Cho vay on-chain: Con đường tiến hóa từ đầu cơ đến thực tiễn
Cho vay trên chuỗi, như một nền tảng của tài chính internet, có tầm nhìn là cung cấp các kênh tiếp cận vốn công bằng cho cá nhân và doanh nghiệp toàn cầu. Mô hình này giúp xây dựng một thị trường vốn công bằng và hiệu quả hơn, từ đó thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Mặc dù tiềm năng cho vay trên chuỗi rất lớn, nhưng nhóm người dùng chính hiện tại vẫn chủ yếu là người dùng gốc của tiền điện tử, và mục đích sử dụng phần lớn vẫn giới hạn trong giao dịch đầu cơ. Điều này đã hạn chế đáng kể tổng thị trường mà nó có thể bao phủ.
Bài viết này sẽ khám phá cách mở rộng dần dần đối tượng người dùng và chuyển sang các kịch bản cho vay có năng suất cao hơn, đồng thời đối phó với những thách thức có thể gặp phải.
Tình trạng cho vay trên chuỗi
Trong vòng vài năm ngắn ngủi, thị trường cho vay trên chuỗi đã phát triển từ giai đoạn khái niệm thành nhiều giao thức đã được thị trường kiểm nghiệm, trải qua nhiều lần biến động mạnh mẽ của thị trường mà không phát sinh nợ xấu. Đến nay, các giao thức này đã thu hút tổng cộng 43,7 tỷ USD tiền gửi và phát hành 18,6 tỷ USD khoản vay chưa thanh toán.
Hiện tại, nhu cầu chính của các giao thức cho vay trên chuỗi bao gồm:
Giao dịch đầu cơ: Các nhà đầu tư tiền điện tử sử dụng đòn bẩy để mua nhiều tài sản tiền điện tử hơn.
Lấy thanh khoản: Nhà đầu tư có thể lấy thanh khoản của tài sản tiền điện tử thông qua việc vay mượn mà không cần bán tài sản.
Cho vay chớp nhoáng chênh lệch giá: một loại khoản vay ngắn hạn cực kỳ, được sử dụng để các nhà giao dịch chênh lệch giá tận dụng sự mất cân bằng giá tạm thời trên thị trường và thực hiện điều chỉnh giá.
Các ứng dụng này chủ yếu phục vụ cho người dùng gốc của tiền điện tử và chủ yếu dựa vào đầu cơ. Tuy nhiên, tầm nhìn của cho vay trên chuỗi không chỉ dừng lại ở đó.
So với tổng số nợ chưa trả trên toàn cầu là 320 triệu tỷ đô la Mỹ, hoặc tổng số dư nợ của các hộ gia đình và doanh nghiệp phi tài chính là 120 triệu tỷ đô la Mỹ, số dư nợ chưa trả 18,6 tỷ đô la Mỹ của các giao thức cho vay trên chuỗi chỉ chiếm một phần không đáng kể trong số đó.
Với việc cho vay trên chuỗi dần chuyển sang các mục đích sử dụng vốn có năng suất cao hơn ( chẳng hạn như tài chính cho doanh nghiệp nhỏ, vay mua xe cá nhân hoặc vay mua nhà ), quy mô thị trường dự kiến sẽ đạt được sự tăng trưởng vài bậc.
Tương lai của cho vay trên chuỗi
Để nâng cao tính thực tiễn của việc cho vay on-chain, cần thực hiện hai cải tiến quan trọng.
1. Mở rộng phạm vi tài sản thế chấp
Hiện tại, chỉ có một số ít tài sản mã hóa có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp, điều này đã hạn chế rất nhiều số lượng người vay tiềm năng. Hơn nữa, để bù đắp cho sự biến động cao của tài sản mã hóa, các dịch vụ cho vay on-chain hiện có thường yêu cầu tỷ lệ tài sản thế chấp lên tới 2 lần hoặc cao hơn, càng kìm hãm nhu cầu vay mượn.
Mở rộng phạm vi tài sản thế chấp được chấp nhận không chỉ có thể thu hút nhiều nhà đầu tư hơn sử dụng danh mục đầu tư của họ để vay mượn, mà còn nâng cao khả năng cho vay của các giao thức cho vay trên chuỗi.
2. Thúc đẩy cho vay thế chấp siêu thấp
Hiện nay, hầu hết các giao thức cho vay on-chain đều áp dụng mô hình thế chấp quá mức ( tức là giá trị tài sản thế chấp mà người vay phải cung cấp phải cao hơn số tiền vay ). Mô hình này dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn kém, khiến nhiều tình huống ứng dụng thực tế ( như tài chính cho các doanh nghiệp nhỏ ) trở nên khó khăn.
Bằng cách áp dụng cho vay thế chấp siêu thấp, cho vay on-chain có thể bao phủ một nhóm người vay rộng hơn, từ đó nâng cao tính hữu dụng của nó.
Mức độ thực hiện các biện pháp cải tiến nêu trên khác nhau, trong đó một số biện pháp tương đối dễ thực hiện, trong khi những biện pháp khác sẽ mang lại những thách thức mới. Tuy nhiên, quá trình tối ưu hóa có thể được thực hiện từ dễ đến khó, tiến hành từng bước.
Ngoài ra, cho vay lãi suất cố định cũng là một đặc điểm quan trọng trong sự phát triển của cho vay trên chuỗi, tuy nhiên vấn đề này có thể được giải quyết thông qua bên thứ ba chịu rủi ro lãi suất của người vay ( như thông qua hoán đổi lãi suất hoặc thỏa thuận tùy chỉnh giữa hai bên cho vay ).
Mở rộng phạm vi tài sản thế chấp
So với các loại tài sản khác trên toàn cầu, tổng giá trị thị trường của tiền điện tử chỉ là 3 nghìn tỷ đô la, chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng tài sản tài chính toàn cầu. Do đó, việc giới hạn phạm vi tài sản thế chấp chỉ trong một số tài sản tiền điện tử đã hạn chế đáng kể sự tăng trưởng của việc cho vay trên chuỗi.
Kết hợp việc token hóa tài sản với cho vay trên chuỗi, giúp nhà đầu tư có thể sử dụng hiệu quả toàn bộ danh mục đầu tư của họ để vay mượn, không chỉ giới hạn trong một phần nhỏ của tài sản tiền điện tử, từ đó mở rộng phạm vi người vay tiềm năng.
Bước đầu tiên để mở rộng phạm vi tài sản thế chấp có thể bắt đầu từ các tài sản có tính thanh khoản cao và giao dịch thường xuyên như cổ phiếu, quỹ thị trường tiền tệ, trái phiếu, v.v. (. Về lâu dài, việc mở rộng sang các tài sản vật chất có tính thanh khoản thấp như quyền sở hữu bất động sản được mã hóa ) sẽ mang lại tiềm năng tăng trưởng lớn.
Cuối cùng, cho vay trên chuỗi có thể phát triển đến mức thế chấp tài sản để thực hiện các khoản vay, tức là việc phát hành khoản vay, mua tài sản, cũng như việc gửi tài sản vào thỏa thuận cho vay làm tài sản thế chấp có thể được hoàn thành một cách nguyên tử trong một khối. Tương tự, các doanh nghiệp cũng có thể thực hiện huy động vốn thông qua thỏa thuận cho vay, chẳng hạn như mua thiết bị nhà máy và đồng thời gửi nó làm tài sản thế chấp vào thỏa thuận.
( thúc đẩy cho vay thế chấp thấp
Hiện nay, hầu hết các giao thức cho vay trên chuỗi đều áp dụng mô hình thế chấp quá mức, mô hình này mặc dù đảm bảo an toàn cho người cho vay, nhưng cũng dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn thấp, khiến nhiều trường hợp ứng dụng thực tế khó có thể thực hiện.
Trong ngành công nghiệp tiền điện tử, nhu cầu ban đầu về cho vay thế chấp thấp có thể đến từ các nhà tạo lập thị trường và các tổ chức gốc tiền điện tử khác. Tuy nhiên, các nỗ lực cho vay thế chấp thấp phi tập trung ban đầu chủ yếu xử lý logic cho vay ngoài chuỗi, hoặc cuối cùng đã chuyển sang mô hình thế chấp thừa.
Ngoài ngành công nghiệp tiền điện tử, cho vay thế chấp với số tiền thấp đã được áp dụng rộng rãi trong các khoản vay cá nhân và cho vay thương mại. Cơ hội tăng trưởng lớn nhất của sản phẩm cho vay trên chuỗi nằm ở những thị trường mà các ngân hàng truyền thống không thể bao phủ hiệu quả, chẳng hạn như:
Thị trường cho vay cá nhân: Trong những năm gần đây, các tổ chức cho vay phi truyền thống đã liên tục gia tăng thị phần trong thị trường cho vay cá nhân có thế chấp nhỏ, đặc biệt là trong nhóm thu nhập thấp và trung bình. Cho vay on-chain có thể được coi là sự mở rộng tự nhiên của xu hướng này, cung cấp cho người tiêu dùng lãi suất cho vay cạnh tranh hơn.
Tài trợ cho doanh nghiệp nhỏ: Do số tiền vay nhỏ, các ngân hàng lớn thường không muốn cung cấp khoản vay cho doanh nghiệp nhỏ, bất kể là để mở rộng kinh doanh hay vốn lưu động. Cho vay trên chuỗi có thể lấp đầy khoảng trống này, cung cấp các kênh tài trợ thuận tiện và hiệu quả hơn.
![Từ đầu cơ sang thực dụng: Bước tiếp theo của thị trường cho vay trên chuỗi là gì?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-57be333401afc5ea7d970eecc691b7a4.webp###
Thách thức cần giải quyết
Mặc dù hai cải tiến trên sẽ mở rộng đáng kể nhóm người dùng tiềm năng cho việc cho vay trên chuỗi, và hỗ trợ nhiều ứng dụng tài chính hiệu quả hơn, nhưng chúng cũng mang lại một loạt thách thức mới, bao gồm:
Xử lý các vị thế nợ được hỗ trợ bởi tài sản không thanh khoản
Vấn đề thanh lý tài sản thế chấp vật lý
Xác định rủi ro premium
Mô hình rủi ro tín dụng phi tập trung
Các thách thức khác bao gồm quyền riêng tư trên chuỗi, điều chỉnh các tham số rủi ro khi quy mô tài sản thế chấp mở rộng, tuân thủ quy định và việc dễ dàng sử dụng lợi nhuận vay mượn cho các ứng dụng trong thế giới thực.
Kết luận
Trong vài năm qua, các giao thức cho vay trên chuỗi đã đặt nền tảng vững chắc, nhưng chúng vẫn chưa thực sự phát huy hết tiềm năng của mình.
Giai đoạn tiếp theo của việc cho vay on-chain sẽ thú vị hơn: các giao thức sẽ dần chuyển từ các bối cảnh chủ yếu dựa trên tiền điện tử và đầu cơ sang các ứng dụng tài chính hiệu quả hơn và liên quan đến thế giới thực.
Cuối cùng, cho vay trên chuỗi sẽ giúp xóa bỏ sự bất bình đẳng tài chính, cho phép tất cả các doanh nghiệp và cá nhân, bất kể ở đâu, đều có thể tiếp cận vốn một cách bình đẳng. Mục tiêu của chúng tôi là xây dựng một hệ thống tài chính mà biên lãi suất thuần được thu hẹp đến chi phí vốn.
Đây sẽ là một mục tiêu đáng để phấn đấu!
Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
7 thích
Phần thưởng
7
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
BearMarketSunriser
· 07-24 08:43
Thời đại cho vay nhỏ cuối cùng cũng đã đến!
Xem bản gốcTrả lời0
MysteryBoxBuster
· 07-23 20:54
Thế chấp thấp? Bạn dám cho tôi mượn, tôi dám mượn.
on-chain cho vay: từ đầu cơ đến ứng dụng, mở rộng tài sản thế chấp và thế chấp thấp là chìa khóa
Cho vay on-chain: Con đường tiến hóa từ đầu cơ đến thực tiễn
Cho vay trên chuỗi, như một nền tảng của tài chính internet, có tầm nhìn là cung cấp các kênh tiếp cận vốn công bằng cho cá nhân và doanh nghiệp toàn cầu. Mô hình này giúp xây dựng một thị trường vốn công bằng và hiệu quả hơn, từ đó thúc đẩy tăng trưởng kinh tế.
Mặc dù tiềm năng cho vay trên chuỗi rất lớn, nhưng nhóm người dùng chính hiện tại vẫn chủ yếu là người dùng gốc của tiền điện tử, và mục đích sử dụng phần lớn vẫn giới hạn trong giao dịch đầu cơ. Điều này đã hạn chế đáng kể tổng thị trường mà nó có thể bao phủ.
Bài viết này sẽ khám phá cách mở rộng dần dần đối tượng người dùng và chuyển sang các kịch bản cho vay có năng suất cao hơn, đồng thời đối phó với những thách thức có thể gặp phải.
Tình trạng cho vay trên chuỗi
Trong vòng vài năm ngắn ngủi, thị trường cho vay trên chuỗi đã phát triển từ giai đoạn khái niệm thành nhiều giao thức đã được thị trường kiểm nghiệm, trải qua nhiều lần biến động mạnh mẽ của thị trường mà không phát sinh nợ xấu. Đến nay, các giao thức này đã thu hút tổng cộng 43,7 tỷ USD tiền gửi và phát hành 18,6 tỷ USD khoản vay chưa thanh toán.
Hiện tại, nhu cầu chính của các giao thức cho vay trên chuỗi bao gồm:
Các ứng dụng này chủ yếu phục vụ cho người dùng gốc của tiền điện tử và chủ yếu dựa vào đầu cơ. Tuy nhiên, tầm nhìn của cho vay trên chuỗi không chỉ dừng lại ở đó.
So với tổng số nợ chưa trả trên toàn cầu là 320 triệu tỷ đô la Mỹ, hoặc tổng số dư nợ của các hộ gia đình và doanh nghiệp phi tài chính là 120 triệu tỷ đô la Mỹ, số dư nợ chưa trả 18,6 tỷ đô la Mỹ của các giao thức cho vay trên chuỗi chỉ chiếm một phần không đáng kể trong số đó.
Với việc cho vay trên chuỗi dần chuyển sang các mục đích sử dụng vốn có năng suất cao hơn ( chẳng hạn như tài chính cho doanh nghiệp nhỏ, vay mua xe cá nhân hoặc vay mua nhà ), quy mô thị trường dự kiến sẽ đạt được sự tăng trưởng vài bậc.
Tương lai của cho vay trên chuỗi
Để nâng cao tính thực tiễn của việc cho vay on-chain, cần thực hiện hai cải tiến quan trọng.
1. Mở rộng phạm vi tài sản thế chấp
Hiện tại, chỉ có một số ít tài sản mã hóa có thể được sử dụng làm tài sản thế chấp, điều này đã hạn chế rất nhiều số lượng người vay tiềm năng. Hơn nữa, để bù đắp cho sự biến động cao của tài sản mã hóa, các dịch vụ cho vay on-chain hiện có thường yêu cầu tỷ lệ tài sản thế chấp lên tới 2 lần hoặc cao hơn, càng kìm hãm nhu cầu vay mượn.
Mở rộng phạm vi tài sản thế chấp được chấp nhận không chỉ có thể thu hút nhiều nhà đầu tư hơn sử dụng danh mục đầu tư của họ để vay mượn, mà còn nâng cao khả năng cho vay của các giao thức cho vay trên chuỗi.
2. Thúc đẩy cho vay thế chấp siêu thấp
Hiện nay, hầu hết các giao thức cho vay on-chain đều áp dụng mô hình thế chấp quá mức ( tức là giá trị tài sản thế chấp mà người vay phải cung cấp phải cao hơn số tiền vay ). Mô hình này dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn kém, khiến nhiều tình huống ứng dụng thực tế ( như tài chính cho các doanh nghiệp nhỏ ) trở nên khó khăn.
Bằng cách áp dụng cho vay thế chấp siêu thấp, cho vay on-chain có thể bao phủ một nhóm người vay rộng hơn, từ đó nâng cao tính hữu dụng của nó.
Mức độ thực hiện các biện pháp cải tiến nêu trên khác nhau, trong đó một số biện pháp tương đối dễ thực hiện, trong khi những biện pháp khác sẽ mang lại những thách thức mới. Tuy nhiên, quá trình tối ưu hóa có thể được thực hiện từ dễ đến khó, tiến hành từng bước.
Ngoài ra, cho vay lãi suất cố định cũng là một đặc điểm quan trọng trong sự phát triển của cho vay trên chuỗi, tuy nhiên vấn đề này có thể được giải quyết thông qua bên thứ ba chịu rủi ro lãi suất của người vay ( như thông qua hoán đổi lãi suất hoặc thỏa thuận tùy chỉnh giữa hai bên cho vay ).
Mở rộng phạm vi tài sản thế chấp
So với các loại tài sản khác trên toàn cầu, tổng giá trị thị trường của tiền điện tử chỉ là 3 nghìn tỷ đô la, chỉ chiếm một phần nhỏ trong tổng tài sản tài chính toàn cầu. Do đó, việc giới hạn phạm vi tài sản thế chấp chỉ trong một số tài sản tiền điện tử đã hạn chế đáng kể sự tăng trưởng của việc cho vay trên chuỗi.
Kết hợp việc token hóa tài sản với cho vay trên chuỗi, giúp nhà đầu tư có thể sử dụng hiệu quả toàn bộ danh mục đầu tư của họ để vay mượn, không chỉ giới hạn trong một phần nhỏ của tài sản tiền điện tử, từ đó mở rộng phạm vi người vay tiềm năng.
Bước đầu tiên để mở rộng phạm vi tài sản thế chấp có thể bắt đầu từ các tài sản có tính thanh khoản cao và giao dịch thường xuyên như cổ phiếu, quỹ thị trường tiền tệ, trái phiếu, v.v. (. Về lâu dài, việc mở rộng sang các tài sản vật chất có tính thanh khoản thấp như quyền sở hữu bất động sản được mã hóa ) sẽ mang lại tiềm năng tăng trưởng lớn.
Cuối cùng, cho vay trên chuỗi có thể phát triển đến mức thế chấp tài sản để thực hiện các khoản vay, tức là việc phát hành khoản vay, mua tài sản, cũng như việc gửi tài sản vào thỏa thuận cho vay làm tài sản thế chấp có thể được hoàn thành một cách nguyên tử trong một khối. Tương tự, các doanh nghiệp cũng có thể thực hiện huy động vốn thông qua thỏa thuận cho vay, chẳng hạn như mua thiết bị nhà máy và đồng thời gửi nó làm tài sản thế chấp vào thỏa thuận.
( thúc đẩy cho vay thế chấp thấp
Hiện nay, hầu hết các giao thức cho vay trên chuỗi đều áp dụng mô hình thế chấp quá mức, mô hình này mặc dù đảm bảo an toàn cho người cho vay, nhưng cũng dẫn đến hiệu quả sử dụng vốn thấp, khiến nhiều trường hợp ứng dụng thực tế khó có thể thực hiện.
Trong ngành công nghiệp tiền điện tử, nhu cầu ban đầu về cho vay thế chấp thấp có thể đến từ các nhà tạo lập thị trường và các tổ chức gốc tiền điện tử khác. Tuy nhiên, các nỗ lực cho vay thế chấp thấp phi tập trung ban đầu chủ yếu xử lý logic cho vay ngoài chuỗi, hoặc cuối cùng đã chuyển sang mô hình thế chấp thừa.
Ngoài ngành công nghiệp tiền điện tử, cho vay thế chấp với số tiền thấp đã được áp dụng rộng rãi trong các khoản vay cá nhân và cho vay thương mại. Cơ hội tăng trưởng lớn nhất của sản phẩm cho vay trên chuỗi nằm ở những thị trường mà các ngân hàng truyền thống không thể bao phủ hiệu quả, chẳng hạn như:
Thị trường cho vay cá nhân: Trong những năm gần đây, các tổ chức cho vay phi truyền thống đã liên tục gia tăng thị phần trong thị trường cho vay cá nhân có thế chấp nhỏ, đặc biệt là trong nhóm thu nhập thấp và trung bình. Cho vay on-chain có thể được coi là sự mở rộng tự nhiên của xu hướng này, cung cấp cho người tiêu dùng lãi suất cho vay cạnh tranh hơn.
Tài trợ cho doanh nghiệp nhỏ: Do số tiền vay nhỏ, các ngân hàng lớn thường không muốn cung cấp khoản vay cho doanh nghiệp nhỏ, bất kể là để mở rộng kinh doanh hay vốn lưu động. Cho vay trên chuỗi có thể lấp đầy khoảng trống này, cung cấp các kênh tài trợ thuận tiện và hiệu quả hơn.
![Từ đầu cơ sang thực dụng: Bước tiếp theo của thị trường cho vay trên chuỗi là gì?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-57be333401afc5ea7d970eecc691b7a4.webp###
Thách thức cần giải quyết
Mặc dù hai cải tiến trên sẽ mở rộng đáng kể nhóm người dùng tiềm năng cho việc cho vay trên chuỗi, và hỗ trợ nhiều ứng dụng tài chính hiệu quả hơn, nhưng chúng cũng mang lại một loạt thách thức mới, bao gồm:
Các thách thức khác bao gồm quyền riêng tư trên chuỗi, điều chỉnh các tham số rủi ro khi quy mô tài sản thế chấp mở rộng, tuân thủ quy định và việc dễ dàng sử dụng lợi nhuận vay mượn cho các ứng dụng trong thế giới thực.
Kết luận
Trong vài năm qua, các giao thức cho vay trên chuỗi đã đặt nền tảng vững chắc, nhưng chúng vẫn chưa thực sự phát huy hết tiềm năng của mình.
Giai đoạn tiếp theo của việc cho vay on-chain sẽ thú vị hơn: các giao thức sẽ dần chuyển từ các bối cảnh chủ yếu dựa trên tiền điện tử và đầu cơ sang các ứng dụng tài chính hiệu quả hơn và liên quan đến thế giới thực.
Cuối cùng, cho vay trên chuỗi sẽ giúp xóa bỏ sự bất bình đẳng tài chính, cho phép tất cả các doanh nghiệp và cá nhân, bất kể ở đâu, đều có thể tiếp cận vốn một cách bình đẳng. Mục tiêu của chúng tôi là xây dựng một hệ thống tài chính mà biên lãi suất thuần được thu hẹp đến chi phí vốn.
Đây sẽ là một mục tiêu đáng để phấn đấu!