Những thách thức và triển vọng tương lai của Ethereum
Web3 đã trải qua cơn sốt vào năm 2021 và Ethereum đang đối mặt với những thách thức nghiêm trọng. Nhận thức của thị trường về Web3.0 đã thay đổi, trong khi Ethereum còn phải cạnh tranh với các nền tảng mới nổi như Solana để giành thị phần còn lại. Các vấn đề như phân mảnh Layer 2, khả năng nắm bắt giá trị giảm, quyền kiểm soát hệ sinh thái bị phân tán và thiếu lãnh đạo đã làm suy yếu trải nghiệm người dùng và giá trị kinh tế của Ethereum. Với sự gia tăng quyền lực trong mạng lưới lớp hai, ảnh hưởng của Ethereum đã bị lung lay. Những yếu tố này đã dẫn đến giá ETH xuất hiện một trong những đợt điều chỉnh lớn nhất trong lịch sử.
Tuy nhiên, hy vọng vẫn còn: thông qua việc thúc đẩy tính tương tác giữa L2, ưu tiên hoàn thiện cơ sở hạ tầng dựa trên ETH, và áp dụng một phong cách lãnh đạo quyết đoán, chú trọng vào hiệu suất, Ethereum vẫn có cơ hội phục hồi vinh quang. Cấu trúc nền tảng vững chắc của Ethereum và hệ sinh thái nhà phát triển năng động vẫn là lợi thế lâu dài của nó, nhưng để phục hồi vị thế dẫn đầu của ETH, cần phải nhanh chóng thực hiện các hành động chiến lược.
Từ một utopia Web3.0 đến sự chuyển biến nhận thức thực tế, buộc thị trường phải đánh giá lại giá trị cốt lõi của Ethereum. Lý tưởng "internet phi tập trung tự trị của người dùng" từng được kỳ vọng cao nay đã bị thay thế bằng một câu chuyện châm biếm hơn: lĩnh vực tiền điện tử hoặc là trò chơi lưu trữ giá trị của Bitcoin, hoặc trở thành một sòng bạc kỹ thuật số. Cảm xúc đảo ngược này đặc biệt ảnh hưởng đến Ethereum: nó từng tự hào là nền tảng của một mô hình internet mới, nhưng giờ đây phải đối mặt với sự hoài nghi ngày càng tăng.
Nghiêm trọng hơn, Ethereum không còn là đại diện duy nhất cho tầm nhìn Web 3.0. Dù có thái độ lạc quan hay bi quan về triển vọng của ngành, không khó để nhận ra rằng một số nền tảng đang trở thành trung tâm mới cho các hoạt động tiêu dùng tiền điện tử. Trong bối cảnh này, bài viết nhằm phân tích các thách thức chiến lược cấp bách nhất hiện nay của Ethereum và đề xuất các giải pháp thực tiễn để giúp nó giành lại lợi thế trong bối cảnh đang thay đổi.
Thách thức cốt lõi
Ethereum đang đối mặt với nhiều thách thức, nhưng phân tích này tập trung vào bốn vấn đề cấp bách nhất - phân mảnh mạng L2, suy giảm khả năng nắm bắt giá trị, sự pha loãng quyền kiểm soát hệ sinh thái và sự thiếu hụt lãnh đạo chiến lược.
Mạng L2 phân mảnh và sự tách biệt trải nghiệm người dùng
Khủng hoảng rõ ràng nhất là sự phân mảnh mạng Layer2. Việc đưa vào nhiều lớp thực thi cạnh tranh lẫn nhau đã làm cắt đứt trải nghiệm người dùng và tính thanh khoản trên chuỗi, xói mòn lợi thế khả năng kết hợp mà mạng chính Ethereum từng tự hào, trong khi lợi thế này vẫn rõ ràng trong một số chuỗi đơn lẻ.
Đối với người dùng, họ phải đối mặt với sự không nhất quán của các giao thức, tiêu chuẩn và cầu nối chuỗi chéo, khiến cho sự tương tác liền mạch mà Ethereum đã hứa hẹn trở nên khó đạt được. Các nhà phát triển phải gánh vác gánh nặng duy trì các phiên bản giao thức khác nhau trên nhiều L2, và các đội khởi nghiệp cũng phải đối mặt với các chiến lược gia nhập thị trường phức tạp do phải phân bổ tài nguyên hạn chế trong một hệ sinh thái phân tán. Do đó, nhiều ứng dụng hướng đến người tiêu dùng chọn chuyển sang các nền tảng khác, nơi mà người dùng và các nhà khởi nghiệp có thể tập trung vào giải trí và đổi mới mà không cần phải bận tâm về cơ sở hạ tầng phân mảnh.
Quyền kiểm soát sinh thái bị pha loãng: Mối đe dọa ngày càng nghiêm trọng
Nghiêm trọng hơn nữa, Ethereum đã ủy thác lộ trình mở rộng của mình cho L2, và quyết định này đang dần suy yếu khả năng kiểm soát của nó đối với hệ sinh thái của chính mình. Các Rollup L2 đa năng tạo ra hiệu ứng mạng mạnh mẽ khi xây dựng hệ sinh thái riêng của họ và dần dần trở thành những hào thành khó vượt qua. Theo thời gian, quyền lực của các lớp thực thi này so với lớp thanh toán của Ethereum ngày càng tăng, cộng đồng có thể dần dần coi nhẹ tầm quan trọng của lớp thanh toán mạng chính. Khi tài sản bắt đầu tồn tại một cách bản địa trên lớp thực thi, tiềm năng của Ethereum trong việc thu hút giá trị và ảnh hưởng sẽ bị suy giảm đáng kể, và lớp thanh toán cuối cùng có thể trở thành một dịch vụ hàng hóa.
Giá trị thuộc về xói mòn: Thách thức cấu trúc
Sự nổi lên của L2 đã ảnh hưởng đáng kể đến việc nắm bắt giá trị của ETH, khi các nền tảng này ngày càng chiếm lĩnh doanh thu từ MEV và phí giao dịch, làm giảm mạnh giá trị quay trở lại mạng chính Ethereum. Sự chuyển hướng này đã chuyển lợi ích kinh tế từ những người nắm giữ ETH sang những người nắm giữ token L2, làm suy yếu động lực nội tại của việc nắm giữ ETH như một tài sản đầu tư. Mặc dù xu hướng này là một thách thức không thể tránh khỏi đối với bất kỳ token Layer 1 nào, nhưng Ethereum đã trải nghiệm hiện tượng này sớm hơn và rõ ràng hơn do thực hành L2 tập trung sớm hơn.
Có thể dự đoán rằng, khi việc nắm bắt MEV do tầng ứng dụng dẫn dắt trở thành điều bình thường, không chỉ các blockchain đơn lẻ sẽ phải đối mặt với tình huống tương tự, ngay cả L2 cũng sẽ gặp phải khủng hoảng nắm bắt giá trị. Mặc dù đây không phải là tình huống độc quyền của Ethereum, nhưng việc xây dựng các chiến lược tinh vi để đối phó với thách thức cấu trúc này vẫn là một câu hỏi cốt lõi cần được giải quyết.
Khủng hoảng lãnh đạo: Tình huống lý tưởng hóa
Ethereum đã bộc lộ những thiếu sót sâu sắc trong lãnh đạo chiến lược khi đối phó với những thách thức nêu trên. Cộng đồng đã lâu bị mắc kẹt trong sự cân nhắc lặp đi lặp lại giữa mục tiêu hiệu suất và các giá trị bình đẳng, làm chậm tiến độ quan trọng. Trong khi đó, việc kiên trì cam kết về quản trị "trung lập đáng tin cậy", mặc dù ban đầu nhằm giảm thiểu rủi ro quản lý và sự trừng phạt của nhà nước, thường trở thành rào cản cho quyết định chiến lược. Hơn nữa, các chủ sở hữu ETH thiếu cơ chế ảnh hưởng trực tiếp đến các quyết định chiến lược quan trọng, và cách duy nhất để họ thể hiện sự không hài lòng thường là bán token.
Nhìn lại, những vấn đề này mặc dù dễ xác định, nhưng ở một mức độ nhất định, chúng có thể xuất phát từ việc xem xét áp lực quản lý và rủi ro cấp quốc gia, chứ không phải do thiếu hiểu biết về quản trị và lãnh đạo.
Đối phó chiến lược: Thách thức và Giải pháp
Mạng L2 phân mảnh: Cơ chế tự sửa chữa
Hai con đường để giải quyết khủng hoảng phân mảnh L2:
Một là, dựa vào cơ chế thị trường để thực hiện sự tích hợp hữu cơ của hệ sinh thái, cuối cùng hình thành 2-3 loại L2 chung chiếm ưu thế tuyệt đối trong thị trường. Các dự án còn lại hoặc rút lui khỏi cuộc cạnh tranh, hoặc chuyển đổi thành nhà cung cấp dịch vụ Rollup hướng tới các tình huống cụ thể.
Thứ hai, bằng cách thiết lập các tiêu chuẩn tương tác có tính ràng buộc mạnh mẽ, giảm thiểu ma sát trong hệ sinh thái Rollup, ngăn chặn việc một lớp thực thi duy nhất xây dựng được con đường độc quyền.
Ethereum nên nắm bắt thời điểm hiện tại khi mà ảnh hưởng của L2 vẫn còn, thúc đẩy việc triển khai phương án thứ hai. Cần nhận thức rõ rằng, quyền lãnh đạo này đang liên tục mất đi theo từng ngày, hành động càng chậm, hiệu quả chiến lược càng yếu. Bằng cách xây dựng một hệ sinh thái L2 thống nhất, Ethereum có hy vọng lấy lại lợi thế khả năng kết hợp của thời kỳ mainnet, cạnh tranh trực tiếp với các chuỗi đơn khác về trải nghiệm người dùng.
Tuy nhiên, việc chỉ dựa vào sự tích hợp do thị trường thúc đẩy sẽ khiến triển vọng tương lai của ETH trở nên ảm đạm. Một khi xuất hiện sự phân bố lũy thừa xung quanh 2-3 lớp thực thi chủ đạo, ảnh hưởng của Ethereum đối với những lớp thực thi này có thể giảm đáng kể; trong trường hợp này, các lớp thực thi thường sẽ ưu tiên giá trị thuộc về token của chính mình, từ đó làm cho ETH bị gạt sang một bên và làm suy yếu mô hình kinh tế của Ethereum. Để tránh tình huống này, Ethereum phải hành động quyết đoán, định hình hệ sinh thái L2 của mình, đảm bảo giá trị và quyền kiểm soát luôn gắn liền với mạng chính và ETH.
cơ chế tái thu giá trị
Việc chỉ đơn thuần dựa vào câu chuyện "tài sản sản xuất" không phải là một chiến lược bền vững lâu dài cho ETH (cũng như tất cả các token Layer1). Thời gian cửa sổ chiếm đoạt MEV của Layer1 chỉ kéo dài tối đa năm năm, khi mà việc chiếm đoạt giá trị tiếp tục có xu hướng di chuyển lên phía trên của ngăn xếp ứng dụng. Trong khi đó, Bitcoin đã vững chắc chiếm lĩnh câu chuyện "lưu trữ giá trị", khiến ETH nếu cố gắng cạnh tranh trong lĩnh vực này với BTC có thể bị thị trường coi là "Bitcoin của người nghèo", tương tự như vị trí của bạc so với vàng trong lịch sử. Ngay cả khi ETH có thể thể hiện rõ ràng lợi thế trong việc lưu trữ giá trị trong tương lai, sự thay đổi này có thể cần ít nhất mười năm để thực hiện, trong khi Ethereum không thể chờ đợi một chu kỳ dài như vậy. Do đó, trong thời gian này, Ethereum phải mở ra một con đường câu chuyện độc đáo để duy trì sự liên quan của mình trên thị trường.
Định vị ETH là "tiền tệ gốc của Internet" và là tài sản thế chấp tốt nhất trên chuỗi, là hướng đi tiềm năng nhất trong mười năm tới. Mặc dù stablecoin chiếm ưu thế như một phương tiện thanh toán trong tài chính trên chuỗi, nhưng chúng vẫn phụ thuộc vào sổ cái ngoài chuỗi; vai trò thực sự của tiền tệ gốc Internet và không thể ngăn cản vẫn chưa được chiếm lĩnh một cách thực chất, trong khi ETH lại có lợi thế tiên phong này. Tuy nhiên, để đạt được mục tiêu này, Ethereum phải lấy lại quyền kiểm soát lớp thực thi chung trong hệ sinh thái và đặt việc thúc đẩy việc áp dụng ETH lên hàng đầu, thay vì buông lỏng sự tràn lan của tiêu chuẩn Wrapped ETH.
nắm quyền kiểm soát hệ sinh thái
Việc tái thiết lập quyền sở hữu sinh thái có thể được thực hiện thông qua hai cách chính: đầu tiên, bằng cách nâng cao hiệu suất của Ethereum L1 để đạt được mức tương đương với chuỗi tập trung, đảm bảo ứng dụng người tiêu dùng và trải nghiệm tài chính phi tập trung không bị trễ; thứ hai, ra mắt Rollup gốc của Ethereum, tập trung mọi nỗ lực phát triển và áp dụng vào đây. Bằng cách tập trung các hoạt động sinh thái vào cơ sở hạ tầng do ETH kiểm soát, Ethereum có thể củng cố vị trí cốt lõi của ETH trong hệ sinh thái. Điều này yêu cầu Ethereum chuyển từ mô hình "tương thích ETH" đã lỗi thời sang mô hình sinh thái "do ETH dẫn dắt", ưu tiên đảm bảo quyền kiểm soát trực tiếp đối với các tài nguyên cốt lõi và tối đa hóa việc thu giữ giá trị của ETH.
Tuy nhiên, việc giành lại quyền kiểm soát hệ sinh thái hay tăng cường tỷ lệ áp dụng ETH đều là những quyết định khó khăn, có thể làm xa lạ các nhà đóng góp quan trọng như Rollup và nhà cung cấp staking thanh khoản. Ethereum cần cân nhắc kỹ lưỡng, tìm kiếm sự cân bằng giữa nhu cầu tăng cường kiểm soát và rủi ro phân chia cộng đồng, nhằm đảm bảo ETH có thể thiết lập thành công câu chuyện mới của nó như một viên đá tảng của hệ sinh thái.
Đổi mới lãnh đạo
Cuối cùng, lãnh đạo Ethereum phải đổi mới để đối phó với các thách thức về quản trị và chiến lược. Các nhà lãnh đạo Ethereum cần có tư duy hướng đến hiệu suất, cảm giác cấp bách mạnh mẽ hơn, và thái độ thực tiễn để thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái. Sự chuyển đổi này yêu cầu từ bỏ việc quá kiên trì với "đáng tin cậy và trung lập" trong quá khứ, đặc biệt là khi quyết định lộ trình sản phẩm và định vị tài sản ETH, cần có những quyết định quyết đoán hơn.
Trong khi đó, thị trường đã bày tỏ sự không hài lòng với việc Ethereum chuyển giao cơ sở hạ tầng quan trọng từ Rollup sang các thực thể phi tập trung thông qua việc ủy thác. Để đảo ngược tình thế này, Ethereum phải từ bỏ mô hình cũ "đồng bộ với ETH" và chuyển sang mô hình mới "do ETH dẫn dắt", đảm bảo rằng cơ sở hạ tầng cốt lõi được thống nhất dưới hệ thống mã thông báo duy nhất ($ETH). Điều này sẽ củng cố vị thế cốt lõi của ETH và khôi phục niềm tin của thị trường vào hướng chiến lược của Ethereum.
Thách thức tiếp thị và tiềm năng kể chuyện
Mặc dù phải đối mặt với nhiều thách thức, Ethereum vẫn có những lợi thế sâu sắc để duy trì vị thế của mình trong lĩnh vực tiền điện tử. Những lợi thế này thường bị lãnh đạo của nó làm mờ đi, dẫn đến những chỉ trích tiêu cực che phủ câu chuyện cốt lõi của nó. Hệ thống tổng hợp những lợi thế này sẽ giúp xây dựng một khung nhận thức khách quan về tiềm năng của Ethereum.
Cơ sở hạ tầng đã được thử thách qua thời gian
Ethereum và Bitcoin ngang hàng, cung cấp độ an toàn phi tập trung vô song, đáp ứng các yêu cầu nghiêm ngặt của các cơ quan chủ quyền và các tổ chức tài chính lớn. Độ an toàn mà cơ chế đồng thuận cung cấp vượt xa các nền tảng hợp đồng thông minh khác, đảm bảo rằng đặc tính chống kiểm duyệt thực sự là điều không thể thiếu đối với cơ sở hạ tầng mang giá trị hàng trăm tỷ đô la. Hệ sinh thái DeFi của Ethereum đã tích lũy khoảng 76.32 triệu tỷ đô la giá trị (TVL×số ngày), và các sự kiện an toàn nghiêm trọng rất hiếm, với hàng rào an toàn đã được xác thực theo thời gian tiếp tục sâu sắc hơn.
Hiện tại, quy mô stablecoin được quản lý trên Ethereum đã vượt quá 120 tỷ USD, số tiền này chủ yếu tích lũy trong thời đại mà khuôn khổ quản lý vẫn chưa rõ ràng và việc áp dụng của các tổ chức vẫn chưa hình thành. Khi môi trường quản lý dần trở nên rõ ràng hơn, cũng như nhu cầu từ các tổ chức thúc đẩy sự tăng trưởng của stablecoin, dự kiến trong vòng mười năm tới, quy mô stablecoin được quản lý trên Ethereum sẽ vượt qua 1.000 tỷ USD. Sự tăng trưởng này đến từ việc phát hành mới.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
11 thích
Phần thưởng
11
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
MetaEggplant
· 07-27 06:22
solana thật sự đã đến
Xem bản gốcTrả lời0
WalletInspector
· 07-24 07:54
Lần này có thể chạy vào sân rồi đúng không?
Xem bản gốcTrả lời0
DefiPlaybook
· 07-24 07:51
Kiến di chuyển đá ba năm, đã trở nên vô cảm với gas.
Ethereum tái cấu trúc: Đối mặt với thách thức và cơ hội tương lai
Những thách thức và triển vọng tương lai của Ethereum
Web3 đã trải qua cơn sốt vào năm 2021 và Ethereum đang đối mặt với những thách thức nghiêm trọng. Nhận thức của thị trường về Web3.0 đã thay đổi, trong khi Ethereum còn phải cạnh tranh với các nền tảng mới nổi như Solana để giành thị phần còn lại. Các vấn đề như phân mảnh Layer 2, khả năng nắm bắt giá trị giảm, quyền kiểm soát hệ sinh thái bị phân tán và thiếu lãnh đạo đã làm suy yếu trải nghiệm người dùng và giá trị kinh tế của Ethereum. Với sự gia tăng quyền lực trong mạng lưới lớp hai, ảnh hưởng của Ethereum đã bị lung lay. Những yếu tố này đã dẫn đến giá ETH xuất hiện một trong những đợt điều chỉnh lớn nhất trong lịch sử.
Tuy nhiên, hy vọng vẫn còn: thông qua việc thúc đẩy tính tương tác giữa L2, ưu tiên hoàn thiện cơ sở hạ tầng dựa trên ETH, và áp dụng một phong cách lãnh đạo quyết đoán, chú trọng vào hiệu suất, Ethereum vẫn có cơ hội phục hồi vinh quang. Cấu trúc nền tảng vững chắc của Ethereum và hệ sinh thái nhà phát triển năng động vẫn là lợi thế lâu dài của nó, nhưng để phục hồi vị thế dẫn đầu của ETH, cần phải nhanh chóng thực hiện các hành động chiến lược.
Từ một utopia Web3.0 đến sự chuyển biến nhận thức thực tế, buộc thị trường phải đánh giá lại giá trị cốt lõi của Ethereum. Lý tưởng "internet phi tập trung tự trị của người dùng" từng được kỳ vọng cao nay đã bị thay thế bằng một câu chuyện châm biếm hơn: lĩnh vực tiền điện tử hoặc là trò chơi lưu trữ giá trị của Bitcoin, hoặc trở thành một sòng bạc kỹ thuật số. Cảm xúc đảo ngược này đặc biệt ảnh hưởng đến Ethereum: nó từng tự hào là nền tảng của một mô hình internet mới, nhưng giờ đây phải đối mặt với sự hoài nghi ngày càng tăng.
Nghiêm trọng hơn, Ethereum không còn là đại diện duy nhất cho tầm nhìn Web 3.0. Dù có thái độ lạc quan hay bi quan về triển vọng của ngành, không khó để nhận ra rằng một số nền tảng đang trở thành trung tâm mới cho các hoạt động tiêu dùng tiền điện tử. Trong bối cảnh này, bài viết nhằm phân tích các thách thức chiến lược cấp bách nhất hiện nay của Ethereum và đề xuất các giải pháp thực tiễn để giúp nó giành lại lợi thế trong bối cảnh đang thay đổi.
Thách thức cốt lõi
Ethereum đang đối mặt với nhiều thách thức, nhưng phân tích này tập trung vào bốn vấn đề cấp bách nhất - phân mảnh mạng L2, suy giảm khả năng nắm bắt giá trị, sự pha loãng quyền kiểm soát hệ sinh thái và sự thiếu hụt lãnh đạo chiến lược.
Mạng L2 phân mảnh và sự tách biệt trải nghiệm người dùng
Khủng hoảng rõ ràng nhất là sự phân mảnh mạng Layer2. Việc đưa vào nhiều lớp thực thi cạnh tranh lẫn nhau đã làm cắt đứt trải nghiệm người dùng và tính thanh khoản trên chuỗi, xói mòn lợi thế khả năng kết hợp mà mạng chính Ethereum từng tự hào, trong khi lợi thế này vẫn rõ ràng trong một số chuỗi đơn lẻ.
Đối với người dùng, họ phải đối mặt với sự không nhất quán của các giao thức, tiêu chuẩn và cầu nối chuỗi chéo, khiến cho sự tương tác liền mạch mà Ethereum đã hứa hẹn trở nên khó đạt được. Các nhà phát triển phải gánh vác gánh nặng duy trì các phiên bản giao thức khác nhau trên nhiều L2, và các đội khởi nghiệp cũng phải đối mặt với các chiến lược gia nhập thị trường phức tạp do phải phân bổ tài nguyên hạn chế trong một hệ sinh thái phân tán. Do đó, nhiều ứng dụng hướng đến người tiêu dùng chọn chuyển sang các nền tảng khác, nơi mà người dùng và các nhà khởi nghiệp có thể tập trung vào giải trí và đổi mới mà không cần phải bận tâm về cơ sở hạ tầng phân mảnh.
Quyền kiểm soát sinh thái bị pha loãng: Mối đe dọa ngày càng nghiêm trọng
Nghiêm trọng hơn nữa, Ethereum đã ủy thác lộ trình mở rộng của mình cho L2, và quyết định này đang dần suy yếu khả năng kiểm soát của nó đối với hệ sinh thái của chính mình. Các Rollup L2 đa năng tạo ra hiệu ứng mạng mạnh mẽ khi xây dựng hệ sinh thái riêng của họ và dần dần trở thành những hào thành khó vượt qua. Theo thời gian, quyền lực của các lớp thực thi này so với lớp thanh toán của Ethereum ngày càng tăng, cộng đồng có thể dần dần coi nhẹ tầm quan trọng của lớp thanh toán mạng chính. Khi tài sản bắt đầu tồn tại một cách bản địa trên lớp thực thi, tiềm năng của Ethereum trong việc thu hút giá trị và ảnh hưởng sẽ bị suy giảm đáng kể, và lớp thanh toán cuối cùng có thể trở thành một dịch vụ hàng hóa.
Giá trị thuộc về xói mòn: Thách thức cấu trúc
Sự nổi lên của L2 đã ảnh hưởng đáng kể đến việc nắm bắt giá trị của ETH, khi các nền tảng này ngày càng chiếm lĩnh doanh thu từ MEV và phí giao dịch, làm giảm mạnh giá trị quay trở lại mạng chính Ethereum. Sự chuyển hướng này đã chuyển lợi ích kinh tế từ những người nắm giữ ETH sang những người nắm giữ token L2, làm suy yếu động lực nội tại của việc nắm giữ ETH như một tài sản đầu tư. Mặc dù xu hướng này là một thách thức không thể tránh khỏi đối với bất kỳ token Layer 1 nào, nhưng Ethereum đã trải nghiệm hiện tượng này sớm hơn và rõ ràng hơn do thực hành L2 tập trung sớm hơn.
Có thể dự đoán rằng, khi việc nắm bắt MEV do tầng ứng dụng dẫn dắt trở thành điều bình thường, không chỉ các blockchain đơn lẻ sẽ phải đối mặt với tình huống tương tự, ngay cả L2 cũng sẽ gặp phải khủng hoảng nắm bắt giá trị. Mặc dù đây không phải là tình huống độc quyền của Ethereum, nhưng việc xây dựng các chiến lược tinh vi để đối phó với thách thức cấu trúc này vẫn là một câu hỏi cốt lõi cần được giải quyết.
Khủng hoảng lãnh đạo: Tình huống lý tưởng hóa
Ethereum đã bộc lộ những thiếu sót sâu sắc trong lãnh đạo chiến lược khi đối phó với những thách thức nêu trên. Cộng đồng đã lâu bị mắc kẹt trong sự cân nhắc lặp đi lặp lại giữa mục tiêu hiệu suất và các giá trị bình đẳng, làm chậm tiến độ quan trọng. Trong khi đó, việc kiên trì cam kết về quản trị "trung lập đáng tin cậy", mặc dù ban đầu nhằm giảm thiểu rủi ro quản lý và sự trừng phạt của nhà nước, thường trở thành rào cản cho quyết định chiến lược. Hơn nữa, các chủ sở hữu ETH thiếu cơ chế ảnh hưởng trực tiếp đến các quyết định chiến lược quan trọng, và cách duy nhất để họ thể hiện sự không hài lòng thường là bán token.
Nhìn lại, những vấn đề này mặc dù dễ xác định, nhưng ở một mức độ nhất định, chúng có thể xuất phát từ việc xem xét áp lực quản lý và rủi ro cấp quốc gia, chứ không phải do thiếu hiểu biết về quản trị và lãnh đạo.
Đối phó chiến lược: Thách thức và Giải pháp
Mạng L2 phân mảnh: Cơ chế tự sửa chữa
Hai con đường để giải quyết khủng hoảng phân mảnh L2:
Một là, dựa vào cơ chế thị trường để thực hiện sự tích hợp hữu cơ của hệ sinh thái, cuối cùng hình thành 2-3 loại L2 chung chiếm ưu thế tuyệt đối trong thị trường. Các dự án còn lại hoặc rút lui khỏi cuộc cạnh tranh, hoặc chuyển đổi thành nhà cung cấp dịch vụ Rollup hướng tới các tình huống cụ thể.
Thứ hai, bằng cách thiết lập các tiêu chuẩn tương tác có tính ràng buộc mạnh mẽ, giảm thiểu ma sát trong hệ sinh thái Rollup, ngăn chặn việc một lớp thực thi duy nhất xây dựng được con đường độc quyền.
Ethereum nên nắm bắt thời điểm hiện tại khi mà ảnh hưởng của L2 vẫn còn, thúc đẩy việc triển khai phương án thứ hai. Cần nhận thức rõ rằng, quyền lãnh đạo này đang liên tục mất đi theo từng ngày, hành động càng chậm, hiệu quả chiến lược càng yếu. Bằng cách xây dựng một hệ sinh thái L2 thống nhất, Ethereum có hy vọng lấy lại lợi thế khả năng kết hợp của thời kỳ mainnet, cạnh tranh trực tiếp với các chuỗi đơn khác về trải nghiệm người dùng.
Tuy nhiên, việc chỉ dựa vào sự tích hợp do thị trường thúc đẩy sẽ khiến triển vọng tương lai của ETH trở nên ảm đạm. Một khi xuất hiện sự phân bố lũy thừa xung quanh 2-3 lớp thực thi chủ đạo, ảnh hưởng của Ethereum đối với những lớp thực thi này có thể giảm đáng kể; trong trường hợp này, các lớp thực thi thường sẽ ưu tiên giá trị thuộc về token của chính mình, từ đó làm cho ETH bị gạt sang một bên và làm suy yếu mô hình kinh tế của Ethereum. Để tránh tình huống này, Ethereum phải hành động quyết đoán, định hình hệ sinh thái L2 của mình, đảm bảo giá trị và quyền kiểm soát luôn gắn liền với mạng chính và ETH.
cơ chế tái thu giá trị
Việc chỉ đơn thuần dựa vào câu chuyện "tài sản sản xuất" không phải là một chiến lược bền vững lâu dài cho ETH (cũng như tất cả các token Layer1). Thời gian cửa sổ chiếm đoạt MEV của Layer1 chỉ kéo dài tối đa năm năm, khi mà việc chiếm đoạt giá trị tiếp tục có xu hướng di chuyển lên phía trên của ngăn xếp ứng dụng. Trong khi đó, Bitcoin đã vững chắc chiếm lĩnh câu chuyện "lưu trữ giá trị", khiến ETH nếu cố gắng cạnh tranh trong lĩnh vực này với BTC có thể bị thị trường coi là "Bitcoin của người nghèo", tương tự như vị trí của bạc so với vàng trong lịch sử. Ngay cả khi ETH có thể thể hiện rõ ràng lợi thế trong việc lưu trữ giá trị trong tương lai, sự thay đổi này có thể cần ít nhất mười năm để thực hiện, trong khi Ethereum không thể chờ đợi một chu kỳ dài như vậy. Do đó, trong thời gian này, Ethereum phải mở ra một con đường câu chuyện độc đáo để duy trì sự liên quan của mình trên thị trường.
Định vị ETH là "tiền tệ gốc của Internet" và là tài sản thế chấp tốt nhất trên chuỗi, là hướng đi tiềm năng nhất trong mười năm tới. Mặc dù stablecoin chiếm ưu thế như một phương tiện thanh toán trong tài chính trên chuỗi, nhưng chúng vẫn phụ thuộc vào sổ cái ngoài chuỗi; vai trò thực sự của tiền tệ gốc Internet và không thể ngăn cản vẫn chưa được chiếm lĩnh một cách thực chất, trong khi ETH lại có lợi thế tiên phong này. Tuy nhiên, để đạt được mục tiêu này, Ethereum phải lấy lại quyền kiểm soát lớp thực thi chung trong hệ sinh thái và đặt việc thúc đẩy việc áp dụng ETH lên hàng đầu, thay vì buông lỏng sự tràn lan của tiêu chuẩn Wrapped ETH.
nắm quyền kiểm soát hệ sinh thái
Việc tái thiết lập quyền sở hữu sinh thái có thể được thực hiện thông qua hai cách chính: đầu tiên, bằng cách nâng cao hiệu suất của Ethereum L1 để đạt được mức tương đương với chuỗi tập trung, đảm bảo ứng dụng người tiêu dùng và trải nghiệm tài chính phi tập trung không bị trễ; thứ hai, ra mắt Rollup gốc của Ethereum, tập trung mọi nỗ lực phát triển và áp dụng vào đây. Bằng cách tập trung các hoạt động sinh thái vào cơ sở hạ tầng do ETH kiểm soát, Ethereum có thể củng cố vị trí cốt lõi của ETH trong hệ sinh thái. Điều này yêu cầu Ethereum chuyển từ mô hình "tương thích ETH" đã lỗi thời sang mô hình sinh thái "do ETH dẫn dắt", ưu tiên đảm bảo quyền kiểm soát trực tiếp đối với các tài nguyên cốt lõi và tối đa hóa việc thu giữ giá trị của ETH.
Tuy nhiên, việc giành lại quyền kiểm soát hệ sinh thái hay tăng cường tỷ lệ áp dụng ETH đều là những quyết định khó khăn, có thể làm xa lạ các nhà đóng góp quan trọng như Rollup và nhà cung cấp staking thanh khoản. Ethereum cần cân nhắc kỹ lưỡng, tìm kiếm sự cân bằng giữa nhu cầu tăng cường kiểm soát và rủi ro phân chia cộng đồng, nhằm đảm bảo ETH có thể thiết lập thành công câu chuyện mới của nó như một viên đá tảng của hệ sinh thái.
Đổi mới lãnh đạo
Cuối cùng, lãnh đạo Ethereum phải đổi mới để đối phó với các thách thức về quản trị và chiến lược. Các nhà lãnh đạo Ethereum cần có tư duy hướng đến hiệu suất, cảm giác cấp bách mạnh mẽ hơn, và thái độ thực tiễn để thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái. Sự chuyển đổi này yêu cầu từ bỏ việc quá kiên trì với "đáng tin cậy và trung lập" trong quá khứ, đặc biệt là khi quyết định lộ trình sản phẩm và định vị tài sản ETH, cần có những quyết định quyết đoán hơn.
Trong khi đó, thị trường đã bày tỏ sự không hài lòng với việc Ethereum chuyển giao cơ sở hạ tầng quan trọng từ Rollup sang các thực thể phi tập trung thông qua việc ủy thác. Để đảo ngược tình thế này, Ethereum phải từ bỏ mô hình cũ "đồng bộ với ETH" và chuyển sang mô hình mới "do ETH dẫn dắt", đảm bảo rằng cơ sở hạ tầng cốt lõi được thống nhất dưới hệ thống mã thông báo duy nhất ($ETH). Điều này sẽ củng cố vị thế cốt lõi của ETH và khôi phục niềm tin của thị trường vào hướng chiến lược của Ethereum.
Thách thức tiếp thị và tiềm năng kể chuyện
Mặc dù phải đối mặt với nhiều thách thức, Ethereum vẫn có những lợi thế sâu sắc để duy trì vị thế của mình trong lĩnh vực tiền điện tử. Những lợi thế này thường bị lãnh đạo của nó làm mờ đi, dẫn đến những chỉ trích tiêu cực che phủ câu chuyện cốt lõi của nó. Hệ thống tổng hợp những lợi thế này sẽ giúp xây dựng một khung nhận thức khách quan về tiềm năng của Ethereum.
Cơ sở hạ tầng đã được thử thách qua thời gian
Ethereum và Bitcoin ngang hàng, cung cấp độ an toàn phi tập trung vô song, đáp ứng các yêu cầu nghiêm ngặt của các cơ quan chủ quyền và các tổ chức tài chính lớn. Độ an toàn mà cơ chế đồng thuận cung cấp vượt xa các nền tảng hợp đồng thông minh khác, đảm bảo rằng đặc tính chống kiểm duyệt thực sự là điều không thể thiếu đối với cơ sở hạ tầng mang giá trị hàng trăm tỷ đô la. Hệ sinh thái DeFi của Ethereum đã tích lũy khoảng 76.32 triệu tỷ đô la giá trị (TVL×số ngày), và các sự kiện an toàn nghiêm trọng rất hiếm, với hàng rào an toàn đã được xác thực theo thời gian tiếp tục sâu sắc hơn.
Hiện tại, quy mô stablecoin được quản lý trên Ethereum đã vượt quá 120 tỷ USD, số tiền này chủ yếu tích lũy trong thời đại mà khuôn khổ quản lý vẫn chưa rõ ràng và việc áp dụng của các tổ chức vẫn chưa hình thành. Khi môi trường quản lý dần trở nên rõ ràng hơn, cũng như nhu cầu từ các tổ chức thúc đẩy sự tăng trưởng của stablecoin, dự kiến trong vòng mười năm tới, quy mô stablecoin được quản lý trên Ethereum sẽ vượt qua 1.000 tỷ USD. Sự tăng trưởng này đến từ việc phát hành mới.