Kripto Varlıklar pazarındaki değişim: VC odaklıdan topluluk Konsensüsüne

Son zamanlarda kripto varlıklar piyasasında bazı yeni eğilimler gözlemlenmektedir. Birçok projenin token dağıtım durumu, VC oranının genellikle %10 ile %30 arasında olduğunu ve önceki döneme kıyasla fazla değişmediğini göstermektedir. Çoğu proje, topluluğa token dağıtmak için hala airdrop yöntemini tercih etmektedir, ancak gerçek etkisi pek de ideal değildir. Kullanıcılar, elde ettikleri airdrop tokenlerini hemen satma eğilimindedir, bu da piyasada büyük bir satış baskısı yaratmaktadır. Bu durum yıllardır devam etmektedir ve token dağıtım yöntemlerinde pek bir değişiklik olmamıştır.

Token fiyat performansına göre, VC destekli tokenler genel olarak kötü bir performans sergilemekte ve genellikle ihraç edildikten sonra tek yönlü bir düşüş trendi göstermektedir. Ancak, bazı projeler farklı stratejiler benimsemiştir. Örneğin, bir proje IDO aracılığıyla %4'lük bir token dağıtımı gerçekleştirmiştir, IDO piyasa değeri yalnızca 20 milyon dolar olup, diğerlerinden farklı görünmektedir. Diğer projeler ise toplam token arzının %50'sinden fazlasını adil bir lansman yöntemiyle dağıtmayı ve az sayıda VC ile düşünce liderlerini büyük oranda topluluk fonlaması için birleştirmeyi tercih etmiştir. Topluluğa bu şekilde yapılan indirimlerin daha kolay kabul edildiği görünmektedir.

Memecoin balonunun sonu

Memecoin piyasası duraklama dönemine girdi. Perakende yatırımcılar, Memecoin'in belirli grupların kontrolünden kurtulmanın hala zor olduğunu fark ettikçe, bu tür tokenların dağıtımı adaletini kaybetti. Kısa vadeli aşırı kayıplar, kullanıcıların psikolojik beklentilerini hızla etkiledi ve bu tür token dağıtım stratejisinin aşamalı bir sona yaklaştığı görülüyor.

Geçtiğimiz bir yıl boyunca, perakende yatırımcılar Memecoin alanında nispeten en büyük kârı elde ettiler. Yapay zeka anlatımı piyasa sıcaklığını artırmış olmasına rağmen, aslında Memecoin'in doğasını değiştirmedi. Çok sayıda Web2 bireysel geliştirici ve Web3 şemalı projeler hızla pazarı ele geçirerek, "değer yatırımı" bayrağı altında birçok AI Memecoin projesinin ortaya çıkmasına neden oldu.

Topluluk odaklı tokenler, bazı gruplar tarafından kontrol edilmekte ve fiyatları kötü niyetli bir şekilde manipüle ederek "hızlı geçiş" sağlanmaktadır; bu da projenin uzun vadeli gelişimine ciddi olumsuz etkiler yaratmaktadır. Eskiden Memecoin projeleri, belirli grupların desteğiyle tokenlerin satılma baskısını hafifletmiş ve piyasa yapıcıların işlemleriyle kullanıcıların kabul edebileceği bir proje çıkış süreci sağlamıştır. Ancak, Memecoin'in topluluğu artık bu desteklere sahip olmadığında, piyasanın duyarlılığı düşmüştür.

VC coin'in zorluğu

Bir önceki döngünün stratejisi artık geçersiz, ancak hâlâ birçok proje ekibi aynı stratejiyi alışkanlık nedeniyle kullanıyor. Küçük paylarda coinler VC’ye serbest bırakılıyor ve yüksek oranda kontrol sağlanıyor, bu da küçük yatırımcıların borsada alım yapmasına neden oluyor. Bu stratejinin en büyük dezavantajı, ihraç sırasında erken avantaj elde edememektir. Kullanıcılar artık yeni ihraç edilen coinleri satın alarak ideal getiriler elde etmeyi beklemiyor, çünkü proje ekiplerinin ve borsaların ellerinde büyük miktarda coin bulundurduklarını düşünüyorlar ve bu durum her iki tarafı da adaletsiz bir konuma getiriyor.

VC projeleri veya borsalar için, doğrudan listeleme en iyi seçenek olmayabilir. Bir token borsada işlem görmeye başladıktan sonra, sözleşme ücret oranları hızla negatif hale gelebilir. Ekiplerin fiyatı yükseltmek için bir motivasyonu olmayacaktır, çünkü listeleme hedefi zaten gerçekleştirilmiştir; borsa da fiyatı yükseltmeyecektir, çünkü yeni coin'lerde açığa satış yapmak piyasa konsensüsü haline gelmiştir.

Token çıkarıldıktan hemen sonra tek taraflı bir düşüş trendine girdiğinde, bu durumun ortaya çıkma sıklığı arttıkça, piyasa kullanıcılarının algısı giderek güçlenecek ve "kötü paranın iyi parayı kovması" durumu ortaya çıkacaktır. Riskin son derece yüksek olduğunu bilseler bile, küçük yatırımcılar intikamcı bir şekilde açığa satış yapma davranışı sergileyebilir.

Yeni Gelişme Yönü

Bu sorunları çözmek için bazı projeler VC ve topluluk odaklı bir modeli denemeye başladı. Saf VC odaklı model, kullanıcılar ve proje sahipleri arasında fiyatlandırma hatasını artırırken, tamamen adil bir lansman modeli kötü niyetli manipülasyona açık olabilir. Yalnızca her ikisinin bir araya gelmesi, projenin erken aşamasında makul kaynaklar ve gelişim planları elde etmeyi sağlarken, adil lansman nedeniyle tüm token'ların kaybedilmesi riskinden de kaçınmayı sağlar.

Bazı projeler, "büyük oranlı topluluk lansmanı" ile yeni yollar açıyor - önde gelen fikir liderlerinin destekleriyle, büyük oranlı token'leri doğrudan topluluğa dağıtarak, düşük değerleme ile projeleri başlatıyor. Bu model, fikir liderlerinin etkisiyle Konsensüs oluşturuyor, kazançları önceden kilitliyor ve aynı zamanda yüksek likidite ile piyasa derinliği elde ediyor.

Son zamanlarda, bir projenin yaklaşımı borsa ve proje sahibi arasında devrim niteliğinde bir deneme olarak görülebilir. Sınırlı sayıda token IDO ile ihraç edildi ve IDO piyasa değeri düşük. Kullanıcıların IDO'ya katılmak için belirli bir yöntemle katılması gerekiyor ve tüm işlemler doğrudan zincire kaydediliyor. Bu mekanizma, cüzdanlara yeni kullanıcılar getirirken, onlara daha şeffaf bir ortamda adil fırsatlar elde etme imkanı sunuyor.

Genel olarak, kullanıcılar ile proje sahipleri arasındaki temel çelişki fiyatlandırma ve adaletle ilgilidir. Sadece adil bir şekilde tokenleri topluluğa kazandırarak ve sürekli olarak teknik yol haritasının inşasını ilerleterek projenin değer artışını sağlamak mümkündür. Bu yeni model, güç yapısının bir paradigma kaymasını temsil eder: VC merkezli modelden, topluluk konsensüs fiyatlamasının şeffaf bir oyununa geçiş, proje sahipleri ve topluluk arasında likidite priminde yeni bir simbiyotik ilişki oluşturur.