Sáng Thế 2025: Chính sách và sự phân tách hệ sinh thái Web3 tại Hồng Kông
Gần 10.000 người tham dự đã tụ họp tại Trung tâm Triển lãm Hồng Kông để chứng kiến sự kiện đỉnh cao của ngành Web3 toàn cầu, Consensus, lần đầu tiên diễn ra ở châu Á. Hồng Kông, như một cánh đồng thử nghiệm cho sự đổi mới tài chính và là một trung tâm cho sự lưu thông giá trị giữa Đông và Tây, sự lựa chọn này có ý nghĩa sâu sắc. Từ việc token hóa trái phiếu xanh đến hộp cát quy định cho stablecoin đô la Hồng Kông, từ hệ sinh thái RWA đến AI phi tập trung, Hồng Kông đang thúc đẩy câu chuyện Web3 từ thí nghiệm công nghệ đến sự hòa nhập sâu sắc với thế giới thực thông qua đổi mới chính sách.
Một, quản lý đi trước: Khám phá có trật tự ranh giới tuân thủ Web3
Nền tảng của hệ sinh thái Web3 ở Hồng Kông dựa trên một khuôn khổ quản lý đáng tin cậy và có tính ứng dụng cao. Kể từ khi tuyên bố chính sách được công bố vào cuối năm 2022, Hồng Kông không ngừng hoàn thiện hệ thống quy định, thúc đẩy sự phát triển tự chủ của hệ sinh thái tài sản ảo trong ranh giới an toàn và tuân thủ. Bằng cách xây dựng một khuôn khổ quản lý toàn diện bao gồm các sàn giao dịch tài sản ảo, nhà phát hành stablecoin, nhà cung cấp dịch vụ lưu ký và các hoạt động giao dịch ngoài sàn, Hồng Kông đã mở đường cho sự kết nối giá trị và đổi mới lâu dài trong thị trường tài chính.
Các biện pháp này không chỉ nâng cao độ tin cậy của thị trường tài sản ảo ở Hong Kong mà còn tiếp tục thu hút vốn và doanh nghiệp. Đến cuối năm 2024, Hong Kong Cyberport đã tập hợp gần 300 doanh nghiệp Web3, với tổng quy mô huy động vốn vượt quá 400 triệu đô la Hồng Kông.
Tuy nhiên, bức tranh Web3 toàn cầu đã trải qua những biến đổi lớn trong hai năm qua. Tình hình quản lý tiền điện tử tại Mỹ rõ ràng đang có chiều hướng tích cực, trong khi Singapore, Dubai và các khu vực khác cũng liên tục phát đi tín hiệu thân thiện với tiền điện tử. Trong bối cảnh này, Hồng Kông cần phải định vị lại vai trò của mình trong cuộc cạnh tranh Web3 toàn cầu. Tổng giám đốc Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông, bà Liang Fengyi, nhấn mạnh trong bài phát biểu tại hội nghị rằng, "Xu hướng thứ hai trong việc định hình bức tranh tài chính tương lai chính là tích hợp đổi mới Web3 vào nền kinh tế thực."
Mặc dù quy mô thị trường tài sản tiền điện tử trong hệ thống tài chính toàn cầu chưa đến 1%, nhưng tốc độ mở rộng nhanh chóng của nó và mối tương quan ngày càng tăng với các tài sản tài chính chính thống đã dẫn đến việc rủi ro của nó không thể bị coi nhẹ. Quan điểm quản lý của Hồng Kông và Mỹ về bản chất là nhất quán: trong khi duy trì hoạt động đổi mới, cần phòng ngừa các rủi ro tài chính tiềm ẩn mà loại tài sản mới này mang lại.
Hai, stablecoin đô la Hồng Kông: "tham vọng tài chính" của Hồng Kông
Stablecoin là chủ đề được bàn luận sôi nổi tại hội nghị lần này, đồng thời cũng là lĩnh vực mà Hong Kong đã liên tục quan tâm và đầu tư trong hai năm qua. Nhiều tổ chức tài chính đang chuẩn bị phát hành stablecoin gắn liền với đô la Hong Kong, với hy vọng nhận được giấy phép dưới chế độ quản lý mới.
Phát triển stablecoin Hồng Kông là lựa chọn tất yếu để Hồng Kông nắm bắt quyền chủ động trong sự phát triển Web3 và chiếm lĩnh cơ hội tài chính trong tương lai. Stablecoin không chỉ là cơ sở hạ tầng để xây dựng các kênh kết nối với tiền pháp định, mà còn là sợi dây kết nối cốt lõi giữa tài chính truyền thống và thế giới tiền mã hóa, hứa hẹn trở thành công cụ thanh toán được chấp nhận rộng rãi.
Mặc dù các stablecoin không được hỗ trợ bởi tài sản USD khó có thể cạnh tranh với stablecoin USD trong ngắn hạn, nhưng stablecoin đô la Hồng Kông thông qua đổi mới cơ chế (như stablecoin có lãi suất) và đổi mới ứng dụng (như RWA), có hy vọng tránh sự cạnh tranh trực tiếp, thu hút nhiều tổ chức và người dùng đa dạng hơn tham gia.
Cần lưu ý rằng stablecoin HKD và đô la Hồng Kông kỹ thuật số có sự khác biệt, nhưng trong tương lai có khả năng đạt được sự chia sẻ tài nguyên và bổ sung lợi thế cho nhau. Stablecoin HKD sẽ có tỷ lệ sử dụng, khả năng mở rộng và độ thân thiện trong thị trường tài sản ảo vượt xa đô la Hồng Kông kỹ thuật số, trong khi đô la Hồng Kông kỹ thuật số sẽ dẫn đầu về hỗ trợ giá trị và độ tin cậy.
Ba, Token hóa RWA: Từ khái niệm đến sự bùng nổ thị trường hàng trăm tỷ
RWA chắc chắn là khái niệm nóng nhất của hội nghị lần này. Các ông lớn trong ngành tài chính truyền thống đều chuyển trọng tâm chiến lược sang token hóa RWA, coi đây là xu hướng phát triển tất yếu của thị trường tài chính.
Hồng Kông đã tích cực đón nhận làn sóng token hóa RWA. Báo cáo chính phủ năm 2024 đã đề xuất thúc đẩy token hóa RWA và xây dựng hệ sinh thái tiền tệ số, Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông đã ra mắt "Chương trình Tài trợ Trái phiếu Kỹ thuật số" nhằm khuyến khích thị trường vốn áp dụng công nghệ token hóa. Giám đốc Cục Tài chính và Ngân sách chính phủ đặc khu Hồng Kông, ông Hứa Chính Ngữ cũng cho biết, Hồng Kông đang cân nhắc thúc đẩy token hóa vàng.
Tuy nhiên, hiện tại quyền chủ động của câu chuyện token hóa không nằm trong Web3, mà phụ thuộc nhiều hơn vào việc các tổ chức truyền thống có đủ động lực để thay đổi hiện trạng, đưa tài sản của họ lên chuỗi và token hóa chúng. Điều này không phải là điều dễ dàng đối với các tổ chức truyền thống, vì việc chuyển giao công nghệ mới thường tốn kém, nhưng giá trị gia tăng có thể không đáng kể.
Khi Phố Wall Mỹ tăng tốc trong việc xây dựng thị trường token hóa, Hồng Kông cần nhiều tổ chức có nguồn lực và tài sản tham gia chủ động vào đổi mới token hóa, để có thể nắm giữ nhiều quyền chủ động hơn trong cuộc cách mạng này. Trong ngắn hạn, Hồng Kông nên tập trung vào các tài sản tài chính tiêu chuẩn hóa phù hợp nhất để token hóa, và phát huy tối đa lợi thế địa lý và hệ thống mà mình có được với tư cách là trung tâm tài chính, thương mại và vận tải quốc tế, chú trọng vào các ứng dụng token hóa trong các tình huống thương mại và xuyên biên giới, nhanh chóng mở rộng quy mô thị trường token hóa RWA của Hồng Kông.
Bốn, ETF và OTC: Cuộc "đối đầu trong sáng và tối" của kênh tài chính
Một bước đi quan trọng khác trong sự phát triển Web3 của Hồng Kông vào năm 2024 là việc ra mắt ETF tài sản ảo giao ngay. Từ cuối năm 2023, Hồng Kông đã chính thức chấp nhận các đơn đăng ký liên quan, đến cuối tháng 4 đã phê duyệt chính thức 6 ETF tài sản ảo giao ngay niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Hồng Kông, cho thấy khả năng thực thi hiệu quả của các cơ quan quản lý Hồng Kông. Tính đến cuối năm 2024, quy mô tổng tài sản quản lý của ETF Bitcoin giao ngay tại Hồng Kông đã vượt qua 3 tỷ HKD, chiếm 0,66% tổng khối lượng thị trường ETF của Hồng Kông.
So với Mỹ, lợi thế chính của quỹ ETF tài sản ảo giao ngay tại Hong Kong là hỗ trợ giao dịch vật chất và tiên phong ra mắt quỹ ETF giao ngay Ethereum, nhưng điều này không mang lại sự gia tăng bền vững. Do ảnh hưởng của kỳ vọng vĩ mô, những người nắm giữ Bitcoin không muốn dễ dàng giải phóng tính thanh khoản, trong khi quỹ ETF giao ngay Ethereum không hỗ trợ staking, ảnh hưởng đến sự nhiệt tình của nhà đầu tư.
Ngoài kênh ETF, Hồng Kông còn dần hình thành một mạng lưới tài chính ba tầng "sàn giao dịch có giấy phép - OTC tuân thủ - ngân hàng". Hiện tại, khối lượng giao dịch hàng năm của thị trường OTC Hồng Kông lên tới gần hàng tỷ đô la Mỹ, đồng thời nhờ vào cửa hàng trao đổi tiền điện tử, một sản phẩm vật lý có đặc điểm vùng miền, đã thu hút các nhà đầu tư từ khắp nơi trên thế giới. Trong những năm gần đây, thị trường OTC Hồng Kông còn thu hút sự chú ý của nhiều người dùng và tổ chức trong lĩnh vực thương mại quốc tế và thanh toán xuyên biên giới, trở thành một kênh quan trọng khác để Hồng Kông tập trung vốn toàn cầu.
Chính quyền Hồng Kông đang xem xét việc đưa OTC vào khuôn khổ quản lý, mặc dù có thể ảnh hưởng đến mức độ giao dịch trong ngắn hạn, nhưng về lâu dài có thể giúp Hồng Kông thu hút nhiều vốn tuân thủ hơn, đồng thời cũng giúp Hồng Kông tạo ra một kênh khác cho dòng chảy tự do của vốn bên cạnh VATP có giấy phép. Trong tương lai, thị trường OTC an toàn và tuân thủ không chỉ có thể giúp cải thiện tính thanh khoản của thị trường Hồng Kông, mà còn có thể trở thành một kênh quan trọng kết nối thị trường thanh khoản thực với thị trường tiền điện tử và hệ sinh thái Web3.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
9 thích
Phần thưởng
9
4
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
MetaverseMigrant
· 08-04 09:54
Điều này nên được quản lý hay không? Không lẽ tôi lại thiển cận như vậy?
Xem bản gốcTrả lời0
SmartContractPhobia
· 08-01 21:01
Người làm việc, AI thay thế, chỉ còn lại quản lý thôi.
Xem bản gốcTrả lời0
WalletAnxietyPatient
· 08-01 20:46
Hồng Kông thắng nhiều quá, tôi ghen tị chết đi được.
Xem bản gốcTrả lời0
DeFiVeteran
· 08-01 20:38
Đợt này ở Hong Kong thật sự đáng tin cậy, thị trường sắp đến rồi.
Giải thích Consensus 2025: Đổi mới chính sách Web3 của Hồng Kông và bố trí hệ sinh thái trong một cấu trúc mới
Sáng Thế 2025: Chính sách và sự phân tách hệ sinh thái Web3 tại Hồng Kông
Gần 10.000 người tham dự đã tụ họp tại Trung tâm Triển lãm Hồng Kông để chứng kiến sự kiện đỉnh cao của ngành Web3 toàn cầu, Consensus, lần đầu tiên diễn ra ở châu Á. Hồng Kông, như một cánh đồng thử nghiệm cho sự đổi mới tài chính và là một trung tâm cho sự lưu thông giá trị giữa Đông và Tây, sự lựa chọn này có ý nghĩa sâu sắc. Từ việc token hóa trái phiếu xanh đến hộp cát quy định cho stablecoin đô la Hồng Kông, từ hệ sinh thái RWA đến AI phi tập trung, Hồng Kông đang thúc đẩy câu chuyện Web3 từ thí nghiệm công nghệ đến sự hòa nhập sâu sắc với thế giới thực thông qua đổi mới chính sách.
Một, quản lý đi trước: Khám phá có trật tự ranh giới tuân thủ Web3
Nền tảng của hệ sinh thái Web3 ở Hồng Kông dựa trên một khuôn khổ quản lý đáng tin cậy và có tính ứng dụng cao. Kể từ khi tuyên bố chính sách được công bố vào cuối năm 2022, Hồng Kông không ngừng hoàn thiện hệ thống quy định, thúc đẩy sự phát triển tự chủ của hệ sinh thái tài sản ảo trong ranh giới an toàn và tuân thủ. Bằng cách xây dựng một khuôn khổ quản lý toàn diện bao gồm các sàn giao dịch tài sản ảo, nhà phát hành stablecoin, nhà cung cấp dịch vụ lưu ký và các hoạt động giao dịch ngoài sàn, Hồng Kông đã mở đường cho sự kết nối giá trị và đổi mới lâu dài trong thị trường tài chính.
Các biện pháp này không chỉ nâng cao độ tin cậy của thị trường tài sản ảo ở Hong Kong mà còn tiếp tục thu hút vốn và doanh nghiệp. Đến cuối năm 2024, Hong Kong Cyberport đã tập hợp gần 300 doanh nghiệp Web3, với tổng quy mô huy động vốn vượt quá 400 triệu đô la Hồng Kông.
Tuy nhiên, bức tranh Web3 toàn cầu đã trải qua những biến đổi lớn trong hai năm qua. Tình hình quản lý tiền điện tử tại Mỹ rõ ràng đang có chiều hướng tích cực, trong khi Singapore, Dubai và các khu vực khác cũng liên tục phát đi tín hiệu thân thiện với tiền điện tử. Trong bối cảnh này, Hồng Kông cần phải định vị lại vai trò của mình trong cuộc cạnh tranh Web3 toàn cầu. Tổng giám đốc Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông, bà Liang Fengyi, nhấn mạnh trong bài phát biểu tại hội nghị rằng, "Xu hướng thứ hai trong việc định hình bức tranh tài chính tương lai chính là tích hợp đổi mới Web3 vào nền kinh tế thực."
Mặc dù quy mô thị trường tài sản tiền điện tử trong hệ thống tài chính toàn cầu chưa đến 1%, nhưng tốc độ mở rộng nhanh chóng của nó và mối tương quan ngày càng tăng với các tài sản tài chính chính thống đã dẫn đến việc rủi ro của nó không thể bị coi nhẹ. Quan điểm quản lý của Hồng Kông và Mỹ về bản chất là nhất quán: trong khi duy trì hoạt động đổi mới, cần phòng ngừa các rủi ro tài chính tiềm ẩn mà loại tài sản mới này mang lại.
Hai, stablecoin đô la Hồng Kông: "tham vọng tài chính" của Hồng Kông
Stablecoin là chủ đề được bàn luận sôi nổi tại hội nghị lần này, đồng thời cũng là lĩnh vực mà Hong Kong đã liên tục quan tâm và đầu tư trong hai năm qua. Nhiều tổ chức tài chính đang chuẩn bị phát hành stablecoin gắn liền với đô la Hong Kong, với hy vọng nhận được giấy phép dưới chế độ quản lý mới.
Phát triển stablecoin Hồng Kông là lựa chọn tất yếu để Hồng Kông nắm bắt quyền chủ động trong sự phát triển Web3 và chiếm lĩnh cơ hội tài chính trong tương lai. Stablecoin không chỉ là cơ sở hạ tầng để xây dựng các kênh kết nối với tiền pháp định, mà còn là sợi dây kết nối cốt lõi giữa tài chính truyền thống và thế giới tiền mã hóa, hứa hẹn trở thành công cụ thanh toán được chấp nhận rộng rãi.
Mặc dù các stablecoin không được hỗ trợ bởi tài sản USD khó có thể cạnh tranh với stablecoin USD trong ngắn hạn, nhưng stablecoin đô la Hồng Kông thông qua đổi mới cơ chế (như stablecoin có lãi suất) và đổi mới ứng dụng (như RWA), có hy vọng tránh sự cạnh tranh trực tiếp, thu hút nhiều tổ chức và người dùng đa dạng hơn tham gia.
Cần lưu ý rằng stablecoin HKD và đô la Hồng Kông kỹ thuật số có sự khác biệt, nhưng trong tương lai có khả năng đạt được sự chia sẻ tài nguyên và bổ sung lợi thế cho nhau. Stablecoin HKD sẽ có tỷ lệ sử dụng, khả năng mở rộng và độ thân thiện trong thị trường tài sản ảo vượt xa đô la Hồng Kông kỹ thuật số, trong khi đô la Hồng Kông kỹ thuật số sẽ dẫn đầu về hỗ trợ giá trị và độ tin cậy.
Ba, Token hóa RWA: Từ khái niệm đến sự bùng nổ thị trường hàng trăm tỷ
RWA chắc chắn là khái niệm nóng nhất của hội nghị lần này. Các ông lớn trong ngành tài chính truyền thống đều chuyển trọng tâm chiến lược sang token hóa RWA, coi đây là xu hướng phát triển tất yếu của thị trường tài chính.
Hồng Kông đã tích cực đón nhận làn sóng token hóa RWA. Báo cáo chính phủ năm 2024 đã đề xuất thúc đẩy token hóa RWA và xây dựng hệ sinh thái tiền tệ số, Cơ quan Tiền tệ Hồng Kông đã ra mắt "Chương trình Tài trợ Trái phiếu Kỹ thuật số" nhằm khuyến khích thị trường vốn áp dụng công nghệ token hóa. Giám đốc Cục Tài chính và Ngân sách chính phủ đặc khu Hồng Kông, ông Hứa Chính Ngữ cũng cho biết, Hồng Kông đang cân nhắc thúc đẩy token hóa vàng.
Tuy nhiên, hiện tại quyền chủ động của câu chuyện token hóa không nằm trong Web3, mà phụ thuộc nhiều hơn vào việc các tổ chức truyền thống có đủ động lực để thay đổi hiện trạng, đưa tài sản của họ lên chuỗi và token hóa chúng. Điều này không phải là điều dễ dàng đối với các tổ chức truyền thống, vì việc chuyển giao công nghệ mới thường tốn kém, nhưng giá trị gia tăng có thể không đáng kể.
Khi Phố Wall Mỹ tăng tốc trong việc xây dựng thị trường token hóa, Hồng Kông cần nhiều tổ chức có nguồn lực và tài sản tham gia chủ động vào đổi mới token hóa, để có thể nắm giữ nhiều quyền chủ động hơn trong cuộc cách mạng này. Trong ngắn hạn, Hồng Kông nên tập trung vào các tài sản tài chính tiêu chuẩn hóa phù hợp nhất để token hóa, và phát huy tối đa lợi thế địa lý và hệ thống mà mình có được với tư cách là trung tâm tài chính, thương mại và vận tải quốc tế, chú trọng vào các ứng dụng token hóa trong các tình huống thương mại và xuyên biên giới, nhanh chóng mở rộng quy mô thị trường token hóa RWA của Hồng Kông.
Bốn, ETF và OTC: Cuộc "đối đầu trong sáng và tối" của kênh tài chính
Một bước đi quan trọng khác trong sự phát triển Web3 của Hồng Kông vào năm 2024 là việc ra mắt ETF tài sản ảo giao ngay. Từ cuối năm 2023, Hồng Kông đã chính thức chấp nhận các đơn đăng ký liên quan, đến cuối tháng 4 đã phê duyệt chính thức 6 ETF tài sản ảo giao ngay niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Hồng Kông, cho thấy khả năng thực thi hiệu quả của các cơ quan quản lý Hồng Kông. Tính đến cuối năm 2024, quy mô tổng tài sản quản lý của ETF Bitcoin giao ngay tại Hồng Kông đã vượt qua 3 tỷ HKD, chiếm 0,66% tổng khối lượng thị trường ETF của Hồng Kông.
So với Mỹ, lợi thế chính của quỹ ETF tài sản ảo giao ngay tại Hong Kong là hỗ trợ giao dịch vật chất và tiên phong ra mắt quỹ ETF giao ngay Ethereum, nhưng điều này không mang lại sự gia tăng bền vững. Do ảnh hưởng của kỳ vọng vĩ mô, những người nắm giữ Bitcoin không muốn dễ dàng giải phóng tính thanh khoản, trong khi quỹ ETF giao ngay Ethereum không hỗ trợ staking, ảnh hưởng đến sự nhiệt tình của nhà đầu tư.
Ngoài kênh ETF, Hồng Kông còn dần hình thành một mạng lưới tài chính ba tầng "sàn giao dịch có giấy phép - OTC tuân thủ - ngân hàng". Hiện tại, khối lượng giao dịch hàng năm của thị trường OTC Hồng Kông lên tới gần hàng tỷ đô la Mỹ, đồng thời nhờ vào cửa hàng trao đổi tiền điện tử, một sản phẩm vật lý có đặc điểm vùng miền, đã thu hút các nhà đầu tư từ khắp nơi trên thế giới. Trong những năm gần đây, thị trường OTC Hồng Kông còn thu hút sự chú ý của nhiều người dùng và tổ chức trong lĩnh vực thương mại quốc tế và thanh toán xuyên biên giới, trở thành một kênh quan trọng khác để Hồng Kông tập trung vốn toàn cầu.
Chính quyền Hồng Kông đang xem xét việc đưa OTC vào khuôn khổ quản lý, mặc dù có thể ảnh hưởng đến mức độ giao dịch trong ngắn hạn, nhưng về lâu dài có thể giúp Hồng Kông thu hút nhiều vốn tuân thủ hơn, đồng thời cũng giúp Hồng Kông tạo ra một kênh khác cho dòng chảy tự do của vốn bên cạnh VATP có giấy phép. Trong tương lai, thị trường OTC an toàn và tuân thủ không chỉ có thể giúp cải thiện tính thanh khoản của thị trường Hồng Kông, mà còn có thể trở thành một kênh quan trọng kết nối thị trường thanh khoản thực với thị trường tiền điện tử và hệ sinh thái Web3.