Qua quá trình phát triển của thị trường tiền mã hóa, chúng ta có thể quan sát thấy một hiện tượng chu kỳ thú vị: mối quan hệ tương hỗ giữa thị phần của Bitcoin và hiệu suất của altcoin.

Nhìn lại đợt tăng giá năm 2017, thị phần của Bitcoin giảm mạnh từ 85% xuống còn 35%, trong khi đó nhiều altcoin như Ripple, Ethereum và Litecoin đã trải qua sự tăng trưởng đáng kinh ngạc gấp nghìn lần.

Mô hình tương tự đã được tái diễn trong thị trường tăng giá năm 2020-2021, khi thị phần của Bitcoin giảm từ 70% xuống còn 40% (tháng 5 năm 2021), trong khi đó, các altcoin như Dogecoin, Solana và Avalanche đã trải qua sự tăng giá điên cuồng. Đáng chú ý là, khi thị phần của Bitcoin giảm xuống dưới 55%, dòng tiền rõ ràng bắt đầu chuyển sang các altcoin.

Tính đến hiện tại, thị phần của Bitcoin duy trì ở khoảng 59.63%, đang ở một điểm ngưỡng quan trọng. Thị trường cho rằng, nếu con số này giảm xuống dưới 55%, có thể báo hiệu rằng vốn bắt đầu chuyển sang altcoin; nếu nhanh chóng giảm xuống dưới 50%, thì có thể đánh dấu sự bắt đầu chính thức của mùa altcoin.

Tuy nhiên, thị trường không phải lúc nào cũng tuân theo mô hình này. Ví dụ, trong một thị trường tăng giá do tổ chức dẫn dắt (như tình huống sau khi ETF Bitcoin năm 2024 được phê duyệt), thị phần của Bitcoin có thể duy trì ở mức trên 50% trong thời gian dài. Dù vậy, các altcoin chất lượng như Ethereum, hệ sinh thái Solana vẫn có khả năng xuất hiện giai đoạn phục hồi.

Ngoài thị phần của Bitcoin, việc xác định sự xuất hiện của mùa altcoin còn cần xem xét các chỉ số hỗ trợ khác. Những chỉ số này bao gồm: tỷ lệ tổng giá trị thị trường altcoin so với giá trị thị trường Bitcoin có vượt qua đường xu hướng giảm dài hạn hoặc mức cao trước đó hay không; sự giảm biến động của Bitcoin, vì trong giai đoạn giá Bitcoin đi ngang, nhà đầu tư thường có xu hướng đầu cơ vào altcoin; và tỷ lệ khối lượng giao dịch altcoin trên sàn giao dịch có tăng đáng kể hay không (chẳng hạn như vượt qua 60%).

Cuối cùng, độ nóng trên mạng xã hội cũng là một chỉ số quan trọng. Khi lượng thảo luận liên quan đến altcoin tăng vọt, đặc biệt là các đồng tiền chủ đề như MEME, thường báo hiệu sự đến của mùa altcoin. Hiện tại, đã xuất hiện những dấu hiệu như vậy trên các diễn đàn của một số nền tảng giao dịch chính.

Nói chung, thị trường mã hóa là một hệ sinh thái phức tạp, nhà đầu tư cần xem xét toàn diện nhiều yếu tố, chứ không chỉ dựa vào một chỉ số duy nhất để đánh giá xu hướng thị trường. Khi thị trường tiếp tục phát triển, liệu mô hình chu kỳ này có tiếp tục tồn tại và các động lực thị trường mới sẽ hình thành như thế nào, đều đáng để chúng ta tiếp tục theo dõi và nghiên cứu.