Triển vọng phát triển của Stablecoin Phi tập trung: Thách thức và cơ hội đồng hành

Với áp lực quản lý ngày càng tăng, các stablecoin tập trung đang đối mặt với nhiều thách thức hơn. Điều này đã tạo ra cơ hội cho sự phát triển của các stablecoin phi tập trung, nhưng hiện tại lĩnh vực này vẫn ở giai đoạn đầu và phải đối mặt với nhiều khó khăn.

Stablecoin cần đạt được quy mô hoạt động lớn, cần vượt qua một số hạn chế về quy mô để hình thành vòng tuần hoàn tích cực. Stablecoin quy mô nhỏ đang gặp bất lợi về chi phí giao dịch, tính thanh khoản và các khía cạnh khác. Đồng thời, sự gia tăng quy mô của stablecoin cũng có thể thu hút sự chú ý của các cơ quan quản lý, đây là một con dao hai lưỡi.

Hiện tại, thị trường stablecoin vẫn bị chi phối bởi các stablecoin tập trung như USDT, USDC, chiếm hơn 90% thị phần. Stablecoin phi tập trung phải đối mặt với sự cạnh tranh khốc liệt, khó có thể tạo ra lợi thế quy mô.

Từ góc độ thiết kế cơ chế, thế chấp quá mức là mô hình stablecoin phi tập trung trưởng thành nhất hiện nay, các dự án đại diện bao gồm DAI, LUSD, v.v. Tuy nhiên, mô hình này có hiệu quả sử dụng vốn thấp. Một số dự án cố gắng cải thiện hiệu quả sử dụng vốn thông qua thiết kế thuật toán, nhưng độ ổn định kém.

Lợi thế của Stablecoin phi tập trung nằm ở khả năng chống kiểm duyệt, có thể cung cấp cho người dùng một lựa chọn khác. Tuy nhiên, để vượt qua rào cản phát triển, vẫn cần đạt được đột phá trong các khía cạnh như tính ổn định, hiệu quả vốn, và hiệu ứng quy mô.

Tổng thể mà nói, lĩnh vực stablecoin phi tập trung vẫn đang ở giai đoạn đầu, đầy cơ hội và thách thức. Liệu có thể xuất hiện các dự án thực sự có tính cạnh tranh trong tương lai hay không, vẫn còn chờ thị trường kiểm nghiệm. Nhưng với vai trò là cơ sở hạ tầng quan trọng trong hệ sinh thái tiền điện tử, việc khám phá stablecoin phi tập trung vẫn sẽ tiếp tục.