Sự tôn vinh cao nhất của nhân loại đối với vũ trụ, không gì khác hơn là sự vui vẻ sinh ra từ việc nhảy múa. Hầu hết các tôn giáo đều kết hợp âm nhạc và khiêu vũ vào nghi lễ thờ phượng. Còn giáo phái mà tôi theo là "Nhà thờ âm nhạc House", không phải vào sáng Chủ nhật tại nhà thờ "lắc lư cơ thể của bạn", mà là tại Club Space vào thời gian tương tự.
Thời đại học, tôi tham gia vào câu lạc bộ khiêu vũ xã hội. Mỗi loại khiêu vũ xã hội đều có quy tắc nghiêm ngặt (ví dụ trong điệu rumba tiêu chuẩn, không được di chuyển chân khi gối cong), điều khó nhất đối với người mới bắt đầu là hoàn thành các bước nhảy cơ bản theo nhịp điệu, trong đó phần lớn công sức phải dành cho việc tìm nhịp.
Nhạc điệu yêu thích của tôi là 4/4, trong khi nhạc valse là 3/4. Một khi đã nắm vững nhịp, tai vẫn cần phải bắt được nhịp chính của nhạc cụ và đếm hoàn thành các phần còn lại của nhạc cụ. Nếu tất cả âm nhạc chỉ đơn giản là lặp lại một cách cơ học như "đùng, hai, ba, bốn", thì chắc chắn sẽ nhàm chán. Chính sự chồng chéo của các nhạc cụ và hiệu ứng âm thanh khác nhau từ các nhà soạn nhạc và nhà sản xuất đã mang đến chiều sâu và sự phong phú cho bản nhạc. Nhưng khi khiêu vũ, những âm thanh không quan trọng này không giúp ích gì cho việc dẫm đúng nhịp.
Cũng giống như âm nhạc, biểu đồ giá là hiện thân của sự dao động cảm xúc của con người, và danh mục đầu tư của chúng ta nhảy múa theo đó. Giống như một điệu nhảy giao lưu, quyết định mua bán các loại tài sản phải phù hợp với nhịp điệu của thị trường cụ thể. Một khi bước sai nhịp, sẽ dẫn đến thua lỗ. Giống như một vũ công bước sai, việc mất tiền luôn là một tình huống khó khăn. Vấn đề là: Nếu muốn duy trì sự thanh lịch và giàu có, chúng ta nên lắng nghe nhạc cụ nào trong thị trường tài chính?
Nếu có một nguyên tắc cốt lõi nào hỗ trợ triết lý đầu tư của tôi, đó chính là: Hiểu sự biến động của lượng cung tiền pháp định là biến số quan trọng nhất trong giao dịch có lợi nhuận. Đối với tiền điện tử, điều này càng trở nên quan trọng - ít nhất là đối với Bitcoin, với tư cách là tài sản có nguồn cung cố định, tốc độ tăng giá của nó hoàn toàn phụ thuộc vào nhịp độ mở rộng cung tiền pháp định. Kể từ đầu năm 2009, lượng cung tiền pháp định, như một cơn lũ, đã tràn ngập so với lượng cung vi mô của Bitcoin, khiến Bitcoin trở thành tài sản có hiệu suất tốt nhất trong lịch sử nhân loại tính bằng tiền pháp định.
Âm thanh chói tai do các sự kiện tài chính và chính trị hiện tại đan xen, giống như âm thanh phụ trong âm nhạc. Mặc dù thị trường tiếp tục leo thang, nhưng vẫn đi kèm với những chất xúc tác tiêu cực nghiêm trọng có thể gây ra âm thanh không hòa hợp. Đối mặt với mối đe dọa từ thuế và chiến tranh, liệu chúng ta có nên đứng yên? Hay những điều này chỉ là những rào cản không quan trọng? Nếu là sau, liệu chúng ta có thể nghe thấy âm thanh trống cơ sở chỉ đường – tức là sự tạo ra tín dụng?
Ảnh hưởng của thuế quan và chiến tranh là rất quan trọng, giống như một nhạc cụ quan trọng bị lệch tông có thể phá hủy toàn bộ bản nhạc. Nhưng hai vấn đề này liên quan chặt chẽ với nhau, lại không ảnh hưởng gì đến sự đi lên chậm rãi của Bitcoin. Tổng thống Mỹ Donald Trump không thể áp dụng thuế quan thực chất đối với Trung Quốc, vì Trung Quốc sẽ cắt đứt nguồn cung đất hiếm cho "Mỹ và các nước vệ tinh của nó". Không có đất hiếm, Mỹ sẽ không thể sản xuất vũ khí để bán cho Tổng thống Ukraine "Đồ tể Slav" Zelensky, cũng như không thể cung cấp cho Thủ tướng Israel "Kẻ giết người Bedouin" Netanyahu. Do đó, cả hai bên Mỹ và Trung Quốc rơi vào một điệu tango chết người, duy trì sự cân bằng tinh tế trên phương diện kinh tế và địa chính trị. Đó là lý do tại sao tình hình hiện tại - mặc dù tàn khốc và chết chóc đối với người dân trong hai cuộc chiến - sẽ tạm thời không có tác động thực chất đến thị trường tài chính toàn cầu.
Trong khi đó, tiếng trống tín dụng vẫn liên tục gõ nhịp. Hoa Kỳ cần một chính sách công nghiệp - thực chất là một cách nói ẩn dụ cho chủ nghĩa tư bản nhà nước, từ ngữ bẩn thỉu đó: chủ nghĩa phát xít. Hoa Kỳ phải chuyển từ nền kinh tế nửa tư bản sang hệ thống kinh tế phát xít, vì vật tư chiến tranh do các ông lớn công nghiệp tự sản xuất không đủ để đáp ứng nhu cầu địa chính trị hiện tại. Cuộc chiến Iraq chỉ kéo dài mười hai ngày, chỉ vì Israel đã tiêu hết kho tên lửa do Mỹ cung cấp, không thể duy trì hệ thống phòng không hoàn hảo. Tổng thống Nga Putin không coi trọng những đe dọa từ sự gia tăng viện trợ của Mỹ cho NATO, vì họ không thể đạt được sản lượng vũ khí của Nga, cũng không theo kịp nhịp sản xuất, và càng không có được lợi thế về chi phí như Nga.
Mỹ cần một cơ chế kinh tế phát xít hơn để thúc đẩy việc làm và lợi nhuận doanh nghiệp. Từ góc độ Keynes, chiến tranh có lợi cho nền kinh tế. Nhu cầu hữu cơ yếu ớt của người dân đã bị nhu cầu sản xuất vũ khí vô tận của chính phủ thay thế. Quan trọng nhất, hệ thống ngân hàng sẵn sàng cung cấp tín dụng cho doanh nghiệp, vì sản xuất các vật liệu cần thiết cho chính phủ có thể đảm bảo lợi nhuận. Tổng thống trong thời chiến thường rất được yêu thích (ít nhất là trong giai đoạn đầu), bởi vì tất cả mọi người dường như trở nên giàu có hơn. Nếu áp dụng một phương pháp tính toán tăng trưởng kinh tế toàn diện hơn, sẽ rõ ràng rằng chiến tranh có tác động tiêu cực lớn trong lợi ích ròng. Nhưng những tư tưởng kiểu này không thể thắng cử - mục tiêu hàng đầu của mỗi chính trị gia là tái đắc cử (nếu không phải cho bản thân, thì là cho thành viên cùng đảng). Trump giống như hầu hết các tổng thống Mỹ trước đây là tổng thống trong thời chiến, chính vì vậy ông đã chuyển nền kinh tế Mỹ vào trạng thái chiến tranh. Lúc này, nhịp điệu trở nên rõ ràng: chúng ta phải theo dõi các kênh tín dụng được bơm vào nền kinh tế.
Tôi đã giải thích trong bài viết "Black or White" (tham khảo bài viết trước của Jinse Finance "Nếu kế hoạch "America First" của Trump thành công, BTC sẽ đạt 1 triệu USD") về cách mà sự đảm bảo lợi nhuận của chính phủ đối với các ngành "chủ chốt" dẫn đến việc mở rộng tín dụng ngân hàng. Tôi gọi chính sách này là "phiên bản người nghèo của nới lỏng định lượng", nó có khả năng tạo ra một dòng tín dụng dồi dào. Tôi đã dự đoán rằng điều này sẽ trở thành phương tiện kích thích kinh tế của đội ngũ Trump, và giao dịch MP Materials chính là trường hợp thực tế quy mô lớn đầu tiên. Phần đầu tiên của bài viết này sẽ phân tích cách mà giao dịch này mở rộng cung cấp tín dụng USD - mẫu hình này sẽ được chính phủ Trump sử dụng để sản xuất các vật liệu thiết yếu cho cuộc chiến tranh thế kỷ 21: chất bán dẫn, đất hiếm, kim loại công nghiệp, v.v.
Chiến tranh cũng yêu cầu chính phủ tiếp tục vay nợ khổng lồ. Ngay cả khi thuế lãi vốn tăng lên do tài sản của người giàu tăng giá trong bối cảnh mở rộng tín dụng, thâm hụt ngân sách vẫn sẽ không ngừng tăng lên. Ai sẽ mua những khoản nợ này? Các nhà phát hành stablecoin.
Khi tổng giá trị thị trường của tiền điện tử tăng lên, một phần trong số đó sẽ được lưu trữ dưới dạng stablecoin. Hầu hết các tài sản stablecoin được quản lý này đều được đầu tư vào trái phiếu kho bạc Mỹ. Do đó, nếu chính phủ Trump có thể tạo ra một môi trường quy định thuận lợi cho các tổ chức tài chính truyền thống (TradFi) tham gia đầu tư vào tiền điện tử, tổng giá trị thị trường tiền điện tử sẽ tăng vọt. Tiếp theo, các tài sản stablecoin được quản lý sẽ tự động tăng lên, tạo ra sức mua nhiều hơn cho trái phiếu kho bạc Mỹ. Bộ trưởng Tài chính Besant sẽ tiếp tục phát hành trái phiếu kho bạc với quy mô vượt xa số lượng trái phiếu và chứng khoán, dành riêng cho các nhà phát hành stablecoin.
Hãy cùng nhau nhảy điệu valse tín dụng, tôi sẽ hướng dẫn người đọc thể hiện hoàn hảo điệu nhảy tài chính này.
Một, chính sách nới lỏng định lượng cho người nghèo
Ngân hàng trung ương in tiền không thể tạo ra một nền kinh tế mạnh mẽ trong thời chiến. Ngành tài chính đã thay thế cho ngành kỹ thuật tên lửa. Để khắc phục sự thất bại trong sản xuất thời chiến, hệ thống ngân hàng được khuyến khích cung cấp tín dụng cho các ngành công nghiệp quan trọng được chính phủ xác định (chứ không phải cho các tay bắn tỉa doanh nghiệp).
Các doanh nghiệp tư nhân ở Mỹ lấy việc tối đa hóa lợi nhuận làm tiêu chí. Từ những năm 1970 đến nay, việc tham gia vào công việc "tri thức" trong nước trong khi thuê ngoài sản xuất ra nước ngoài đã trở nên có lợi hơn. Trung Quốc đã từng vui vẻ nâng cấp công nghệ sản xuất bằng cách trở thành nhà máy chi phí thấp toàn cầu (về sau phát triển thành chất lượng cao). Nhưng mối đe dọa đối với sự thống trị của giới tinh hoa "Mỹ" không phải là đôi giày Nike giá 1 đô la, mà là sự bất lực trong việc sản xuất vật liệu chiến tranh khi đế chế phải đối mặt với thách thức nghiêm trọng về quyền lực. Đây chính là nguồn gốc của sự ồn ào xung quanh vấn đề đất hiếm.
Các nguyên tố đất hiếm không hiếm, nhưng việc chế biến quy mô lớn của chúng đối mặt với những tác động môi trường lớn và yêu cầu chi tiêu vốn. Hơn ba mươi năm trước, Trung Quốc đã quyết định dẫn dắt sản xuất nguyên tố đất hiếm, và ngày nay, Trung Quốc được hưởng lợi từ tầm nhìn này. Để đảo ngược tình thế, Trump đang học hỏi từ hệ thống kinh tế của Trung Quốc nhằm đảm bảo Mỹ tăng sản lượng nguyên tố đất hiếm để duy trì bản chất hiếu chiến của đế chế.
Theo báo cáo của Reuters, dưới đây là những điểm chính về giao dịch của nhà sản xuất đất hiếm Mỹ MP Materials:
● Bộ Quốc phòng Mỹ sẽ trở thành cổ đông lớn nhất của MP Materials
● Giao dịch này sẽ nâng cao sản lượng đất hiếm của Mỹ, làm suy yếu vị thế thống trị của Trung Quốc.
● Bộ Quốc phòng sẽ thiết lập giá sàn cho các nguyên liệu đất hiếm quan trọng.
● Giá sàn sẽ gấp đôi giá thị trường hiện hành của Trung Quốc.
● Giá cổ phiếu của MP Materials tăng vọt gần 50% do thông tin giao dịch này.
Tất cả có vẻ đẹp đẽ, nhưng nguồn vốn xây dựng đến từ đâu?
MP Materials cho biết, JPMorgan và Goldman Sachs sẽ cung cấp khoản vay 1 tỷ USD để xây dựng cơ sở có công suất gấp 10 lần.
Tại sao ngân hàng lại đột nhiên sẵn sàng cho vay cho ngành công nghiệp thực? Bởi vì chính phủ Hoa Kỳ đảm bảo rằng "dự án bề ngoài" này có thể giúp người vay kiếm lợi nhuận mà không chịu rủi ro. Bảng T bên dưới sẽ giải thích cách giao dịch này tạo ra tăng trưởng kinh tế thông qua việc tạo ra tín dụng từ hư vô.
MP Materials (MP) cần xây dựng cơ sở chế biến đất hiếm và đã nhận khoản vay 1000 đô la từ JPMorgan (JPM). Hành động vay này đã tạo ra 1000 đô la tiền pháp định mới và được gửi vào tài khoản của JPMorgan.
Sau đó, MP bắt đầu xây dựng cơ sở chế biến đất hiếm. Để làm điều này, cần phải thuê công nhân thường (Plebes). Trong mô hình đơn giản hóa này, giả sử tất cả chi phí đều là chi phí lao động. MP phải trả lương cho công nhân, dẫn đến tài khoản của họ bị ghi nợ 1000 đô la, trong khi tài khoản của công nhân thường tại JPMorgan được ghi có 1000 đô la.
Bộ Quốc phòng Hoa Kỳ (DoD) cần phải thanh toán cho những nguyên tố đất hiếm này. Quỹ được cung cấp bởi Bộ Tài chính, đơn vị này phải phát hành trái phiếu để tài trợ cho Bộ Quốc phòng. JPMorgan thông qua cửa sổ chiết khấu đã chuyển đổi tài sản cho vay doanh nghiệp MP thành dự trữ do Cục Dự trữ Liên bang nắm giữ. Những dự trữ này được sử dụng để mua trái phiếu, dẫn đến việc tài khoản chung của Bộ Tài chính (TGA) được ghi có. Bộ Quốc phòng sau đó mua nguyên tố đất hiếm, số tiền này trở thành doanh thu của MP, và cuối cùng lại quay trở lại làm tiền gửi tại JPMorgan.
Số dư tiền pháp định cuối cùng (EB) cao hơn 1000 USD so với số tiền vay ban đầu từ JPMorgan. Sự mở rộng này bắt nguồn từ hiệu ứng nhân tiền tệ.
Chính phủ mua bảo lãnh chính là thông qua cách này, nhờ vào nguồn vốn tín dụng của các ngân hàng thương mại để thực hiện việc xây dựng cơ sở hạ tầng mới và tạo ra việc làm. Mặc dù ví dụ này không đề cập, nhưng JPMorgan hiện đang cấp khoản vay cho những công nhân bình dân (Plebes) có công việc ổn định để mua sắm tài sản và hàng hóa (bất động sản, ô tô, iPhone, v.v.). Điều này lại tạo ra tín dụng mới, cuối cùng chảy vào các doanh nghiệp khác của Mỹ và được hồi lưu vào hệ thống ngân hàng dưới dạng gửi tiền. Có thể thấy hệ số nhân tiền tệ chắc chắn >1, sản xuất trong thời chiến này sẽ kích thích hoạt động kinh tế, được thống kê là "tăng trưởng kinh tế".
Cung tiền, hoạt động kinh tế và nợ công đồng thời mở rộng. Ai cũng vui vẻ - người dân có việc làm, các nhà tài chính/doanh nhân hưởng lợi nhuận được chính phủ đảm bảo. Nếu những chính sách kinh tế này có thể tạo ra phúc lợi cho tất cả mọi người từ hư không, tại sao chúng chưa trở thành chính sách phổ biến ở tất cả các quốc gia trên thế giới? Bởi vì nó sẽ gây ra lạm phát.
Nguồn nhân lực và cung cấp nguyên liệu thô cần thiết cho sản xuất hàng hóa là có hạn. Chính phủ thông qua hệ thống ngân hàng thương mại tạo ra tiền một cách vô căn cứ, sẽ chiếm đoạt các kênh tài chính của hàng hóa khác và thậm chí là năng lực sản xuất, cuối cùng dẫn đến tình trạng thiếu nguyên liệu thô và lao động. Nhưng nguồn cung tiền pháp định không bao giờ cạn kiệt, theo đó sẽ là lương và lạm phát hàng hóa, những cá nhân và thực thể không trực tiếp liên quan đến chính phủ hoặc hệ thống ngân hàng cuối cùng sẽ rơi vào khó khăn. Nếu còn nghi ngờ, hãy tham khảo tài liệu lịch sử hàng ngày của hai cuộc chiến tranh thế giới.
Giao dịch MP Materials chính là trường hợp điển hình đầu tiên của chính sách "nới lỏng định lượng phiên bản người nghèo". Điều tuyệt vời nhất của chính sách này là không cần sự phê duyệt của Quốc hội — dưới sự lãnh đạo của Trump và người kế nhiệm của ông vào năm 2028, Bộ Quốc phòng có thể trực tiếp phát hành đơn đặt hàng bảo đảm trong các hoạt động kinh doanh thông thường. Các ngân hàng tìm lợi nhuận sẽ tự động theo sau, thực hiện "nghĩa vụ yêu nước" bằng cách tài trợ cho các doanh nghiệp gắn bó với ngân sách của chính phủ. Thực tế, các nghị sĩ từ các đảng phái khác nhau sẽ tranh giành để lập luận vì sao các doanh nghiệp trong khu vực bầu cử của họ nên nhận được đơn đặt hàng từ Bộ Quốc phòng.
Vì mô hình tạo tín dụng này có thể tránh được sự cản trở chính trị, chúng ta nên làm gì để bảo vệ danh mục đầu tư khỏi sự xói mòn lạm phát đi kèm?
Hai, Bong bóng tiền mã hóa
Các chính trị gia đều hiểu rõ: Việc thúc đẩy tăng trưởng tín dụng để kích thích các ngành "then chốt" chắc chắn sẽ dẫn đến lạm phát. Thách thức thực sự là dẫn dắt tín dụng dư thừa thổi phồng một loại tài sản nào đó mà không làm lung lay sự ổn định xã hội. Nếu giá lúa mì tăng vọt như Bitcoin trong 15 năm qua, hầu hết các chính phủ đã bị cách mạng lật đổ bởi người dân. Do đó, chính phủ khuyến khích người dân - những nhóm mà sức mua thực tế liên tục giảm sút - tham gia vào trò chơi tín dụng bằng cách đầu tư vào tài sản chống lạm phát được nhà nước bảo lãnh.
Hãy xem các trường hợp phi tiền điện tử trong thế giới thực: Kể từ cuối những năm 1980, hệ thống ngân hàng của Trung Quốc đã tạo ra quy mô tín dụng lớn nhất trong lịch sử văn minh nhân loại trong thời gian ngắn nhất, chủ yếu được cung cấp cho các doanh nghiệp nhà nước. Họ đã thành công trong việc xây dựng các nhà máy chất lượng cao với chi phí thấp nhất trên toàn cầu, hiện tại một phần ba sản phẩm công nghiệp trên toàn cầu được sản xuất tại Trung Quốc. Nếu bạn vẫn cho rằng chất lượng sản phẩm Trung Quốc kém, hãy thử lái xe BYD và so sánh với Tesla.
Kể từ năm 1996, lượng cung tiền M2 ở Trung Quốc đã tăng vọt 5000%. Những người dân tìm cách thoát khỏi lạm phát tín dụng phải đối mặt với lãi suất gửi ngân hàng rất thấp, do đó họ đổ xô vào thị trường bất động sản - điều này hoàn toàn phù hợp với chiến lược đô thị hóa của chính phủ. Đến năm 2020, giá nhà liên tục tăng cao đã hiệu quả kiềm chế mong muốn tích trữ hàng hóa thực của người dân. Đo lường theo tỷ lệ thu nhập trên giá nhà, giá nhà ở các thành phố lớn của Trung Quốc (Bắc Kinh, Thượng Hải, Thâm Quyến, Quảng Châu) đã đứng ở vị trí cao trên toàn cầu.
Trong 19 năm, giá đất đã tăng 80 lần, tỷ lệ tăng trưởng hàng năm đạt 26%.
Sự lạm phát giá nhà này không làm lung lay sự ổn định của xã hội, vì các đồng chí trung lưu bình thường có thể mua ít nhất một căn hộ thông qua việc vay tiền. Do đó, mọi người đều tham gia vào. Một hiệu ứng thứ cấp cực kỳ quan trọng là: chính quyền địa phương chủ yếu tài trợ cho các dịch vụ xã hội bằng cách bán đất cho các nhà phát triển, và các nhà phát triển thì xây dựng căn hộ để bán cho người dân. Khi giá nhà tăng, giá đất và doanh thu từ bán đất cũng tăng theo thuế.
Chúng ta có thể đi đến kết luận rằng: Tăng trưởng tín dụng vượt mức của chính quyền Trump phải tạo ra bong bóng, vừa giúp người bình thường kiếm tiền, vừa cung cấp nguồn vốn cho chính phủ. Bong bóng mà chính quyền Trump sắp tạo ra sẽ tập trung vào tiền điện tử. Trước khi đi sâu vào việc bong bóng tiền điện tử sẽ giúp thực hiện các mục tiêu chính sách của chính quyền Trump như thế nào, hãy để tôi giải thích lý do tại sao Bitcoin và tiền điện tử sẽ tăng mạnh khi Mỹ hướng tới nền kinh tế phát xít.
Tôi đã tạo một chỉ số tùy chỉnh có tên <.BANKUS Index> trên nền tảng Bloomie (màu trắng). Chỉ số này tổng hợp dự trữ ngân hàng do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ nắm giữ với tổng số tiền gửi và nợ của hệ thống ngân hàng, có thể được sử dụng như một chỉ số thay thế cho sự gia tăng cho vay. Bitcoin được đánh dấu bằng màu vàng, hai đường chuẩn đều có giá trị 100 điểm vào tháng 1 năm 2020. Khi quy mô tín dụng tăng gấp đôi, giá Bitcoin tăng 15 lần - giá của nó với tiền tệ pháp định có mối quan hệ đòn bẩy cao với sự gia tăng tín dụng. Đến lúc này, không có nhà đầu tư bán lẻ hoặc tổ chức nào có thể phủ nhận: nếu bạn nghĩ rằng trong tương lai sẽ phát hành nhiều tiền tệ pháp định hơn, thì Bitcoin chính là lựa chọn đầu tư tốt nhất.
Trump và Bessenet cũng đã bị "viên thuốc cam (tức là Bitcoin)" chinh phục. Từ góc độ của họ, những lợi thế nổi bật nhất của Bitcoin và tiền điện tử là: tỷ lệ nắm giữ tiền điện tử của nhóm người không truyền thống sở hữu cổ phiếu (thanh niên, người có thu nhập thấp và người không phải người da trắng) đã vượt qua thế hệ bùng nổ trẻ em da trắng giàu có. Do đó, sự thịnh vượng của tiền điện tử sẽ mang lại sự ủng hộ rộng rãi và đa dạng hơn cho chương trình kinh tế của đảng cầm quyền. Quan trọng hơn, theo sắc lệnh hành chính mới nhất, để khuyến khích các loại tiết kiệm đầu tư vào lĩnh vực tiền điện tử, kế hoạch hưu trí 401k hiện đã được phép đầu tư vào tài sản tiền điện tử - loại kế hoạch này quản lý khoảng 8,7 triệu tỷ USD tài sản. Thật sự là sắp cất cánh!
Đề xuất miễn thuế lợi nhuận vốn từ tiền điện tử "Đại Đế Trump" đưa ra là chiêu thức cuối cùng. Trump đang thúc đẩy: mở rộng tín dụng điên cuồng do chiến tranh + đèn xanh quản lý cho quỹ hưu trí tham gia thị trường + chính sách miễn thuế hoàn toàn. Thật sự là một niềm vui chung cho tất cả mọi người!
Tất cả những điều này có vẻ hoàn hảo, nhưng có một vấn đề chết người: chính phủ phải phát hành thêm nợ để thực hiện các bảo đảm mua sắm từ các bộ như Bộ Quốc phòng cho các doanh nghiệp tư nhân. Ai sẽ nhận những khoản nợ này? Tiền điện tử sẽ một lần nữa trở thành người chiến thắng.
Một khi vốn đã vào thị trường vốn tiền điện tử, thường sẽ không rút ra. Nếu nhà đầu tư muốn tạm thời quan sát, họ có thể nắm giữ các stablecoin đô la như USDT. Và để kiếm lợi nhuận từ quỹ ủy thác, USDT chắc chắn sẽ đầu tư vào các công cụ tài chính truyền thống an toàn nhất: trái phiếu chính phủ ngắn hạn. Những trái phiếu này có thời hạn dưới một năm, rủi ro lãi suất gần như bằng không, và tính thanh khoản tương đương với tiền mặt. Chính phủ Hoa Kỳ có thể in tiền miễn phí vô hạn, về mặt danh nghĩa không bao giờ có khả năng vỡ nợ. Lợi suất trái phiếu ngắn hạn hiện tại dao động từ 4,25%-4,50%. Do đó, tổng giá trị thị trường tiền điện tử càng cao, thì số tiền mà các nhà phát hành stablecoin tiếp nhận càng nhiều - cuối cùng, phần lớn số tiền ủy thác này sẽ chảy vào thị trường trái phiếu ngắn hạn.
Trung bình, mỗi khi giá trị thị trường của tiền điện tử tăng thêm 1 đô la, sẽ có 0.09 đô la chảy vào stablecoin. Giả sử Trump thành công trong việc thúc đẩy tổng giá trị thị trường tiền điện tử đạt 100 triệu tỷ đô la vào năm 2028 khi ông rời nhiệm, điều này tương đương với mức tăng gấp 25 lần so với mức hiện tại, nếu bạn nghĩ rằng điều này không thể xảy ra, thì chỉ ra rằng bạn vẫn còn quá ít hiểu biết về thị trường tiền điện tử. Khi đó, dòng vốn toàn cầu sẽ thúc đẩy các nhà phát hành stablecoin tạo ra khoảng 9 triệu tỷ đô la khả năng mua trái phiếu ngắn hạn.
Xét từ bối cảnh lịch sử, vào những năm đó, Cục Dự trữ Liên bang và Bộ Tài chính Mỹ đã từng phát hành một lượng lớn trái phiếu chính phủ ngắn hạn thay vì trái phiếu dài hạn để tài trợ cho việc Mỹ tham gia vào Thế chiến thứ hai.
Hiện nay, Trump và Besent đã hoàn thành một vòng khép kín hoàn hảo:
Đã xây dựng một hệ thống kinh tế phát xít kiểu Mỹ, nhằm sản xuất các vật tư chiến tranh cần thiết cho việc ném bom không phân biệt;
Sự gia tăng tín dụng đã dẫn đến áp lực lạm phát tài sản tài chính, trực tiếp chỉ vào tiền điện tử, và giá tiền điện tử cũng đã tăng vọt, rất nhiều người dân do đó đã kiếm được lợi nhuận khổng lồ, cảm thấy mình giàu có hơn. Họ sẽ bỏ phiếu cho đảng Cộng hòa vào năm 2026 và 2028... trừ khi nhà có con gái đang trong độ tuổi dậy thì... nhưng người dân thường vẫn luôn bỏ phiếu bằng ví tiền.
Sự phát triển mạnh mẽ của thị trường tiền điện tử đã mang lại dòng vốn lớn cho stablecoin gắn liền với đô la Mỹ. Các tổ chức phát hành đã đầu tư stablecoin đô la mà họ quản lý vào trái phiếu chính phủ mới phát hành để bù đắp cho sự gia tăng ngày càng lớn của thâm hụt liên bang.
4, tiếng trống vang dội, hạn mức tín dụng không ngừng tăng lên. Tại sao bạn không đầu tư hết mình vào tiền điện tử? Đừng để thuế quan, chiến tranh hay các vấn đề xã hội khác làm bạn sợ hãi.
Ba, chiến lược giao dịch
Rất đơn giản: Maelstrom đã đầy kho. Bởi vì chúng tôi là degens, thị trường altcoin cung cấp cơ hội tuyệt vời vượt qua Bitcoin (tài sản dự trữ tiền điện tử).
Thị trường tiền điện tử sắp tới sẽ bị xé toạc bởi đợt tăng giá Ethereum. Kể từ khi Solana từ tro tàn của FTX tăng từ 7 đô la lên 280 đô la, Ethereum đã trở thành đồng tiền điện tử có vốn hóa lớn nhất bị ghét nhất. Nhưng bây giờ đã khác — các nhà đầu tư tổ chức phương Tây do Tom Lee dẫn đầu hiện đang yêu thích Ethereum. Dù thế nào, hãy mua vào trước đã. Hoặc bạn cũng có thể không mua, rồi như một kẻ chua chát, núp trong góc quán bar uống bia nhạt, mắt trừng trừng nhìn một đám người mà bạn nghĩ là IQ không bằng bạn, đang ném tiền vào nước soda bên bàn bên cạnh. Đây không phải là lời khuyên tài chính, nên bạn tự quyết định. Chiến lược của Maelstrom là: All in Ethereum, All in DeFi, All in các altcoin ERC-20 thúc đẩy hệ sinh thái degen.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Arthur Hayes: Trump và Bessenet hợp tác "tạo thị trường", BTC cuối năm sẽ đạt 250.000?
Tái bản: Mars Finance, Daisy
Sự tôn vinh cao nhất của nhân loại đối với vũ trụ, không gì khác hơn là sự vui vẻ sinh ra từ việc nhảy múa. Hầu hết các tôn giáo đều kết hợp âm nhạc và khiêu vũ vào nghi lễ thờ phượng. Còn giáo phái mà tôi theo là "Nhà thờ âm nhạc House", không phải vào sáng Chủ nhật tại nhà thờ "lắc lư cơ thể của bạn", mà là tại Club Space vào thời gian tương tự.
Thời đại học, tôi tham gia vào câu lạc bộ khiêu vũ xã hội. Mỗi loại khiêu vũ xã hội đều có quy tắc nghiêm ngặt (ví dụ trong điệu rumba tiêu chuẩn, không được di chuyển chân khi gối cong), điều khó nhất đối với người mới bắt đầu là hoàn thành các bước nhảy cơ bản theo nhịp điệu, trong đó phần lớn công sức phải dành cho việc tìm nhịp.
Nhạc điệu yêu thích của tôi là 4/4, trong khi nhạc valse là 3/4. Một khi đã nắm vững nhịp, tai vẫn cần phải bắt được nhịp chính của nhạc cụ và đếm hoàn thành các phần còn lại của nhạc cụ. Nếu tất cả âm nhạc chỉ đơn giản là lặp lại một cách cơ học như "đùng, hai, ba, bốn", thì chắc chắn sẽ nhàm chán. Chính sự chồng chéo của các nhạc cụ và hiệu ứng âm thanh khác nhau từ các nhà soạn nhạc và nhà sản xuất đã mang đến chiều sâu và sự phong phú cho bản nhạc. Nhưng khi khiêu vũ, những âm thanh không quan trọng này không giúp ích gì cho việc dẫm đúng nhịp.
Cũng giống như âm nhạc, biểu đồ giá là hiện thân của sự dao động cảm xúc của con người, và danh mục đầu tư của chúng ta nhảy múa theo đó. Giống như một điệu nhảy giao lưu, quyết định mua bán các loại tài sản phải phù hợp với nhịp điệu của thị trường cụ thể. Một khi bước sai nhịp, sẽ dẫn đến thua lỗ. Giống như một vũ công bước sai, việc mất tiền luôn là một tình huống khó khăn. Vấn đề là: Nếu muốn duy trì sự thanh lịch và giàu có, chúng ta nên lắng nghe nhạc cụ nào trong thị trường tài chính?
Nếu có một nguyên tắc cốt lõi nào hỗ trợ triết lý đầu tư của tôi, đó chính là: Hiểu sự biến động của lượng cung tiền pháp định là biến số quan trọng nhất trong giao dịch có lợi nhuận. Đối với tiền điện tử, điều này càng trở nên quan trọng - ít nhất là đối với Bitcoin, với tư cách là tài sản có nguồn cung cố định, tốc độ tăng giá của nó hoàn toàn phụ thuộc vào nhịp độ mở rộng cung tiền pháp định. Kể từ đầu năm 2009, lượng cung tiền pháp định, như một cơn lũ, đã tràn ngập so với lượng cung vi mô của Bitcoin, khiến Bitcoin trở thành tài sản có hiệu suất tốt nhất trong lịch sử nhân loại tính bằng tiền pháp định.
Âm thanh chói tai do các sự kiện tài chính và chính trị hiện tại đan xen, giống như âm thanh phụ trong âm nhạc. Mặc dù thị trường tiếp tục leo thang, nhưng vẫn đi kèm với những chất xúc tác tiêu cực nghiêm trọng có thể gây ra âm thanh không hòa hợp. Đối mặt với mối đe dọa từ thuế và chiến tranh, liệu chúng ta có nên đứng yên? Hay những điều này chỉ là những rào cản không quan trọng? Nếu là sau, liệu chúng ta có thể nghe thấy âm thanh trống cơ sở chỉ đường – tức là sự tạo ra tín dụng?
Ảnh hưởng của thuế quan và chiến tranh là rất quan trọng, giống như một nhạc cụ quan trọng bị lệch tông có thể phá hủy toàn bộ bản nhạc. Nhưng hai vấn đề này liên quan chặt chẽ với nhau, lại không ảnh hưởng gì đến sự đi lên chậm rãi của Bitcoin. Tổng thống Mỹ Donald Trump không thể áp dụng thuế quan thực chất đối với Trung Quốc, vì Trung Quốc sẽ cắt đứt nguồn cung đất hiếm cho "Mỹ và các nước vệ tinh của nó". Không có đất hiếm, Mỹ sẽ không thể sản xuất vũ khí để bán cho Tổng thống Ukraine "Đồ tể Slav" Zelensky, cũng như không thể cung cấp cho Thủ tướng Israel "Kẻ giết người Bedouin" Netanyahu. Do đó, cả hai bên Mỹ và Trung Quốc rơi vào một điệu tango chết người, duy trì sự cân bằng tinh tế trên phương diện kinh tế và địa chính trị. Đó là lý do tại sao tình hình hiện tại - mặc dù tàn khốc và chết chóc đối với người dân trong hai cuộc chiến - sẽ tạm thời không có tác động thực chất đến thị trường tài chính toàn cầu.
Trong khi đó, tiếng trống tín dụng vẫn liên tục gõ nhịp. Hoa Kỳ cần một chính sách công nghiệp - thực chất là một cách nói ẩn dụ cho chủ nghĩa tư bản nhà nước, từ ngữ bẩn thỉu đó: chủ nghĩa phát xít. Hoa Kỳ phải chuyển từ nền kinh tế nửa tư bản sang hệ thống kinh tế phát xít, vì vật tư chiến tranh do các ông lớn công nghiệp tự sản xuất không đủ để đáp ứng nhu cầu địa chính trị hiện tại. Cuộc chiến Iraq chỉ kéo dài mười hai ngày, chỉ vì Israel đã tiêu hết kho tên lửa do Mỹ cung cấp, không thể duy trì hệ thống phòng không hoàn hảo. Tổng thống Nga Putin không coi trọng những đe dọa từ sự gia tăng viện trợ của Mỹ cho NATO, vì họ không thể đạt được sản lượng vũ khí của Nga, cũng không theo kịp nhịp sản xuất, và càng không có được lợi thế về chi phí như Nga.
Mỹ cần một cơ chế kinh tế phát xít hơn để thúc đẩy việc làm và lợi nhuận doanh nghiệp. Từ góc độ Keynes, chiến tranh có lợi cho nền kinh tế. Nhu cầu hữu cơ yếu ớt của người dân đã bị nhu cầu sản xuất vũ khí vô tận của chính phủ thay thế. Quan trọng nhất, hệ thống ngân hàng sẵn sàng cung cấp tín dụng cho doanh nghiệp, vì sản xuất các vật liệu cần thiết cho chính phủ có thể đảm bảo lợi nhuận. Tổng thống trong thời chiến thường rất được yêu thích (ít nhất là trong giai đoạn đầu), bởi vì tất cả mọi người dường như trở nên giàu có hơn. Nếu áp dụng một phương pháp tính toán tăng trưởng kinh tế toàn diện hơn, sẽ rõ ràng rằng chiến tranh có tác động tiêu cực lớn trong lợi ích ròng. Nhưng những tư tưởng kiểu này không thể thắng cử - mục tiêu hàng đầu của mỗi chính trị gia là tái đắc cử (nếu không phải cho bản thân, thì là cho thành viên cùng đảng). Trump giống như hầu hết các tổng thống Mỹ trước đây là tổng thống trong thời chiến, chính vì vậy ông đã chuyển nền kinh tế Mỹ vào trạng thái chiến tranh. Lúc này, nhịp điệu trở nên rõ ràng: chúng ta phải theo dõi các kênh tín dụng được bơm vào nền kinh tế.
Tôi đã giải thích trong bài viết "Black or White" (tham khảo bài viết trước của Jinse Finance "Nếu kế hoạch "America First" của Trump thành công, BTC sẽ đạt 1 triệu USD") về cách mà sự đảm bảo lợi nhuận của chính phủ đối với các ngành "chủ chốt" dẫn đến việc mở rộng tín dụng ngân hàng. Tôi gọi chính sách này là "phiên bản người nghèo của nới lỏng định lượng", nó có khả năng tạo ra một dòng tín dụng dồi dào. Tôi đã dự đoán rằng điều này sẽ trở thành phương tiện kích thích kinh tế của đội ngũ Trump, và giao dịch MP Materials chính là trường hợp thực tế quy mô lớn đầu tiên. Phần đầu tiên của bài viết này sẽ phân tích cách mà giao dịch này mở rộng cung cấp tín dụng USD - mẫu hình này sẽ được chính phủ Trump sử dụng để sản xuất các vật liệu thiết yếu cho cuộc chiến tranh thế kỷ 21: chất bán dẫn, đất hiếm, kim loại công nghiệp, v.v.
Chiến tranh cũng yêu cầu chính phủ tiếp tục vay nợ khổng lồ. Ngay cả khi thuế lãi vốn tăng lên do tài sản của người giàu tăng giá trong bối cảnh mở rộng tín dụng, thâm hụt ngân sách vẫn sẽ không ngừng tăng lên. Ai sẽ mua những khoản nợ này? Các nhà phát hành stablecoin.
Khi tổng giá trị thị trường của tiền điện tử tăng lên, một phần trong số đó sẽ được lưu trữ dưới dạng stablecoin. Hầu hết các tài sản stablecoin được quản lý này đều được đầu tư vào trái phiếu kho bạc Mỹ. Do đó, nếu chính phủ Trump có thể tạo ra một môi trường quy định thuận lợi cho các tổ chức tài chính truyền thống (TradFi) tham gia đầu tư vào tiền điện tử, tổng giá trị thị trường tiền điện tử sẽ tăng vọt. Tiếp theo, các tài sản stablecoin được quản lý sẽ tự động tăng lên, tạo ra sức mua nhiều hơn cho trái phiếu kho bạc Mỹ. Bộ trưởng Tài chính Besant sẽ tiếp tục phát hành trái phiếu kho bạc với quy mô vượt xa số lượng trái phiếu và chứng khoán, dành riêng cho các nhà phát hành stablecoin.
Hãy cùng nhau nhảy điệu valse tín dụng, tôi sẽ hướng dẫn người đọc thể hiện hoàn hảo điệu nhảy tài chính này.
Một, chính sách nới lỏng định lượng cho người nghèo
Ngân hàng trung ương in tiền không thể tạo ra một nền kinh tế mạnh mẽ trong thời chiến. Ngành tài chính đã thay thế cho ngành kỹ thuật tên lửa. Để khắc phục sự thất bại trong sản xuất thời chiến, hệ thống ngân hàng được khuyến khích cung cấp tín dụng cho các ngành công nghiệp quan trọng được chính phủ xác định (chứ không phải cho các tay bắn tỉa doanh nghiệp).
Các doanh nghiệp tư nhân ở Mỹ lấy việc tối đa hóa lợi nhuận làm tiêu chí. Từ những năm 1970 đến nay, việc tham gia vào công việc "tri thức" trong nước trong khi thuê ngoài sản xuất ra nước ngoài đã trở nên có lợi hơn. Trung Quốc đã từng vui vẻ nâng cấp công nghệ sản xuất bằng cách trở thành nhà máy chi phí thấp toàn cầu (về sau phát triển thành chất lượng cao). Nhưng mối đe dọa đối với sự thống trị của giới tinh hoa "Mỹ" không phải là đôi giày Nike giá 1 đô la, mà là sự bất lực trong việc sản xuất vật liệu chiến tranh khi đế chế phải đối mặt với thách thức nghiêm trọng về quyền lực. Đây chính là nguồn gốc của sự ồn ào xung quanh vấn đề đất hiếm.
Các nguyên tố đất hiếm không hiếm, nhưng việc chế biến quy mô lớn của chúng đối mặt với những tác động môi trường lớn và yêu cầu chi tiêu vốn. Hơn ba mươi năm trước, Trung Quốc đã quyết định dẫn dắt sản xuất nguyên tố đất hiếm, và ngày nay, Trung Quốc được hưởng lợi từ tầm nhìn này. Để đảo ngược tình thế, Trump đang học hỏi từ hệ thống kinh tế của Trung Quốc nhằm đảm bảo Mỹ tăng sản lượng nguyên tố đất hiếm để duy trì bản chất hiếu chiến của đế chế.
Theo báo cáo của Reuters, dưới đây là những điểm chính về giao dịch của nhà sản xuất đất hiếm Mỹ MP Materials:
● Bộ Quốc phòng Mỹ sẽ trở thành cổ đông lớn nhất của MP Materials
● Giao dịch này sẽ nâng cao sản lượng đất hiếm của Mỹ, làm suy yếu vị thế thống trị của Trung Quốc.
● Bộ Quốc phòng sẽ thiết lập giá sàn cho các nguyên liệu đất hiếm quan trọng.
● Giá sàn sẽ gấp đôi giá thị trường hiện hành của Trung Quốc.
● Giá cổ phiếu của MP Materials tăng vọt gần 50% do thông tin giao dịch này.
Tất cả có vẻ đẹp đẽ, nhưng nguồn vốn xây dựng đến từ đâu?
MP Materials cho biết, JPMorgan và Goldman Sachs sẽ cung cấp khoản vay 1 tỷ USD để xây dựng cơ sở có công suất gấp 10 lần.
Tại sao ngân hàng lại đột nhiên sẵn sàng cho vay cho ngành công nghiệp thực? Bởi vì chính phủ Hoa Kỳ đảm bảo rằng "dự án bề ngoài" này có thể giúp người vay kiếm lợi nhuận mà không chịu rủi ro. Bảng T bên dưới sẽ giải thích cách giao dịch này tạo ra tăng trưởng kinh tế thông qua việc tạo ra tín dụng từ hư vô.
MP Materials (MP) cần xây dựng cơ sở chế biến đất hiếm và đã nhận khoản vay 1000 đô la từ JPMorgan (JPM). Hành động vay này đã tạo ra 1000 đô la tiền pháp định mới và được gửi vào tài khoản của JPMorgan.
Sau đó, MP bắt đầu xây dựng cơ sở chế biến đất hiếm. Để làm điều này, cần phải thuê công nhân thường (Plebes). Trong mô hình đơn giản hóa này, giả sử tất cả chi phí đều là chi phí lao động. MP phải trả lương cho công nhân, dẫn đến tài khoản của họ bị ghi nợ 1000 đô la, trong khi tài khoản của công nhân thường tại JPMorgan được ghi có 1000 đô la.
Bộ Quốc phòng Hoa Kỳ (DoD) cần phải thanh toán cho những nguyên tố đất hiếm này. Quỹ được cung cấp bởi Bộ Tài chính, đơn vị này phải phát hành trái phiếu để tài trợ cho Bộ Quốc phòng. JPMorgan thông qua cửa sổ chiết khấu đã chuyển đổi tài sản cho vay doanh nghiệp MP thành dự trữ do Cục Dự trữ Liên bang nắm giữ. Những dự trữ này được sử dụng để mua trái phiếu, dẫn đến việc tài khoản chung của Bộ Tài chính (TGA) được ghi có. Bộ Quốc phòng sau đó mua nguyên tố đất hiếm, số tiền này trở thành doanh thu của MP, và cuối cùng lại quay trở lại làm tiền gửi tại JPMorgan.
Số dư tiền pháp định cuối cùng (EB) cao hơn 1000 USD so với số tiền vay ban đầu từ JPMorgan. Sự mở rộng này bắt nguồn từ hiệu ứng nhân tiền tệ.
Chính phủ mua bảo lãnh chính là thông qua cách này, nhờ vào nguồn vốn tín dụng của các ngân hàng thương mại để thực hiện việc xây dựng cơ sở hạ tầng mới và tạo ra việc làm. Mặc dù ví dụ này không đề cập, nhưng JPMorgan hiện đang cấp khoản vay cho những công nhân bình dân (Plebes) có công việc ổn định để mua sắm tài sản và hàng hóa (bất động sản, ô tô, iPhone, v.v.). Điều này lại tạo ra tín dụng mới, cuối cùng chảy vào các doanh nghiệp khác của Mỹ và được hồi lưu vào hệ thống ngân hàng dưới dạng gửi tiền. Có thể thấy hệ số nhân tiền tệ chắc chắn >1, sản xuất trong thời chiến này sẽ kích thích hoạt động kinh tế, được thống kê là "tăng trưởng kinh tế".
Cung tiền, hoạt động kinh tế và nợ công đồng thời mở rộng. Ai cũng vui vẻ - người dân có việc làm, các nhà tài chính/doanh nhân hưởng lợi nhuận được chính phủ đảm bảo. Nếu những chính sách kinh tế này có thể tạo ra phúc lợi cho tất cả mọi người từ hư không, tại sao chúng chưa trở thành chính sách phổ biến ở tất cả các quốc gia trên thế giới? Bởi vì nó sẽ gây ra lạm phát.
Nguồn nhân lực và cung cấp nguyên liệu thô cần thiết cho sản xuất hàng hóa là có hạn. Chính phủ thông qua hệ thống ngân hàng thương mại tạo ra tiền một cách vô căn cứ, sẽ chiếm đoạt các kênh tài chính của hàng hóa khác và thậm chí là năng lực sản xuất, cuối cùng dẫn đến tình trạng thiếu nguyên liệu thô và lao động. Nhưng nguồn cung tiền pháp định không bao giờ cạn kiệt, theo đó sẽ là lương và lạm phát hàng hóa, những cá nhân và thực thể không trực tiếp liên quan đến chính phủ hoặc hệ thống ngân hàng cuối cùng sẽ rơi vào khó khăn. Nếu còn nghi ngờ, hãy tham khảo tài liệu lịch sử hàng ngày của hai cuộc chiến tranh thế giới.
Giao dịch MP Materials chính là trường hợp điển hình đầu tiên của chính sách "nới lỏng định lượng phiên bản người nghèo". Điều tuyệt vời nhất của chính sách này là không cần sự phê duyệt của Quốc hội — dưới sự lãnh đạo của Trump và người kế nhiệm của ông vào năm 2028, Bộ Quốc phòng có thể trực tiếp phát hành đơn đặt hàng bảo đảm trong các hoạt động kinh doanh thông thường. Các ngân hàng tìm lợi nhuận sẽ tự động theo sau, thực hiện "nghĩa vụ yêu nước" bằng cách tài trợ cho các doanh nghiệp gắn bó với ngân sách của chính phủ. Thực tế, các nghị sĩ từ các đảng phái khác nhau sẽ tranh giành để lập luận vì sao các doanh nghiệp trong khu vực bầu cử của họ nên nhận được đơn đặt hàng từ Bộ Quốc phòng.
Vì mô hình tạo tín dụng này có thể tránh được sự cản trở chính trị, chúng ta nên làm gì để bảo vệ danh mục đầu tư khỏi sự xói mòn lạm phát đi kèm?
Hai, Bong bóng tiền mã hóa
Các chính trị gia đều hiểu rõ: Việc thúc đẩy tăng trưởng tín dụng để kích thích các ngành "then chốt" chắc chắn sẽ dẫn đến lạm phát. Thách thức thực sự là dẫn dắt tín dụng dư thừa thổi phồng một loại tài sản nào đó mà không làm lung lay sự ổn định xã hội. Nếu giá lúa mì tăng vọt như Bitcoin trong 15 năm qua, hầu hết các chính phủ đã bị cách mạng lật đổ bởi người dân. Do đó, chính phủ khuyến khích người dân - những nhóm mà sức mua thực tế liên tục giảm sút - tham gia vào trò chơi tín dụng bằng cách đầu tư vào tài sản chống lạm phát được nhà nước bảo lãnh.
Hãy xem các trường hợp phi tiền điện tử trong thế giới thực: Kể từ cuối những năm 1980, hệ thống ngân hàng của Trung Quốc đã tạo ra quy mô tín dụng lớn nhất trong lịch sử văn minh nhân loại trong thời gian ngắn nhất, chủ yếu được cung cấp cho các doanh nghiệp nhà nước. Họ đã thành công trong việc xây dựng các nhà máy chất lượng cao với chi phí thấp nhất trên toàn cầu, hiện tại một phần ba sản phẩm công nghiệp trên toàn cầu được sản xuất tại Trung Quốc. Nếu bạn vẫn cho rằng chất lượng sản phẩm Trung Quốc kém, hãy thử lái xe BYD và so sánh với Tesla.
Kể từ năm 1996, lượng cung tiền M2 ở Trung Quốc đã tăng vọt 5000%. Những người dân tìm cách thoát khỏi lạm phát tín dụng phải đối mặt với lãi suất gửi ngân hàng rất thấp, do đó họ đổ xô vào thị trường bất động sản - điều này hoàn toàn phù hợp với chiến lược đô thị hóa của chính phủ. Đến năm 2020, giá nhà liên tục tăng cao đã hiệu quả kiềm chế mong muốn tích trữ hàng hóa thực của người dân. Đo lường theo tỷ lệ thu nhập trên giá nhà, giá nhà ở các thành phố lớn của Trung Quốc (Bắc Kinh, Thượng Hải, Thâm Quyến, Quảng Châu) đã đứng ở vị trí cao trên toàn cầu.
Trong 19 năm, giá đất đã tăng 80 lần, tỷ lệ tăng trưởng hàng năm đạt 26%.
Sự lạm phát giá nhà này không làm lung lay sự ổn định của xã hội, vì các đồng chí trung lưu bình thường có thể mua ít nhất một căn hộ thông qua việc vay tiền. Do đó, mọi người đều tham gia vào. Một hiệu ứng thứ cấp cực kỳ quan trọng là: chính quyền địa phương chủ yếu tài trợ cho các dịch vụ xã hội bằng cách bán đất cho các nhà phát triển, và các nhà phát triển thì xây dựng căn hộ để bán cho người dân. Khi giá nhà tăng, giá đất và doanh thu từ bán đất cũng tăng theo thuế.
Chúng ta có thể đi đến kết luận rằng: Tăng trưởng tín dụng vượt mức của chính quyền Trump phải tạo ra bong bóng, vừa giúp người bình thường kiếm tiền, vừa cung cấp nguồn vốn cho chính phủ. Bong bóng mà chính quyền Trump sắp tạo ra sẽ tập trung vào tiền điện tử. Trước khi đi sâu vào việc bong bóng tiền điện tử sẽ giúp thực hiện các mục tiêu chính sách của chính quyền Trump như thế nào, hãy để tôi giải thích lý do tại sao Bitcoin và tiền điện tử sẽ tăng mạnh khi Mỹ hướng tới nền kinh tế phát xít.
Tôi đã tạo một chỉ số tùy chỉnh có tên <.BANKUS Index> trên nền tảng Bloomie (màu trắng). Chỉ số này tổng hợp dự trữ ngân hàng do Cục Dự trữ Liên bang Mỹ nắm giữ với tổng số tiền gửi và nợ của hệ thống ngân hàng, có thể được sử dụng như một chỉ số thay thế cho sự gia tăng cho vay. Bitcoin được đánh dấu bằng màu vàng, hai đường chuẩn đều có giá trị 100 điểm vào tháng 1 năm 2020. Khi quy mô tín dụng tăng gấp đôi, giá Bitcoin tăng 15 lần - giá của nó với tiền tệ pháp định có mối quan hệ đòn bẩy cao với sự gia tăng tín dụng. Đến lúc này, không có nhà đầu tư bán lẻ hoặc tổ chức nào có thể phủ nhận: nếu bạn nghĩ rằng trong tương lai sẽ phát hành nhiều tiền tệ pháp định hơn, thì Bitcoin chính là lựa chọn đầu tư tốt nhất.
Trump và Bessenet cũng đã bị "viên thuốc cam (tức là Bitcoin)" chinh phục. Từ góc độ của họ, những lợi thế nổi bật nhất của Bitcoin và tiền điện tử là: tỷ lệ nắm giữ tiền điện tử của nhóm người không truyền thống sở hữu cổ phiếu (thanh niên, người có thu nhập thấp và người không phải người da trắng) đã vượt qua thế hệ bùng nổ trẻ em da trắng giàu có. Do đó, sự thịnh vượng của tiền điện tử sẽ mang lại sự ủng hộ rộng rãi và đa dạng hơn cho chương trình kinh tế của đảng cầm quyền. Quan trọng hơn, theo sắc lệnh hành chính mới nhất, để khuyến khích các loại tiết kiệm đầu tư vào lĩnh vực tiền điện tử, kế hoạch hưu trí 401k hiện đã được phép đầu tư vào tài sản tiền điện tử - loại kế hoạch này quản lý khoảng 8,7 triệu tỷ USD tài sản. Thật sự là sắp cất cánh!
Đề xuất miễn thuế lợi nhuận vốn từ tiền điện tử "Đại Đế Trump" đưa ra là chiêu thức cuối cùng. Trump đang thúc đẩy: mở rộng tín dụng điên cuồng do chiến tranh + đèn xanh quản lý cho quỹ hưu trí tham gia thị trường + chính sách miễn thuế hoàn toàn. Thật sự là một niềm vui chung cho tất cả mọi người!
Tất cả những điều này có vẻ hoàn hảo, nhưng có một vấn đề chết người: chính phủ phải phát hành thêm nợ để thực hiện các bảo đảm mua sắm từ các bộ như Bộ Quốc phòng cho các doanh nghiệp tư nhân. Ai sẽ nhận những khoản nợ này? Tiền điện tử sẽ một lần nữa trở thành người chiến thắng.
Một khi vốn đã vào thị trường vốn tiền điện tử, thường sẽ không rút ra. Nếu nhà đầu tư muốn tạm thời quan sát, họ có thể nắm giữ các stablecoin đô la như USDT. Và để kiếm lợi nhuận từ quỹ ủy thác, USDT chắc chắn sẽ đầu tư vào các công cụ tài chính truyền thống an toàn nhất: trái phiếu chính phủ ngắn hạn. Những trái phiếu này có thời hạn dưới một năm, rủi ro lãi suất gần như bằng không, và tính thanh khoản tương đương với tiền mặt. Chính phủ Hoa Kỳ có thể in tiền miễn phí vô hạn, về mặt danh nghĩa không bao giờ có khả năng vỡ nợ. Lợi suất trái phiếu ngắn hạn hiện tại dao động từ 4,25%-4,50%. Do đó, tổng giá trị thị trường tiền điện tử càng cao, thì số tiền mà các nhà phát hành stablecoin tiếp nhận càng nhiều - cuối cùng, phần lớn số tiền ủy thác này sẽ chảy vào thị trường trái phiếu ngắn hạn.
Trung bình, mỗi khi giá trị thị trường của tiền điện tử tăng thêm 1 đô la, sẽ có 0.09 đô la chảy vào stablecoin. Giả sử Trump thành công trong việc thúc đẩy tổng giá trị thị trường tiền điện tử đạt 100 triệu tỷ đô la vào năm 2028 khi ông rời nhiệm, điều này tương đương với mức tăng gấp 25 lần so với mức hiện tại, nếu bạn nghĩ rằng điều này không thể xảy ra, thì chỉ ra rằng bạn vẫn còn quá ít hiểu biết về thị trường tiền điện tử. Khi đó, dòng vốn toàn cầu sẽ thúc đẩy các nhà phát hành stablecoin tạo ra khoảng 9 triệu tỷ đô la khả năng mua trái phiếu ngắn hạn.
Xét từ bối cảnh lịch sử, vào những năm đó, Cục Dự trữ Liên bang và Bộ Tài chính Mỹ đã từng phát hành một lượng lớn trái phiếu chính phủ ngắn hạn thay vì trái phiếu dài hạn để tài trợ cho việc Mỹ tham gia vào Thế chiến thứ hai.
Hiện nay, Trump và Besent đã hoàn thành một vòng khép kín hoàn hảo:
Đã xây dựng một hệ thống kinh tế phát xít kiểu Mỹ, nhằm sản xuất các vật tư chiến tranh cần thiết cho việc ném bom không phân biệt;
Sự gia tăng tín dụng đã dẫn đến áp lực lạm phát tài sản tài chính, trực tiếp chỉ vào tiền điện tử, và giá tiền điện tử cũng đã tăng vọt, rất nhiều người dân do đó đã kiếm được lợi nhuận khổng lồ, cảm thấy mình giàu có hơn. Họ sẽ bỏ phiếu cho đảng Cộng hòa vào năm 2026 và 2028... trừ khi nhà có con gái đang trong độ tuổi dậy thì... nhưng người dân thường vẫn luôn bỏ phiếu bằng ví tiền.
Sự phát triển mạnh mẽ của thị trường tiền điện tử đã mang lại dòng vốn lớn cho stablecoin gắn liền với đô la Mỹ. Các tổ chức phát hành đã đầu tư stablecoin đô la mà họ quản lý vào trái phiếu chính phủ mới phát hành để bù đắp cho sự gia tăng ngày càng lớn của thâm hụt liên bang.
4, tiếng trống vang dội, hạn mức tín dụng không ngừng tăng lên. Tại sao bạn không đầu tư hết mình vào tiền điện tử? Đừng để thuế quan, chiến tranh hay các vấn đề xã hội khác làm bạn sợ hãi.
Ba, chiến lược giao dịch
Rất đơn giản: Maelstrom đã đầy kho. Bởi vì chúng tôi là degens, thị trường altcoin cung cấp cơ hội tuyệt vời vượt qua Bitcoin (tài sản dự trữ tiền điện tử).
Thị trường tiền điện tử sắp tới sẽ bị xé toạc bởi đợt tăng giá Ethereum. Kể từ khi Solana từ tro tàn của FTX tăng từ 7 đô la lên 280 đô la, Ethereum đã trở thành đồng tiền điện tử có vốn hóa lớn nhất bị ghét nhất. Nhưng bây giờ đã khác — các nhà đầu tư tổ chức phương Tây do Tom Lee dẫn đầu hiện đang yêu thích Ethereum. Dù thế nào, hãy mua vào trước đã. Hoặc bạn cũng có thể không mua, rồi như một kẻ chua chát, núp trong góc quán bar uống bia nhạt, mắt trừng trừng nhìn một đám người mà bạn nghĩ là IQ không bằng bạn, đang ném tiền vào nước soda bên bàn bên cạnh. Đây không phải là lời khuyên tài chính, nên bạn tự quyết định. Chiến lược của Maelstrom là: All in Ethereum, All in DeFi, All in các altcoin ERC-20 thúc đẩy hệ sinh thái degen.
Mục tiêu giá cuối năm của tôi:
Bitcoin: 250.000 USD
Ethereum: 10.000 đô la