Khung quy định về Tài sản tiền điện tử và cấu trúc thị trường tại Malaysia
Khung pháp lý
Malaysia áp dụng mô hình "quản lý kép" đối với tài sản tiền điện tử, chủ yếu do Ngân hàng Quốc gia Malaysia và Ủy ban Chứng khoán Malaysia cùng đảm nhận chức năng quản lý. Ngân hàng Quốc gia chịu trách nhiệm về chính sách tiền tệ và sự ổn định tài chính, không công nhận tiền điện tử phát hành tư nhân là tiền tệ hợp pháp. Ủy ban Chứng khoán sẽ đưa các tài sản mã hóa đủ điều kiện vào hệ thống quản lý thị trường vốn, chịu sự quản lý như các sản phẩm chứng khoán.
Cơ sở pháp lý của chế độ quản lý bắt nguồn từ "Luật Thị trường vốn và Dịch vụ năm 2007 có hiệu lực từ tháng 1 năm 2019 ( tiền điện tử và mã thông báo kỹ thuật số được coi là chứng khoán )". Luật này trao quyền quản lý cho Ủy ban Chứng khoán, quy định rằng tài sản tiền điện tử đáp ứng một số thuộc tính đầu tư nhất định có thể được coi là chứng khoán. Sau đó, Ủy ban Chứng khoán đã lần lượt ban hành nhiều quy định và hệ thống đồng bộ, bao gồm "Hướng dẫn Nhà điều hành Thị trường được công nhận" và "Hướng dẫn Tài sản Kỹ thuật số", quy định về sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số, nền tảng IEO và dịch vụ lưu ký tài sản kỹ thuật số.
Về các biện pháp quản lý cụ thể, Malaysia đã thiết lập ngưỡng cấp phép rõ ràng. Các nền tảng giao dịch tài sản kỹ thuật số phải đăng ký là nhà điều hành thị trường được công nhận, đáp ứng các yêu cầu tuân thủ tiêu chuẩn cao, bao gồm đăng ký địa phương, có vốn tối thiểu, cơ chế kiểm soát rủi ro mạnh mẽ, các biện pháp chống rửa tiền và quy trình KYC. Ngoài ra, còn có quy định về "người lưu ký tài sản kỹ thuật số", yêu cầu các tổ chức cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản phải có giấy phép liên quan.
Đối với các dịch vụ ví, nếu chỉ cung cấp chức năng ví phần mềm phi tập trung thì chưa đưa vào phạm vi quản lý; nhưng nếu đồng thời có chức năng trao đổi tiền pháp định hoặc lưu ký thì cần phải có đủ điều kiện về thanh toán hoặc lưu ký tương ứng.
Quản lý sàn giao dịch và cấu trúc thị trường
Đến năm 2025, Malaysia có tổng cộng 6 sàn giao dịch tài sản tiền điện tử được Ủy ban Chứng khoán phê duyệt.
Luno Malaysia - Nền tảng hợp pháp có thị phần cao nhất
SINEGY - Sàn giao dịch địa phương với đặc trưng tuân thủ và an toàn
Tokenize Malaysia - Hoạt động bao phủ Malaysia, Singapore, Việt Nam và các khu vực khác
MX Global - nền tảng giao dịch địa phương từng nhận đầu tư từ Binance
HATA Digital - Sàn giao dịch DAX được cấp phép thứ 5, có chức năng giao dịch thị trường đô la độc lập.
Torum International - Sàn DAX thứ 6, định vị là nền tảng "xã hội + tài chính"
Các nền tảng này đều là nhà điều hành thị trường được công nhận, kết nối với hệ thống ngân hàng địa phương, hỗ trợ nạp tiền, rút tiền và trao đổi đồng tiền bằng đồng Ringgit Malaysia.
Về các loại tiền tệ được hỗ trợ, tính đến đầu năm 2025, có 22 loại Tài sản tiền điện tử được phép giao dịch, bao gồm coin chính, coin chuỗi công khai, coin DeFi, v.v. Đáng chú ý là không có coin ổn định nào hoặc coin riêng tư nào được phê duyệt để giao dịch.
Cơ chế rút và gửi vốn và kiểm soát ngoại hối
Sàn giao dịch được cấp phép tại Malaysia hỗ trợ nạp và rút tiền bằng đồng ringgit Malaysia. Người dùng có thể nạp tiền pháp định vào tài khoản sàn giao dịch thông qua chuyển khoản ngân hàng địa phương, hoặc có thể bán tài sản mã hóa mà mình đang nắm giữ và rút tiền về tài khoản ngân hàng của mình bằng ringgit.
Để ngăn chặn việc hình thành kênh rút tiền ra ngoài thông qua tài sản tiền điện tử, các cơ quan quản lý đã thực hiện các biện pháp nghiêm ngặt đối với các sàn giao dịch:
Chỉ cho phép giao dịch định giá bằng ringgit
Rút tiền chỉ giới hạn ở tài khoản ngân hàng địa phương
Việc rút tiền mã hóa cần qua kiểm tra bổ sung
Những thiết kế này hiệu quả trong việc ngăn chặn tài sản tiền điện tử trở thành công cụ chuyển tiền, lập trường cơ bản của cơ quan quản lý là "không cấm hành vi giao dịch, nhưng kiểm soát mục đích xuyên biên giới".
Chế độ ủy thác tài chính và bảo đảm tài sản của khách hàng
Tất cả các sàn giao dịch được cấp phép tại Malaysia đều áp dụng mô hình giao dịch lưu ký tập trung. Nền tảng phải đảm bảo tài sản của khách hàng được lưu giữ tách biệt nghiêm ngặt với tài sản của công ty và áp dụng cơ chế lưu trữ ví lạnh/đa chữ ký thích hợp.
Ủy ban chứng khoán đã giới thiệu chế độ "người quản lý tài sản số", thiết lập ngưỡng giám sát đặc biệt cho các tổ chức cung cấp dịch vụ lưu trữ token. Trước khi cơ chế này được triển khai hoàn toàn, hầu hết các nền tảng đều sử dụng các nhà quản lý lưu trữ quốc tế bên thứ ba để quản lý tài sản số.
Các yêu cầu quy định đối với tất cả các sàn giao dịch có giấy phép:
Duy trì tỷ lệ dự trữ 1:1
Thực hiện kiểm toán tài sản định kỳ và báo cáo chứng minh dự trữ.
Cấm nền tảng thực hiện bất kỳ hình thức cho vay tài sản của khách hàng hoặc hành vi đầu tư sử dụng đòn bẩy.
Tình trạng thị trường và cấu trúc cạnh tranh của nền tảng
Thị trường tài sản tiền điện tử ở Malaysia trong những năm gần đây đã cho thấy xu hướng tăng trưởng ổn định. Tính đến cuối năm 2021, quy mô giao dịch hàng năm của thị trường tiền điện tử toàn quốc đạt khoảng 21 tỷ ringgit. Trong suốt năm 2022, số tài khoản giao dịch tài sản kỹ thuật số mới đạt 128.000 tài khoản.
Trong bối cảnh cạnh tranh của nền tảng, cấu trúc thể hiện sự tập trung cao độ. Luno Malaysia, như là sàn giao dịch đầu tiên được phê duyệt, luôn giữ vị trí dẫn đầu tuyệt đối trên thị trường. Các sàn giao dịch còn lại có thị phần tương đối hạn chế, nhưng cũng có những đặc điểm và lộ trình phát triển riêng.
Từ hình ảnh nhà đầu tư, người dùng lẻ chiếm ưu thế, rõ ràng là trẻ hóa. Hơn 72% nhà đầu tư dưới 45 tuổi chiếm tài khoản DAX, phản ánh rằng thị trường này chủ yếu được cấu thành từ người dùng bản địa kỹ thuật số.
Hiện tượng sử dụng nền tảng không có giấy phép và thái độ quản lý
Mặc dù Malaysia đã thiết lập một hệ thống cấp phép nghiêm ngặt, nhưng một số nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm vẫn đang sử dụng các nền tảng chưa đăng ký ở nước ngoài, chẳng hạn như Binance, Huobi, Bybit, v.v. Những nền tảng này cung cấp nhiều loại coin giao dịch, công cụ đòn bẩy và sản phẩm tài chính phái sinh, thu hút lớn đối với các nhà giao dịch tần suất cao và những người tìm kiếm lợi nhuận cao.
Đối mặt với tình huống này, Ủy ban Chứng khoán Malaysia đã thực hiện các hành động quản lý nâng cao dần:
Hệ thống danh sách cảnh báo nhà đầu tư
Thi hành pháp luật chính thức và lệnh cấm
Sự kết hợp giữa công nghệ và các phương tiện tài chính để phong tỏa
Giáo dục nhà đầu tư và khuyến cáo công khai
Tổng thể, các cơ quan quản lý Malaysia có thái độ không khoan nhượng đối với các nền tảng giao dịch không có giấy phép, thông qua ba biện pháp là lệnh hành chính, phong tỏa tài chính và tuyên truyền dư luận, đã thiết lập giới hạn quản lý "tuân thủ là chính, rủi ro tự chịu".
Chế độ phát hành token và quản lý nền tảng IEO
Malaysia áp dụng thiết kế hệ thống tuân thủ nghiêm ngặt đối với việc phát hành token kỹ thuật số. Tất cả các hoạt động phát hành token liên quan đến huy động vốn công khai đều được xem là phát hành chứng khoán và phải được đưa vào hệ thống quản lý theo "Luật Thị trường Vốn và Dịch vụ". Cốt lõi của cơ chế này là việc giới thiệu mô hình "Phát hành trên Sàn giao dịch lần đầu (IEO)" để thay thế những khoảng trống trong việc xem xét dự án và vấn đề bảo vệ nhà đầu tư trong ICO truyền thống.
Theo yêu cầu của Ủy ban Chứng khoán, các công ty dự kiến phát hành token thông qua IEO phải đáp ứng các điều kiện về đăng ký và địa điểm hoạt động, vốn thực góp tối thiểu, quản trị công ty và cấu trúc sở hữu, tiêu chuẩn tuân thủ quy định.
Đến năm 2025, đã có hai nền tảng được cấp phép đăng ký IEO: Pitch Platforms Sdn Bhd và Kapital DX Sdn Bhd. Tất cả các đợt phát hành mã thông báo kỹ thuật số công khai phải được thực hiện thông qua các nền tảng này để khai báo dự án, công bố whitepaper, thực hiện huy động vốn và giao hàng mã thông báo.
Các loại token có thể phát hành chủ yếu được chia thành ba loại: token chức năng, token chứng khoán và token hóa tài sản. Mặc dù bản chất của token rất đa dạng, Ủy ban Chứng khoán đều lấy "liệu có liên quan đến hành vi huy động vốn và kỳ vọng lợi nhuận từ đầu tư" làm tiêu chí đánh giá cốt lõi, và thiết lập các ranh giới pháp lý tương ứng cho việc phát hành và lưu thông của chúng.
Cơ chế giao dịch và niêm yết token
Ủy ban Chứng khoán quy định rõ rằng, các mã thông báo kỹ thuật số do nền tảng IEO phát hành sau khi hoàn tất nếu dự định lưu thông trên thị trường công khai, phải được niêm yết giao dịch tại sàn giao dịch tài sản số có giấy phép. Cơ chế này đảm bảo rằng tất cả các giao dịch mã thông báo mở cho công chúng diễn ra trong môi trường được quản lý.
Việc niêm yết đồng tiền cần phải đáp ứng đồng thời sự kiểm tra kép từ cơ quan quản lý và sàn giao dịch. Quy trình niêm yết bao gồm việc lưu ký và phê duyệt của cơ quan quản lý, kiểm tra nội bộ của sàn giao dịch, cơ chế niêm yết và thông báo.
Để ngăn chặn việc thao túng thị trường, giao dịch nội bộ và các hành vi khác liên quan đến token niêm yết trên sàn giao dịch trong quá trình lưu thông, Ủy ban Chứng khoán đã thiết lập hệ thống giám sát liên tục cho thị trường thứ cấp, bao gồm các yêu cầu về chống rửa tiền và đăng ký danh tính, cơ chế giám sát thao túng thị trường, nghĩa vụ công bố liên tục, v.v.
Tóm tắt và triển vọng
Hệ thống quản lý tài sản kỹ thuật số của Malaysia đã dần hình thành một khung pháp lý tương đối hoàn chỉnh, bao gồm việc giám sát toàn bộ quá trình từ giao dịch tài sản tiền điện tử, lưu ký tài sản đến phát hành token. Trong bối cảnh nhiều thị trường toàn cầu gặp rủi ro do sự chậm trễ trong quản lý dẫn đến sự sụp đổ của nền tảng hoặc tài sản bị mất kiểm soát, Malaysia đã xây dựng một hệ sinh thái tài chính kỹ thuật số tương đối an toàn và bền vững với mô hình quản lý tiên phong và vững chắc.
Nhìn về tương lai, số lượng nền tảng IEO và loại dự án vẫn còn không gian để tăng trưởng; việc liệu có thêm nhiều stablecoin và tài sản loại RWA được niêm yết hay không sẽ phụ thuộc vào đánh giá rủi ro chính sách và phản hồi thực tế từ thị trường. Sự gia tăng liên tục của mức độ tham gia của công chúng cũng cần phụ thuộc vào sự chứng minh tích cực từ các dự án thành công và sự phổ biến sâu rộng của chính sách.
Trong bối cảnh quy định về mã hóa toàn cầu ngày càng trở nên chặt chẽ, Malaysia có thể thu hút nhiều doanh nghiệp địa phương và khu vực áp dụng con đường tuân thủ để phát hành và giao dịch tài sản tiền điện tử nhờ vào tính ổn định của hệ thống và sự rõ ràng về pháp lý, từ đó thúc đẩy quốc gia này trở thành một trong những trung tâm tài chính số ở Đông Nam Á.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
20 thích
Phần thưởng
20
7
Chia sẻ
Bình luận
0/400
Web3ExplorerLin
· 07-27 22:57
giả thuyết: hệ thống quản lý kép của malaysia phản ánh khái niệm cổ xưa về sự cân bằng âm-dương... một sự tương đồng siêu hình thú vị thật sự
Xem bản gốcTrả lời0
GasWhisperer
· 07-27 18:49
hmm... quy định kép = 2x sự không hiệu quả trong các mẫu lưu chuyển giao dịch thật lòng mà nói
Xem bản gốcTrả lời0
AltcoinHunter
· 07-24 23:33
Quy định nghiêm ngặt cũng không ngăn được con đường đến thị trường tăng, nhập một vị thế! Nếu tích trữ đủ thì chỉ cần chờ To da moon.
Xem bản gốcTrả lời0
HypotheticalLiquidator
· 07-24 23:29
Hai cơ quan quản lý kết hợp lại, áp lực kiểm soát rủi ro tăng gấp đôi, cảnh giác với sự sụp đổ liên hoàn.
Toàn cảnh sự tuân thủ tài sản tiền điện tử Malaysia: Giao dịch và cấu trúc thị trường trong khung quản lý kép.
Khung quy định về Tài sản tiền điện tử và cấu trúc thị trường tại Malaysia
Khung pháp lý
Malaysia áp dụng mô hình "quản lý kép" đối với tài sản tiền điện tử, chủ yếu do Ngân hàng Quốc gia Malaysia và Ủy ban Chứng khoán Malaysia cùng đảm nhận chức năng quản lý. Ngân hàng Quốc gia chịu trách nhiệm về chính sách tiền tệ và sự ổn định tài chính, không công nhận tiền điện tử phát hành tư nhân là tiền tệ hợp pháp. Ủy ban Chứng khoán sẽ đưa các tài sản mã hóa đủ điều kiện vào hệ thống quản lý thị trường vốn, chịu sự quản lý như các sản phẩm chứng khoán.
Cơ sở pháp lý của chế độ quản lý bắt nguồn từ "Luật Thị trường vốn và Dịch vụ năm 2007 có hiệu lực từ tháng 1 năm 2019 ( tiền điện tử và mã thông báo kỹ thuật số được coi là chứng khoán )". Luật này trao quyền quản lý cho Ủy ban Chứng khoán, quy định rằng tài sản tiền điện tử đáp ứng một số thuộc tính đầu tư nhất định có thể được coi là chứng khoán. Sau đó, Ủy ban Chứng khoán đã lần lượt ban hành nhiều quy định và hệ thống đồng bộ, bao gồm "Hướng dẫn Nhà điều hành Thị trường được công nhận" và "Hướng dẫn Tài sản Kỹ thuật số", quy định về sàn giao dịch tài sản kỹ thuật số, nền tảng IEO và dịch vụ lưu ký tài sản kỹ thuật số.
Về các biện pháp quản lý cụ thể, Malaysia đã thiết lập ngưỡng cấp phép rõ ràng. Các nền tảng giao dịch tài sản kỹ thuật số phải đăng ký là nhà điều hành thị trường được công nhận, đáp ứng các yêu cầu tuân thủ tiêu chuẩn cao, bao gồm đăng ký địa phương, có vốn tối thiểu, cơ chế kiểm soát rủi ro mạnh mẽ, các biện pháp chống rửa tiền và quy trình KYC. Ngoài ra, còn có quy định về "người lưu ký tài sản kỹ thuật số", yêu cầu các tổ chức cung cấp dịch vụ lưu ký tài sản phải có giấy phép liên quan.
Đối với các dịch vụ ví, nếu chỉ cung cấp chức năng ví phần mềm phi tập trung thì chưa đưa vào phạm vi quản lý; nhưng nếu đồng thời có chức năng trao đổi tiền pháp định hoặc lưu ký thì cần phải có đủ điều kiện về thanh toán hoặc lưu ký tương ứng.
Quản lý sàn giao dịch và cấu trúc thị trường
Đến năm 2025, Malaysia có tổng cộng 6 sàn giao dịch tài sản tiền điện tử được Ủy ban Chứng khoán phê duyệt.
Các nền tảng này đều là nhà điều hành thị trường được công nhận, kết nối với hệ thống ngân hàng địa phương, hỗ trợ nạp tiền, rút tiền và trao đổi đồng tiền bằng đồng Ringgit Malaysia.
Về các loại tiền tệ được hỗ trợ, tính đến đầu năm 2025, có 22 loại Tài sản tiền điện tử được phép giao dịch, bao gồm coin chính, coin chuỗi công khai, coin DeFi, v.v. Đáng chú ý là không có coin ổn định nào hoặc coin riêng tư nào được phê duyệt để giao dịch.
Cơ chế rút và gửi vốn và kiểm soát ngoại hối
Sàn giao dịch được cấp phép tại Malaysia hỗ trợ nạp và rút tiền bằng đồng ringgit Malaysia. Người dùng có thể nạp tiền pháp định vào tài khoản sàn giao dịch thông qua chuyển khoản ngân hàng địa phương, hoặc có thể bán tài sản mã hóa mà mình đang nắm giữ và rút tiền về tài khoản ngân hàng của mình bằng ringgit.
Để ngăn chặn việc hình thành kênh rút tiền ra ngoài thông qua tài sản tiền điện tử, các cơ quan quản lý đã thực hiện các biện pháp nghiêm ngặt đối với các sàn giao dịch:
Những thiết kế này hiệu quả trong việc ngăn chặn tài sản tiền điện tử trở thành công cụ chuyển tiền, lập trường cơ bản của cơ quan quản lý là "không cấm hành vi giao dịch, nhưng kiểm soát mục đích xuyên biên giới".
Chế độ ủy thác tài chính và bảo đảm tài sản của khách hàng
Tất cả các sàn giao dịch được cấp phép tại Malaysia đều áp dụng mô hình giao dịch lưu ký tập trung. Nền tảng phải đảm bảo tài sản của khách hàng được lưu giữ tách biệt nghiêm ngặt với tài sản của công ty và áp dụng cơ chế lưu trữ ví lạnh/đa chữ ký thích hợp.
Ủy ban chứng khoán đã giới thiệu chế độ "người quản lý tài sản số", thiết lập ngưỡng giám sát đặc biệt cho các tổ chức cung cấp dịch vụ lưu trữ token. Trước khi cơ chế này được triển khai hoàn toàn, hầu hết các nền tảng đều sử dụng các nhà quản lý lưu trữ quốc tế bên thứ ba để quản lý tài sản số.
Các yêu cầu quy định đối với tất cả các sàn giao dịch có giấy phép:
Tình trạng thị trường và cấu trúc cạnh tranh của nền tảng
Thị trường tài sản tiền điện tử ở Malaysia trong những năm gần đây đã cho thấy xu hướng tăng trưởng ổn định. Tính đến cuối năm 2021, quy mô giao dịch hàng năm của thị trường tiền điện tử toàn quốc đạt khoảng 21 tỷ ringgit. Trong suốt năm 2022, số tài khoản giao dịch tài sản kỹ thuật số mới đạt 128.000 tài khoản.
Trong bối cảnh cạnh tranh của nền tảng, cấu trúc thể hiện sự tập trung cao độ. Luno Malaysia, như là sàn giao dịch đầu tiên được phê duyệt, luôn giữ vị trí dẫn đầu tuyệt đối trên thị trường. Các sàn giao dịch còn lại có thị phần tương đối hạn chế, nhưng cũng có những đặc điểm và lộ trình phát triển riêng.
Từ hình ảnh nhà đầu tư, người dùng lẻ chiếm ưu thế, rõ ràng là trẻ hóa. Hơn 72% nhà đầu tư dưới 45 tuổi chiếm tài khoản DAX, phản ánh rằng thị trường này chủ yếu được cấu thành từ người dùng bản địa kỹ thuật số.
Hiện tượng sử dụng nền tảng không có giấy phép và thái độ quản lý
Mặc dù Malaysia đã thiết lập một hệ thống cấp phép nghiêm ngặt, nhưng một số nhà đầu tư dày dạn kinh nghiệm vẫn đang sử dụng các nền tảng chưa đăng ký ở nước ngoài, chẳng hạn như Binance, Huobi, Bybit, v.v. Những nền tảng này cung cấp nhiều loại coin giao dịch, công cụ đòn bẩy và sản phẩm tài chính phái sinh, thu hút lớn đối với các nhà giao dịch tần suất cao và những người tìm kiếm lợi nhuận cao.
Đối mặt với tình huống này, Ủy ban Chứng khoán Malaysia đã thực hiện các hành động quản lý nâng cao dần:
Tổng thể, các cơ quan quản lý Malaysia có thái độ không khoan nhượng đối với các nền tảng giao dịch không có giấy phép, thông qua ba biện pháp là lệnh hành chính, phong tỏa tài chính và tuyên truyền dư luận, đã thiết lập giới hạn quản lý "tuân thủ là chính, rủi ro tự chịu".
Chế độ phát hành token và quản lý nền tảng IEO
Malaysia áp dụng thiết kế hệ thống tuân thủ nghiêm ngặt đối với việc phát hành token kỹ thuật số. Tất cả các hoạt động phát hành token liên quan đến huy động vốn công khai đều được xem là phát hành chứng khoán và phải được đưa vào hệ thống quản lý theo "Luật Thị trường Vốn và Dịch vụ". Cốt lõi của cơ chế này là việc giới thiệu mô hình "Phát hành trên Sàn giao dịch lần đầu (IEO)" để thay thế những khoảng trống trong việc xem xét dự án và vấn đề bảo vệ nhà đầu tư trong ICO truyền thống.
Theo yêu cầu của Ủy ban Chứng khoán, các công ty dự kiến phát hành token thông qua IEO phải đáp ứng các điều kiện về đăng ký và địa điểm hoạt động, vốn thực góp tối thiểu, quản trị công ty và cấu trúc sở hữu, tiêu chuẩn tuân thủ quy định.
Đến năm 2025, đã có hai nền tảng được cấp phép đăng ký IEO: Pitch Platforms Sdn Bhd và Kapital DX Sdn Bhd. Tất cả các đợt phát hành mã thông báo kỹ thuật số công khai phải được thực hiện thông qua các nền tảng này để khai báo dự án, công bố whitepaper, thực hiện huy động vốn và giao hàng mã thông báo.
Các loại token có thể phát hành chủ yếu được chia thành ba loại: token chức năng, token chứng khoán và token hóa tài sản. Mặc dù bản chất của token rất đa dạng, Ủy ban Chứng khoán đều lấy "liệu có liên quan đến hành vi huy động vốn và kỳ vọng lợi nhuận từ đầu tư" làm tiêu chí đánh giá cốt lõi, và thiết lập các ranh giới pháp lý tương ứng cho việc phát hành và lưu thông của chúng.
Cơ chế giao dịch và niêm yết token
Ủy ban Chứng khoán quy định rõ rằng, các mã thông báo kỹ thuật số do nền tảng IEO phát hành sau khi hoàn tất nếu dự định lưu thông trên thị trường công khai, phải được niêm yết giao dịch tại sàn giao dịch tài sản số có giấy phép. Cơ chế này đảm bảo rằng tất cả các giao dịch mã thông báo mở cho công chúng diễn ra trong môi trường được quản lý.
Việc niêm yết đồng tiền cần phải đáp ứng đồng thời sự kiểm tra kép từ cơ quan quản lý và sàn giao dịch. Quy trình niêm yết bao gồm việc lưu ký và phê duyệt của cơ quan quản lý, kiểm tra nội bộ của sàn giao dịch, cơ chế niêm yết và thông báo.
Để ngăn chặn việc thao túng thị trường, giao dịch nội bộ và các hành vi khác liên quan đến token niêm yết trên sàn giao dịch trong quá trình lưu thông, Ủy ban Chứng khoán đã thiết lập hệ thống giám sát liên tục cho thị trường thứ cấp, bao gồm các yêu cầu về chống rửa tiền và đăng ký danh tính, cơ chế giám sát thao túng thị trường, nghĩa vụ công bố liên tục, v.v.
Tóm tắt và triển vọng
Hệ thống quản lý tài sản kỹ thuật số của Malaysia đã dần hình thành một khung pháp lý tương đối hoàn chỉnh, bao gồm việc giám sát toàn bộ quá trình từ giao dịch tài sản tiền điện tử, lưu ký tài sản đến phát hành token. Trong bối cảnh nhiều thị trường toàn cầu gặp rủi ro do sự chậm trễ trong quản lý dẫn đến sự sụp đổ của nền tảng hoặc tài sản bị mất kiểm soát, Malaysia đã xây dựng một hệ sinh thái tài chính kỹ thuật số tương đối an toàn và bền vững với mô hình quản lý tiên phong và vững chắc.
Nhìn về tương lai, số lượng nền tảng IEO và loại dự án vẫn còn không gian để tăng trưởng; việc liệu có thêm nhiều stablecoin và tài sản loại RWA được niêm yết hay không sẽ phụ thuộc vào đánh giá rủi ro chính sách và phản hồi thực tế từ thị trường. Sự gia tăng liên tục của mức độ tham gia của công chúng cũng cần phụ thuộc vào sự chứng minh tích cực từ các dự án thành công và sự phổ biến sâu rộng của chính sách.
Trong bối cảnh quy định về mã hóa toàn cầu ngày càng trở nên chặt chẽ, Malaysia có thể thu hút nhiều doanh nghiệp địa phương và khu vực áp dụng con đường tuân thủ để phát hành và giao dịch tài sản tiền điện tử nhờ vào tính ổn định của hệ thống và sự rõ ràng về pháp lý, từ đó thúc đẩy quốc gia này trở thành một trong những trung tâm tài chính số ở Đông Nam Á.