Trong năm 2025, Stablecoin tiến bộ nhanh hơn CBDC trong việc sử dụng thực tế.
Vào năm 2025, stablecoin phát triển nhanh hơn CBDC trong việc sử dụng thực tế, đặc biệt là trong các khoản thanh toán xuyên biên giới. Changpeng Zhao nhấn mạnh tính thực tiễn và tốc độ của stablecoin, trong khi Hồng Kông thúc đẩy một khuôn khổ quy định chuyên biệt, hiện đang trong quá trình tham vấn.
Dữ liệu chính: chi phí trung bình toàn cầu của chuyển tiền khoảng 6% (Ngân hàng Thế giới, Giá chuyển tiền toàn cầu), hơn 130 khu vực tham gia vào các dự án CBDC (Theo dõi CBDC của Atlantic Council), vốn hóa của các stablecoin lớn trên 150 tỷ đô la (CoinMarketCap, phần stablecoin). Cập nhật: dữ liệu và nguồn được xác minh tính đến tháng 8 năm 2025.
Theo dữ liệu được thu thập bởi nhóm nghiên cứu của chúng tôi, phân tích các bộ dữ liệu công khai và báo cáo thị trường đến tháng 8 năm 2025, dòng chảy trên chuỗi trong các stablecoin đã cho thấy sự tăng trưởng đáng kể trong nhiều hành lang xuyên biên giới ( đặc biệt là khu vực Châu Á–Châu Âu và Mỹ Latinh ). Các nhà phân tích trên trang web lưu ý rằng việc tích hợp bản địa với các sàn giao dịch và ví cũng như nhu cầu về các giải pháp độ trễ thấp là một trong những yếu tố chính thúc đẩy sự chấp nhận này.
Các yếu tố cần thiết trong số liệu
Chuyển tiền: chi phí trung bình toàn cầu gần 6% để gửi $200 (Ngân hàng Thế giới, Giá chuyển tiền trên toàn cầu).
CBDC đang phát triển: hơn 130 quốc gia/dự án đang hoạt động, với vài chục dự án trong giai đoạn thử nghiệm (Theo dõi CBDC của Atlantic Council).
Stablecoin: tổng vốn hóa của các stablecoin lớn trên 150 tỷ đô la (CoinMarketCap, phần stablecoin).
Bối cảnh: tại sao stablecoin đang chiếm ưu thế
Stablecoin cho phép giao dịch nhanh chóng, phí thấp và khả năng tương tác rộng rãi với các sàn giao dịch, ví và dịch vụ web. Trong bối cảnh này, sự tiếp nhận tự nhiên được tạo ra, được thúc đẩy bởi người dùng cuối và không bị ràng buộc bởi việc chờ đợi các cơ sở hạ tầng công cộng phức tạp. Các hướng dẫn và xem xét quy định quốc tế nhấn mạnh sự cần thiết của các tiêu chuẩn chung để giảm thiểu rủi ro hệ thống và thị trường (Ủy ban Ổn định Tài chính — Hướng dẫn toàn cầu về stablecoin).
Strengths (today):
Tốc độ: chuyển khoản gần như ngay lập tức trên nhiều mạng.
Chi phí: phí mạng thường dưới 1% tùy thuộc vào mạng.
Tích hợp: hỗ trợ gốc trong các ứng dụng, sàn giao dịch và cổng thanh toán.
Sự ổn định: việc gắn kết với các loại tiền tệ fiat giúp giảm thiểu sự biến động so với các loại tiền điện tử không có tài sản đảm bảo.
Vị trí của CZ tại WeX2025: tiện ích trước nhãn hiệu
Trong WeX2025 tại Nhật Bản, Changpeng Zhao lập luận rằng stablecoin đang vượt qua CBDC về mức độ chấp nhận và tiện ích, chỉ ra các sự chậm trễ trong việc triển khai và những lợi ích không phải lúc nào cũng rõ ràng của nhiều sáng kiến công cộng. Cần lưu ý rằng sự phát triển của stablecoin vẫn do người dùng thúc đẩy, chứ không phải được áp đặt từ trên xuống.
Thanh toán xuyên biên giới: nơi Stablecoin tạo ra sự khác biệt
Trong thanh toán xuyên biên giới, Stablecoin giảm thời gian và chi phí so với các kênh truyền thống. Chi phí chuyển tiền trung bình toàn cầu vẫn gần 6% (Ngân hàng Thế giới, Giá chuyển tiền toàn cầu), trong khi các giao dịch trên chuỗi được cấu hình tốt có thể dẫn đến giảm đáng kể, đặc biệt trên các mạng tối ưu hóa cho thông lượng. Một khía cạnh thú vị là tính dự đoán của phí trong một số cơ sở hạ tầng.
Trong thương mại quốc tế, tính thanh khoản liên tục của các Stablecoin giảm thiểu rủi ro trao đổi trong ngày và tăng tốc độ thanh toán giữa các bên đối tác ở các khu vực pháp lý khác nhau.
CBDC: tiến bộ thực sự nhưng vẫn ở các tốc độ khác nhau
Các ngân hàng trung ương tiến hành cẩn thận vì lý do an ninh, tuân thủ và khả năng tương tác với các hệ thống hiện có. Theo Dữ liệu theo dõi CBDC của Hội đồng Đại Tây Dương, hơn 130 khu vực đang làm việc trên các dự án CBDC và một số đã triển khai thí điểm, bao gồm các bài kiểm tra đa tiền tệ như Dự án mBridge của BIS cho các khoản thanh toán xuyên biên giới. Nói cách khác, các dự án rất nhiều, nhưng các mốc thời gian vẫn còn không đồng nhất.
Quyền riêng tư trong CBDC: vấn đề ảnh hưởng đến niềm tin
Quyền riêng tư là mối quan tâm được người dùng nhắc đến nhiều nhất. ECB đã phác thảo các nguyên tắc "quyền riêng tư theo thiết kế" cho một đồng euro kỹ thuật số tiềm năng, với triển vọng về thanh toán ngoại tuyến và các biện pháp bảo vệ được tăng cường.
Độ tin cậy của CBDC sẽ phụ thuộc vào các bảo đảm pháp lý rõ ràng, hạn chế truy cập dữ liệu và tính minh bạch về việc sử dụng thông tin. Cần lưu ý rằng phần lớn sự chấp nhận của công chúng phụ thuộc vào vấn đề này.
Hồng Kông tăng tốc: hướng tới một chế độ nhắm mục tiêu cho Stablecoin
Khung pháp lý có thể định hướng lại sự cân bằng của thị trường. Hồng Kông đã khởi xướng một con đường để xác định các quy tắc cụ thể cho các nhà phát hành stablecoin thông qua các tài liệu công khai chung từ HKMA và FSTB. Theo tuyên bố của HKMA/FSTB, đề xuất quy định đang được thảo luận và đưa ra một cách tiếp cận chủ động để kết hợp đổi mới và bảo vệ.
Mục tiêu dự kiến: sự chắc chắn về quy định cho các nhà điều hành, giảm rủi ro thị trường/tuân thủ, và khuyến khích việc áp dụng stablecoin tuân thủ của các tổ chức.
Những tác động đối với hệ thống tài chính: hội tụ hay cạnh tranh?
Các xu hướng cho thấy người dùng ưa chuộng các giải pháp linh hoạt và ít cản trở. Stablecoin hoạt động như một cầu nối giữa đổi mới và các trường hợp sử dụng ngay lập tức; CBDC vẫn giữ vai trò trung tâm trong chính sách tiền tệ và bao gồm tài chính nhưng sẽ cần phải cung cấp những lợi ích cảm nhận được về trải nghiệm người dùng. Nói như vậy, sự đồng tồn tại là khả thi.
Một rủi ro cụ thể là nếu CBDC không giải quyết được vấn đề riêng tư và không tăng tốc độ triển khai, chúng có thể bị bỏ lại bên lề so với các giải pháp tư nhân thích ứng hơn. Ngược lại, một khuôn khổ quy định rõ ràng cho stablecoin có thể củng cố các tiêu chuẩn chất lượng và kiểm soát, giảm động lực để chuyển sang các môi trường ít quy định hơn.
Kịch bản cho 12–24 tháng tới
Sự hội tụ quy định: khả năng tương tác lớn hơn giữa các stablecoin được quản lý và hạ tầng CBDC, đặc biệt trong các bối cảnh B2B và bán buôn.
Sự thống trị hoạt động của Stablecoin: tăng trưởng trong thanh toán xuyên biên giới cho người tiêu dùng và các thị trường toàn cầu, được ưa chuộng nhờ trải nghiệm người dùng vượt trội.
CBDC ra mắt lại: tiến bộ của các thử nghiệm với các trường hợp sử dụng cụ thể, chẳng hạn như thanh toán lập trình được, thanh toán ngoại tuyến và vi mô, cùng với các đảm bảo quyền riêng tư được lập pháp.
Hôm nay, stablecoin thể hiện rõ ràng lợi thế hoạt động, như cũng được CZ công nhận trong WeX2025 [cần xác minh]. CBDC có thể thu hẹp khoảng cách này nếu họ chuyển đổi các nguyên tắc thành lợi ích cụ thể cho công dân và doanh nghiệp. Các quy định như quy định đang được thảo luận ở Hồng Kông chỉ ra một cách để cho phép đổi mới trong khi vẫn kiểm soát rủi ro. Trong khi đó, thị trường thưởng cho tính năng ngay lập tức.
Để đi sâu vào các động lực toàn cầu, phân tích về thị trường tài chính và tác động của stablecoin cũng được làm nổi bật, cùng với sự chú ý vào đổi mới công nghệ trong lĩnh vực thanh toán kỹ thuật số.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Stablecoin và CBDC: sự thắt chặt ở Hồng Kông thay đổi hướng đi của việc áp dụng
Trong năm 2025, Stablecoin tiến bộ nhanh hơn CBDC trong việc sử dụng thực tế.
Vào năm 2025, stablecoin phát triển nhanh hơn CBDC trong việc sử dụng thực tế, đặc biệt là trong các khoản thanh toán xuyên biên giới. Changpeng Zhao nhấn mạnh tính thực tiễn và tốc độ của stablecoin, trong khi Hồng Kông thúc đẩy một khuôn khổ quy định chuyên biệt, hiện đang trong quá trình tham vấn.
Dữ liệu chính: chi phí trung bình toàn cầu của chuyển tiền khoảng 6% (Ngân hàng Thế giới, Giá chuyển tiền toàn cầu), hơn 130 khu vực tham gia vào các dự án CBDC (Theo dõi CBDC của Atlantic Council), vốn hóa của các stablecoin lớn trên 150 tỷ đô la (CoinMarketCap, phần stablecoin). Cập nhật: dữ liệu và nguồn được xác minh tính đến tháng 8 năm 2025.
Theo dữ liệu được thu thập bởi nhóm nghiên cứu của chúng tôi, phân tích các bộ dữ liệu công khai và báo cáo thị trường đến tháng 8 năm 2025, dòng chảy trên chuỗi trong các stablecoin đã cho thấy sự tăng trưởng đáng kể trong nhiều hành lang xuyên biên giới ( đặc biệt là khu vực Châu Á–Châu Âu và Mỹ Latinh ). Các nhà phân tích trên trang web lưu ý rằng việc tích hợp bản địa với các sàn giao dịch và ví cũng như nhu cầu về các giải pháp độ trễ thấp là một trong những yếu tố chính thúc đẩy sự chấp nhận này.
Các yếu tố cần thiết trong số liệu
Chuyển tiền: chi phí trung bình toàn cầu gần 6% để gửi $200 (Ngân hàng Thế giới, Giá chuyển tiền trên toàn cầu).
CBDC đang phát triển: hơn 130 quốc gia/dự án đang hoạt động, với vài chục dự án trong giai đoạn thử nghiệm (Theo dõi CBDC của Atlantic Council).
Stablecoin: tổng vốn hóa của các stablecoin lớn trên 150 tỷ đô la (CoinMarketCap, phần stablecoin).
Bối cảnh: tại sao stablecoin đang chiếm ưu thế
Stablecoin cho phép giao dịch nhanh chóng, phí thấp và khả năng tương tác rộng rãi với các sàn giao dịch, ví và dịch vụ web. Trong bối cảnh này, sự tiếp nhận tự nhiên được tạo ra, được thúc đẩy bởi người dùng cuối và không bị ràng buộc bởi việc chờ đợi các cơ sở hạ tầng công cộng phức tạp. Các hướng dẫn và xem xét quy định quốc tế nhấn mạnh sự cần thiết của các tiêu chuẩn chung để giảm thiểu rủi ro hệ thống và thị trường (Ủy ban Ổn định Tài chính — Hướng dẫn toàn cầu về stablecoin).
Strengths (today):
Tốc độ: chuyển khoản gần như ngay lập tức trên nhiều mạng.
Chi phí: phí mạng thường dưới 1% tùy thuộc vào mạng.
Tích hợp: hỗ trợ gốc trong các ứng dụng, sàn giao dịch và cổng thanh toán.
Sự ổn định: việc gắn kết với các loại tiền tệ fiat giúp giảm thiểu sự biến động so với các loại tiền điện tử không có tài sản đảm bảo.
Vị trí của CZ tại WeX2025: tiện ích trước nhãn hiệu
Trong WeX2025 tại Nhật Bản, Changpeng Zhao lập luận rằng stablecoin đang vượt qua CBDC về mức độ chấp nhận và tiện ích, chỉ ra các sự chậm trễ trong việc triển khai và những lợi ích không phải lúc nào cũng rõ ràng của nhiều sáng kiến công cộng. Cần lưu ý rằng sự phát triển của stablecoin vẫn do người dùng thúc đẩy, chứ không phải được áp đặt từ trên xuống.
Thanh toán xuyên biên giới: nơi Stablecoin tạo ra sự khác biệt
Trong thanh toán xuyên biên giới, Stablecoin giảm thời gian và chi phí so với các kênh truyền thống. Chi phí chuyển tiền trung bình toàn cầu vẫn gần 6% (Ngân hàng Thế giới, Giá chuyển tiền toàn cầu), trong khi các giao dịch trên chuỗi được cấu hình tốt có thể dẫn đến giảm đáng kể, đặc biệt trên các mạng tối ưu hóa cho thông lượng. Một khía cạnh thú vị là tính dự đoán của phí trong một số cơ sở hạ tầng.
Trong thương mại quốc tế, tính thanh khoản liên tục của các Stablecoin giảm thiểu rủi ro trao đổi trong ngày và tăng tốc độ thanh toán giữa các bên đối tác ở các khu vực pháp lý khác nhau.
CBDC: tiến bộ thực sự nhưng vẫn ở các tốc độ khác nhau
Các ngân hàng trung ương tiến hành cẩn thận vì lý do an ninh, tuân thủ và khả năng tương tác với các hệ thống hiện có. Theo Dữ liệu theo dõi CBDC của Hội đồng Đại Tây Dương, hơn 130 khu vực đang làm việc trên các dự án CBDC và một số đã triển khai thí điểm, bao gồm các bài kiểm tra đa tiền tệ như Dự án mBridge của BIS cho các khoản thanh toán xuyên biên giới. Nói cách khác, các dự án rất nhiều, nhưng các mốc thời gian vẫn còn không đồng nhất.
Quyền riêng tư trong CBDC: vấn đề ảnh hưởng đến niềm tin
Quyền riêng tư là mối quan tâm được người dùng nhắc đến nhiều nhất. ECB đã phác thảo các nguyên tắc "quyền riêng tư theo thiết kế" cho một đồng euro kỹ thuật số tiềm năng, với triển vọng về thanh toán ngoại tuyến và các biện pháp bảo vệ được tăng cường.
Độ tin cậy của CBDC sẽ phụ thuộc vào các bảo đảm pháp lý rõ ràng, hạn chế truy cập dữ liệu và tính minh bạch về việc sử dụng thông tin. Cần lưu ý rằng phần lớn sự chấp nhận của công chúng phụ thuộc vào vấn đề này.
Hồng Kông tăng tốc: hướng tới một chế độ nhắm mục tiêu cho Stablecoin
Khung pháp lý có thể định hướng lại sự cân bằng của thị trường. Hồng Kông đã khởi xướng một con đường để xác định các quy tắc cụ thể cho các nhà phát hành stablecoin thông qua các tài liệu công khai chung từ HKMA và FSTB. Theo tuyên bố của HKMA/FSTB, đề xuất quy định đang được thảo luận và đưa ra một cách tiếp cận chủ động để kết hợp đổi mới và bảo vệ.
Mục tiêu dự kiến: sự chắc chắn về quy định cho các nhà điều hành, giảm rủi ro thị trường/tuân thủ, và khuyến khích việc áp dụng stablecoin tuân thủ của các tổ chức.
Những tác động đối với hệ thống tài chính: hội tụ hay cạnh tranh?
Các xu hướng cho thấy người dùng ưa chuộng các giải pháp linh hoạt và ít cản trở. Stablecoin hoạt động như một cầu nối giữa đổi mới và các trường hợp sử dụng ngay lập tức; CBDC vẫn giữ vai trò trung tâm trong chính sách tiền tệ và bao gồm tài chính nhưng sẽ cần phải cung cấp những lợi ích cảm nhận được về trải nghiệm người dùng. Nói như vậy, sự đồng tồn tại là khả thi.
Một rủi ro cụ thể là nếu CBDC không giải quyết được vấn đề riêng tư và không tăng tốc độ triển khai, chúng có thể bị bỏ lại bên lề so với các giải pháp tư nhân thích ứng hơn. Ngược lại, một khuôn khổ quy định rõ ràng cho stablecoin có thể củng cố các tiêu chuẩn chất lượng và kiểm soát, giảm động lực để chuyển sang các môi trường ít quy định hơn.
Kịch bản cho 12–24 tháng tới
Sự hội tụ quy định: khả năng tương tác lớn hơn giữa các stablecoin được quản lý và hạ tầng CBDC, đặc biệt trong các bối cảnh B2B và bán buôn.
Sự thống trị hoạt động của Stablecoin: tăng trưởng trong thanh toán xuyên biên giới cho người tiêu dùng và các thị trường toàn cầu, được ưa chuộng nhờ trải nghiệm người dùng vượt trội.
CBDC ra mắt lại: tiến bộ của các thử nghiệm với các trường hợp sử dụng cụ thể, chẳng hạn như thanh toán lập trình được, thanh toán ngoại tuyến và vi mô, cùng với các đảm bảo quyền riêng tư được lập pháp.
Hôm nay, stablecoin thể hiện rõ ràng lợi thế hoạt động, như cũng được CZ công nhận trong WeX2025 [cần xác minh]. CBDC có thể thu hẹp khoảng cách này nếu họ chuyển đổi các nguyên tắc thành lợi ích cụ thể cho công dân và doanh nghiệp. Các quy định như quy định đang được thảo luận ở Hồng Kông chỉ ra một cách để cho phép đổi mới trong khi vẫn kiểm soát rủi ro. Trong khi đó, thị trường thưởng cho tính năng ngay lập tức.
Để đi sâu vào các động lực toàn cầu, phân tích về thị trường tài chính và tác động của stablecoin cũng được làm nổi bật, cùng với sự chú ý vào đổi mới công nghệ trong lĩnh vực thanh toán kỹ thuật số.