Phân tích tình hình tài chính của MicroStrategy: Ảnh hưởng tiềm tàng của biến động giá Bitcoin
Công ty MicroStrategy đã chuyển đổi từ một doanh nghiệp phần mềm truyền thống thành một trong những tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới. Tính đến cuối năm 2024, công ty nắm giữ khoảng 471,107 đồng Bitcoin, với tổng chi phí 27.97 tỷ USD, giá mua trung bình khoảng 62,500 USD/mảnh. Vào thời điểm đó, giá trị thị trường của những đồng Bitcoin này khoảng 41.79 tỷ USD.
Công ty chủ yếu huy động vốn để mua Bitcoin theo bốn cách.
Sử dụng vốn tự có, khoảng 5 tỷ USD.
Phát hành trái phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi, lãi suất thấp hơn (0%-0.75%).
Phát hành trái phiếu đảm bảo ưu tiên, đã phát hành một lần trái phiếu 489 triệu USD đáo hạn năm 2028 với lãi suất 6.125%, đã thanh toán trước.
Phát hành cổ phiếu theo giá thị trường, mặc dù làm loãng quyền lợi của cổ đông, nhưng công ty đã đưa ra chỉ tiêu "BTC Yield"( lợi nhuận mỗi cổ phiếu Bitcoin) để nhận được sự ủng hộ của cổ đông.
Hiện tại tổng nợ của công ty là 8.213 triệu USD, tổng giá trị tài sản là 43 triệu USD, tỷ lệ đòn bẩy là 19%. Giá Bitcoin cần giảm xuống dưới 16.500 USD và duy trì đến năm 2028 hoặc lâu hơn, công ty mới rơi vào tình trạng mất khả năng thanh toán.
Trong ngắn hạn, việc giá Bitcoin giảm sẽ ảnh hưởng đến hiệu suất báo cáo tài chính, nhưng sẽ không gây ra rủi ro yêu cầu ký quỹ bổ sung. Về lâu dài, nếu Bitcoin bước vào thị trường gấu, công ty có thể đối mặt với áp lực huy động vốn. Ban quản lý có thể không chủ động bán Bitcoin, mà tìm kiếm nguồn vốn mới.
Dữ liệu tài chính quan trọng:
Giữ giá trị sổ sách của Bitcoin là 23.9 tỷ USD, giá trị thị trường là 41.79 tỷ USD
Tổng nợ 82 tỷ USD, chủ yếu là trái phiếu chuyển đổi lãi suất thấp
Dòng tiền hoạt động ròng trong năm 2024 là 53 triệu USD, dự trữ tiền mặt là 46,8 triệu USD
Doanh thu từ hoạt động phần mềm ngừng tăng trưởng, doanh thu năm 2024 là 500 triệu USD
Giá cổ phiếu của công ty có mối quan hệ chặt chẽ với Bitcoin, biến động thường lớn hơn chính Bitcoin. Hiện tại, định giá thị trường thường cao hơn giá trị ròng của việc nắm giữ Bitcoin.
Trong ngắn hạn, công ty vẫn có khả năng trả nợ, nhưng nếu Bitcoin rơi vào thị trường gấu lâu dài có thể gây ra khó khăn tài chính:
Bitcoin có thể xảy ra phá sản kỹ thuật khi giảm xuống 12.000-15.000 USD
Từ năm 2027 đến 2029, sẽ có hơn 4 tỷ đô la nợ đáo hạn, nếu lúc đó Bitcoin suy yếu, có thể sẽ khó khăn trong việc tái tài trợ.
Người sáng lập Michael Saylor kiểm soát 46,8% quyền biểu quyết, có thể ngăn chặn việc bán Bitcoin và các quyết định quan trọng khác.
Tổng thể mà nói, tình hình tài chính của MicroStrategy hiện tại ổn định, nhưng rất phụ thuộc vào xu hướng của Bitcoin. Nếu Bitcoin tiếp tục suy yếu trong thời gian dài, công ty có thể rơi vào khủng hoảng nợ; nếu Bitcoin tiếp tục tăng, công ty có khả năng duy trì tăng trưởng.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
MicroStrategy đặt cược vào Bitcoin, tình hình tài chính gắn chặt với độ sâu của BTC.
Phân tích tình hình tài chính của MicroStrategy: Ảnh hưởng tiềm tàng của biến động giá Bitcoin
Công ty MicroStrategy đã chuyển đổi từ một doanh nghiệp phần mềm truyền thống thành một trong những tổ chức nắm giữ Bitcoin lớn nhất thế giới. Tính đến cuối năm 2024, công ty nắm giữ khoảng 471,107 đồng Bitcoin, với tổng chi phí 27.97 tỷ USD, giá mua trung bình khoảng 62,500 USD/mảnh. Vào thời điểm đó, giá trị thị trường của những đồng Bitcoin này khoảng 41.79 tỷ USD.
Công ty chủ yếu huy động vốn để mua Bitcoin theo bốn cách.
Sử dụng vốn tự có, khoảng 5 tỷ USD.
Phát hành trái phiếu ưu đãi có thể chuyển đổi, lãi suất thấp hơn (0%-0.75%).
Phát hành trái phiếu đảm bảo ưu tiên, đã phát hành một lần trái phiếu 489 triệu USD đáo hạn năm 2028 với lãi suất 6.125%, đã thanh toán trước.
Phát hành cổ phiếu theo giá thị trường, mặc dù làm loãng quyền lợi của cổ đông, nhưng công ty đã đưa ra chỉ tiêu "BTC Yield"( lợi nhuận mỗi cổ phiếu Bitcoin) để nhận được sự ủng hộ của cổ đông.
Hiện tại tổng nợ của công ty là 8.213 triệu USD, tổng giá trị tài sản là 43 triệu USD, tỷ lệ đòn bẩy là 19%. Giá Bitcoin cần giảm xuống dưới 16.500 USD và duy trì đến năm 2028 hoặc lâu hơn, công ty mới rơi vào tình trạng mất khả năng thanh toán.
Trong ngắn hạn, việc giá Bitcoin giảm sẽ ảnh hưởng đến hiệu suất báo cáo tài chính, nhưng sẽ không gây ra rủi ro yêu cầu ký quỹ bổ sung. Về lâu dài, nếu Bitcoin bước vào thị trường gấu, công ty có thể đối mặt với áp lực huy động vốn. Ban quản lý có thể không chủ động bán Bitcoin, mà tìm kiếm nguồn vốn mới.
Dữ liệu tài chính quan trọng:
Giá cổ phiếu của công ty có mối quan hệ chặt chẽ với Bitcoin, biến động thường lớn hơn chính Bitcoin. Hiện tại, định giá thị trường thường cao hơn giá trị ròng của việc nắm giữ Bitcoin.
Trong ngắn hạn, công ty vẫn có khả năng trả nợ, nhưng nếu Bitcoin rơi vào thị trường gấu lâu dài có thể gây ra khó khăn tài chính:
Tổng thể mà nói, tình hình tài chính của MicroStrategy hiện tại ổn định, nhưng rất phụ thuộc vào xu hướng của Bitcoin. Nếu Bitcoin tiếp tục suy yếu trong thời gian dài, công ty có thể rơi vào khủng hoảng nợ; nếu Bitcoin tiếp tục tăng, công ty có khả năng duy trì tăng trưởng.