Lĩnh vực Tài chính phi tập trung đang trở thành nơi trú ẩn trong biến động kinh tế toàn cầu
Gần đây, cuộc tranh chấp thương mại giữa Trung Quốc và Mỹ lại leo thang, thuế ô tô đã một thời điểm tăng vọt lên 125%. Mặc dù mức thuế này không phải là lần đầu tiên xuất hiện, nhưng mức độ kịch liệt lần này thực sự đã khiến thị trường vốn toàn cầu cảm nhận được áp lực chưa từng có. Trong khi thị trường chứng khoán, hàng hóa và trái phiếu đều xuất hiện hành vi tìm nơi trú ẩn, thì thị trường tiền điện tử lại thể hiện sự ổn định tương đối. Hiện tượng này đã gợi ra một suy nghĩ thú vị: trong bối cảnh các ma sát cấu trúc kinh tế toàn cầu hiện nay, liệu DeFi có đang lấy lại vị thế "nơi trú ẩn"?
Mặc dù trước đây có thái độ dè dặt đối với quan điểm này, nhưng bây giờ cách nhìn nhận này đang dần thay đổi. Dưới đây là một số quan sát và suy nghĩ đáng chú ý:
Sự nới lỏng chính sách thuế mang lại sự chắc chắn cho Tài chính phi tập trung
Vào tháng 3 năm nay, Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua một nghị quyết có lợi cho người dùng DeFi, tạm thời hoãn lại quy định yêu cầu các giao thức trên chuỗi báo cáo thông tin giao dịch của người dùng. Quyết định này mặc dù không thể đơn giản hiểu là "miễn thuế", nhưng thực sự đã giảm bớt áp lực tuân thủ thuế cho người dùng trong ngắn hạn.
Sự thay đổi chính sách này cung cấp cho người dùng một cơ hội hiếm có để họ có thể xây dựng lại niềm tin vào việc phân bổ tài sản trên chuỗi trong một môi trường có ít sự cản trở từ quy định hơn. Ở một mức độ nào đó, Tài chính phi tập trung đang đóng vai trò tương tự như việc sử dụng thị trường offshore của vốn quốc tế truyền thống như một "kênh thấp cản trở".
Lợi nhuận cấu trúc trở thành tâm điểm của thị trường
Trong bối cảnh sự không chắc chắn của thị trường gia tăng, vốn thường tìm kiếm các con đường đầu tư "cấu trúc xác định", ngay cả khi tỷ suất sinh lợi không phải là cao nhất. Điều này giải thích tại sao các sản phẩm dạng Staking gần đây đã nhận được sự ưa chuộng trở lại từ các nhà đầu tư. Người dùng nhận phần thưởng từ lớp giao thức bằng cách staking tài sản trên mạng chính, logic đầu tư này rõ ràng, con đường có thể dự đoán, và Biến động tương đối nhỏ.
Đặc biệt trong một số hệ sinh thái, token staking trên chuỗi còn có thể tham gia các hoạt động DeFi khác, chẳng hạn như cho vay hoặc khai thác thanh khoản. Mô hình này cho phép người dùng vừa giữ lại lợi nhuận staking, vừa không hoàn toàn hy sinh tính thanh khoản. Điều này thực sự tạo ra một logic đầu tư trên chuỗi gần giống với "quản lý tài chính cấu trúc": lợi nhuận đến từ giao thức cơ bản, rủi ro chủ yếu tập trung ở độ an toàn của mạng chính và tầng hợp đồng DeFi, toàn bộ con đường đầu tư và lợi nhuận kỳ vọng đều có thể sao chép và theo dõi.
Tính minh bạch trên chuỗi trở thành lợi thế trong kỷ nguyên tuân thủ
Mặc dù chính sách thuế và quy định trong tương lai vẫn còn chưa rõ ràng, nhưng có thể xác định rằng những giao thức có hồ sơ trên chuỗi đầy đủ và cấu trúc rõ ràng sẽ có lợi thế hơn trong phát triển lâu dài. Một số dự án DeFi tuy có thể không phải là xu hướng phổ biến trên thị trường, nhưng mô hình hoạt động tiêu chuẩn hóa của chúng rất đáng chú ý: người dùng đặt cọc tài sản để nhận token, sau đó có thể sử dụng những token này để thế chấp, vay mượn hoặc cung cấp thanh khoản. Toàn bộ quá trình lưu chuyển tài sản có thể kiểm tra, hành vi hợp đồng công khai, tạo điều kiện thuận lợi cho việc tuân thủ trong tương lai.
Sự kết hợp của "cấu trúc + tính minh bạch" này thực sự tạo ra một lợi thế cạnh tranh trong giai đoạn hiện tại. Mặc dù có thể không mang lại lợi nhuận siêu cao ngay lập tức, nhưng nó có thể cung cấp sự ổn định theo chiều thời gian.
Tài chính phi tập trung đang tiến hóa thành hệ thống phân bổ tài sản
Cách sử dụng DeFi đang chuyển từ việc "tận dụng công cụ" đơn thuần sang việc xây dựng "cấu trúc tài sản". Ví dụ, người dùng có thể nhận được token thông qua việc staking, sau đó sử dụng những token này làm tài sản thế chấp để vay stablecoin, rồi sử dụng stablecoin cho việc khai thác thanh khoản hoặc tham gia các dự án tài sản thực trên chuỗi, cuối cùng tự động hóa toàn bộ quá trình để thực hiện lãi kép. Mặc dù thao tác này có vẻ đơn giản, nhưng thực tế nó đại diện cho một mô hình lợi nhuận cấu trúc trên chuỗi, thậm chí có thể được so sánh với "tài sản danh mục được quản lý chủ động".
Từ góc độ này, Tài chính phi tập trung đang dần thoát khỏi ấn tượng "rủi ro cao biến động cao", phát triển theo hướng các công cụ tài chính trưởng thành hơn.
Thời điểm quan trọng để xây dựng cấu trúc trên chuỗi
Giai đoạn hiện tại có thể không phải là thời điểm để kiếm lợi nhuận lớn trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung, nhưng rất có thể đây là thời điểm thích hợp nhất để xây dựng danh mục đầu tư cấu trúc và tích lũy vị thế trước khi bắt đầu một đợt tăng trưởng dài hạn tiếp theo. Đối với những nhà đầu tư tin rằng sự không chắc chắn của kinh tế vĩ mô sẽ tiếp tục tồn tại, không muốn dồn toàn bộ tài sản vào các tài sản có biến động cao, và hy vọng có thể điều phối thuế, tuân thủ và lợi nhuận trên chuỗi trong tương lai, thì bây giờ chính là thời điểm tốt để bắt đầu xây dựng "danh mục lợi nhuận cấu trúc" trên chuỗi.
Mặc dù một số giao thức DeFi cụ thể có thể không phải là lựa chọn tốt nhất, nhưng cơ chế hoạt động và con đường của chúng thực sự có các đặc tính "có thể giải thích, có thể kết hợp, có thể lặp lại", có thể là một phần quan trọng của thí nghiệm cấu trúc này.
Mặc dù chúng ta không thể dự đoán chính xác thời điểm bắt đầu của chu kỳ thị trường bò tiếp theo, nhưng việc xây dựng một cấu trúc đầu tư hợp lý từ bây giờ chắc chắn là một lựa chọn khôn ngoan.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Tài chính phi tập trung tái định hình vị thế nơi trú ẩn, lợi nhuận cấu trúc trở thành tâm điểm mới.
Lĩnh vực Tài chính phi tập trung đang trở thành nơi trú ẩn trong biến động kinh tế toàn cầu
Gần đây, cuộc tranh chấp thương mại giữa Trung Quốc và Mỹ lại leo thang, thuế ô tô đã một thời điểm tăng vọt lên 125%. Mặc dù mức thuế này không phải là lần đầu tiên xuất hiện, nhưng mức độ kịch liệt lần này thực sự đã khiến thị trường vốn toàn cầu cảm nhận được áp lực chưa từng có. Trong khi thị trường chứng khoán, hàng hóa và trái phiếu đều xuất hiện hành vi tìm nơi trú ẩn, thì thị trường tiền điện tử lại thể hiện sự ổn định tương đối. Hiện tượng này đã gợi ra một suy nghĩ thú vị: trong bối cảnh các ma sát cấu trúc kinh tế toàn cầu hiện nay, liệu DeFi có đang lấy lại vị thế "nơi trú ẩn"?
Mặc dù trước đây có thái độ dè dặt đối với quan điểm này, nhưng bây giờ cách nhìn nhận này đang dần thay đổi. Dưới đây là một số quan sát và suy nghĩ đáng chú ý:
Sự nới lỏng chính sách thuế mang lại sự chắc chắn cho Tài chính phi tập trung
Vào tháng 3 năm nay, Thượng viện Hoa Kỳ đã thông qua một nghị quyết có lợi cho người dùng DeFi, tạm thời hoãn lại quy định yêu cầu các giao thức trên chuỗi báo cáo thông tin giao dịch của người dùng. Quyết định này mặc dù không thể đơn giản hiểu là "miễn thuế", nhưng thực sự đã giảm bớt áp lực tuân thủ thuế cho người dùng trong ngắn hạn.
Sự thay đổi chính sách này cung cấp cho người dùng một cơ hội hiếm có để họ có thể xây dựng lại niềm tin vào việc phân bổ tài sản trên chuỗi trong một môi trường có ít sự cản trở từ quy định hơn. Ở một mức độ nào đó, Tài chính phi tập trung đang đóng vai trò tương tự như việc sử dụng thị trường offshore của vốn quốc tế truyền thống như một "kênh thấp cản trở".
Lợi nhuận cấu trúc trở thành tâm điểm của thị trường
Trong bối cảnh sự không chắc chắn của thị trường gia tăng, vốn thường tìm kiếm các con đường đầu tư "cấu trúc xác định", ngay cả khi tỷ suất sinh lợi không phải là cao nhất. Điều này giải thích tại sao các sản phẩm dạng Staking gần đây đã nhận được sự ưa chuộng trở lại từ các nhà đầu tư. Người dùng nhận phần thưởng từ lớp giao thức bằng cách staking tài sản trên mạng chính, logic đầu tư này rõ ràng, con đường có thể dự đoán, và Biến động tương đối nhỏ.
Đặc biệt trong một số hệ sinh thái, token staking trên chuỗi còn có thể tham gia các hoạt động DeFi khác, chẳng hạn như cho vay hoặc khai thác thanh khoản. Mô hình này cho phép người dùng vừa giữ lại lợi nhuận staking, vừa không hoàn toàn hy sinh tính thanh khoản. Điều này thực sự tạo ra một logic đầu tư trên chuỗi gần giống với "quản lý tài chính cấu trúc": lợi nhuận đến từ giao thức cơ bản, rủi ro chủ yếu tập trung ở độ an toàn của mạng chính và tầng hợp đồng DeFi, toàn bộ con đường đầu tư và lợi nhuận kỳ vọng đều có thể sao chép và theo dõi.
Tính minh bạch trên chuỗi trở thành lợi thế trong kỷ nguyên tuân thủ
Mặc dù chính sách thuế và quy định trong tương lai vẫn còn chưa rõ ràng, nhưng có thể xác định rằng những giao thức có hồ sơ trên chuỗi đầy đủ và cấu trúc rõ ràng sẽ có lợi thế hơn trong phát triển lâu dài. Một số dự án DeFi tuy có thể không phải là xu hướng phổ biến trên thị trường, nhưng mô hình hoạt động tiêu chuẩn hóa của chúng rất đáng chú ý: người dùng đặt cọc tài sản để nhận token, sau đó có thể sử dụng những token này để thế chấp, vay mượn hoặc cung cấp thanh khoản. Toàn bộ quá trình lưu chuyển tài sản có thể kiểm tra, hành vi hợp đồng công khai, tạo điều kiện thuận lợi cho việc tuân thủ trong tương lai.
Sự kết hợp của "cấu trúc + tính minh bạch" này thực sự tạo ra một lợi thế cạnh tranh trong giai đoạn hiện tại. Mặc dù có thể không mang lại lợi nhuận siêu cao ngay lập tức, nhưng nó có thể cung cấp sự ổn định theo chiều thời gian.
Tài chính phi tập trung đang tiến hóa thành hệ thống phân bổ tài sản
Cách sử dụng DeFi đang chuyển từ việc "tận dụng công cụ" đơn thuần sang việc xây dựng "cấu trúc tài sản". Ví dụ, người dùng có thể nhận được token thông qua việc staking, sau đó sử dụng những token này làm tài sản thế chấp để vay stablecoin, rồi sử dụng stablecoin cho việc khai thác thanh khoản hoặc tham gia các dự án tài sản thực trên chuỗi, cuối cùng tự động hóa toàn bộ quá trình để thực hiện lãi kép. Mặc dù thao tác này có vẻ đơn giản, nhưng thực tế nó đại diện cho một mô hình lợi nhuận cấu trúc trên chuỗi, thậm chí có thể được so sánh với "tài sản danh mục được quản lý chủ động".
Từ góc độ này, Tài chính phi tập trung đang dần thoát khỏi ấn tượng "rủi ro cao biến động cao", phát triển theo hướng các công cụ tài chính trưởng thành hơn.
Thời điểm quan trọng để xây dựng cấu trúc trên chuỗi
Giai đoạn hiện tại có thể không phải là thời điểm để kiếm lợi nhuận lớn trong lĩnh vực Tài chính phi tập trung, nhưng rất có thể đây là thời điểm thích hợp nhất để xây dựng danh mục đầu tư cấu trúc và tích lũy vị thế trước khi bắt đầu một đợt tăng trưởng dài hạn tiếp theo. Đối với những nhà đầu tư tin rằng sự không chắc chắn của kinh tế vĩ mô sẽ tiếp tục tồn tại, không muốn dồn toàn bộ tài sản vào các tài sản có biến động cao, và hy vọng có thể điều phối thuế, tuân thủ và lợi nhuận trên chuỗi trong tương lai, thì bây giờ chính là thời điểm tốt để bắt đầu xây dựng "danh mục lợi nhuận cấu trúc" trên chuỗi.
Mặc dù một số giao thức DeFi cụ thể có thể không phải là lựa chọn tốt nhất, nhưng cơ chế hoạt động và con đường của chúng thực sự có các đặc tính "có thể giải thích, có thể kết hợp, có thể lặp lại", có thể là một phần quan trọng của thí nghiệm cấu trúc này.
Mặc dù chúng ta không thể dự đoán chính xác thời điểm bắt đầu của chu kỳ thị trường bò tiếp theo, nhưng việc xây dựng một cấu trúc đầu tư hợp lý từ bây giờ chắc chắn là một lựa chọn khôn ngoan.