Báo cáo tuần vĩ mô: Áp lực thị trường gia tăng, cảnh giác với ảnh hưởng của thuế quan
I. Tổng quan vĩ mô trong tuần này
1. Tổng quan thị trường
Tuần này, tài sản rủi ro có hiệu suất tổng thể yếu kém, thị trường vẫn đang chờ đợi việc thực thi thuế quan đối ứng cụ thể. Ngoài vàng tiếp tục tăng giá, thị trường chứng khoán Mỹ, tiền điện tử và hàng hóa đều có xu hướng yếu. Đặc biệt sau khi Trump có lập trường cứng rắn về thuế quan đối với ô tô, tâm lý thị trường rõ ràng đã xấu đi vào nửa sau của tuần.
Thị trường tiền điện tử trong tuần này nhìn chung yên ả nhưng thiếu động lực. Mặc dù Hạ viện Hoa Kỳ đã đưa ra một dự luật mới về quản lý stablecoin, nhưng các yếu tố tích cực từ chính sách chưa ngay lập tức đảo ngược tình trạng ảm đạm của thị trường. Trong bối cảnh thanh khoản tổng thể kém, sự không chắc chắn vĩ mô vẫn tồn tại, hướng đi của thị trường vẫn cần chờ đợi để rõ ràng hơn sau khi thuế đối ứng được thực hiện.
2. Phân tích dữ liệu kinh tế
Dự đoán mới nhất của GDPNow cho GDP quý đầu tiên là -1,8%, không thay đổi so với tuần trước. Mô hình đã được điều chỉnh để xem xét xuất nhập khẩu vàng, dẫn đến dự đoán tỷ lệ tăng trưởng đầu tư tư nhân trong nước thực tế giảm từ 9,1% xuống 8,8%.
Dữ liệu từ thị trường lao động cho thấy xu hướng suy yếu của nền kinh tế rất rõ ràng. Mặc dù số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp vào đầu tuần thấp hơn dự kiến, nhưng từ dữ liệu dài hạn, tỷ lệ thất nghiệp ở 290 khu vực đô thị đang có xu hướng tăng. Đặc biệt, số người liên tục xin trợ cấp thất nghiệp tại Washington D.C. đang ở mức cao nhất kể từ năm 2021.
Dữ liệu PCE tháng 2 vượt quá dự kiến, trong khi tỷ lệ chi tiêu cá nhân tháng thấp hơn dự kiến. Điều này phản ánh tình hình kinh tế hiện tại đối mặt với "tăng trưởng yếu + lạm phát cao", và việc giảm lạm phát trong giai đoạn cuối vẫn còn khó khăn.
3. Tính thanh khoản và lãi suất
Mức độ thanh khoản rộng của Fed đã cải thiện nhẹ, nhưng vẫn duy trì ở mức khoảng 6 nghìn tỷ. Đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ cho thấy rõ ràng "dốc gấu", với mức tăng ở đầu dài lớn hơn đầu ngắn. Giao dịch sản phẩm phái sinh lãi suất cho thấy xác suất giảm lãi suất vào tháng 6 đã giảm so với tuần trước, chênh lệch lợi suất trái phiếu bảo vệ lạm phát kỳ hạn 10 năm đã tăng nhẹ, phản ánh sự lo ngại của thị trường về lạm phát.
Chênh lệch lãi suất tín dụng của trái phiếu có lợi suất cao tiếp tục mở rộng, điều này không nhất quán với tình hình phản ánh bởi lợi suất trái phiếu Mỹ. Điều này cho thấy áp lực môi trường vi mô đối với các doanh nghiệp đang gia tăng, nếu chênh lệch lãi suất tín dụng tiếp tục mở rộng, có thể gây áp lực lên chi phí tái cấp vốn và lợi nhuận của doanh nghiệp, là tín hiệu kinh tế không thuận lợi.
Hai, Triển vọng vĩ mô tuần tới
1. Biến chính
Biến số thị trường lớn nhất vào tuần tới là chi tiết về thuế quan đối ứng mà Trump sẽ công bố vào ngày 2 tháng 4. Nếu thuế quan vượt quá mong đợi hoặc kích thích các quốc gia bị đánh thuế trả đũa, có thể gây ra cú sốc lớn cho thị trường hiện đang yếu kém.
2. Chú ý đến dữ liệu
Cần chú ý đến tỷ lệ thất nghiệp và dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ trong tháng 3 để đánh giá thêm rủi ro suy thoái kinh tế.
3. Đề xuất đầu tư
Môi trường vĩ mô hiện tại đang thể hiện sự kết hợp "kinh tế yếu + lạm phát dai dẳng + chính sách dao động", đề xuất nên lấy chiến lược phòng thủ làm chủ.
Phân bổ vừa phải vào quỹ định lượng chênh lệch giá, vàng, trái phiếu chính phủ Mỹ và các tài sản phòng ngừa khác.
Đối với các tài sản rủi ro như cổ phiếu công nghệ có định giá cao và tài sản tiền điện tử, nên giảm tỷ lệ nắm giữ hoặc hạ điểm chốt lời.
Nếu ảnh hưởng của thuế quan đối ứng thấp hơn mong đợi, khẩu vị rủi ro của thị trường có thể phục hồi, nhưng không có nghĩa là xu hướng đảo chiều, vẫn cần sự hỗ trợ lớn hơn từ các yếu tố vĩ mô.
Tránh theo đuổi giá cao và bán giá thấp, nghiêm túc tuân thủ kỷ luật
Nhìn chung, thị trường hiện đang ở trong tình trạng "kinh tế yếu + lạm phát cao + sự không chắc chắn về chính sách", tài sản rủi ro đang phải đối mặt với áp lực giảm. Xu hướng thị trường trong tương lai sẽ phụ thuộc vào tác động thực tế của thuế quan ngang bằng và liệu dữ liệu việc làm của Mỹ có xác nhận rủi ro suy thoái hay không. Trong ngắn hạn, vẫn cần giữ thái độ thận trọng, kiên nhẫn chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn xuất hiện.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
12 thích
Phần thưởng
12
4
Chia sẻ
Bình luận
0/400
ForkItAllDay
· 6giờ trước
Vàng vẫn đang xanh, thật đáng tin.
Xem bản gốcTrả lời0
SatoshiChallenger
· 22giờ trước
Cách làm cũ rồi, lại lấy thuế quan làm cái cớ bán phá giá mà thôi.
Xem bản gốcTrả lời0
InfraVibes
· 22giờ trước
Lại là một tuần mà vĩ mô quyết định mọi thứ! Mỗi ngày thuế quan cái này cái kia, không có gì ngạc nhiên khi các chỉ số đều giảm.
Xem bản gốcTrả lời0
AirDropMissed
· 22giờ trước
Chúng ta lại giảm nữa rồi... Thị trường Bear vẫn chưa kết thúc.
thị trường tiền điện tử疲软 警惕关税政策影响 宏观环境复杂需谨慎投资
Báo cáo tuần vĩ mô: Áp lực thị trường gia tăng, cảnh giác với ảnh hưởng của thuế quan
I. Tổng quan vĩ mô trong tuần này
1. Tổng quan thị trường
Tuần này, tài sản rủi ro có hiệu suất tổng thể yếu kém, thị trường vẫn đang chờ đợi việc thực thi thuế quan đối ứng cụ thể. Ngoài vàng tiếp tục tăng giá, thị trường chứng khoán Mỹ, tiền điện tử và hàng hóa đều có xu hướng yếu. Đặc biệt sau khi Trump có lập trường cứng rắn về thuế quan đối với ô tô, tâm lý thị trường rõ ràng đã xấu đi vào nửa sau của tuần.
Thị trường tiền điện tử trong tuần này nhìn chung yên ả nhưng thiếu động lực. Mặc dù Hạ viện Hoa Kỳ đã đưa ra một dự luật mới về quản lý stablecoin, nhưng các yếu tố tích cực từ chính sách chưa ngay lập tức đảo ngược tình trạng ảm đạm của thị trường. Trong bối cảnh thanh khoản tổng thể kém, sự không chắc chắn vĩ mô vẫn tồn tại, hướng đi của thị trường vẫn cần chờ đợi để rõ ràng hơn sau khi thuế đối ứng được thực hiện.
2. Phân tích dữ liệu kinh tế
Dự đoán mới nhất của GDPNow cho GDP quý đầu tiên là -1,8%, không thay đổi so với tuần trước. Mô hình đã được điều chỉnh để xem xét xuất nhập khẩu vàng, dẫn đến dự đoán tỷ lệ tăng trưởng đầu tư tư nhân trong nước thực tế giảm từ 9,1% xuống 8,8%.
Dữ liệu từ thị trường lao động cho thấy xu hướng suy yếu của nền kinh tế rất rõ ràng. Mặc dù số người nộp đơn xin trợ cấp thất nghiệp vào đầu tuần thấp hơn dự kiến, nhưng từ dữ liệu dài hạn, tỷ lệ thất nghiệp ở 290 khu vực đô thị đang có xu hướng tăng. Đặc biệt, số người liên tục xin trợ cấp thất nghiệp tại Washington D.C. đang ở mức cao nhất kể từ năm 2021.
Dữ liệu PCE tháng 2 vượt quá dự kiến, trong khi tỷ lệ chi tiêu cá nhân tháng thấp hơn dự kiến. Điều này phản ánh tình hình kinh tế hiện tại đối mặt với "tăng trưởng yếu + lạm phát cao", và việc giảm lạm phát trong giai đoạn cuối vẫn còn khó khăn.
3. Tính thanh khoản và lãi suất
Mức độ thanh khoản rộng của Fed đã cải thiện nhẹ, nhưng vẫn duy trì ở mức khoảng 6 nghìn tỷ. Đường cong lợi suất trái phiếu chính phủ cho thấy rõ ràng "dốc gấu", với mức tăng ở đầu dài lớn hơn đầu ngắn. Giao dịch sản phẩm phái sinh lãi suất cho thấy xác suất giảm lãi suất vào tháng 6 đã giảm so với tuần trước, chênh lệch lợi suất trái phiếu bảo vệ lạm phát kỳ hạn 10 năm đã tăng nhẹ, phản ánh sự lo ngại của thị trường về lạm phát.
Chênh lệch lãi suất tín dụng của trái phiếu có lợi suất cao tiếp tục mở rộng, điều này không nhất quán với tình hình phản ánh bởi lợi suất trái phiếu Mỹ. Điều này cho thấy áp lực môi trường vi mô đối với các doanh nghiệp đang gia tăng, nếu chênh lệch lãi suất tín dụng tiếp tục mở rộng, có thể gây áp lực lên chi phí tái cấp vốn và lợi nhuận của doanh nghiệp, là tín hiệu kinh tế không thuận lợi.
Hai, Triển vọng vĩ mô tuần tới
1. Biến chính
Biến số thị trường lớn nhất vào tuần tới là chi tiết về thuế quan đối ứng mà Trump sẽ công bố vào ngày 2 tháng 4. Nếu thuế quan vượt quá mong đợi hoặc kích thích các quốc gia bị đánh thuế trả đũa, có thể gây ra cú sốc lớn cho thị trường hiện đang yếu kém.
2. Chú ý đến dữ liệu
Cần chú ý đến tỷ lệ thất nghiệp và dữ liệu việc làm phi nông nghiệp của Mỹ trong tháng 3 để đánh giá thêm rủi ro suy thoái kinh tế.
3. Đề xuất đầu tư
Môi trường vĩ mô hiện tại đang thể hiện sự kết hợp "kinh tế yếu + lạm phát dai dẳng + chính sách dao động", đề xuất nên lấy chiến lược phòng thủ làm chủ.
Nhìn chung, thị trường hiện đang ở trong tình trạng "kinh tế yếu + lạm phát cao + sự không chắc chắn về chính sách", tài sản rủi ro đang phải đối mặt với áp lực giảm. Xu hướng thị trường trong tương lai sẽ phụ thuộc vào tác động thực tế của thuế quan ngang bằng và liệu dữ liệu việc làm của Mỹ có xác nhận rủi ro suy thoái hay không. Trong ngắn hạn, vẫn cần giữ thái độ thận trọng, kiên nhẫn chờ đợi tín hiệu rõ ràng hơn xuất hiện.