Tài chính phi tập trung trong sự không chắc chắn của nền kinh tế toàn cầu đã định vị lại như một nơi trú ẩn.
Gần đây, căng thẳng thương mại quốc tế lại gia tăng, một quốc gia đã áp thuế lên tới 125% đối với ô tô của một quốc gia khác. Cuộc chiến thuế này không phải là điều mới mẻ, nhưng lần "nâng cấp" này thực sự khiến thị trường vốn toàn cầu cảm nhận được áp lực đáng kể một lần nữa. Các loại tài sản như cổ phiếu, hàng hóa và trái phiếu đều xuất hiện các hành vi tránh rủi ro ở mức độ khác nhau. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường tiền điện tử lại tương đối ổn định, điều này dấy lên một câu hỏi đáng suy ngẫm:
Tài chính phi tập trung có đang lấy lại vị thế "nơi trú ẩn" trong những căng thẳng cấu trúc toàn cầu này không?
Mặc dù trước đây có thái độ hoài nghi đối với quan điểm này, nhưng hiện nay cách nhìn đang dần thay đổi. Dưới đây là một số quan sát và suy nghĩ:
Sự nới lỏng tạm thời của môi trường quản lý
Vào tháng 3 năm nay, một cơ quan lập pháp của một quốc gia đã thông qua một nghị quyết có lợi cho người dùng DeFi, tạm thời hoãn lại quy định yêu cầu các giao thức trên chuỗi báo cáo thông tin giao dịch của người dùng. Mặc dù động thái này không thể coi là miễn thuế hoàn toàn, nhưng nó thực sự đã tạo ra một môi trường áp lực quản lý thấp hơn cho các giao dịch trên chuỗi, cho phép người dùng có cơ hội khôi phục niềm tin vào việc phân bổ tài sản trên chuỗi.
Tình huống này có vẻ tương tự như việc sử dụng thị trường ngoài khơi trong tài chính truyền thống như một kênh có ít ma sát, DeFi dường như đang dần đảm nhận vai trò tương tự.
Lợi tức cấu trúc trở thành tâm điểm
Trong bối cảnh sự không chắc chắn của thị trường gia tăng, vốn thường tìm kiếm các con đường đầu tư "có cấu trúc xác định", ngay cả khi tỷ suất lợi nhuận tương đối thấp. Điều này giải thích tại sao các sản phẩm loại Staking lại bắt đầu nhận được sự chú ý trở lại. Người dùng sẽ đặt tài sản vào staking trên mạng chính để nhận phần thưởng từ lớp giao thức, mô hình này có logic rõ ràng, con đường có thể dự đoán, độ biến động tương đối nhỏ.
Đặc biệt trong một số hệ sinh thái, token staking trên chuỗi còn có thể tham gia vào các hoạt động DeFi khác như cho vay hoặc khai thác thanh khoản. Mô hình này vừa giữ lại lợi suất Staking, vừa không hoàn toàn hy sinh tính thanh khoản, tạo thành một logic trên chuỗi tương tự như "quản lý tài chính có cấu trúc".
Tính minh bạch trên chuỗi trở thành lợi thế
Trong bối cảnh chính sách quản lý không rõ ràng trong tương lai, những giao thức có hồ sơ trên chuỗi đầy đủ và cấu trúc rõ ràng có thể có khả năng tồn tại lâu dài hơn so với các hoạt động xám. Một số dự án mặc dù không phải là sản phẩm nóng, nhưng lộ trình hoạt động tiêu chuẩn hóa của chúng - như staking, nhận token, sau đó sử dụng để thế chấp, vay mượn hoặc vào các pool thanh khoản - khiến toàn bộ lộ trình tài sản có thể được kiểm tra, hành vi hợp đồng công khai, tạo điều kiện thuận lợi cho việc hợp tác tuân thủ trong tương lai.
Từ công cụ ghép nối đến hệ thống phân bổ tài sản
Việc sử dụng Tài chính phi tập trung đang chuyển từ "chênh lệch công cụ" đơn giản sang việc xây dựng "cấu trúc tài sản". Người dùng có thể tạo ra một mô hình lợi nhuận cấu trúc trên chuỗi thông qua một loạt các bước, như staking, cho vay, khai thác thanh khoản và tái đầu tư tự động. Mô hình này gần gũi hơn với "tài sản danh mục được quản lý chủ động", hơn là hành vi đầu cơ thuần túy.
Thời điểm xây dựng cấu trúc trên chuỗi
Giai đoạn hiện tại có thể là thời điểm tốt nhất để xây dựng cấu trúc và tích lũy vị thế trước khi thị trường tăng giá trong vòng tiếp theo. Đối với những nhà đầu tư tin rằng sự không chắc chắn vĩ mô sẽ kéo dài, muốn tránh việc đầu tư toàn bộ tài sản vào các tài sản có biến động cao, và mong muốn trong tương lai có thể xây dựng một hệ thống đầy đủ bao gồm thuế, tuân thủ và lợi nhuận trên chuỗi, việc xây dựng một "danh mục thu nhập cấu trúc" trên chuỗi có thể là một hướng đi đáng thử.
Mặc dù các dự án hoặc mã thông báo cụ thể không nhất thiết là lựa chọn tốt nhất, nhưng cơ chế của chúng thực sự có những đặc điểm "có thể giải thích, có thể kết hợp, có thể lặp lại", có thể trở thành một phần của thí nghiệm cấu trúc này.
Mặc dù không thể dự đoán khi nào chu kỳ tiếp theo sẽ đến, nhưng việc xây dựng danh mục đầu tư cấu trúc từ bây giờ chắc chắn là một lựa chọn khôn ngoan.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tài chính phi tập trung nổi lên: Cảng tránh bão mới trong bối cảnh kinh tế toàn cầu không chắc chắn
Tài chính phi tập trung trong sự không chắc chắn của nền kinh tế toàn cầu đã định vị lại như một nơi trú ẩn.
Gần đây, căng thẳng thương mại quốc tế lại gia tăng, một quốc gia đã áp thuế lên tới 125% đối với ô tô của một quốc gia khác. Cuộc chiến thuế này không phải là điều mới mẻ, nhưng lần "nâng cấp" này thực sự khiến thị trường vốn toàn cầu cảm nhận được áp lực đáng kể một lần nữa. Các loại tài sản như cổ phiếu, hàng hóa và trái phiếu đều xuất hiện các hành vi tránh rủi ro ở mức độ khác nhau. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường tiền điện tử lại tương đối ổn định, điều này dấy lên một câu hỏi đáng suy ngẫm:
Tài chính phi tập trung có đang lấy lại vị thế "nơi trú ẩn" trong những căng thẳng cấu trúc toàn cầu này không?
Mặc dù trước đây có thái độ hoài nghi đối với quan điểm này, nhưng hiện nay cách nhìn đang dần thay đổi. Dưới đây là một số quan sát và suy nghĩ:
Sự nới lỏng tạm thời của môi trường quản lý
Vào tháng 3 năm nay, một cơ quan lập pháp của một quốc gia đã thông qua một nghị quyết có lợi cho người dùng DeFi, tạm thời hoãn lại quy định yêu cầu các giao thức trên chuỗi báo cáo thông tin giao dịch của người dùng. Mặc dù động thái này không thể coi là miễn thuế hoàn toàn, nhưng nó thực sự đã tạo ra một môi trường áp lực quản lý thấp hơn cho các giao dịch trên chuỗi, cho phép người dùng có cơ hội khôi phục niềm tin vào việc phân bổ tài sản trên chuỗi.
Tình huống này có vẻ tương tự như việc sử dụng thị trường ngoài khơi trong tài chính truyền thống như một kênh có ít ma sát, DeFi dường như đang dần đảm nhận vai trò tương tự.
Lợi tức cấu trúc trở thành tâm điểm
Trong bối cảnh sự không chắc chắn của thị trường gia tăng, vốn thường tìm kiếm các con đường đầu tư "có cấu trúc xác định", ngay cả khi tỷ suất lợi nhuận tương đối thấp. Điều này giải thích tại sao các sản phẩm loại Staking lại bắt đầu nhận được sự chú ý trở lại. Người dùng sẽ đặt tài sản vào staking trên mạng chính để nhận phần thưởng từ lớp giao thức, mô hình này có logic rõ ràng, con đường có thể dự đoán, độ biến động tương đối nhỏ.
Đặc biệt trong một số hệ sinh thái, token staking trên chuỗi còn có thể tham gia vào các hoạt động DeFi khác như cho vay hoặc khai thác thanh khoản. Mô hình này vừa giữ lại lợi suất Staking, vừa không hoàn toàn hy sinh tính thanh khoản, tạo thành một logic trên chuỗi tương tự như "quản lý tài chính có cấu trúc".
Tính minh bạch trên chuỗi trở thành lợi thế
Trong bối cảnh chính sách quản lý không rõ ràng trong tương lai, những giao thức có hồ sơ trên chuỗi đầy đủ và cấu trúc rõ ràng có thể có khả năng tồn tại lâu dài hơn so với các hoạt động xám. Một số dự án mặc dù không phải là sản phẩm nóng, nhưng lộ trình hoạt động tiêu chuẩn hóa của chúng - như staking, nhận token, sau đó sử dụng để thế chấp, vay mượn hoặc vào các pool thanh khoản - khiến toàn bộ lộ trình tài sản có thể được kiểm tra, hành vi hợp đồng công khai, tạo điều kiện thuận lợi cho việc hợp tác tuân thủ trong tương lai.
Từ công cụ ghép nối đến hệ thống phân bổ tài sản
Việc sử dụng Tài chính phi tập trung đang chuyển từ "chênh lệch công cụ" đơn giản sang việc xây dựng "cấu trúc tài sản". Người dùng có thể tạo ra một mô hình lợi nhuận cấu trúc trên chuỗi thông qua một loạt các bước, như staking, cho vay, khai thác thanh khoản và tái đầu tư tự động. Mô hình này gần gũi hơn với "tài sản danh mục được quản lý chủ động", hơn là hành vi đầu cơ thuần túy.
Thời điểm xây dựng cấu trúc trên chuỗi
Giai đoạn hiện tại có thể là thời điểm tốt nhất để xây dựng cấu trúc và tích lũy vị thế trước khi thị trường tăng giá trong vòng tiếp theo. Đối với những nhà đầu tư tin rằng sự không chắc chắn vĩ mô sẽ kéo dài, muốn tránh việc đầu tư toàn bộ tài sản vào các tài sản có biến động cao, và mong muốn trong tương lai có thể xây dựng một hệ thống đầy đủ bao gồm thuế, tuân thủ và lợi nhuận trên chuỗi, việc xây dựng một "danh mục thu nhập cấu trúc" trên chuỗi có thể là một hướng đi đáng thử.
Mặc dù các dự án hoặc mã thông báo cụ thể không nhất thiết là lựa chọn tốt nhất, nhưng cơ chế của chúng thực sự có những đặc điểm "có thể giải thích, có thể kết hợp, có thể lặp lại", có thể trở thành một phần của thí nghiệm cấu trúc này.
Mặc dù không thể dự đoán khi nào chu kỳ tiếp theo sẽ đến, nhưng việc xây dựng danh mục đầu tư cấu trúc từ bây giờ chắc chắn là một lựa chọn khôn ngoan.