Phân tích lợi và hại của chiến lược short

Rủi ro và lợi nhuận của việc short

Về lý thuyết, giới hạn lợi nhuận của việc short là 100%, trong khi tổn thất tiềm năng có thể là vô hạn. Ngược lại, tổn thất tối đa của việc mua dài chỉ là 100%, nhưng lợi nhuận tiềm năng có thể tăng trưởng vô hạn. Tỷ lệ rủi ro-lợi nhuận này làm cho việc short thường không có lợi hơn việc mua dài trong dài hạn.

Mặc dù có người cho rằng nhiều dự án trong thị trường tiền điện tử đang có xu hướng giảm, nhưng điều đó không có nghĩa là short là một chiến lược đảm bảo lợi nhuận. Thực tế, việc thường xuyên làm short có thể mang lại một số tác động tiêu cực:

1. Dễ dàng khiến các nhà đầu tư quá chú ý đến những yếu tố tiêu cực của thị trường, từ đó tạo ra tâm lý bi quan.
2. Có thể dẫn đến việc mất niềm tin vào toàn ngành, ảnh hưởng đến quyết định đầu tư lâu dài.
3. Trong một số trường hợp, có thể khiến nhà đầu tư đưa ra quyết định cực đoan, chẳng hạn như cố gắng short Bitcoin và các tài sản chính khác.

Bài học từ sự kiện Luna

Khi dự án Luna sụp đổ vào năm 2022, quả thực có không ít người làm short đã thu được lợi nhuận đáng kể. Nhưng chúng ta không thể bỏ qua lợi nhuận khổng lồ mà những người làm long đã kiếm được trong quá trình Luna tăng từ 0,3 đô la lên 120 đô la. Kết quả của một sự kiện đơn lẻ không thể chứng minh rằng việc làm short luôn là lựa chọn đúng.

Đáng chú ý là, việc chọn short UST(Luna stablecoin ) vào thời điểm đó là một chiến lược tương đối an toàn. Là một stablecoin, UST lý thuyết có mức giảm giá hạn chế, trong khi một khi mất chốt có thể mang lại khoảng 90% lợi nhuận. Tuy nhiên, cơ hội này rất hiếm, không thể coi là hoạt động thường xuyên.

Sự không chắc chắn của thị trường

Thị trường tiền điện tử thường xuất hiện hiện tượng tăng giá khó đoán. Ví dụ, một số mã thông báo có thể tăng giá gấp hàng chục hoặc thậm chí hàng trăm lần trong thời gian ngắn, trong trường hợp này những người làm short rất dễ gặp phải tổn thất nặng nề. Ngay cả khi sử dụng đòn bẩy cao cũng khó có thể đối phó với những biến động giá mạnh như vậy.

Kết luận

Tóm lại, đối với hầu hết các nhà đầu tư, không nên coi việc short là chiến lược chính (trừ khi là phòng ngừa rủi ro):

1. Một số lợi nhuận tiềm năng có thể đi kèm với rủi ro quá cao, không đáng để theo đuổi.
2. Trong thời kỳ thị trường ảm đạm, giữ thái độ quan sát có thể là lựa chọn khôn ngoan hơn.
3. Về lâu dài, chiến lược mua vào thường có thể cung cấp tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận tốt hơn.

Nhà đầu tư nên chọn chiến lược đầu tư phù hợp một cách cẩn thận dựa trên khả năng chấp nhận rủi ro và môi trường thị trường của bản thân.