7 giao thức có lợi nhuận thực trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung

Trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung, nhiều dự án thu hút tính thanh khoản thông qua phần thưởng bằng mã thông báo. Mặc dù cách làm này có thể tăng tổng lượng khóa trong ngắn hạn (TVL), nhưng cũng tồn tại những rủi ro tiềm ẩn:

1. Phát hành quá nhiều token mà thiếu sự tạo ra giá trị thực, có thể dẫn đến sự sụp đổ của hệ thống;
2. Người dùng thiếu sự trung thành, khi phần thưởng giảm sẽ nhanh chóng chuyển sang các dự án mới khác.

Nếu lượng phát hành token cao tồn tại cùng với thu nhập giao thức thấp, giá token rất có thể sẽ giảm. Người dùng DeFi đang dần nhận ra rằng họ cần những token có giá trị, chứ không phải những token lạm phát vô giá trị.

Vậy, giao thức nào thực sự có lợi nhuận thực tế? Chủ yếu có các đặc điểm sau:

1. Sự phù hợp cao của sản phẩm với thị trường, người dùng sẽ tiếp tục sử dụng giao thức này, không bị ảnh hưởng bởi điều kiện thị trường hoặc khuyến khích từ mã thông báo;
2. Giao thức thông qua sản phẩm của nó tạo ra doanh thu trên chuỗi;
3. Doanh thu lớn hơn chi phí vận hành và số lượng phát hành mã thông báo;
4. Thanh toán lợi nhuận bằng ETH hoặc stablecoin như tiền tệ khỏe mạnh.

Dưới đây là 7 giao thức phù hợp với các điều kiện trên:

1. BTRFLY (Redacted Cartel)

BTRFLY đã ra mắt phiên bản V2, đang chuyển từ mô hình pha loãng sang mô hình lợi nhuận thực. Người dùng có thể nhận ETH từ việc khóa BTRFLY( được gọi là rlBTRFLY). Những lợi ích này đến từ quỹ và hệ sinh thái sản phẩm của nó.

2. Mạng lưới Gains (Polygon)

Đây là một nền tảng giao dịch đòn bẩy phi tập trung, cung cấp đòn bẩy lên tới 150 lần cho tiền điện tử, cổ phiếu và ngoại hối. Hiện tại cung cấp DAI Vault và khai thác thanh khoản GNS-DAI, staking đơn đồng GNS sẽ sớm được ra mắt.

3. Umami (Arbitrum)

Umami cung cấp hai sản phẩm chính:

1. mUMAMI ký quỹ: Đưa UMAMI vào mUMAMI, có thể kiếm được thu nhập thụ động WETH với tỷ lệ hàng năm khoảng 5% từ doanh thu giao thức.

2. GLP/TCR USDC池: năm hóa lợi nhuận khoảng 20%. Hồ bơi này thu phí từ một DEX thông qua việc đúc GLP và sử dụng giao thức TracerDAO để phòng ngừa biến động thị trường.

4. Kujira (Cosmos L1)

Hệ sinh thái Kujira bao gồm nhiều sản phẩm: Orca( thanh lý giảm giá), Fin(DEX), Blue( lõi sinh thái) và đồng ổn định USK. Cổ phần KUJI có thể kiếm được một phần thu nhập từ giao thức, hiện tỷ lệ hàng năm là 0,49%. Khi hệ sinh thái phát triển, APR có khả năng tăng lên.

5. Trader Joe (Avalanche)

Là DEX đứng đầu trên Avalanche, Trader Joe cho phép người dùng staking JOE thành sJOE để nhận phần thưởng USDC. Giao thức tính phí 0,05% cho mỗi giao dịch, và sau khi chuyển đổi thành stablecoin, sẽ phân phối cho người nắm giữ sJOE mỗi 24 giờ.

6. Synthetix (Ethereum / Optimism)

Là một nhà đổi mới trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung, Synthetix cho phép người dùng tạo ra tài sản tổng hợp, giao dịch tiền điện tử, ngoại hối, kim loại quý, v.v. Việc staking SNX có thể nhận được:

1. SUSD( từ các nhà giao dịch là đồng stablecoin gốc )
2. Phần thưởng lạm phát SNX

7. GMX (Arbitrum / Avalanche)

GMX là một sàn giao dịch hợp đồng phi tập trung, cung cấp đòn bẩy tối đa 30 lần. Các đặc điểm của nó bao gồm:

1. Rút 30% phí từ giao dịch và giao dịch ký quỹ
2. Chuyển đổi phí sang ETH/AVAX, phân phối cho những người staker GMX

GMX là dApp hàng đầu trên Arbitrum, tỷ lệ sử dụng đang tiếp tục tăng.

Công cụ của dự án nghiên cứu

• TokenTerminal / CryptoFees: Tìm kiếm nguồn thu nhập
• Dune Analytics: cung cấp bảng điều khiển cho các giao thức như GMX, Gains
• Messari:Thông tin cung cấp token
• Bảng điều khiển nội bộ của giao thức

Khi đánh giá dự án, cần xem xét các vấn đề sau:

• Nguồn thu nhập?
• Quy mô doanh thu giao thức?
• Nguồn cung và lượng phát hành của token gốc?
• Loại tiền tệ thanh toán lợi nhuận?
• Sự hấp dẫn của mạng?

Lời nhắc rủi ro

1. Một số mô hình chia sẻ lợi nhuận của giao thức có thể đối mặt với rủi ro quản lý.
2. Hầu hết các dự án dựa trên kỹ thuật tài chính, như hợp đồng và tùy chọn, có rủi ro tiềm ẩn.