Các cân nhắc về sự tuân thủ khi tham gia thị trường thứ cấp Web3
Gần đây, bối cảnh đầu tư Web3 đang thay đổi. Khi mô hình đầu tư truyền thống mất đi sức hấp dẫn do khó khăn trong việc thoái vốn và huy động vốn lạnh nhạt, các nhà đầu tư bắt đầu tìm kiếm những cách tham gia linh hoạt hơn, thích ứng với nhịp điệu của thị trường. Thị trường thứ cấp tái xuất hiện, đầu tư ươm tạo tăng tốc, và các sản phẩm nền tảng cấu trúc trở thành điểm nóng mới. Tuy nhiên, những con đường đầu tư mới này cũng mang đến trách nhiệm pháp lý tương ứng và thách thức về sự tuân thủ.
Bài viết này sẽ xuất phát từ góc độ sự tuân thủ, thảo luận về ranh giới pháp lý và cảnh báo rủi ro khi tham gia thị trường thứ cấp, nhằm cung cấp thông tin quan trọng cho các nhà đầu tư.
Sự tuân thủ về danh tính của người tham gia
Trong thị trường thứ cấp tiền điện tử, cách tham gia của nhà đầu tư quyết định các yêu cầu quản lý mà họ phải đối mặt. Với các danh tính khác nhau, nghĩa vụ tuân thủ có sự khác biệt đáng kể.
Lấy Hong Kong và Hoa Kỳ làm ví dụ:
Mỹ: Dù là nhà đầu tư cá nhân hay tổ chức, chỉ cần đầu tư vào các sản phẩm như token, quyền chọn, hợp đồng, đều phải tuân thủ các quy định liên quan của SEC hoặc CFTC. Các LP tham gia vào các sản phẩm quản lý tài sản tiền điện tử phải là "nhà đầu tư đủ tiêu chuẩn", người quản lý thường phải đăng ký là RIA hoặc nhà quản lý quỹ miễn trừ.
Hong Kong: Hiện tại không có lệnh cấm rõ ràng đối với việc cá nhân đầu tư, nhưng yêu cầu các nền tảng phải sở hữu giấy phép giao dịch tài sản ảo do SFC cấp và không được quảng bá sản phẩm rủi ro cao tới nhà đầu tư lẻ.
Đề nghị các nhà đầu tư chọn con đường hợp pháp và tuân thủ theo danh tính của bản thân:
Các nhà đầu tư cá nhân nên ưu tiên sử dụng nền tảng CEX được cấp phép tại địa phương, đăng ký chính danh, tránh sử dụng ví nước ngoài hoặc đại lý không rõ ràng.
Văn phòng gia đình/quỹ nhỏ có thể thành lập SPV hoặc cấu trúc quỹ thông qua các khu vực như Hồng Kông, Cayman, giúp tách biệt danh tính, khai báo thuế và sự tuân thủ.
Người tham gia quỹ cấu trúc (LP) nên xác nhận xem người quản lý có nắm giữ các giấy phép hợp pháp như CIMA, RIA, MAS miễn trừ hay không, để tránh rơi vào quỹ tư nhân bất hợp pháp.
Cần lưu ý rằng một số quỹ tiền điện tử nước ngoài chấp nhận người dùng có giá trị tài sản cao tham gia bằng các hình thức trái phiếu chuyển đổi, chứng nhận thu nhập hoặc quyền lợi Token, nhưng điều này có thể bị cơ quan quản lý định nghĩa là "huy động vốn gián tiếp" hoặc "phát hành chứng khoán trái phép".
Lựa chọn nền tảng đầu tư
Lựa chọn nền tảng giao dịch phù hợp là rất quan trọng. Hiện nay, các nền tảng giao dịch tài sản ảo chủ yếu được chia thành sàn giao dịch tập trung (CEX) và sàn giao dịch phi tập trung (DEX).
CEX thường được điều hành bởi các công ty thực thể, đã xin giấy phép quản lý tại một số quốc gia/khu vực, hỗ trợ người dùng xác thực danh tính, nạp tiền bằng tiền pháp định, kê khai thuế và các hoạt động khác, mức độ sự tuân thủ tương đối cao. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn cần lưu ý tình hình giấy phép của nền tảng tại địa phương.
Hồng Kông: SFC đã khởi động hệ thống cấp phép cho nền tảng giao dịch tài sản ảo, chỉ những nền tảng có giấy phép mới được cung cấp dịch vụ giao dịch token cho người dân Hồng Kông, và hiện tại chỉ giới hạn cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp.
Mỹ: Quy định chặt chẽ hơn, nền tảng phải đăng ký là MSB, chấp nhận sự giám sát của FinCEN và thực hiện KYC cho người dùng, báo cáo giao dịch khả nghi.
DEX mặc dù về mặt kỹ thuật không có thực thể đăng ký, nhưng ở nhiều khu vực pháp lý, rủi ro pháp lý khi sử dụng DEX có thể cao hơn, đặc biệt là khi thực hiện giao dịch phái sinh, giao dịch đòn bẩy hoặc chênh lệch tần suất cao, có thể bị coi là "hoạt động tài chính bất hợp pháp".
Nhà đầu tư ít nhất nên làm được:
Hiểu rõ bối cảnh tuân thủ của nền tảng được sử dụng, xác nhận xem nó có đang sở hữu giấy phép hợp pháp tại địa điểm của nhà đầu tư hay không.
Tránh sử dụng "công nghệ đen" để lách luật, chẳng hạn như sử dụng ví ẩn danh để chuyển tiền, cầu nối chuỗi chéo để tránh kiểm soát tiền vào và ra, những hành động này có thể bị coi là hành vi rửa tiền hoặc chuyển tiền bất hợp pháp.
An toàn ra vào tiền
Việc rút và nạp tiền hợp pháp, an toàn là chìa khóa để tham gia lâu dài vào đầu tư Web3. Đối với nhà đầu tư ở Trung Quốc đại lục, trong những năm gần đây, việc mua bán USDT qua OTC đã trở nên cực kỳ nhạy cảm, nhiều nơi cảnh sát đã thông báo về các vụ án liên quan.
Tại các thị trường như Hồng Kông, Singapore, Hoa Kỳ, có một số con đường sự tuân thủ, nhưng điều kiện tiên quyết là nhà đầu tư cần làm rõ "danh tính" và "con đường". Khuyên không nên để tài khoản cá nhân gánh vác tất cả các giao dịch, đặc biệt là khi giao dịch thường xuyên hoặc số tiền lớn, việc sử dụng cấu trúc danh tính hợp pháp, cách ly càng quan trọng hơn.
Cấu trúc sự tuân thủ phổ biến bao gồm:
Cayman SPV: Phù hợp với quỹ tiền điện tử, linh hoạt trong việc nạp và rút tiền, sự tuân thủ minh bạch.
Cấu trúc gia đình Hồng Kông: Thích hợp cho các nhà đầu tư có nền tảng vốn Hồng Kông hoặc thu nhập từ nước ngoài, thuận tiện cho việc quy đổi ngoại tệ và phân bổ tài sản.
Cấu trúc quỹ miễn trừ Singapore: Phù hợp cho việc đầu tư danh mục, thuận tiện cho việc khai báo và chuyển đổi sau này.
Các cấu trúc này có thể kết hợp với các tổ chức có giấy phép để thực hiện đổi tiền, thanh toán và dễ dàng thực hiện báo cáo tài chính cho ngân hàng và cơ quan thuế.
Khai báo thuế
Lợi nhuận thu được trong thị trường tiền điện tử, bao gồm chênh lệch giá, airdrop, phần thưởng Staking, lợi nhuận từ mua bán NFT, về lý thuyết đều cần phải khai báo nộp thuế.
Mỹ, Anh, Singapore và các khu vực pháp lý chính đã rõ ràng đưa tài sản tiền điện tử vào hệ thống thuế:
Mỹ: IRS yêu cầu khai báo tất cả các giao dịch liên quan đến tiền ảo.
Singapore: IRAS quy định rằng lợi nhuận kinh doanh phát sinh từ tài sản tiền điện tử phải chịu thuế theo các loại thu nhập liên quan.
Nhiều quốc gia đã gia nhập mạng lưới chia sẻ thông tin thuế toàn cầu CRS/AEOI, việc sử dụng tài khoản hoặc quỹ offshore cũng có thể bị truy vết.
Đối với các nhà đầu tư có giá trị tài sản ròng cao, khuyến nghị:
Chuẩn bị hồ sơ giao dịch đầy đủ.
Thuê chuyên gia tư vấn thuế/kế toán để sắp xếp cấu trúc thu nhập, xác định lãi vốn và thu nhập.
Khi sử dụng SPV hoặc văn phòng gia đình để tham gia đầu tư, cần kết hợp quy định của công ty và thỏa thuận thuế, xác nhận quyền sở hữu thu nhập và trách nhiệm pháp lý.
Kết luận
Kể từ năm 2024, vai trò của nhà đầu tư Web3 đang trải qua sự chuyển mình sâu sắc. Thị trường thứ cấp trở thành chiến trường chính về tính thanh khoản, việc ươm tạo và các sản phẩm cấu trúc cung cấp nhiều cách thức tham gia hơn cho vốn. Tuy nhiên, sự đa dạng hóa các con đường đầu tư cũng mang lại những trách nhiệm phức tạp hơn.
Dù là nhà đầu tư cá nhân, tổ chức gia đình, hay tham gia gián tiếp qua quỹ, đều cần chủ động xác định danh tính pháp lý của mình, chọn nền tảng tuân thủ, làm rõ các vấn đề thuế và lộ trình nạp/rút tiền. Đây là logic cơ bản để đảm bảo không vi phạm quy định trong tương lai.
Thế giới Web3 có thể đa dạng, có thể nhanh chóng, nhưng hành vi đầu tư luôn không thể thoát khỏi "ranh giới pháp lý".
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Đầu tư vào thị trường thứ cấp Web3: Sự tuân thủ và cảnh báo rủi ro
Các cân nhắc về sự tuân thủ khi tham gia thị trường thứ cấp Web3
Gần đây, bối cảnh đầu tư Web3 đang thay đổi. Khi mô hình đầu tư truyền thống mất đi sức hấp dẫn do khó khăn trong việc thoái vốn và huy động vốn lạnh nhạt, các nhà đầu tư bắt đầu tìm kiếm những cách tham gia linh hoạt hơn, thích ứng với nhịp điệu của thị trường. Thị trường thứ cấp tái xuất hiện, đầu tư ươm tạo tăng tốc, và các sản phẩm nền tảng cấu trúc trở thành điểm nóng mới. Tuy nhiên, những con đường đầu tư mới này cũng mang đến trách nhiệm pháp lý tương ứng và thách thức về sự tuân thủ.
Bài viết này sẽ xuất phát từ góc độ sự tuân thủ, thảo luận về ranh giới pháp lý và cảnh báo rủi ro khi tham gia thị trường thứ cấp, nhằm cung cấp thông tin quan trọng cho các nhà đầu tư.
Sự tuân thủ về danh tính của người tham gia
Trong thị trường thứ cấp tiền điện tử, cách tham gia của nhà đầu tư quyết định các yêu cầu quản lý mà họ phải đối mặt. Với các danh tính khác nhau, nghĩa vụ tuân thủ có sự khác biệt đáng kể.
Lấy Hong Kong và Hoa Kỳ làm ví dụ:
Mỹ: Dù là nhà đầu tư cá nhân hay tổ chức, chỉ cần đầu tư vào các sản phẩm như token, quyền chọn, hợp đồng, đều phải tuân thủ các quy định liên quan của SEC hoặc CFTC. Các LP tham gia vào các sản phẩm quản lý tài sản tiền điện tử phải là "nhà đầu tư đủ tiêu chuẩn", người quản lý thường phải đăng ký là RIA hoặc nhà quản lý quỹ miễn trừ.
Hong Kong: Hiện tại không có lệnh cấm rõ ràng đối với việc cá nhân đầu tư, nhưng yêu cầu các nền tảng phải sở hữu giấy phép giao dịch tài sản ảo do SFC cấp và không được quảng bá sản phẩm rủi ro cao tới nhà đầu tư lẻ.
Đề nghị các nhà đầu tư chọn con đường hợp pháp và tuân thủ theo danh tính của bản thân:
Các nhà đầu tư cá nhân nên ưu tiên sử dụng nền tảng CEX được cấp phép tại địa phương, đăng ký chính danh, tránh sử dụng ví nước ngoài hoặc đại lý không rõ ràng.
Văn phòng gia đình/quỹ nhỏ có thể thành lập SPV hoặc cấu trúc quỹ thông qua các khu vực như Hồng Kông, Cayman, giúp tách biệt danh tính, khai báo thuế và sự tuân thủ.
Người tham gia quỹ cấu trúc (LP) nên xác nhận xem người quản lý có nắm giữ các giấy phép hợp pháp như CIMA, RIA, MAS miễn trừ hay không, để tránh rơi vào quỹ tư nhân bất hợp pháp.
Cần lưu ý rằng một số quỹ tiền điện tử nước ngoài chấp nhận người dùng có giá trị tài sản cao tham gia bằng các hình thức trái phiếu chuyển đổi, chứng nhận thu nhập hoặc quyền lợi Token, nhưng điều này có thể bị cơ quan quản lý định nghĩa là "huy động vốn gián tiếp" hoặc "phát hành chứng khoán trái phép".
Lựa chọn nền tảng đầu tư
Lựa chọn nền tảng giao dịch phù hợp là rất quan trọng. Hiện nay, các nền tảng giao dịch tài sản ảo chủ yếu được chia thành sàn giao dịch tập trung (CEX) và sàn giao dịch phi tập trung (DEX).
CEX thường được điều hành bởi các công ty thực thể, đã xin giấy phép quản lý tại một số quốc gia/khu vực, hỗ trợ người dùng xác thực danh tính, nạp tiền bằng tiền pháp định, kê khai thuế và các hoạt động khác, mức độ sự tuân thủ tương đối cao. Tuy nhiên, nhà đầu tư vẫn cần lưu ý tình hình giấy phép của nền tảng tại địa phương.
Hồng Kông: SFC đã khởi động hệ thống cấp phép cho nền tảng giao dịch tài sản ảo, chỉ những nền tảng có giấy phép mới được cung cấp dịch vụ giao dịch token cho người dân Hồng Kông, và hiện tại chỉ giới hạn cho các nhà đầu tư chuyên nghiệp.
Mỹ: Quy định chặt chẽ hơn, nền tảng phải đăng ký là MSB, chấp nhận sự giám sát của FinCEN và thực hiện KYC cho người dùng, báo cáo giao dịch khả nghi.
DEX mặc dù về mặt kỹ thuật không có thực thể đăng ký, nhưng ở nhiều khu vực pháp lý, rủi ro pháp lý khi sử dụng DEX có thể cao hơn, đặc biệt là khi thực hiện giao dịch phái sinh, giao dịch đòn bẩy hoặc chênh lệch tần suất cao, có thể bị coi là "hoạt động tài chính bất hợp pháp".
Nhà đầu tư ít nhất nên làm được:
Hiểu rõ bối cảnh tuân thủ của nền tảng được sử dụng, xác nhận xem nó có đang sở hữu giấy phép hợp pháp tại địa điểm của nhà đầu tư hay không.
Tránh sử dụng "công nghệ đen" để lách luật, chẳng hạn như sử dụng ví ẩn danh để chuyển tiền, cầu nối chuỗi chéo để tránh kiểm soát tiền vào và ra, những hành động này có thể bị coi là hành vi rửa tiền hoặc chuyển tiền bất hợp pháp.
An toàn ra vào tiền
Việc rút và nạp tiền hợp pháp, an toàn là chìa khóa để tham gia lâu dài vào đầu tư Web3. Đối với nhà đầu tư ở Trung Quốc đại lục, trong những năm gần đây, việc mua bán USDT qua OTC đã trở nên cực kỳ nhạy cảm, nhiều nơi cảnh sát đã thông báo về các vụ án liên quan.
Tại các thị trường như Hồng Kông, Singapore, Hoa Kỳ, có một số con đường sự tuân thủ, nhưng điều kiện tiên quyết là nhà đầu tư cần làm rõ "danh tính" và "con đường". Khuyên không nên để tài khoản cá nhân gánh vác tất cả các giao dịch, đặc biệt là khi giao dịch thường xuyên hoặc số tiền lớn, việc sử dụng cấu trúc danh tính hợp pháp, cách ly càng quan trọng hơn.
Cấu trúc sự tuân thủ phổ biến bao gồm:
Các cấu trúc này có thể kết hợp với các tổ chức có giấy phép để thực hiện đổi tiền, thanh toán và dễ dàng thực hiện báo cáo tài chính cho ngân hàng và cơ quan thuế.
Khai báo thuế
Lợi nhuận thu được trong thị trường tiền điện tử, bao gồm chênh lệch giá, airdrop, phần thưởng Staking, lợi nhuận từ mua bán NFT, về lý thuyết đều cần phải khai báo nộp thuế.
Mỹ, Anh, Singapore và các khu vực pháp lý chính đã rõ ràng đưa tài sản tiền điện tử vào hệ thống thuế:
Nhiều quốc gia đã gia nhập mạng lưới chia sẻ thông tin thuế toàn cầu CRS/AEOI, việc sử dụng tài khoản hoặc quỹ offshore cũng có thể bị truy vết.
Đối với các nhà đầu tư có giá trị tài sản ròng cao, khuyến nghị:
Kết luận
Kể từ năm 2024, vai trò của nhà đầu tư Web3 đang trải qua sự chuyển mình sâu sắc. Thị trường thứ cấp trở thành chiến trường chính về tính thanh khoản, việc ươm tạo và các sản phẩm cấu trúc cung cấp nhiều cách thức tham gia hơn cho vốn. Tuy nhiên, sự đa dạng hóa các con đường đầu tư cũng mang lại những trách nhiệm phức tạp hơn.
Dù là nhà đầu tư cá nhân, tổ chức gia đình, hay tham gia gián tiếp qua quỹ, đều cần chủ động xác định danh tính pháp lý của mình, chọn nền tảng tuân thủ, làm rõ các vấn đề thuế và lộ trình nạp/rút tiền. Đây là logic cơ bản để đảm bảo không vi phạm quy định trong tương lai.
Thế giới Web3 có thể đa dạng, có thể nhanh chóng, nhưng hành vi đầu tư luôn không thể thoát khỏi "ranh giới pháp lý".