Khám phá các điều khoản pháp lý đằng sau USDT và USDC: Quyền đổi lại stablecoin đang nghi vấn
Gần đây, sự sụp đổ của UST đã gây ra một cú sốc lớn cho ngành công nghiệp tiền điện tử, dẫn đến sự nghi ngờ phổ biến về tính ổn định của stablecoin. Vấn đề quan trọng nhất là liệu stablecoin có đủ tiền tệ hợp pháp và các tài sản khác làm hỗ trợ hay không.
Mặc dù dự trữ là một chỉ số quan trọng để đo lường giá trị neo của stablecoin, nhưng nếu các điều khoản pháp lý của stablecoin không trao cho người nắm giữ quyền hợp pháp để đổi tài sản trên chuỗi thành tiền tệ hợp pháp, thì ý nghĩa của chỉ số này đáng được xem xét lại.
Bài viết này sẽ tập trung phân tích điều khoản dịch vụ của hai stablecoin có vốn hóa thị trường lớn nhất hiện nay là USDT và USDC, kết quả có thể sẽ khiến nhiều người cảm thấy bất ngờ.
Stablecoin Tether USDT
Điều khoản dịch vụ số ba của USDT quy định rằng nếu các khoản dự trữ mà Tether nắm giữ gặp phải vấn đề về thanh khoản không đủ, không khả dụng hoặc thua lỗ, điều này có thể dẫn đến việc trì hoãn việc thanh lý hoặc rút USDT. Tether giữ quyền trì hoãn việc thanh lý hoặc rút USDT, và cũng giữ quyền thanh lý USDT thông qua tài sản thực.
Điều khoản này gợi ý một số vấn đề:
Nếu USDT thực sự được hỗ trợ 100% bởi dự trữ, tại sao lại xảy ra tình trạng trì hoãn trong việc hoàn lại?
Tether tuyên bố USDT được neo 1:1 với USD, nhưng thực tế không hoàn toàn được hỗ trợ bởi tiền pháp định. Thành phần dự trữ do Tether tự quyết định.
Báo cáo đánh giá gần đây của Cục Dự trữ Liên bang cho biết, tài sản hỗ trợ của Tether có thể bị giảm giá hoặc thiếu thanh khoản dưới áp lực, có nguy cơ bị rút tiền.
Tether giữ quyền "hoàn trả vật chất", có nghĩa là ngay cả khi người dùng mua USDT bằng USD, Tether cũng có thể hoàn trả trái phiếu, cổ phiếu và các tài sản khác, chứ không phải USD.
Chỉ có "khách hàng Tether đã được xác minh" mới đủ điều kiện để trực tiếp đổi stablecoin từ Tether. Người dùng thông thường cần phải trao đổi thông qua các sàn giao dịch hoặc hoàn thành quy trình KYC để trở thành "khách hàng trực tiếp" của Tether.
Circle Stablecoin USDC
Điều khoản quy đổi của USDC nghiêm ngặt hơn so với USDT. Điều khoản dịch vụ của USDC nêu rõ:
Circle không cam kết giữ một lượng dự trữ tiền tệ hợp pháp tương đương với USDC, mà thay vào đó được hỗ trợ bằng tài sản định giá bằng đô la tương đương.
Circle cam kết 1 USDC đổi 1 USD, nhưng chỉ áp dụng cho các đối tác của họ (gọi là "Người dùng loại A").
Người dùng cá nhân không thể trở thành "người dùng trực tiếp" của Circle và thực hiện quyền rút tiền, chỉ có thể mở tài khoản thông qua các đối tác của Circle (như sàn giao dịch).
Circle không đảm bảo giá trị của 1 USDC luôn bằng 1 đô la, cũng không chịu trách nhiệm về những tổn thất do sự biến động giá trị của USDC gây ra.
Tóm tắt: Quyền của bên phát hành stablecoin và người dùng không tương đương
Từ góc độ pháp lý, USDT và USDC không tương đương với tiền tệ hợp pháp. Dự trữ giá trị 1:1 mà chúng tuyên bố không hoàn toàn gắn liền với tiền tệ hợp pháp, mà chứa đựng nhiều tài sản có thể bị mất giá khác.
Hiện tại, người dùng có thể không thể thực hiện quyền tự do đổi Stablecoin bằng các biện pháp pháp lý. Đối với Tether, mặc dù cá nhân có thể trở thành khách hàng trực tiếp của USDT, nhưng Tether giữ quyền không hoàn lại tiền tệ hợp pháp. Đối với Circle, mặc dù cam kết cho phép hoàn lại tiền tệ hợp pháp, nhưng không công nhận cá nhân có quyền thực hiện cam kết đó.
Quyền lợi của các bên phát hành Stablecoin và người dùng rõ ràng là không công bằng. Tether và Circle đều không đưa ra câu trả lời rõ ràng về việc cá nhân có thể đổi Stablecoin trở lại tiền tệ hợp pháp bất cứ lúc nào, ở bất cứ đâu hay không. Tình huống này chắc chắn làm tăng rủi ro khi nắm giữ Stablecoin, người dùng cần phải đặc biệt thận trọng khi sử dụng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
16 thích
Phần thưởng
16
8
Chia sẻ
Bình luận
0/400
TeaTimeTrader
· 07-26 14:51
Lại muốn vắt kiệt đồ ngốc bán lẻ à?
Xem bản gốcTrả lời0
SchrodingerGas
· 07-26 05:01
Một bảng cân đối kế toán sẽ đủ dữ liệu, KPI của người chơi tập trung sẽ ổn định, tài sản trên giấy đang ở Zhi Xing Ming Tong.
Xem bản gốcTrả lời0
BlindBoxVictim
· 07-25 22:55
Đừng nói nữa, usdt chỉ là một trò chơi truyền hoa.
Xem bản gốcTrả lời0
P2ENotWorking
· 07-23 17:03
Dự trữ chỉ là một trò cười phải không?
Xem bản gốcTrả lời0
ArbitrageBot
· 07-23 17:01
Ai nói rằng 1:1 được neo? Hãy xem điều khoản pháp lý này.
Xem bản gốcTrả lời0
NoodlesOrTokens
· 07-23 16:52
Ôi, có vẻ như vẫn không thoát khỏi xuất thân đồ ngốc.
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeeCrier
· 07-23 16:52
Dự trữ? Có vẻ như phí gas của tôi vẫn đáng tin cậy hơn.
Vén màn các điều khoản pháp lý của USDT và USDC: Quyền đổi lại stablecoin bị nghi ngờ
Khám phá các điều khoản pháp lý đằng sau USDT và USDC: Quyền đổi lại stablecoin đang nghi vấn
Gần đây, sự sụp đổ của UST đã gây ra một cú sốc lớn cho ngành công nghiệp tiền điện tử, dẫn đến sự nghi ngờ phổ biến về tính ổn định của stablecoin. Vấn đề quan trọng nhất là liệu stablecoin có đủ tiền tệ hợp pháp và các tài sản khác làm hỗ trợ hay không.
Mặc dù dự trữ là một chỉ số quan trọng để đo lường giá trị neo của stablecoin, nhưng nếu các điều khoản pháp lý của stablecoin không trao cho người nắm giữ quyền hợp pháp để đổi tài sản trên chuỗi thành tiền tệ hợp pháp, thì ý nghĩa của chỉ số này đáng được xem xét lại.
Bài viết này sẽ tập trung phân tích điều khoản dịch vụ của hai stablecoin có vốn hóa thị trường lớn nhất hiện nay là USDT và USDC, kết quả có thể sẽ khiến nhiều người cảm thấy bất ngờ.
Stablecoin Tether USDT
Điều khoản dịch vụ số ba của USDT quy định rằng nếu các khoản dự trữ mà Tether nắm giữ gặp phải vấn đề về thanh khoản không đủ, không khả dụng hoặc thua lỗ, điều này có thể dẫn đến việc trì hoãn việc thanh lý hoặc rút USDT. Tether giữ quyền trì hoãn việc thanh lý hoặc rút USDT, và cũng giữ quyền thanh lý USDT thông qua tài sản thực.
Điều khoản này gợi ý một số vấn đề:
Nếu USDT thực sự được hỗ trợ 100% bởi dự trữ, tại sao lại xảy ra tình trạng trì hoãn trong việc hoàn lại?
Tether tuyên bố USDT được neo 1:1 với USD, nhưng thực tế không hoàn toàn được hỗ trợ bởi tiền pháp định. Thành phần dự trữ do Tether tự quyết định.
Báo cáo đánh giá gần đây của Cục Dự trữ Liên bang cho biết, tài sản hỗ trợ của Tether có thể bị giảm giá hoặc thiếu thanh khoản dưới áp lực, có nguy cơ bị rút tiền.
Tether giữ quyền "hoàn trả vật chất", có nghĩa là ngay cả khi người dùng mua USDT bằng USD, Tether cũng có thể hoàn trả trái phiếu, cổ phiếu và các tài sản khác, chứ không phải USD.
Chỉ có "khách hàng Tether đã được xác minh" mới đủ điều kiện để trực tiếp đổi stablecoin từ Tether. Người dùng thông thường cần phải trao đổi thông qua các sàn giao dịch hoặc hoàn thành quy trình KYC để trở thành "khách hàng trực tiếp" của Tether.
Circle Stablecoin USDC
Điều khoản quy đổi của USDC nghiêm ngặt hơn so với USDT. Điều khoản dịch vụ của USDC nêu rõ:
Circle không cam kết giữ một lượng dự trữ tiền tệ hợp pháp tương đương với USDC, mà thay vào đó được hỗ trợ bằng tài sản định giá bằng đô la tương đương.
Circle cam kết 1 USDC đổi 1 USD, nhưng chỉ áp dụng cho các đối tác của họ (gọi là "Người dùng loại A").
Người dùng cá nhân không thể trở thành "người dùng trực tiếp" của Circle và thực hiện quyền rút tiền, chỉ có thể mở tài khoản thông qua các đối tác của Circle (như sàn giao dịch).
Circle không đảm bảo giá trị của 1 USDC luôn bằng 1 đô la, cũng không chịu trách nhiệm về những tổn thất do sự biến động giá trị của USDC gây ra.
Tóm tắt: Quyền của bên phát hành stablecoin và người dùng không tương đương
Từ góc độ pháp lý, USDT và USDC không tương đương với tiền tệ hợp pháp. Dự trữ giá trị 1:1 mà chúng tuyên bố không hoàn toàn gắn liền với tiền tệ hợp pháp, mà chứa đựng nhiều tài sản có thể bị mất giá khác.
Hiện tại, người dùng có thể không thể thực hiện quyền tự do đổi Stablecoin bằng các biện pháp pháp lý. Đối với Tether, mặc dù cá nhân có thể trở thành khách hàng trực tiếp của USDT, nhưng Tether giữ quyền không hoàn lại tiền tệ hợp pháp. Đối với Circle, mặc dù cam kết cho phép hoàn lại tiền tệ hợp pháp, nhưng không công nhận cá nhân có quyền thực hiện cam kết đó.
Quyền lợi của các bên phát hành Stablecoin và người dùng rõ ràng là không công bằng. Tether và Circle đều không đưa ra câu trả lời rõ ràng về việc cá nhân có thể đổi Stablecoin trở lại tiền tệ hợp pháp bất cứ lúc nào, ở bất cứ đâu hay không. Tình huống này chắc chắn làm tăng rủi ro khi nắm giữ Stablecoin, người dùng cần phải đặc biệt thận trọng khi sử dụng.