Phân tích xu hướng đầu tư Web3: Cải cách thị trường và cơ hội mới

Trong lĩnh vực đầu tư Web3 hiện tại, chúng ta đang chứng kiến một sự điều chỉnh cấu trúc sâu sắc. Thị trường sơ cấp đang trải qua một mùa đông, trong khi thị trường thứ cấp thì xuất hiện sức sống mới. Sự thay đổi này phản ánh toàn bộ ngành công nghiệp đang tìm kiếm một mô hình phát triển bền vững hơn.

Thách thức của thị trường cấp một

Trong những năm gần đây, quy mô huy động vốn trên thị trường sơ cấp đã giảm mạnh. Sau khi đạt đỉnh 33,7 tỷ USD vào năm 2021, vào năm 2023, con số này đã giảm mạnh xuống còn 10,1 tỷ USD, và vào năm 2024, thậm chí còn giảm xuống dưới 4 tỷ USD. Nguyên nhân gây ra tình trạng này bao gồm:

1. Nguồn vốn hạn chế, chưa hoàn toàn kết nối với thị trường tài chính chính thống.
2. Đối mặt với chu kỳ rút lui dài hơn
3. Biến động thị trường cao dẫn đến việc định giá giảm mạnh trong thời gian khóa.
4. Vòng lặp xấu của việc huy động vốn - ra mắt - sập giá

Dữ liệu cho thấy, trong khoảng thời gian từ 2024-2025, nhiều mã thông báo khóa cấp một sau khi mở khóa đã giảm mạnh giá trị thị trường, trung bình giảm hơn 50%. Một số dự án thậm chí giảm đến 95,5%. Điều này phản ánh những vấn đề cơ bản trong thiết kế mô hình thị trường cấp một hiện tại.

Sự trỗi dậy của mô hình ươm tạo

Đối mặt với khó khăn của thị trường cấp một, mô hình đầu tư ươm tạo bắt đầu được ưa chuộng. Ngày càng nhiều tổ chức bắt đầu chuyển sang hoặc tăng cường mô hình ươm tạo. Dự kiến đến năm 2032, quy mô thị trường ươm tạo dự án Bitcoin toàn cầu sẽ đạt 5,7 tỷ USD, với tỷ lệ tăng trưởng hàng năm đạt 19,1%.

Lợi thế của chế độ ấp trứng là:

1. Can thiệp toàn diện vào sự phát triển của dự án, bảo vệ thành phố sâu hơn.
2. Phương thức rút tiền linh hoạt và đa dạng hơn
3. Yêu cầu vốn linh hoạt hơn, có thể đổi tài nguyên lấy quyền lợi

Tuy nhiên, mô hình ấp trứng yêu cầu khả năng tổng hợp cao hơn từ các nhà đầu tư, cần sự hỗ trợ từ nguồn lực ngành công nghiệp và khả năng của đội ngũ.

Xu hướng mới trên thị trường thứ cấp

Thị trường thứ cấp đang trở thành nơi trú ẩn an toàn cho dòng vốn hiện tại. Tổng khối lượng giao dịch giao ngay trên thị trường thứ cấp tiền điện tử năm 2024 đã phục hồi lên gần 130.000 tỷ USD, tăng khoảng 40% so với năm trước. Đáng chú ý là, đợt sóng thị trường thứ cấp này đang thể hiện những đặc điểm mới:

1. Các tổ chức tham gia, chiến lược điều khiển trở thành xu hướng chính
2. Tính thanh khoản chiếm ưu thế, xu hướng đầu cơ ngắn hạn rõ rệt
3. Meme coin, AI, DePIN và các tài sản vốn hóa nhỏ trở thành điểm nhấn mới

Những thay đổi này phản ánh rằng thị trường đang phát triển theo hướng trưởng thành và có chiến lược hơn.

Lựa chọn của nhà đầu tư

Mặc dù mô hình VC hiện tại đang gặp phải thách thức, nhưng sự tồn tại của chu kỳ thị trường có nghĩa là nó cuối cùng sẽ trở lại khi thị trường ấm lên. Đối với những nhà đầu tư có giá trị tài sản ròng cao, hiện tại có thể xem xét các con đường sau:

1. Mô hình ươm tạo: phù hợp với những nhà đầu tư có khả năng tham gia sâu vào sự phát triển của dự án.
2. Thị trường thứ cấp: Cung cấp tính thanh khoản cao hơn và linh hoạt chiến lược.

Tuy nhiên, bất kể con đường nào được chọn, vấn đề tuân thủ là vô cùng quan trọng. Khi quy định về tiền điện tử trên toàn cầu ngày càng nghiêm ngặt, các nhà đầu tư cần xem xét đầy đủ các yêu cầu về tuân thủ, rủi ro pháp lý và sắp xếp thuế của các con đường khác nhau.

Trong thời đại biến đổi này, tuân thủ không chỉ là môn học bắt buộc trong việc kiểm soát rủi ro, mà còn là một con hào để vượt qua chu kỳ và thiết lập một cách vững chắc. Các nhà đầu tư nên chú ý theo dõi xu hướng quản lý, áp dụng các chiến lược tuân thủ vững chắc để đối phó với môi trường thị trường đang thay đổi.