Giải mã hiệu ứng lên đồng: Sàn giao dịch ảnh hưởng như thế nào đến hiệu suất của đồng mới? Nghiên cứu chi tiết năm 2024

Sự thật về Thanh khoản: Báo cáo nghiên cứu hiệu ứng lên coin trên sàn giao dịch 2024

1. Giới thiệu nghiên cứu

1.1 Nền tảng nghiên cứu

Kể từ năm 2024, thị trường đã có nhiều cuộc thảo luận về các đồng VC với định giá hoàn toàn pha loãng cao (FDV) nhưng vốn hóa thị trường lưu thông thấp (MC). Khi tỷ lệ MC/FDV của các đồng tiền mới phát hành giảm xuống mức thấp nhất trong gần ba năm, cho thấy sẽ có một lượng lớn đồng tiền được mở khóa vào thị trường trong tương lai. Mặc dù lượng lưu thông ban đầu thấp có thể thúc đẩy giá tăng trong ngắn hạn, nhưng sự tăng giá này thiếu tính bền vững. Một khi lượng lớn đồng tiền được mở khóa, rủi ro cung vượt cầu gia tăng, nhà đầu tư lo ngại rằng cấu trúc thị trường này khó có thể hỗ trợ mức tăng liên tục.

Do đó, sự quan tâm của nhà đầu tư bắt đầu chuyển từ token VC sang coin Meme. Hầu hết coin Meme được mở khóa hoàn toàn tại TGE, có tính thanh khoản cao, không có áp lực bán do mở khóa trong tương lai. Cấu trúc này giảm áp lực cung cấp trên thị trường, mang lại sự tự tin hơn cho nhà đầu tư. Nhiều coin Meme khi phát hành có MC/FDV gần 1, có nghĩa là các chủ sở hữu sẽ không bị pha loãng do phát hành thêm, cung cấp một môi trường thị trường tương đối ổn định. Khi nhận thức về rủi ro mở khóa lớn tăng lên, sự quan tâm của nhà đầu tư dần chuyển sang những coin Meme có tính thanh khoản cao, tỷ lệ lạm phát thấp, mặc dù những token này có thể thiếu các trường hợp ứng dụng thực tế.

Cấu trúc thị trường hiện tại yêu cầu các nhà đầu tư lựa chọn token một cách cẩn thận hơn. Tuy nhiên, các nhà đầu tư thường gặp khó khăn trong việc đánh giá độc lập giá trị và tiềm năng của từng dự án, lúc này cơ chế sàng lọc của sàn giao dịch trở nên quan trọng. Là "người gác cổng" trực tiếp đưa tài sản token đến tay người dùng, sàn giao dịch tập trung không chỉ xác minh tính tuân thủ và tiềm năng thị trường của token mà còn đóng vai trò trong việc sàng lọc các dự án chất lượng. Mặc dù có ý kiến cho rằng giao dịch trên chuỗi sẽ vượt qua giao dịch CEX, nhưng Klein Labs cho rằng thị phần của CEX sẽ không bị giao dịch trên chuỗi chiếm đoạt. Giao dịch CEX trơn tru, có trách nhiệm quản lý tài sản, thói quen và tâm lý của người dùng được xây dựng, rào cản thanh khoản, xu hướng tuân thủ quy định toàn cầu, v.v., khiến cho thị phần giao dịch CEX sẽ lâu dài vượt qua thị phần giao dịch trên chuỗi.

Vậy, sàn giao dịch tập trung làm thế nào để筛选 và quyết định上线 giữa nhiều dự án? Trong năm qua, hiệu suất tổng thể của các loại币上线 như thế nào? Hiệu suất của những代币 này có liên quan đến việc chọn sàn giao dịch hay không?

Để trả lời những câu hỏi mà thị trường quan tâm, nghiên cứu này nhằm khám phá tình trạng niêm yết coin tại các sàn giao dịch lớn, phân tích ảnh hưởng thực tế của nó đối với hiệu suất thị trường token, tập trung vào sự thay đổi khối lượng giao dịch và đặc điểm biến động giá sau khi niêm yết, nhằm xác định ảnh hưởng của các sàn giao dịch khác nhau đối với hiệu suất thị trường của coin sau khi niêm yết.

1.2 Phương pháp nghiên cứu

1.2.1 Đối tượng nghiên cứu

Chúng tôi kết hợp sàn giao dịch với khu vực và thị trường mục tiêu, chủ yếu chia thành ba loại:

Người Hoa sáng lập, hướng tới toàn cầu: một sàn giao dịch, một nền tảng, một nền tảng, một nền tảng, một sàn giao dịch, một nền tảng, v.v. Chủ yếu là các sàn giao dịch nổi tiếng do người Hoa sáng lập đầu tư, hướng tới thị trường toàn cầu. Số lượng sàn giao dịch của người Hoa tương đối nhiều, để thuận tiện cho nghiên cứu, các sàn giao dịch được chọn có những đặc điểm phát triển khác nhau, các sàn giao dịch không được chọn cũng có những ưu điểm riêng.

Hàn Quốc tạo ra, hướng tới địa phương: một sàn giao dịch nào đó, một nền tảng nào đó. Chủ yếu hướng tới thị trường nội địa Hàn Quốc.

Mỹ tạo ra, hướng tới châu Âu và Mỹ: một sàn giao dịch nào đó, một nền tảng nào đó. Sàn giao dịch Mỹ, chủ yếu hướng tới thị trường châu Âu và Mỹ, thường bị quản lý nghiêm ngặt.

Các sàn giao dịch ở khu vực Mỹ Latinh, Ấn Độ, Châu Phi và các khu vực khác, do khối lượng giao dịch và thanh khoản tổng thể nhỏ hơn 5%, vì vậy báo cáo nghiên cứu này sẽ không phân tích sâu.

Chúng tôi đã chọn ra 10 sàn giao dịch đại diện ở trên, phân tích hiệu suất niêm yết coin của chúng, bao gồm số lượng sự kiện niêm yết coin và ảnh hưởng thị trường sau đó.

1.2.2 Phạm vi thời gian

Chủ yếu tập trung vào sự biến động giá của token trong ngày đầu tiên sau TGE, 7 ngày trước và 30 ngày trước, phân tích xu hướng, mô hình biến động và phản ứng của thị trường, lý do như sau:

  • Ngày đầu tiên TGE, phát hành tài sản mới, khối lượng giao dịch cao, phản ánh mức độ chấp nhận ngay lập tức của thị trường. Bị ảnh hưởng lớn bởi việc gom hàng và tâm lý FOMO, đây là giai đoạn then chốt trong việc định giá ban đầu của thị trường.
  • Biến động giá trong 7 ngày sau TGE có thể nắm bắt tâm lý ngắn hạn của thị trường đối với đồng coin mới, cũng như sự công nhận ban đầu về cơ bản của dự án, đo lường tính bền vững của nhiệt độ thị trường, và trở về giá định giá hợp lý ban đầu của dự án.
  • 30 ngày đầu tiên sau TGE sẽ quan sát sức hỗ trợ lâu dài của đồng tiền, sự giảm nhiệt trong đầu tư ngắn hạn, nhà đầu tư suy đoán dần rút lui, liệu giá đồng tiền và khối lượng giao dịch có duy trì hay không, trở thành tham khảo quan trọng cho sự công nhận của thị trường.

1.2.3 Xử lý dữ liệu

Nghiên cứu này sử dụng phương pháp xử lý dữ liệu hệ thống để đảm bảo tính khoa học của phân tích. So với các phương pháp nghiên cứu phổ biến trên thị trường, nghiên cứu này có tính trực quan, đơn giản và hiệu quả hơn.

Dữ liệu chủ yếu đến từ TradingView, bao gồm dữ liệu giá của các token mới ra mắt trên các sàn giao dịch lớn trong năm 2024, bao gồm giá khởi điểm của token, giá thị trường tại các thời điểm khác nhau và khối lượng giao dịch. Do có nhiều điểm mẫu, phân tích dữ liệu quy mô lớn này giúp giảm thiểu ảnh hưởng của dữ liệu bất thường đơn lẻ đến xu hướng tổng thể, từ đó nâng cao độ tin cậy của kết quả thống kê.

(I) Tổng quan về hoạt động niêm yết đa biến

Nghiên cứu này sử dụng phương pháp phân tích đa biến, xem xét tổng hợp các yếu tố như thị trường, độ sâu giao dịch, thanh khoản, v.v., nhằm đảm bảo tính toàn diện và khoa học của kết quả. Chúng tôi đã so sánh mức tăng giảm trung bình của các đồng mới trên các sàn giao dịch khác nhau, và kết hợp với định vị thị trường của sàn giao dịch ( như cơ sở người dùng, thanh khoản, chiến lược niêm yết ) để thực hiện phân tích sâu.

(II) Đánh giá trung bình hiệu suất tổng thể

Để đo lường hiệu suất thị trường của token, chúng tôi đã tính toán sự thay đổi phần trăm so với giá ban đầu khi niêm yết coin (Sự thay đổi phần trăm), công thức tính như sau:

Thay đổi phần trăm = (Giá hiện tại - Giá ban đầu) / Giá ban đầu * 100%

Xem xét rằng các tình huống cực đoan trên thị trường có thể ảnh hưởng đến xu hướng dữ liệu tổng thể, chúng tôi đã loại bỏ 10% cực đoan ở đầu và 10% cực đoan ở cuối để giảm thiểu ảnh hưởng của các sự kiện thị trường ngẫu nhiên ( như tin tức tốt đột ngột, thao túng thị trường, thanh khoản bất thường ) lên kết quả thống kê. Phương pháp xử lý này khiến kết quả tính toán đại diện hơn, có thể phản ánh chính xác hơn hiệu suất thị trường thực tế của các đồng tiền mới trên các sàn giao dịch khác nhau. Sau đó, chúng tôi tính toán trung bình tỷ lệ tăng giảm của các đồng tiền mới trên các sàn giao dịch để đánh giá hiệu suất tổng thể của thị trường đồng tiền mới trên các nền tảng khác nhau.

(III) Đánh giá độ ổn định của hệ số biến đổi

Biến số ( Hệ số biến thiên, CV ) là chỉ số đo lường sự biến động tương đối của dữ liệu, công thức tính của nó là:

CV = σ / μ * 100%

Trong đó, σ là độ lệch chuẩn, μ là giá trị trung bình. Hệ số biến đổi là một chỉ số không có đơn vị, không bị ảnh hưởng bởi đơn vị dữ liệu, phù hợp cho việc so sánh tính biến động của các tập dữ liệu khác nhau. Trong phân tích thị trường, CV chủ yếu được sử dụng để đo lường sự biến động tương đối của giá hoặc lợi nhuận. Trong phân tích giá của sàn giao dịch hoặc token, CV có thể phản ánh tính ổn định tương đối của các thị trường khác nhau, cung cấp cơ sở đánh giá rủi ro cho các nhà đầu tư. Ở đây sử dụng hệ số biến đổi thay vì độ lệch chuẩn, vì hệ số biến đổi có tính ứng dụng cao hơn so với độ lệch chuẩn.

Thanh khoản的真相:2024sàn giao dịch上币效应研究报告

2. Tổng quan về hoạt động niêm yết coin

2.1 so sánh giữa các sàn giao dịch

2.1.1 Số lượng niêm yết và sở thích FDV

Từ dữ liệu tổng thể, các sàn giao dịch hàng đầu ( như một sàn giao dịch nào đó, một nền tảng nào đó, số lượng coin trên các sàn giao dịch nào đó ) thường ít hơn so với các sàn giao dịch khác. Điều này thể hiện rằng vị trí của sàn giao dịch khác nhau ảnh hưởng đến phong cách niêm yết coin.

Xét về số lượng niêm yết, như một sàn giao dịch nào đó, một nền tảng nào đó, một nền tảng nào đó, một sàn giao dịch nào đó, quy tắc niêm yết nghiêm ngặt hơn, số lượng niêm yết ít nhưng quy mô lớn hơn; trong khi đó, các sàn giao dịch như một nền tảng nào đó thường xuyên niêm yết tài sản mới, cung cấp nhiều cơ hội giao dịch hơn. Dữ liệu cho thấy, số lượng niêm yết có mối quan hệ nghịch với FDV, tức là các sàn giao dịch niêm yết nhiều dự án có FDV cao thường có số lượng niêm yết ít.

CEX áp dụng các chiến lược khác nhau để xác định thứ tự ưu tiên niêm yết coin, tập trung vào các mức định giá hoàn toàn pha loãng khác nhau (FDV). Tại đây, chúng tôi phân loại dự án theo FDV khác nhau để dễ dàng hiểu rõ các tiêu chuẩn niêm yết coin của sàn giao dịch. Khi định giá token, chúng tôi thường xem xét MC và FDV, chúng phản ánh chung định giá token, quy mô thị trường và Thanh khoản.

  • MC chỉ tính toán tổng giá trị của các đồng tiền đang lưu thông hiện tại, không xem xét đến các đồng tiền sẽ được mở khóa trong tương lai, có thể đánh giá thấp giá trị thực của dự án, đặc biệt là khi phần lớn các đồng tiền chưa được mở khóa, dễ gây hiểu lầm.
  • FDV dựa trên tổng số lượng tất cả các loại token, có thể phản ánh một cách toàn diện hơn về giá trị tiềm năng của dự án, giúp nhà đầu tư đánh giá rủi ro áp lực bán trong tương lai và giá trị lâu dài. Đối với các dự án có MC/FDV thấp, ý nghĩa tham khảo ngắn hạn của FDV là hạn chế, chủ yếu là tham khảo lâu dài.

Do đó, khi phân tích các đồng tiền mới ra mắt, FDV có tính tham khảo cao hơn Market Cap. Ở đây, chúng tôi chọn FDV làm tiêu chuẩn.

Ngoài ra, về thái độ đối với các dự án phát hành đầu tiên, thường thì hầu hết các sàn giao dịch áp dụng chiến lược cân bằng, vừa chú trọng đến các dự án phát hành đầu tiên, vừa các dự án không phát hành đầu tiên, nhưng thường yêu cầu cao hơn đối với các dự án không phát hành đầu tiên, vì các dự án phát hành đầu tiên mang lại nhiều người dùng mới hơn. Ngoài ra, hai sàn giao dịch Hàn Quốc, một nền tảng và một sàn giao dịch chủ yếu tập trung vào việc niêm yết các dự án không phát hành đầu tiên. Bởi vì so với các dự án phát hành đầu tiên, việc niêm yết các dự án không phát hành đầu tiên có thể giảm thiểu rủi ro sàng lọc, đồng thời còn có thể tránh được biến động thị trường trong giai đoạn phát hành đầu tiên và vấn đề thiếu thanh khoản ban đầu. Đồng thời, đối với các bên dự án, so với các dự án phát hành đầu tiên, các bên dự án không cần phải chịu quá nhiều áp lực về tiếp thị và quản lý thanh khoản, việc niêm yết các dự án không phát hành đầu tiên có thể tận dụng mức độ công nhận thị trường đã có để thúc đẩy tăng trưởng.

Sự thật về Thanh khoản: Báo cáo nghiên cứu hiệu ứng niêm yết trên sàn giao dịch 2024

2.1.2 Sở thích đường đua

Một sàn giao dịch

Năm 2024, số lượng Meme coin vẫn chiếm tỷ trọng nhiều nhất. Các dự án Infra và DeFi có tỷ trọng lớn. Số lượng coin trong lĩnh vực RWA và DePIN tương đối ít, nhưng hiệu suất tổng thể khá tốt. Trong đó, USUAL có mức tăng cao nhất đạt 7081%. Mặc dù việc lựa chọn coin trong các lĩnh vực này khá thận trọng, nhưng một khi được niêm yết, phản ứng của thị trường thường rất tích cực. Trong nửa sau của năm, sự ưa chuộng coin trong lĩnh vực AI rõ rệt nghiêng về token AI Agent, với tỷ trọng cao nhất trong các dự án thuộc loại AI.

Năm 2024, một sàn giao dịch nhất định thiên về hệ sinh thái của nó. Ví dụ, sự ra mắt của các dự án như BANANA và CGPT cho thấy một sàn giao dịch nhất định đang tăng cường hỗ trợ cho hệ sinh thái trên chuỗi của mình.

Thanh khoản của sự thật: Báo cáo nghiên cứu hiệu ứng niêm yết coin trên sàn giao dịch 2024

Một nền tảng

Số lượng coin trên một nền tảng nào đó nhìn chung có số lượng Meme nhiều nhất, chiếm khoảng 25%. So với các sàn giao dịch khác, số lượng coin trên các chuỗi công khai và hạ tầng nhiều hơn, tổng tỷ lệ lên tới 34%, cho thấy so với các nền tảng khác, nền tảng nào đó sẽ chú trọng hơn vào đổi mới công nghệ cơ sở, tối ưu hóa khả năng mở rộng và phát triển bền vững của hệ sinh thái blockchain vào năm 2024.

Trên các lĩnh vực mới nổi, một nền tảng chỉ ra mắt 4 loại token AI, bao gồm DMAL và GPT, ra mắt 3 loại token mới trên lĩnh vực RWA, và chỉ có 3 loại trên lĩnh vực DePIN. Điều này phản ánh sự thận trọng của nền tảng này trong việc triển khai trên các lĩnh vực mới nổi.

Thanh khoản的真相:2024sàn giao dịch上币效应研究报告

Một nền tảng

Một nền tảng có đặc điểm lớn nhất khi niêm yết đồng coin trong năm 2024 là phạm vi bao phủ rộng rãi, hiệu suất của các đồng token thường khá tốt. Năm 2024, UNI và BNT đã được ra mắt trên sàn giao dịch DEX. Điều này cho thấy nền tảng này vẫn có tiềm năng và không gian phát triển lớn trong việc niêm yết các tài sản nóng, nhiều đồng token chính thống hoặc có giá trị thị trường cao vẫn chưa được niêm yết, có thể mở rộng hỗ trợ trong tương lai. Đồng thời, điều này cũng phản ánh rằng nền tảng này có quy trình kiểm tra niêm yết đồng token khá nghiêm ngặt, có xu hướng lựa chọn cẩn thận các tài sản có tiềm năng dài hạn.

Trên một nền tảng nào đó, các đồng tiền của các đường đua đều có mức tăng giá khá nổi bật. PEPE(Meme), AGLD(Game), DRIFT(DeFi), SAFE(Infra) và các đồng tiền khác trong thời gian ngắn đã có mức tăng đáng kể, cao nhất lên tới 100% thậm chí vượt quá 150%. UNI đã tăng tới 93.5% so với ngày đầu tiên sau 30 ngày ra mắt. Điều này phản ánh sự công nhận cực kỳ cao của người dùng Hàn Quốc đối với các dự án được niêm yết trên một nền tảng nào đó.

Ngoài ra, từ góc độ hệ sinh thái chuỗi công khai, các hệ sinh thái của Solana, TON và các chuỗi công khai khác đang được ưa chuộng. Chúng tôi cũng quan sát thấy rằng các sàn giao dịch đang dần sâu sắc hóa sự hỗ trợ cho hệ sinh thái blockchain của chính mình. Ví dụ, một sàn giao dịch liên kết với chuỗi BSC và opBNB, sự hỗ trợ cho hệ sinh thái trên chuỗi của họ đang tiếp tục được tăng cường. Tương tự, dự án Base được triển khai bởi một sàn giao dịch cũng là một trong những đối tượng được hỗ trợ chính, chiếm gần 40% trong số tất cả các loại coin mới ra mắt vào năm 2024. Trong khi đó, một nền tảng khác đang tiếp tục nỗ lực trong việc xây dựng hệ sinh thái X Layer. Hơn nữa, việc ra mắt mạng L2 Ink mà một nền tảng dự kiến sẽ thực hiện进一步表明 rằng các sàn giao dịch hàng đầu đang tích cực thúc đẩy việc xây dựng cơ sở hạ tầng trên chuỗi.

Xu hướng này phản ánh sự khám phá của các sàn giao dịch trong việc chuyển đổi từ "ngoài chuỗi" sang "trên chuỗi", không chỉ mở rộng phạm vi kinh doanh mà còn tăng cường khả năng cạnh tranh của họ trong lĩnh vực DeFi. Các sàn giao dịch thông qua việc hỗ trợ các dự án trên chuỗi của chính mình, không chỉ có thể thúc đẩy sự phát triển của hệ sinh thái mà còn nâng cao tính gắn bó của người dùng, và trong quá trình phát hành và giao dịch tài sản mới có thể thu được lợi nhuận cao hơn. Điều này cũng có nghĩa là, chưa

Xem bản gốc
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
  • Phần thưởng
  • 7
  • Chia sẻ
Bình luận
0/400
TrustlessMaximalistvip
· 07-31 16:46
meme chính là thuế thông minh đấy, đừng ngốc nữa.
Xem bản gốcTrả lời0
BlockchainDecodervip
· 07-31 13:07
Dựa trên nghiên cứu, điều đáng lo ngại là tỷ lệ mc/fdv đã đạt mức thấp kỷ lục, từ phân tích dữ liệu biểu đồ cho thấy rủi ro thanh khoản đang tích lũy. Khuyến nghị tham khảo trường hợp khủng hoảng thanh khoản của Uniswap V3 vào năm 2021.
Xem bản gốcTrả lời0
DeFi_Dad_Jokesvip
· 07-28 18:33
Lại đến mùa thu hoạch rồi
Xem bản gốcTrả lời0
MEVHunterBearishvip
· 07-28 18:30
啧 Hướng dẫn mới về việc chơi đùa với mọi người đã đến rồi
Xem bản gốcTrả lời0
UnluckyMinervip
· 07-28 18:30
Làm Token còn không bằng làm meme sao?
Xem bản gốcTrả lời0
NFTArchaeologistvip
· 07-28 18:12
Nghiên cứu nghiên cứu chỉ là không thể chơi lại meme của đồ ngốc
Xem bản gốcTrả lời0
GasFeePhobiavip
· 07-28 18:12
cũng chỉ có gas trong ví tiền tăng lên nhanh nhất
Xem bản gốcTrả lời0
  • Ghim
Giao dịch tiền điện tử mọi lúc mọi nơi
qrCode
Quét để tải xuống ứng dụng Gate
Cộng đồng
Tiếng Việt
  • 简体中文
  • English
  • Tiếng Việt
  • 繁體中文
  • Español
  • Русский
  • Français (Afrique)
  • Português (Portugal)
  • Bahasa Indonesia
  • 日本語
  • بالعربية
  • Українська
  • Português (Brasil)