Phân tích triển vọng niêm yết ETF tài sản ảo tại Hồng Kông và ETF Ethereum tại Mỹ

Quỹ ETF giao ngay tài sản ảo Hồng Kông ra mắt

Vào ngày 30 tháng 4, 6 quỹ ETF tài sản ảo đã chính thức niêm yết và mở giao dịch trên sàn giao dịch Hồng Kông. Những quỹ ETF này bao gồm hai loại tiền điện tử chính là Bitcoin và Ether, được phát hành bởi ba công ty quỹ nổi tiếng.

Một giám đốc điều hành của một công ty quỹ đã cho biết trong một cuộc phỏng vấn với truyền thông rằng sự ra mắt của những ETF này đã cung cấp cho các nhà đầu tư nắm giữ nhân dân tệ một lựa chọn đầu tư mới. Cô ấy hy vọng rằng trong tương lai, các nhà đầu tư từ đại lục Trung Quốc cũng sẽ có cơ hội tham gia, nhưng hiện tại những ETF này chỉ áp dụng cho cư dân Hồng Kông.

Dữ liệu giao dịch ngày đầu cho thấy tổng khối lượng giao dịch của 6 quỹ ETF khoảng 12 triệu USD, trong khi đó, khối lượng giao dịch ngày đầu của quỹ Bitcoin ETF tại Mỹ đạt 4,6 tỷ USD. Mặc dù hiệu suất ngày đầu không như mong đợi, nhưng điều này chắc chắn đã mở ra cánh cửa đầu tư vào tài sản thay thế cho các nhà đầu tư Hồng Kông. Theo thời gian, sự chấp nhận của thị trường đối với các sản phẩm loại này dự kiến sẽ dần dần tăng lên.

Xét thấy thị trường chứng khoán Trung Quốc hoạt động kém và thị trường bất động sản vẫn không ổn định, các chuyên gia trong ngành cho rằng trong trung và dài hạn, nhóm người có giá trị tài sản cao của Trung Quốc có thể đầu tư vào quỹ ETF tài sản số tại Hồng Kông thông qua nhiều kênh khác nhau.

Phân tích triển vọng ETF giao ngay Ethereum tại Mỹ

Gần đây, một công ty quản lý tài sản đã đưa sản phẩm ETF giao ngay Ethereum của mình vào trang web của Công ty Lưu ký Chứng khoán Mỹ (DTCC), mã sản phẩm là EZET. Mặc dù điều này đại diện cho bước đầu tiên trong quá trình giao dịch, nhưng không đảm bảo sẽ nhận được sự chấp thuận cuối cùng từ cơ quan quản lý.

Vào tháng 2 năm nay, nhiều công ty quản lý tài sản nổi tiếng đã nộp đơn xin ETF hiện tại của Ethereum lên SEC. Tuy nhiên, SEC gần đây đã hoãn quyết định về các đơn xin này, cho biết cần thêm thời gian để xem xét các thay đổi quy tắc liên quan. SEC hiện có thêm 45 ngày (đến ngày 11 tháng 6) để đánh giá.

So với Bitcoin ETF, triển vọng của Ethereum ETF không mấy lạc quan. Một nhà phân tích ETF ước tính khả năng SEC phê duyệt Ethereum ETF vào tháng 5 chỉ là 35%. Ông cho rằng, so với quy trình xin cấp Bitcoin ETF, thái độ của SEC đối với Ethereum ETF có phần tiêu cực hơn, điều này có thể là một động thái chiến lược. Bên cạnh đó, thái độ của Chủ tịch SEC đối với khả năng Ethereum có thể được coi là chứng khoán cũng làm tăng thêm sự phức tạp trong quá trình ra quyết định.

Một nhà phân tích từ một ngân hàng lớn dự đoán rằng việc phê duyệt quy định cho ETF Ethereum giao ngay có thể sẽ tiếp tục bị trì hoãn, và cuối cùng có thể cần phải giải quyết thông qua các vụ kiện pháp lý, tương tự như trường hợp đã thúc đẩy SEC xem xét lại đơn xin ETF giao ngay Bitcoin trước đó.

Mặc dù gặp nhiều thách thức, các nhà đầu tư và doanh nghiệp Mỹ vẫn đang nỗ lực tích cực để thông qua ETF giao ngay Ethereum. Họ tin rằng việc thiết lập mối liên hệ giữa tiền điện tử và các sản phẩm tài chính truyền thống sẽ là một bước tiến lớn. Hiện tại, thái độ của SEC vẫn chưa rõ ràng, nhưng nếu ETF giao ngay Ethereum cuối cùng được phê duyệt, điều này sẽ đánh dấu thái độ cởi mở hơn của các cơ quan quản lý Mỹ đối với tiền điện tử.

Tranh cãi về việc Ethereum có bị coi là chứng khoán hay không

Gần đây, các phương tiện truyền thông đã đưa tin rằng, theo các tài liệu tòa án được nộp bởi một công ty phần mềm, Chủ tịch SEC đã bắt đầu cố gắng xem Ethereum là chứng khoán chưa đăng ký không tuân thủ các quy định liên bang hiện hành ít nhất từ một năm trước. Công ty này đang thách thức nỗ lực của SEC trong việc phân loại lại Ethereum là chứng khoán thông qua vụ kiện.

Tài liệu cho thấy, vào ngày 28 tháng 3 năm 2023, bộ phận thực thi của SEC đã phê duyệt lệnh điều tra chính thức đối với "ETH 2.0", ủy quyền cho nhân viên điều tra và triệu tập các bên liên quan đến giao dịch Ethereum. SEC dường như có ý định giữ bí mật cuộc điều tra, có thông tin cho rằng một số người nhận được giấy triệu tập đã được yêu cầu ký thỏa thuận bảo mật.

Là một trong những công ty nhận được trát đòi của SEC, một công ty phần mềm đã đệ đơn kiện SEC vào tuần trước. Công ty này tiết lộ rằng vào đầu tháng này, họ cũng đã nhận được "Thông báo Wells" từ SEC, có thể đối mặt với hành động thực thi tiềm năng đối với một số dịch vụ của mình.

Từ góc độ lịch sử, Chủ tịch SEC hiện tại luôn tránh trả lời câu hỏi liệu Ethereum có phải là chứng khoán hay không. Tại phiên điều trần của Quốc hội vào tháng 4 năm 2023, khi được hỏi về vấn đề này, ông đã từ chối đưa ra phản hồi rõ ràng, cố gắng che giấu đánh giá ban đầu của SEC về việc công nhận Ethereum là chứng khoán.

Vào ngày 30 tháng 4, một nghị sĩ đã bình luận về sự căng thẳng ngày càng gia tăng giữa SEC và ngành công nghiệp tiền điện tử. Ông đã chỉ trích Chủ tịch SEC cố ý đánh lừa Quốc hội, cho rằng các tài liệu tòa án mới cho thấy đây là sự bóp méo có chủ đích đối với lập trường của SEC. Ông chỉ ra rằng có sự mâu thuẫn rõ ràng giữa các phát biểu công khai của SEC và các hành động riêng tư của họ đối với Ethereum, phản ánh sự tùy tiện và thất thường trong việc quản lý của SEC.

Tính đến năm 2018, lập trường của SEC đối với Ethereum khá rõ ràng: Ethereum không phải là chứng khoán. Tuy nhiên, sau khi Chủ tịch SEC đương nhiệm nhậm chức, thái độ của cơ quan này đối với Ethereum đã có sự thay đổi tinh tế. Đặc biệt là sau khi Ethereum chuyển sang cơ chế đồng thuận PoS vào năm 2022, Chủ tịch SEC cho biết, hành vi của người dùng khóa token để đảm bảo an ninh mạng và nhận phần thưởng trong blockchain PoS có thể thuộc về hợp đồng đầu tư, và do đó có thể được phân loại là chứng khoán.

Dưới sự lãnh đạo của Chủ tịch SEC hiện tại, SEC đã tiến hành các hành động thực thi đối với nhiều sàn giao dịch tiền điện tử nổi tiếng với lý do rằng những sàn giao dịch này đã bán chứng khoán chưa đăng ký cho khách hàng ở Mỹ. Tuy nhiên, trong các vụ kiện trước đó của SEC, Ethereum chưa bao giờ được xác định trực tiếp là chứng khoán.

Một công ty phần mềm cho rằng đây là "cuộc chiếm đoạt quyền lực" có chủ ý của SEC. Công ty này thách thức hành động của SEC từ hai khía cạnh: thứ nhất, khẳng định rằng Ether không phù hợp với định nghĩa về chứng khoán, do đó không bị ràng buộc bởi các quy định như vậy; thứ hai, chỉ trích SEC đã không công bằng khi nhắm đến một số sản phẩm của họ.

Đối với những vụ việc pháp lý đang diễn ra này, SEC chọn không bình luận. Các chuyên gia trong ngành cho rằng vụ án này phản ánh sự không chắc chắn trong môi trường quản lý tiền điện tử của Hoa Kỳ, có thể ảnh hưởng đến phân loại tương lai của Ethereum. Về lý do SEC hiện đang cố gắng phân loại Ethereum là chứng khoán, nhiều chuyên gia trong ngành cho rằng đây là một động thái chiến lược, nhằm mục đích giành quyền quản lý đối với Ethereum cũng như các token nghi ngờ là chứng khoán khác. Là blockchain có giá trị thị trường lớn thứ hai và là nền tảng cho hầu hết các DeFi, DAO và NFT chính thống, việc phân loại lại Ethereum là chứng khoán chắc chắn sẽ gây ra ảnh hưởng lớn đến toàn bộ ngành tài sản tiền điện tử.