, ABD, Çin, Avrupa ve Japonya gibi başlıca ekonomilerle gümrük kolaylaştırma sinyalleri verildi; özellikle ay sonu ABD ve Avrupa, yeni bir ticaret anlaşmasına vardıklarını açıkladı. ABD, çoğu Avrupa Birliği malına hâlâ %15 gümrük vergisi uygulasa da, bu önceki tehdit vergi oranından daha düşük; bu durum kısa vadeli belirsizliği azalttı ve S&P 500 ile Nasdaq'ın tarihî zirvelere ulaşmasını sağladı. Geleceğe baktığımızda, bazı yerel gümrük çatışmalarının zaman zaman "gündeme gelebileceği" düşünülse de, piyasa genel olarak toplam gümrük seviyesinin "ekonomiyi durgunluğa itmeyecek" güvenli bir alanda kontrol altında tutulacağını düşünüyor; bu, bir lunapark treni için koruma rayları eklemek gibi.
Bu tür "en kötü senaryoların yumuşaması" eğilimi, ABD borsa ve şifreleme piyasalarının yeni zirvelere ulaşmasının önemli bir psikolojik temeli haline gelirken, aynı zamanda dünya genelindeki sermayenin riskler ve fırsatlar üzerine yeni bir değerlendirme yapacağını da göstermektedir.
Yeni fırsatlarda, AI'nın ticarileşme atılımları yeni piyasa anlatısının bayrağını taşımaktadır. Son mali rapor döneminde, teknoloji devlerinin performansları genel olarak beklentilerin üzerinde gerçekleşti, özellikle Meta (Nasdaq: META) ve Microsoft (Nasdaq: MSFT) dikkat çekici bir performans sergiledi. Meta, AI teknolojisinin reklam işine derinlemesine katkısından faydalandı ve raporun açıklanmasından sonra hisse senedi fiyatı önemli ölçüde yükseldi, piyasa değeri bir ara 2 trilyon dolara yaklaşarak Google (Nasdaq: GOOGL) ve Amazon (Nasdaq: AMZN) ile birlikte "2 trilyon dolarlık kulüp"e katılmaya hazırlanıyor; Microsoft (Nasdaq: MSFT) ise Azure bulut hizmetinin güçlü büyümesi sayesinde, Apple (Nasdaq: AAPL) sonrasında "4 trilyon dolarlık kulüp"e resmi olarak katılan ikinci şirket oldu. Bir zamanlar piyasayı domine eden gümrük tarifeleri konusu geri planda kalıyor, bu da yatırımcıların bu tür politikalarla ilgili risklere olan duyarlılığının azaldığını gösteriyor; AI inovasyonunun getirdiği kâr beklentileri, piyasayı, özellikle teknoloji sektörünü yönlendiren temel güç haline geliyor.
Daha dikkat çekici olan, bu teknoloji lideri şirketlerin daha önce görülmemiş bir güçle AI yatırımlarını artırmasıdır. Meta, 2025 yılına kadar sermaye harcama planını 72 milyar dolara yükselttiğini duyururken, Microsoft 2026 yılına kadar AI altyapı inşaatına 120 milyar dolar yatırmayı planlıyor. Bu kadar büyük bir yatırım ölçeği, şirketlerin AI geleceğine olan güçlü güvenini göstermenin yanı sıra, AI'nın ticarileşme sürecinin piyasa beklentilerinden daha hızlı olabileceğini de haber veriyor.
Şu anda piyasa vites değiştiriyor: Son birkaç yılın ticaret sürtüşmelerinin baskın yapısı yavaş yavaş azalırken, AI gibi yeni teknoloji alanları daha fazla dikkat çekmeye başlıyor ve bu da piyasanın fon tahsis yapısını daha da değiştiriyor.
Ve bu teknoloji yatırım patlaması sırasında, WealthBee, dijital varlıkların şirketlerin bilanço tablolarında yeni bir seçenek haline geldiğini gözlemledi. Daha fazla halka açık şirket, Bitcoin gibi şifreleme para birimlerini kurumsal rezerv varlıklarına dahil etmeye başlamaktadır. Bu tür "ilk adımı atan" şirketlerin genellikle iki özelliği vardır: birincisi, küresel para politikalarındaki dönüşümler ve potansiyel enflasyon baskılarına genel olarak dikkat etmeleri; şifreleme para birimlerini, özellikle Bitcoin'in kıtlık ve merkeziyetsizlik özelliklerini, enflasyonu ve sistemik riskleri hedge etmek için etkili bir araç olarak görmeleri; ikincisi, kendilerinin bulunduğu teknoloji sektörünün yeni varlık sınıflarına doğal bir yakınlığı olmasıdır. Küresel para politikalarının dönüşüm aşamasında, şifreleme para birimlerinin kıtlık özelliği, bu tür şirketlerin enflasyonu hedge etme potansiyel aracı haline gelmesini sağlıyor.
Son birkaç yılda bireysel yatırımcıların FOMO duygusuna dayanarak "piyasa koşullarını etkilemesi" ile tamamen farklılık gösteren bir piyasa, 2024 yılının başında Bitcoin spot ETF'sinin onaylanmasıyla, BlackRock, Fidelity gibi 11 kurum SEC'den giriş izni aldı ve bu durum, şifreleme piyasasının finansman yapısını ve çalışma mantığını temelden yeniden şekillendirdi. 2025 yılının Temmuz ayına geldiğimizde, bu dönüşüm daha da derinleşti.
Temmuz ayı boyunca, Bitcoin fiyatı ayın başında hızlı bir yükselişle başladı ve ilk haftasında kritik direnç seviyelerini ardı ardına aştı. Yılın başına göre genel olarak dalgalı bir yukarı yönlü hareket sergiliyor ve toplam artış oranı %20'yi geçti. Fon akışları da patlayıcı bir büyüme gösteriyor, kurumsal yatırımcılar ETF'ler aracılığıyla büyük miktarda pozisyon açtı. 2025 yılının Temmuz ayı itibarıyla, ABD Bitcoin ETF'lerinin toplam büyüklüğü yaklaşık 110 milyar dolar civarında ve piyasa büyüklüğü hızlı bir artış göstermeye devam ediyor. Bu arada, varlık yönetimi devi BlackRock'a ait iShares Bitcoin Trust ETF, piyasa payının neredeyse %48'ini elinde bulunduruyor ve 540,000'den fazla Bitcoin'e sahip, piyasa değeri yaklaşık 51.5 milyar dolar.
Kurumsal yatırımcılar artık Bitcoin'i sadece yüksek riskli bir spekülasyon varlığı olarak görmüyor, aynı zamanda onu uzun vadeli varlık dağılımı çerçevesine dahil ediyor, kurumsal düzeyde bir pozisyon yarışmasını başlatıyor ve piyasada daha karmaşık bir "koin-hisse etkileşimi" mekanizmasının oluşmasını sağlıyor: Şirket Bitcoin sahipliğinde mutlak hakim olan Strategy (Nasdaq: MSTR), Temmuz ayında yüksek seviyelere aldırış etmeden, nakit Bitcoin pozisyonunu artırmaya devam etti ve en son açıklanan 8-K formunda, şirketin Temmuz ayının son haftasında 24.6 milyar dolar değerinde Bitcoin satın aldığını belirtti; Japonya'da halka açık bir şirket olan Metaplanet de Strategy'yi örnek alarak, bir dizi satın alma ile Bitcoin'i ana stratejik varlık olarak benimsemiş, Bitcoin rezervi 4206 adede çıkarak halka açık şirketler arasında Bitcoin sahipliğinde dünya genelinde ilk on arasına girmiştir. Şirket ayrıca 2026 yılı sonuna kadar toplamda 21.000 Bitcoin satın almayı planlıyor.
Dikkat çekici olan, işletmelerin artık basitçe "satın al ve tut" yerine, Metaplanet gibi, sıfır faizli tahviller çıkararak → hisse senedi değerleme hakları (SARs) vererek → vadesi geldiğinde opsiyon fonlarıyla tahvilleri geri satın alarak, karmaşık bir özkaynak/borç/türev yapısı geliştirmeleridir. Piyasa, bu tür işletmelerin finans mühendisliği yeteneklerine prim vermektedir.
Regülasyon açısından, ABD SEC, 6 aydan fazla vadeli işlem ticaret geçmişine sahip varlıkların ETF başvurusu yapmasına izin veren genel kripto para ETP listeleme standartlarını yayınladı. İlk Altcoin ETF'lerinin 2025 Eylül - Ekim ayında onaylanması bekleniyor; stabilcoin deha yasası, başkanın imzasına bir adım kaldı. "Amerika Birleşik Devletleri Dijital Varlık Pazarını Belirginleştirme Yasası" da Senato'da süreçte ilerlemeye başladı ve kurumların katılımı için hukuki belirsizlikleri ortadan kaldırmaya yardımcı olacak. Hong Kong'da 1 Ağustos'ta yürürlüğe giren "Stabilcoin Yönetmeliği", 1:1 rezerv, 25 milyon HKD sermaye eşiği ve şeffaf denetim gerektiriyor. Çinli şirketler (örneğin, JD.com) hızla yatırıma yöneliyor. Açıkça görülüyor ki, bu regülasyon iş birliğinin odak noktası, geleneksel fonların katılımı için kural engellerini kaldırmak ve geleneksel fonların katılım verimliliğini artırmaktır.
2025 yılı Q3'te şifreleme piyasası artık sadece ETF fonlarının tek yönlü etkisiyle hareket etmiyor; "kurumsal liderlik + finansal mühendislik + düzenleyici uyum" yeni bir başlangıç noktasında sağlam bir şekilde duruyor. Duygularla yönlendirilen fiyat spekülasyonu dönemi sessizce uzaklaşıyor; daha olgun, daha dayanıklı bir piyasa ekosistemi, kurallar ve yeniliklerin rezonansı içinde şekilleniyor.
Genel olarak, faiz oranlarının düşürülmesi ve yapay zeka ticaretinin ticarileşme sürecindeki beklentilerin değişmesine rağmen, gelecekte yine de aşamalı piyasa dalgalanmaları yaşanacaktır, ancak sistemik riskler önemli ölçüde azalmıştır. Yeni dijital ekonomi döngüsü hızla oluşmaktadır ve şifreleme varlıkları ile geleneksel finansal sistemin derin entegrasyonu geri döndürülemez olmuştur.