Sự cơn sốt TON đã lắng xuống nhưng các động thái lớn vẫn không ngừng: Cổng siêu đang lắng đọng hay bong bóng đã vỡ?
Một, Sau sự bùng nổ Tap-to-Earn: Nhiệt độ của TON giảm và dữ liệu suy giảm
Blockchain TON đã bùng nổ nhanh chóng vào quý 3 năm 2024 nhờ lưu lượng truy cập từ Telegram, trò chơi Tap-to-Earn đã thu hút hàng trăm triệu người dùng, tạo ra một kỳ tích tăng trưởng trên chuỗi. Đồng thời, nhiều sự kiện phát hành token của các dự án trong hệ sinh thái TON cũng đã tạo ra hiệu ứng giàu có mạnh mẽ, khiến "TON / Telegram" trở thành trung tâm câu chuyện nóng nhất của Web3.
Tuy nhiên, sau cơn sốt, TON đang bước vào một giai đoạn làm nguội đáng để cảnh giác. Giống như những câu chuyện Web3 trước đây, sau bong bóng cuối cùng là sự lắng đọng hay là về không? Là tạm dừng lưu lượng hay là giá trị chưa chuyển đổi? Tại thời điểm này, chúng tôi hy vọng thông qua dữ liệu chi tiết, lộ trình tiến hóa sinh thái và bố trí công nghệ để tái đánh giá xem TON có khả năng trở thành 'cổng vào siêu trên chuỗi' trong dài hạn hay không.
Theo giới thiệu trên trang web của TON, TON( The Open Network) là một internet mở phi tập trung, nhằm mục đích để 500 triệu người tham gia vào chuỗi, được xây dựng bằng công nghệ do cộng đồng phát triển từ Telegram. Dựa vào nền tảng mạng xã hội Web2 có gần 1 tỷ người dùng là Telegram, TON thực sự có tiềm năng để đạt được mục tiêu đưa 500 triệu người vào thế giới chuỗi, và cũng đã đạt được thành công lớn vào năm 2024:
Toncoin(TON Token) có giá trị thị trường cao nhất vượt quá $25B, đứng trong Top 10 về giá trị thị trường tài sản tiền điện tử;
Tap to earn trò chơi Hamster Kombat chính thức tiết lộ thu hút hơn 300 triệu người dùng;
Số địa chỉ mới được thêm vào Blockchain TON trong ngày cao nhất đạt 700k+, số địa chỉ hoạt động hàng ngày vượt quá 1.657M;
Nhiều tài sản trò chơi nhỏ trên Telegram có giá trị thị trường vượt quá $500M, TVL DeFi trên chuỗi năm 2024 tăng vọt cao nhất lên hơn 5,500%......
Hai phép màu của lưu lượng và tài sản đã khiến TON trở thành một trong những tâm điểm tuyệt đối của câu chuyện Web3 năm 2024. Tuy nhiên, giống như các đợt bùng nổ Web3 trước đây, thường xảy ra hiện tượng giảm dữ liệu sau đợt bùng phát ngắn hạn. Hệ sinh thái TON hiện cũng đang trải qua giai đoạn "làm nguội câu chuyện": như thể hiện trong biểu đồ 1, số lượng ví mới hàng ngày, địa chỉ hoạt động, cũng như TVL và khối lượng giao dịch của các DEX cốt lõi (Stone.fi và Dedust) đều giảm rõ rệt so với đỉnh cao. Mặc dù trong thời gian này có xuất hiện một số đỉnh ngắn hạn, nhưng phần lớn là đợt phục hồi tạm thời do các dự án cụ thể thúc đẩy; từ góc độ xu hướng trong năm, nhiều chỉ số đã giảm trở lại mức trước khi câu chuyện được khởi động.
Tuy nhiên, không phải tất cả đều là tín hiệu bi quan. Số lượng ví Jetton Wallet( có số dư không bằng 0 vẫn đang tăng trưởng ổn định, cho thấy việc tích lũy người dùng cơ bản vẫn đang tiếp diễn, chỉ có tốc độ tăng trưởng rõ rệt là chậm lại. Trong khi đó, số lượng NFT được đúc cũng duy trì tăng trưởng, cho thấy hệ sinh thái ứng dụng trên chuỗi vẫn đang được thúc đẩy liên tục.
![TON cơn sốt đã hạ nhiệt nhưng các động thái lớn vẫn không ngừng: Là bong bóng đã vỡ, hay là siêu cổng đang dần ổn định?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5f8c91440942ba9e41238c3e1c34f615.webp(
Mặt khác, từ xu hướng từ khóa của Google Trends, độ nóng tìm kiếm tổng thể của TON cũng đang dần giảm, đặc biệt là sự quan tâm đến hệ sinh thái giảm mạnh hơn, trong khi đó, sự quan tâm của thị trường đối với giá Token vẫn mạnh hơn.
![TON sự hưng phấn đã giảm nhưng những hành động lớn vẫn tiếp tục: là bong bóng đang tan biến, hay là cổng siêu đang lắng đọng?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a47071729b4fe283c0688c27e99317a4.webp(
Tuy nhiên, việc dữ liệu giảm sút không nhất thiết có nghĩa là kết thúc câu chuyện. Những ví dụ tương tự thường thấy: Bitcoin đã từng bị quá tải trên chuỗi do cơn sốt văn bản, nhưng cuối cùng hoạt động đã trở lại mức ổn định tương đối; Solana và Base sau khi trải qua sự sụt giảm dữ liệu, đã thu hút lại người dùng và tái tạo mức cao mới nhờ vào việc tối ưu hóa kỹ thuật và thúc đẩy hệ sinh thái.
TON có khả năng thực hiện một lần chuyển đổi sâu sắc từ lưu lượng đến giá trị sau khi cơn sốt qua đi không? Liệu có phải chỉ là sự tạm lắng, hay sẽ trở thành "di tích câu chuyện"? Cuối cùng, câu trả lời sẽ do hành động quyết định. Nội dung tiếp theo, chúng ta sẽ cùng phân tích những thay đổi đang diễn ra âm thầm trong TON trong "thời kỳ rút lui" từ các khía cạnh chiến lược tổ chức, xây dựng hệ sinh thái, nâng cấp công nghệ và chuyển đổi câu chuyện.
Hai, các hành động lớn xảy ra thường xuyên: Đội ngũ thay đổi lãnh đạo, tuân thủ và thị trường mới, phát triển cơ sở hạ tầng lớn
Kể từ khi ra mắt trên một nền tảng giao dịch nào đó vào tháng 8 năm 2024, câu chuyện của TON đã bước vào giai đoạn mới. Mặc dù bề ngoài nhiệt độ có vẻ đã nguội đi, nhưng thực tế lại là thời kỳ tăng tốc trong việc lập kế hoạch: bao gồm tái cấu trúc đội ngũ, khám phá tuân thủ quy định, gắn bó sâu sắc với Telegram, mở rộng công nghệ, cũng như khuyến khích các nhà phát triển và đầu tư vốn hướng tới thị trường toàn cầu.
) 2.1 Sự thay thế cấp cao và nỗ lực tuân thủ: Đường đi đến sự chính thống hóa của TON
Đầu năm 2025, sự điều chỉnh nhân sự của quỹ TON đã phát đi một tín hiệu rõ ràng: Toàn cầu hóa và tuân thủ quy định sẽ trở thành hướng chiến lược cốt lõi trong những năm tới.
Vào ngày 15 tháng 1, thành viên hội đồng quản trị cũ, người sáng lập Kingsway Capital Manuel Stotz đã được bổ nhiệm làm tổng thống mới của Quỹ TON. Kingsway là một tổ chức đầu tư lâu đời quản lý hàng tỷ đô la tài sản cho các nhà đầu tư Mỹ, lý lịch của Stotz mang đến tín hiệu "thị trường vốn truyền thống" mạnh mẽ cho TON. Theo thông báo chính thức, ông sẽ hợp tác với tổng thống trước đây, hiện là thành viên hội đồng quản trị Steve Yun để thúc đẩy sự mở rộng quốc tế của TON, tập trung vào thị trường Mỹ - khu vực sôi động nhưng tuân thủ cao, được coi là một vùng đất chiến lược quan trọng trong kế hoạch của TON.
Vào ngày 24 tháng 4, Quỹ TON đã chính thức bổ nhiệm Maximilian Crown, đồng sáng lập của MoonPay, làm Giám đốc điều hành. MoonPay là công ty hạ tầng thanh toán tiền điện tử hàng đầu toàn cầu, đã đạt được giấy phép tuân thủ ở nhiều khu vực pháp lý như Hoa Kỳ, Úc, Hà Lan. Crown có kinh nghiệm phong phú trong hoạt động toàn cầu và khả năng xử lý tuân thủ, việc ông nhậm chức được coi là một bước đi biểu tượng cho việc TON chính thức chấp nhận quy định và tiến tới toàn cầu hóa.
Cần lưu ý rằng, người sáng lập Telegram và là một trong những người thúc đẩy sớm cho blockchain TON, Pavel Durov, đã từng bị giam giữ vào tháng 8 năm 2024 do Telegram bị cáo buộc vi phạm quy định quản lý, và chỉ trở lại công chúng vào tháng 3 năm 2025. Mặc dù sự kiện này vẫn chưa có kết luận, nhưng thời điểm này trùng hợp cao với việc điều chỉnh chiến lược của quỹ TON, có thể gián tiếp thúc đẩy đội ngũ chú trọng hơn vào các vấn đề quản lý, dọn đường cho việc triển khai toàn cầu trong tương lai.
Gần đây, Quỹ TON đang tích cực giao tiếp với các cơ quan quản lý của Mỹ. Theo báo cáo về hệ sinh thái TON, ví tự quản lý của TON dự kiến sẽ ra mắt tại Mỹ vào quý II năm 2025. Vào tháng 3 năm 2025, Quỹ TON tiết lộ rằng một số công ty đầu tư mạo hiểm của Mỹ nắm giữ hơn 400 triệu USD Toncoin. Điều này cũng có thể được coi là bằng chứng quan trọng cho sự chuyển mình của TON theo hướng tuân thủ và toàn cầu hóa.
Xét từ sự phân bố người dùng Telegram trên toàn cầu, nếu TON muốn chuyển đổi họ thành người dùng Web3, cần phải đáp ứng các yêu cầu về quy định của các quốc gia đối với tài sản tiền điện tử. Nếu không, không chỉ khó triển khai ứng dụng tại các thị trường trọng điểm, mà còn có thể gây ra những rủi ro tiềm ẩn về pháp lý và kinh doanh đối với chính Telegram.
Thực tế, sự mở rộng toàn cầu của TON đã được khởi động. Kể từ tháng 11 năm 2023, TON đã bắt đầu triển khai theo từng giai đoạn tại một số quốc gia châu Phi, sau đó mở rộng ra nhiều thị trường Trung Đông, châu Âu và châu Á-Thái Bình Dương, paving the way for future global compliance.
2.2 TON × Telegram: tích hợp sâu, liên kết cổng sinh thái
Vào tháng 1 năm 2025, Telegram chính thức chỉ định TON là cơ sở hạ tầng blockchain duy nhất cho hệ sinh thái ứng dụng mini đang phát triển của Telegram, với cốt lõi là sử dụng giao thức TON Connect để kết nối liền mạch các ứng dụng mini của Telegram với ví blockchain, từ đó đơn giản hóa việc tương tác của người dùng với các ứng dụng phi tập trung trong ứng dụng nhắn tin. Giao thức độc quyền này đã giúp TON thiết lập vị thế là lớp blockchain thực sự cho gần 1 tỷ người dùng của Telegram. Điều này khiến TON có khả năng trở thành "Web3 phiên bản WeChat Pay", tận dụng tối đa hiệu ứng mạng lưới khổng lồ của Telegram.
Trong hệ thống thanh toán, Telegram cam kết độc quyền chấp nhận Toncoin như một loại tiền tệ thanh toán không hợp pháp trong hệ sinh thái của mình, áp dụng cho các tình huống bao gồm Telegram Stars, thành viên Premium, hệ thống quảng cáo ###Telegram Ads( và dịch vụ cổng thanh toán )Telegram Gateway(. Các nhà phát triển và quản trị viên kênh có thể nhận thu nhập trực tiếp qua Toncoin, thiết lập ban đầu hệ thống thanh toán và phân phối lợi nhuận dựa trên Toncoin.
Trong khi đó, nhà cung cấp dịch vụ thanh toán RedotPay đã hỗ trợ phiên bản USDT của Toncoin và USDt) trên chuỗi TON, và tích hợp các phương thức thanh toán chính như Apple Pay, Google Pay, Alipay, có thể sử dụng tại hơn 130 triệu thương nhân trực tiếp trên toàn cầu, mở rộng khả năng thanh toán của TON trong thế giới thực.
Ví TON Space cũng đã ra mắt gần đây cho phép thanh toán phí giao dịch bằng Telegram Stars, điều này thực sự cũng là một giải pháp "trừu tượng" tiền điện tử, cho phép người dùng thực hiện giao dịch mà không cần hiểu các thao tác phức tạp trên chuỗi, cách này khác với các giải pháp trừu tượng chuỗi truyền thống, không chỉ dựa vào lưu lượng đầu vào khổng lồ, mà còn đồng thời thúc đẩy ứng dụng trên chuỗi chuyển đổi sang "cuộc sống" và "thông thường hóa". Theo kế hoạch chính thức, từ quý 2 năm 2025, người dùng Mỹ sẽ có thể trải nghiệm dịch vụ ví TON trực tiếp trong Telegram, mở ra một lối đi mới cho các tình huống tiêu dùng Web2 và quản lý tài sản trên chuỗi.
( 2.3 Sinh thái: Từ cơn sốt trò chơi nhỏ đến sự mở rộng đa dạng của các lĩnh vực
Làn sóng sinh thái đầu tiên của TON chủ yếu được thúc đẩy bởi các trò chơi mini. Dưới sự kích thích của sự kết hợp "khuyến khích airdrop + dễ dàng tiếp cận", người dùng đã nhanh chóng đổ về. Chẳng hạn, trò chơi "Hamster Kombat" được airdrop vào tháng 9 năm 2024 đã từng đạt đỉnh 300 triệu người dùng hoạt động hàng tháng vào tháng 7, nhưng đến tháng 11, chỉ còn 52 triệu người dùng hoạt động, trong vòng vài tháng, tỷ lệ rời bỏ người dùng vượt quá 86%. Cơ chế trò chơi đơn giản và dễ sao chép tuy có thể tạo ra "hình ảnh tăng trưởng" trong ngắn hạn, nhưng khó có thể duy trì sự giữ chân người dùng lâu dài, và cũng phơi bày vấn đề đồng nhất trong giai đoạn đầu của hệ sinh thái.
Đối mặt với tình huống này, TON một mặt nỗ lực mở rộng hệ sinh thái nhà phát triển, mặt khác tăng tốc việc bố trí cơ sở hạ tầng. Vào tháng 4 năm 2025, TON thông báo đã đạt được hợp tác chiến lược với gã khổng lồ game Trung Quốc KingNet) có hơn 100 triệu người dùng###, đồng thời tổ chức hội nghị phát triển game lớn đầu tiên tại châu Á, thu hút hàng chục studio từ hệ sinh thái WeChat, bắt đầu khám phá cách xây dựng ứng dụng Web3 dựa trên Telegram và TON.
Với sự ra mắt của chức năng Trung tâm Ứng dụng Telegram, người dùng có thể khám phá các ứng dụng bên thứ ba được tích hợp trực tiếp trong nền tảng. Ngày càng nhiều ứng dụng trong hệ sinh thái TON xuất hiện trong danh sách đề xuất, không còn giới hạn ở thể loại game, mà còn bao gồm nhiều lĩnh vực như mạng xã hội, thanh toán, DeFi, NFT, đánh dấu sự mở rộng ban đầu của hệ sinh thái ứng dụng.
Theo thống kê từ một nền tảng dữ liệu, trong số 187 dự án TON đã được ghi nhận, khoảng 14% tập trung vào hướng cơ sở hạ tầng. Ngoài các dịch vụ cơ bản như oracle, ví, còn có các nền tảng hỗ trợ phát triển như TONXAPI, Play Deck, giúp giảm bớt rào cản kỹ thuật cho các nhà xây dựng mới và thúc đẩy sự phát triển bền vững của hệ sinh thái.
Ngoài trò chơi, hệ sinh thái TON đang mở rộng nhiều lĩnh vực câu chuyện mới: bao gồm PayFi, RWA( sẽ được giới thiệu chi tiết ở phần dưới), cũng như AI, giao dịch hợp đồng(Perp DEX), DePIN và các hướng ứng dụng khác. Ví dụ:
Hợp tác với một DEX hợp đồng vĩnh viễn để khởi xướng hoạt động khuyến khích DEX hợp đồng vĩnh viễn TON;
Khởi động chương trình thưởng của hệ điều hành AI Agent ElizaOS;
Hợp tác với giao thức tổng hợp Jupiter để thúc đẩy phát triển tổng hợp sinh thái TON......
Tiềm năng sinh thái cũng đã thu hút sự phản hồi tích cực từ các quỹ tổ chức. Vào tháng 9 năm 2024, một tổ chức đầu tư và một nền tảng giao dịch đã đầu tư 30 triệu USD vào TON, tháng sau một nền tảng giao dịch khác đã công bố đầu tư thêm 10 triệu USD, thúc đẩy phát triển ứng dụng Telegram. Đầu năm 2025, cựu chủ tịch quỹ TON, Steve Yun, đã khởi xướng quỹ đầu tư mạo hiểm TVM Ventures, với quy mô giai đoạn đầu là 100 triệu USD, tập trung hỗ trợ các dự án DeFi, PayFi và cơ sở hạ tầng nền tảng, nhằm tăng cường sức hấp dẫn của TON đối với các nhà phát triển và củng cố rào cản sinh thái.
( 2.4 Nâng cấp công nghệ: Sự tiến hóa của hiệu suất cao và khả năng mở rộng
Theo lộ trình được công bố bởi TON cho nửa đầu năm 2025, mục tiêu cốt lõi của sự lặp lại công nghệ là giảm tắc nghẽn, nâng cao khả năng mở rộng và tính ổn định. Đợt cập nhật này bao phủ bốn hướng lớn, thể hiện logic tiến hóa của TON đến "chuỗi khối ứng dụng có tải trọng cao và tần suất cao:"
1. Nâng cấp mạng chính Accelerator
Đây là bản nâng cấp cấu trúc quan trọng nhất của TON kể từ khi thành lập, mục tiêu là thực hiện cơ chế "Phân mảnh vô hạn )Infinite Sharding###", và cải thiện đáng kể sự ổn định và khả năng mở rộng của mạng. Các cải tiến cốt lõi bao gồm:
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
Sự tuân thủ của TON giảm sút, củng cố cấu trúc: tái cấu trúc tổ chức, thúc đẩy sự tuân thủ, nâng cấp công nghệ
Sự cơn sốt TON đã lắng xuống nhưng các động thái lớn vẫn không ngừng: Cổng siêu đang lắng đọng hay bong bóng đã vỡ?
Một, Sau sự bùng nổ Tap-to-Earn: Nhiệt độ của TON giảm và dữ liệu suy giảm
Blockchain TON đã bùng nổ nhanh chóng vào quý 3 năm 2024 nhờ lưu lượng truy cập từ Telegram, trò chơi Tap-to-Earn đã thu hút hàng trăm triệu người dùng, tạo ra một kỳ tích tăng trưởng trên chuỗi. Đồng thời, nhiều sự kiện phát hành token của các dự án trong hệ sinh thái TON cũng đã tạo ra hiệu ứng giàu có mạnh mẽ, khiến "TON / Telegram" trở thành trung tâm câu chuyện nóng nhất của Web3.
Tuy nhiên, sau cơn sốt, TON đang bước vào một giai đoạn làm nguội đáng để cảnh giác. Giống như những câu chuyện Web3 trước đây, sau bong bóng cuối cùng là sự lắng đọng hay là về không? Là tạm dừng lưu lượng hay là giá trị chưa chuyển đổi? Tại thời điểm này, chúng tôi hy vọng thông qua dữ liệu chi tiết, lộ trình tiến hóa sinh thái và bố trí công nghệ để tái đánh giá xem TON có khả năng trở thành 'cổng vào siêu trên chuỗi' trong dài hạn hay không.
Theo giới thiệu trên trang web của TON, TON( The Open Network) là một internet mở phi tập trung, nhằm mục đích để 500 triệu người tham gia vào chuỗi, được xây dựng bằng công nghệ do cộng đồng phát triển từ Telegram. Dựa vào nền tảng mạng xã hội Web2 có gần 1 tỷ người dùng là Telegram, TON thực sự có tiềm năng để đạt được mục tiêu đưa 500 triệu người vào thế giới chuỗi, và cũng đã đạt được thành công lớn vào năm 2024:
Hai phép màu của lưu lượng và tài sản đã khiến TON trở thành một trong những tâm điểm tuyệt đối của câu chuyện Web3 năm 2024. Tuy nhiên, giống như các đợt bùng nổ Web3 trước đây, thường xảy ra hiện tượng giảm dữ liệu sau đợt bùng phát ngắn hạn. Hệ sinh thái TON hiện cũng đang trải qua giai đoạn "làm nguội câu chuyện": như thể hiện trong biểu đồ 1, số lượng ví mới hàng ngày, địa chỉ hoạt động, cũng như TVL và khối lượng giao dịch của các DEX cốt lõi (Stone.fi và Dedust) đều giảm rõ rệt so với đỉnh cao. Mặc dù trong thời gian này có xuất hiện một số đỉnh ngắn hạn, nhưng phần lớn là đợt phục hồi tạm thời do các dự án cụ thể thúc đẩy; từ góc độ xu hướng trong năm, nhiều chỉ số đã giảm trở lại mức trước khi câu chuyện được khởi động.
Tuy nhiên, không phải tất cả đều là tín hiệu bi quan. Số lượng ví Jetton Wallet( có số dư không bằng 0 vẫn đang tăng trưởng ổn định, cho thấy việc tích lũy người dùng cơ bản vẫn đang tiếp diễn, chỉ có tốc độ tăng trưởng rõ rệt là chậm lại. Trong khi đó, số lượng NFT được đúc cũng duy trì tăng trưởng, cho thấy hệ sinh thái ứng dụng trên chuỗi vẫn đang được thúc đẩy liên tục.
![TON cơn sốt đã hạ nhiệt nhưng các động thái lớn vẫn không ngừng: Là bong bóng đã vỡ, hay là siêu cổng đang dần ổn định?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-5f8c91440942ba9e41238c3e1c34f615.webp(
Mặt khác, từ xu hướng từ khóa của Google Trends, độ nóng tìm kiếm tổng thể của TON cũng đang dần giảm, đặc biệt là sự quan tâm đến hệ sinh thái giảm mạnh hơn, trong khi đó, sự quan tâm của thị trường đối với giá Token vẫn mạnh hơn.
![TON sự hưng phấn đã giảm nhưng những hành động lớn vẫn tiếp tục: là bong bóng đang tan biến, hay là cổng siêu đang lắng đọng?])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a47071729b4fe283c0688c27e99317a4.webp(
Tuy nhiên, việc dữ liệu giảm sút không nhất thiết có nghĩa là kết thúc câu chuyện. Những ví dụ tương tự thường thấy: Bitcoin đã từng bị quá tải trên chuỗi do cơn sốt văn bản, nhưng cuối cùng hoạt động đã trở lại mức ổn định tương đối; Solana và Base sau khi trải qua sự sụt giảm dữ liệu, đã thu hút lại người dùng và tái tạo mức cao mới nhờ vào việc tối ưu hóa kỹ thuật và thúc đẩy hệ sinh thái.
TON có khả năng thực hiện một lần chuyển đổi sâu sắc từ lưu lượng đến giá trị sau khi cơn sốt qua đi không? Liệu có phải chỉ là sự tạm lắng, hay sẽ trở thành "di tích câu chuyện"? Cuối cùng, câu trả lời sẽ do hành động quyết định. Nội dung tiếp theo, chúng ta sẽ cùng phân tích những thay đổi đang diễn ra âm thầm trong TON trong "thời kỳ rút lui" từ các khía cạnh chiến lược tổ chức, xây dựng hệ sinh thái, nâng cấp công nghệ và chuyển đổi câu chuyện.
Hai, các hành động lớn xảy ra thường xuyên: Đội ngũ thay đổi lãnh đạo, tuân thủ và thị trường mới, phát triển cơ sở hạ tầng lớn
Kể từ khi ra mắt trên một nền tảng giao dịch nào đó vào tháng 8 năm 2024, câu chuyện của TON đã bước vào giai đoạn mới. Mặc dù bề ngoài nhiệt độ có vẻ đã nguội đi, nhưng thực tế lại là thời kỳ tăng tốc trong việc lập kế hoạch: bao gồm tái cấu trúc đội ngũ, khám phá tuân thủ quy định, gắn bó sâu sắc với Telegram, mở rộng công nghệ, cũng như khuyến khích các nhà phát triển và đầu tư vốn hướng tới thị trường toàn cầu.
) 2.1 Sự thay thế cấp cao và nỗ lực tuân thủ: Đường đi đến sự chính thống hóa của TON
Đầu năm 2025, sự điều chỉnh nhân sự của quỹ TON đã phát đi một tín hiệu rõ ràng: Toàn cầu hóa và tuân thủ quy định sẽ trở thành hướng chiến lược cốt lõi trong những năm tới.
Vào ngày 15 tháng 1, thành viên hội đồng quản trị cũ, người sáng lập Kingsway Capital Manuel Stotz đã được bổ nhiệm làm tổng thống mới của Quỹ TON. Kingsway là một tổ chức đầu tư lâu đời quản lý hàng tỷ đô la tài sản cho các nhà đầu tư Mỹ, lý lịch của Stotz mang đến tín hiệu "thị trường vốn truyền thống" mạnh mẽ cho TON. Theo thông báo chính thức, ông sẽ hợp tác với tổng thống trước đây, hiện là thành viên hội đồng quản trị Steve Yun để thúc đẩy sự mở rộng quốc tế của TON, tập trung vào thị trường Mỹ - khu vực sôi động nhưng tuân thủ cao, được coi là một vùng đất chiến lược quan trọng trong kế hoạch của TON.
Vào ngày 24 tháng 4, Quỹ TON đã chính thức bổ nhiệm Maximilian Crown, đồng sáng lập của MoonPay, làm Giám đốc điều hành. MoonPay là công ty hạ tầng thanh toán tiền điện tử hàng đầu toàn cầu, đã đạt được giấy phép tuân thủ ở nhiều khu vực pháp lý như Hoa Kỳ, Úc, Hà Lan. Crown có kinh nghiệm phong phú trong hoạt động toàn cầu và khả năng xử lý tuân thủ, việc ông nhậm chức được coi là một bước đi biểu tượng cho việc TON chính thức chấp nhận quy định và tiến tới toàn cầu hóa.
Cần lưu ý rằng, người sáng lập Telegram và là một trong những người thúc đẩy sớm cho blockchain TON, Pavel Durov, đã từng bị giam giữ vào tháng 8 năm 2024 do Telegram bị cáo buộc vi phạm quy định quản lý, và chỉ trở lại công chúng vào tháng 3 năm 2025. Mặc dù sự kiện này vẫn chưa có kết luận, nhưng thời điểm này trùng hợp cao với việc điều chỉnh chiến lược của quỹ TON, có thể gián tiếp thúc đẩy đội ngũ chú trọng hơn vào các vấn đề quản lý, dọn đường cho việc triển khai toàn cầu trong tương lai.
Gần đây, Quỹ TON đang tích cực giao tiếp với các cơ quan quản lý của Mỹ. Theo báo cáo về hệ sinh thái TON, ví tự quản lý của TON dự kiến sẽ ra mắt tại Mỹ vào quý II năm 2025. Vào tháng 3 năm 2025, Quỹ TON tiết lộ rằng một số công ty đầu tư mạo hiểm của Mỹ nắm giữ hơn 400 triệu USD Toncoin. Điều này cũng có thể được coi là bằng chứng quan trọng cho sự chuyển mình của TON theo hướng tuân thủ và toàn cầu hóa.
Xét từ sự phân bố người dùng Telegram trên toàn cầu, nếu TON muốn chuyển đổi họ thành người dùng Web3, cần phải đáp ứng các yêu cầu về quy định của các quốc gia đối với tài sản tiền điện tử. Nếu không, không chỉ khó triển khai ứng dụng tại các thị trường trọng điểm, mà còn có thể gây ra những rủi ro tiềm ẩn về pháp lý và kinh doanh đối với chính Telegram.
Thực tế, sự mở rộng toàn cầu của TON đã được khởi động. Kể từ tháng 11 năm 2023, TON đã bắt đầu triển khai theo từng giai đoạn tại một số quốc gia châu Phi, sau đó mở rộng ra nhiều thị trường Trung Đông, châu Âu và châu Á-Thái Bình Dương, paving the way for future global compliance.
2.2 TON × Telegram: tích hợp sâu, liên kết cổng sinh thái
Vào tháng 1 năm 2025, Telegram chính thức chỉ định TON là cơ sở hạ tầng blockchain duy nhất cho hệ sinh thái ứng dụng mini đang phát triển của Telegram, với cốt lõi là sử dụng giao thức TON Connect để kết nối liền mạch các ứng dụng mini của Telegram với ví blockchain, từ đó đơn giản hóa việc tương tác của người dùng với các ứng dụng phi tập trung trong ứng dụng nhắn tin. Giao thức độc quyền này đã giúp TON thiết lập vị thế là lớp blockchain thực sự cho gần 1 tỷ người dùng của Telegram. Điều này khiến TON có khả năng trở thành "Web3 phiên bản WeChat Pay", tận dụng tối đa hiệu ứng mạng lưới khổng lồ của Telegram.
Trong hệ thống thanh toán, Telegram cam kết độc quyền chấp nhận Toncoin như một loại tiền tệ thanh toán không hợp pháp trong hệ sinh thái của mình, áp dụng cho các tình huống bao gồm Telegram Stars, thành viên Premium, hệ thống quảng cáo ###Telegram Ads( và dịch vụ cổng thanh toán )Telegram Gateway(. Các nhà phát triển và quản trị viên kênh có thể nhận thu nhập trực tiếp qua Toncoin, thiết lập ban đầu hệ thống thanh toán và phân phối lợi nhuận dựa trên Toncoin.
Trong khi đó, nhà cung cấp dịch vụ thanh toán RedotPay đã hỗ trợ phiên bản USDT của Toncoin và USDt) trên chuỗi TON, và tích hợp các phương thức thanh toán chính như Apple Pay, Google Pay, Alipay, có thể sử dụng tại hơn 130 triệu thương nhân trực tiếp trên toàn cầu, mở rộng khả năng thanh toán của TON trong thế giới thực.
Ví TON Space cũng đã ra mắt gần đây cho phép thanh toán phí giao dịch bằng Telegram Stars, điều này thực sự cũng là một giải pháp "trừu tượng" tiền điện tử, cho phép người dùng thực hiện giao dịch mà không cần hiểu các thao tác phức tạp trên chuỗi, cách này khác với các giải pháp trừu tượng chuỗi truyền thống, không chỉ dựa vào lưu lượng đầu vào khổng lồ, mà còn đồng thời thúc đẩy ứng dụng trên chuỗi chuyển đổi sang "cuộc sống" và "thông thường hóa". Theo kế hoạch chính thức, từ quý 2 năm 2025, người dùng Mỹ sẽ có thể trải nghiệm dịch vụ ví TON trực tiếp trong Telegram, mở ra một lối đi mới cho các tình huống tiêu dùng Web2 và quản lý tài sản trên chuỗi.
( 2.3 Sinh thái: Từ cơn sốt trò chơi nhỏ đến sự mở rộng đa dạng của các lĩnh vực
Làn sóng sinh thái đầu tiên của TON chủ yếu được thúc đẩy bởi các trò chơi mini. Dưới sự kích thích của sự kết hợp "khuyến khích airdrop + dễ dàng tiếp cận", người dùng đã nhanh chóng đổ về. Chẳng hạn, trò chơi "Hamster Kombat" được airdrop vào tháng 9 năm 2024 đã từng đạt đỉnh 300 triệu người dùng hoạt động hàng tháng vào tháng 7, nhưng đến tháng 11, chỉ còn 52 triệu người dùng hoạt động, trong vòng vài tháng, tỷ lệ rời bỏ người dùng vượt quá 86%. Cơ chế trò chơi đơn giản và dễ sao chép tuy có thể tạo ra "hình ảnh tăng trưởng" trong ngắn hạn, nhưng khó có thể duy trì sự giữ chân người dùng lâu dài, và cũng phơi bày vấn đề đồng nhất trong giai đoạn đầu của hệ sinh thái.
Đối mặt với tình huống này, TON một mặt nỗ lực mở rộng hệ sinh thái nhà phát triển, mặt khác tăng tốc việc bố trí cơ sở hạ tầng. Vào tháng 4 năm 2025, TON thông báo đã đạt được hợp tác chiến lược với gã khổng lồ game Trung Quốc KingNet) có hơn 100 triệu người dùng###, đồng thời tổ chức hội nghị phát triển game lớn đầu tiên tại châu Á, thu hút hàng chục studio từ hệ sinh thái WeChat, bắt đầu khám phá cách xây dựng ứng dụng Web3 dựa trên Telegram và TON.
Với sự ra mắt của chức năng Trung tâm Ứng dụng Telegram, người dùng có thể khám phá các ứng dụng bên thứ ba được tích hợp trực tiếp trong nền tảng. Ngày càng nhiều ứng dụng trong hệ sinh thái TON xuất hiện trong danh sách đề xuất, không còn giới hạn ở thể loại game, mà còn bao gồm nhiều lĩnh vực như mạng xã hội, thanh toán, DeFi, NFT, đánh dấu sự mở rộng ban đầu của hệ sinh thái ứng dụng.
Theo thống kê từ một nền tảng dữ liệu, trong số 187 dự án TON đã được ghi nhận, khoảng 14% tập trung vào hướng cơ sở hạ tầng. Ngoài các dịch vụ cơ bản như oracle, ví, còn có các nền tảng hỗ trợ phát triển như TONXAPI, Play Deck, giúp giảm bớt rào cản kỹ thuật cho các nhà xây dựng mới và thúc đẩy sự phát triển bền vững của hệ sinh thái.
Ngoài trò chơi, hệ sinh thái TON đang mở rộng nhiều lĩnh vực câu chuyện mới: bao gồm PayFi, RWA( sẽ được giới thiệu chi tiết ở phần dưới), cũng như AI, giao dịch hợp đồng(Perp DEX), DePIN và các hướng ứng dụng khác. Ví dụ:
Tiềm năng sinh thái cũng đã thu hút sự phản hồi tích cực từ các quỹ tổ chức. Vào tháng 9 năm 2024, một tổ chức đầu tư và một nền tảng giao dịch đã đầu tư 30 triệu USD vào TON, tháng sau một nền tảng giao dịch khác đã công bố đầu tư thêm 10 triệu USD, thúc đẩy phát triển ứng dụng Telegram. Đầu năm 2025, cựu chủ tịch quỹ TON, Steve Yun, đã khởi xướng quỹ đầu tư mạo hiểm TVM Ventures, với quy mô giai đoạn đầu là 100 triệu USD, tập trung hỗ trợ các dự án DeFi, PayFi và cơ sở hạ tầng nền tảng, nhằm tăng cường sức hấp dẫn của TON đối với các nhà phát triển và củng cố rào cản sinh thái.
( 2.4 Nâng cấp công nghệ: Sự tiến hóa của hiệu suất cao và khả năng mở rộng
Theo lộ trình được công bố bởi TON cho nửa đầu năm 2025, mục tiêu cốt lõi của sự lặp lại công nghệ là giảm tắc nghẽn, nâng cao khả năng mở rộng và tính ổn định. Đợt cập nhật này bao phủ bốn hướng lớn, thể hiện logic tiến hóa của TON đến "chuỗi khối ứng dụng có tải trọng cao và tần suất cao:"
1. Nâng cấp mạng chính Accelerator
Đây là bản nâng cấp cấu trúc quan trọng nhất của TON kể từ khi thành lập, mục tiêu là thực hiện cơ chế "Phân mảnh vô hạn )Infinite Sharding###", và cải thiện đáng kể sự ổn định và khả năng mở rộng của mạng. Các cải tiến cốt lõi bao gồm: