10 lý do cốt lõi cho sự trỗi dậy nhanh chóng của Ethereum
Khi các quy định của Mỹ đưa ra tín hiệu tích cực, các tổ chức Phố Wall âm thầm chuẩn bị, Vitalik đang ấp ủ nhiều kế hoạch mở rộng, và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ ám chỉ khả năng giảm lãi suất, tất cả các câu chuyện lớn đều chỉ về cùng một dòng chính: Ethereum.
Giải phóng quản lý, lặp lại công nghệ, dòng tiền và cơ chế giảm phát đang tạo ra bốn động lực, đang trải một đường băng tăng tốc cho tương lai 3-18 tháng tới.
Quỹ ETF ETH tiếp tục thu hút vốn, phí nhiên liệu trên chuỗi sắp vượt 5 triệu đồng, Ethereum trở lại MA200 tuần; tỷ lệ staking gần 30% vẫn đang tăng lên, từ việc Bắc Mỹ viết ETH vào bảng cân đối kế toán của MicroStrategy phiên bản ETH SharpLink, đến một nền tảng giao dịch công bố khu vực Châu Âu có thể sử dụng chuỗi giao dịch chứng khoán L2 Ethereum, và Hong Kong chấp nhận ETH như bằng chứng tài sản di cư, giá trị cốt lõi của Ethereum đang trở thành sự đồng thuận toàn cầu.
Chiến lược chính sách, xu hướng vốn, cải tiến giao thức, cải cách quỹ đồng bộ tiến triển - thị trường chỉ còn lại một vấn đề then chốt: bạn đã sẵn sàng chưa?
10 lý do tiếp theo sẽ phân tích từng bước cách ETH từ sự đồng thuận của ngành nhảy vọt thành động cơ bùng nổ xuyên suốt các chu kỳ.
1. Quy định hỗ trợ lớn nhất trong lịch sử và chính sách được ban hành
Sự chuyển biến rõ rệt trong lập trường quản lý của Mỹ đã mang lại hy vọng mới cho Ethereum. Chủ tịch mới của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) Paul Atkins đã bày tỏ sự ủng hộ đối với đổi mới trong lĩnh vực tiền điện tử - điều này trái ngược rõ rệt với thời kỳ trước.
Atkins đã rút lại đề xuất về tài chính phi tập trung và tự quản lý từ thời kỳ trước, thay vào đó áp dụng chiến lược "ưu tiên đổi mới". Trong một cuộc hội thảo gần đây, Atkins thậm chí nhấn mạnh rằng các nhà phát triển không nên bị trừng phạt vì viết mã phi tập trung.
Đây là một sự chuyển hướng chính sách quan trọng: SEC dưới sự lãnh đạo trước đây đã coi Ether là "chứng khoán chưa đăng ký" và đã tiến hành điều tra về điều này. Nay, dưới sự lãnh đạo ủng hộ tiền mã hóa, Ethereum có triển vọng điều tiết rõ ràng hơn. Khi tài chính phi tập trung được công nhận ở cấp cao nhất - Atkins gọi việc tự quản lý là "một giá trị cốt lõi của Mỹ" - mối đe dọa từ việc điều tiết đối kháng rõ rệt đã giảm sút, khuyến khích sự tham gia của các tổ chức vào thị trường Ethereum.
Ngoài ra, những động thái lập pháp gần đây ở Mỹ, đặc biệt là dự luật GENIUS của Thượng viện, đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong việc làm rõ quy định về stablecoin đô la kỹ thuật số.
Các dự luật này nhằm xây dựng một khuôn khổ rõ ràng cho các nhà phát hành stablecoin, xét đến việc Ethereum là lớp thanh toán chính cho các stablecoin được quản lý như USDC và PYUSD, cũng như một trong những chuỗi công khai quan trọng nhất cho stablecoin lớn nhất USDT, việc áp dụng của nó sẽ nhận được sự thúc đẩy mạnh mẽ:
Khung đồng stablecoin toàn diện
Dự luật "Hướng dẫn và xây dựng Đạo luật đổi mới tiền ổn định của Mỹ" (Đạo luật GENIUS) đã được thông qua thuận lợi tại Thượng viện vào tháng 6 năm 2025 với sự hỗ trợ của cả hai đảng. Nó áp dụng các tiêu chuẩn nghiêm ngặt cho các nhà phát hành tiền ổn định, yêu cầu 100% dự trữ bằng tiền mặt hoặc trái phiếu chính phủ, công khai kiểm toán hàng tháng và bảo vệ phá sản cho các chủ sở hữu token. Quan trọng nhất, nó cho phép các ngân hàng và công ty phi ngân hàng phát hành tiền ổn định và chịu sự quản lý theo giấy phép.
Ethereum như cơ sở hạ tầng stablecoin
Bằng cách hợp pháp hóa và quản lý việc phát hành stablecoin, các đạo luật này xác nhận sự tồn tại chủ yếu của các token đô la hỗ trợ trên mạng Ethereum. Ví dụ, USDC của một công ty và PYUSD của một công ty thanh toán là các token ERC-20 trên Ethereum, phụ thuộc vào tính bảo mật và phạm vi toàn cầu của Ethereum. Khung liên bang củng cố vai trò của Ethereum như một xương sống thanh toán.
Các nhà lập pháp tự thừa nhận rằng stablecoin được quản lý tốt có thể "củng cố vị thế của đồng đô la như một đồng tiền dự trữ toàn cầu", đồng thời duy trì sức cạnh tranh của Mỹ. Sứ mệnh này về cơ bản tận dụng các mạng công cộng như Ethereum (stablecoin đô la lưu thông trong DeFi và thanh toán).
DeFi và tính thanh khoản USD
Hệ sinh thái DeFi của Ethereum, từ các giao thức cho vay đến sàn giao dịch phi tập trung (DEX), đều hoạt động dựa trên tính thanh khoản của stablecoin. Bằng cách hợp pháp hóa stablecoin, Đạo luật GENIUS đã đảm bảo nền tảng của DeFi một cách hiệu quả. Người tham gia có thể tự tin hơn khi sử dụng các tài sản như USDC mà không phải lo lắng về những cú sốc đột ngột hoặc sự mơ hồ pháp lý.
Điều này khuyến khích sự tham gia của các tổ chức vào DeFi (ví dụ, sử dụng stablecoin để giao dịch, cho vay, thanh toán). Nói ngắn gọn, luật pháp này kết nối tài chính truyền thống (TradFi) với DeFi: nó mời gọi các ngân hàng, công ty thanh toán thậm chí cả công ty công nghệ phát hành và sử dụng stablecoin dựa trên Ethereum, đồng thời cung cấp các hàng rào (KYC/AML, kiểm toán, quyền đổi lại) để giảm thiểu rủi ro hệ thống và pháp lý. Kết quả cuối cùng là hình thành một môi trường chính sách hỗ trợ, neo giữ vai trò của Ethereum trong nền kinh tế đô la kỹ thuật số.
Cuối cùng, một dự luật về tính minh bạch trong lĩnh vực tiền điện tử khác, Đạo luật CLARITY (H.R. 3633), cũng đã có những tiến triển khá tốt gần đây.
Dự luật "CLARITY" đã được Hạ viện thúc đẩy trước tiên. Vào ngày 13 tháng 6 năm 2025, dự luật này đã được thông qua với kết quả biểu quyết lần lượt là 32:19 và 47:6 tại Ủy ban Dịch vụ Tài chính và Ủy ban Nông nghiệp. Hiện tại, dự luật đã vào quy trình của Ủy ban Quy tắc, chờ được sắp xếp để trình lên cuộc họp toàn thể của Hạ viện để biểu quyết.
Dự luật 《CLARITY》 đã xóa bỏ nghi ngờ lớn nhất đối với Ethereum tại Mỹ: ETH có phải là chứng khoán hay không.
Bằng cách rõ ràng phân loại ETH (cũng như bất kỳ mã thông báo Layer-1 nào đủ phi tập trung) là "hàng hóa kỹ thuật số" được CFTC quản lý, dự luật này đã loại trừ khả năng thực thi hồi tố của SEC, tạo ra một cảng an toàn cho giao dịch thứ cấp và làm rõ khi nào các nhà phát triển và xác thực không thuộc "người môi giới". Sự kết hợp này đã giảm đáng kể mức độ rủi ro điều chỉnh, mở đường cho các sản phẩm trên phố Wall liên quan đến ETH giao ngay và staking, và bật đèn xanh cho DeFi tiếp tục đổi mới trên mạng.
Tóm lại, xét thấy Ethereum có vị trí dẫn đầu trong việc quản lý stablecoin và DeFi, nhiều đèn xanh quy định này đã tăng cường mạnh mẽ khả năng áp dụng trung hạn, tăng trưởng giao dịch và triển vọng tích hợp Ethereum vào hệ thống tài chính truyền thống.
2. "ETH版MicroStrategy" dẫn đầu cuộc đua của các tổ chức
Ngày càng nhiều nhà đầu tư lớn đang xem Ethereum như một tài sản chiến lược, và xu hướng này đã được đẩy nhanh nhờ vào một động thái nổi bật từ SharpLink Gaming. Một công ty niêm yết là SharpLink gần đây đã hoàn tất một đợt phân bổ vốn mang tính bước ngoặt: mua lại 176,000 ETH (khoảng 463 triệu USD), coi Ethereum là tài sản dự trữ chính, ngay lập tức trở thành chủ sở hữu ETH công khai lớn nhất toàn cầu. Hiện tại, hơn 95% tài sản này đã được đưa vào staking để kiếm lợi nhuận và tăng cường an ninh cho mạng lưới Ethereum.
Giám đốc điều hành của SharpLink cho biết đây là một "thời điểm mang tính biểu tượng" và rõ ràng so sánh chiến lược này với chiến lược Bitcoin của một công ty nào đó, chỉ là thay bằng Ethereum. Cuộc gọi vốn táo bạo này được một trong những người đồng sáng lập Ethereum ủng hộ mạnh mẽ, người này đã đảm nhận chức vụ Chủ tịch mới của SharpLink. Người đồng sáng lập này đã phát biểu tại nhiều dịp rằng: "Chiến lược ETH táo bạo của SharpLink đánh dấu một cột mốc trong việc các tổ chức chấp nhận Ethereum", đồng thời chỉ ra rằng "ETH không chỉ có thuộc tính lưu trữ giá trị giống như Bitcoin, mà còn trở thành một tài sản dự trữ thực sự có năng suất nhờ tính khan hiếm có thể dự đoán và thu nhập liên tục; khi Ethereum ngày càng trở thành cơ sở hạ tầng của nền kinh tế số, ETH cũng được coi là một khoản đầu tư chiến lược hướng tới cấu trúc tài chính tương lai."
Quỹ tiền điện tử bỗng trở thành xu hướng: Thành công của SharpLink (giá cổ phiếu của họ đã tăng 400% sau thông báo) đã thúc đẩy các đồng nghiệp cạnh tranh bắt chước chiến lược này. Công ty niêm yết Bitmine Immersion (BMNR) cũng gần đây đã thông báo huy động 250 triệu đô la Mỹ dành riêng để mua ETH, định vị là "công ty chiến lược quỹ Ethereum". Công ty Bitmine được lãnh đạo bởi một nhà phân tích nổi tiếng, giá cổ phiếu của họ đã tăng vọt hơn 3000% trong vòng một tuần sau thông báo, thu hút sự quan tâm của nhiều tổ chức đầu tư hàng đầu.
Trong khi đó, các quan sát viên báo cáo rằng nhiều công ty, bao gồm cả châu Âu, cũng đang khám phá việc cấu trúc dự trữ tập trung vào Ether. Mặc dù trước đó, một số công ty tiên phong như BTCS Inc. đã bắt đầu nắm giữ ETH, nhưng hành động của SharpLink đại diện cho một độ cao mới của việc áp dụng chính thống.
Đối với Ethereum, ngày càng nhiều doanh nghiệp tích trữ ETH chắc chắn là một điều tích cực - điều này khóa lại nguồn cung (đặc biệt là vì hầu hết các token cuối cùng sẽ được staking), và truyền đạt tín hiệu về sự tự tin của các tổ chức.
Trong khi đó, các tổ chức cũng đang bố trí qua quỹ: Quỹ ETF tương lai Ether đầu tiên sẽ ra mắt vào cuối năm 2024, việc phê duyệt ETF Ether giao ngay cũng sắp diễn ra, có thể giải phóng hàng chục tỷ đô la nhu cầu mới. CEO của một công ty quản lý tài sản đã phát biểu trong một cuộc phỏng vấn: "Tôi nghĩ rằng việc ra mắt ETF Ether là có giá trị. Đây chỉ là bước đầu tiên hướng tới việc token hóa tài sản, tôi thực sự tin rằng đây chính là hướng đi của tương lai chúng ta."
Có thể thấy rằng, Ethereum ngày càng được các công ty niêm yết và quỹ coi là đầu tư chiến lược và tài sản dự trữ, tương tự như quỹ đạo phát triển của Bitcoin trong chu kỳ trước.
3. Chỉ báo kỹ thuật cấp tuần trở lại MA200
Biểu đồ giá Ethereum cho thấy nhiều tín hiệu kỹ thuật tăng giá, cho thấy xu hướng có thể đảo chiều lên.
Sau một thời gian dài ảm đạm, vào tháng 5 năm 2025, ETH đã quay trở lại trên MA200 cấp tuần - đây là một trong những chỉ số cổ điển nhất cho sự trở lại của thị trường bò.
Xét về mặt kỹ thuật, cấu trúc thị trường tổng thể của Ethereum đã được cải thiện: một loạt các đáy thấp dần đã được thay thế bằng các đáy cao hơn và sự bứt phá khỏi kênh giảm dần dài hạn.
Từ tháng 5 đến tháng 6, ETH nằm trên đường trung bình động 200 tuần, đường trung bình động 200 tuần (khoảng 2.500 USD) đã trở thành hỗ trợ "bệ phóng" - ETH đang xây dựng đáy trên đó, tương tự như giai đoạn phục hồi trong các chu kỳ trước.
Chỉ báo động lượng xác nhận cấu trúc tích cực: Biểu đồ nến tuần cho thấy thân dài và bóng ngắn, cho thấy sức mua mạnh mẽ, áp lực bán ít khi điều chỉnh. Độ dốc tăng của các đường trung bình động quan trọng và xu hướng phục hồi của chỉ báo MACD cho thấy động lực tăng lên. Ngoài ra, mọi người cũng thấy hình thái biểu đồ tăng giá - chẳng hạn, nhiều nhà phân tích chỉ ra rằng trên biểu đồ ETH xuất hiện một hình thái cờ bò tiềm năng, nếu được xác nhận, có thể đưa mục tiêu tăng lên trên 3000 đô la trong trung hạn.
Điều này cho thấy các nhà giao dịch đang rất tự tin vào ETH, cho rằng rủi ro giảm đã được kiểm soát hiệu quả, và con đường kháng cự tối thiểu là hướng lên. Nhìn chung, kỹ thuật của Ethereum đã trở lại ổn định trên đường trung bình động 200 tuần, kết hợp với các đỉnh và đáy cao hơn cũng như động lực gia tăng, cho thấy tài sản này đang ở giai đoạn đầu của sự đảo chiều tăng giá rõ rệt, hỗ trợ triển vọng tích cực trong 3 đến 18 tháng tới.
4. Lộ trình nâng cấp Pectra Ethereum nhanh chóng
Lộ trình công nghệ của Ethereum đang tiến triển ổn định, liên tục tăng cường giá trị cơ bản của nó. Cập nhật Pectra (tức là hard fork Prague + Electra) ra mắt vào ngày 7 tháng 5 năm 2025 đánh dấu giai đoạn mới của Ethereum, với 11 EIP bao gồm các cải tiến từ ví thông minh đến khả năng mở rộng.
Trong đó, những thay đổi mang tính biểu tượng nhất bao gồm: nâng giới hạn staking của một validator từ 32 Ether lên 2048 Ether, và hiệu chỉnh lại phí để tăng đáng kể khả năng xử lý của Layer-2. Những thay đổi này đã giảm chi phí, cải thiện hiệu suất của L2, tăng tốc độ áp dụng Optimistic Rollups và zk-Rollups trong hệ sinh thái, và dọn dẹp trở ngại cho việc mở rộng L1 trong tương lai.
Trong khi đó, nâng cấp Pectra đã hỗ trợ trừu tượng hóa tài khoản, chẳng hạn như thanh toán không gas, giao dịch hàng loạt, điều này đã đặt nền tảng cho việc áp dụng quy mô lớn của stablecoin trong tương lai, làm tăng thêm khoảng cách về trải nghiệm người dùng và tính linh hoạt so với các chuỗi công cộng khác. Như nhà phát triển cốt lõi của Ethereum, Tim Beiko đã tóm tắt vào ngày 24 tháng 4: "Một điểm nổi bật của Pectra là EIP-7702, biến các trường hợp như giao dịch hàng loạt, thanh toán gas và khôi phục xã hội trở nên khả thi mà không cần di chuyển tài sản."
Trên cấp độ mạng chính, Ethereum cũng đang dần nâng cao Gas Limit, từ ban đầu là 15 triệu lên 36 triệu, trong tương lai sẽ tiếp tục nâng lên 60 triệu, giúp số lượng giao dịch mà Ethereum L1 có thể xử lý mỗi giây tăng từ 2 - 4 lần, đạt 60 TPS. Có thể dự đoán, sau nhiều lần mở rộng, Ethereum có khả năng giúp TPS vượt qua ba chữ số. Nhà nghiên cứu Ethereum, Dankrad Feist thậm chí đã đề xuất: "Chúng tôi có một bốn năm
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
8 thích
Phần thưởng
8
5
Chia sẻ
Bình luận
0/400
TooScaredToSell
· 18giờ trước
Đường trung bình hàng tháng đã vượt qua, tiếp tục nằm xuống xem kịch.
Xem bản gốcTrả lời0
GweiTooHigh
· 08-05 09:09
eth要To da moon了
Xem bản gốcTrả lời0
GasWhisperer
· 08-05 09:01
các mẫu mempool gợi ý một sự tăng gas 10x sắp đến... chỉ nói vậy thôi
Xem bản gốcTrả lời0
FlippedSignal
· 08-05 08:53
Còn kêu bò à? Đã gấu hai năm rồi.
Xem bản gốcTrả lời0
DeFi_Dad_Jokes
· 08-05 08:51
btw nếu vẫn đang nghi ngờ eth thì có thể trực tiếp bị đuổi khỏi nhóm.
10 lý do khiến Ethereum tăng lên: sự nới lỏng quy định, sự tham gia của các tổ chức, nâng cấp công nghệ kích thích tăng trưởng
10 lý do cốt lõi cho sự trỗi dậy nhanh chóng của Ethereum
Khi các quy định của Mỹ đưa ra tín hiệu tích cực, các tổ chức Phố Wall âm thầm chuẩn bị, Vitalik đang ấp ủ nhiều kế hoạch mở rộng, và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ ám chỉ khả năng giảm lãi suất, tất cả các câu chuyện lớn đều chỉ về cùng một dòng chính: Ethereum.
Giải phóng quản lý, lặp lại công nghệ, dòng tiền và cơ chế giảm phát đang tạo ra bốn động lực, đang trải một đường băng tăng tốc cho tương lai 3-18 tháng tới.
Quỹ ETF ETH tiếp tục thu hút vốn, phí nhiên liệu trên chuỗi sắp vượt 5 triệu đồng, Ethereum trở lại MA200 tuần; tỷ lệ staking gần 30% vẫn đang tăng lên, từ việc Bắc Mỹ viết ETH vào bảng cân đối kế toán của MicroStrategy phiên bản ETH SharpLink, đến một nền tảng giao dịch công bố khu vực Châu Âu có thể sử dụng chuỗi giao dịch chứng khoán L2 Ethereum, và Hong Kong chấp nhận ETH như bằng chứng tài sản di cư, giá trị cốt lõi của Ethereum đang trở thành sự đồng thuận toàn cầu.
Chiến lược chính sách, xu hướng vốn, cải tiến giao thức, cải cách quỹ đồng bộ tiến triển - thị trường chỉ còn lại một vấn đề then chốt: bạn đã sẵn sàng chưa?
10 lý do tiếp theo sẽ phân tích từng bước cách ETH từ sự đồng thuận của ngành nhảy vọt thành động cơ bùng nổ xuyên suốt các chu kỳ.
1. Quy định hỗ trợ lớn nhất trong lịch sử và chính sách được ban hành
Sự chuyển biến rõ rệt trong lập trường quản lý của Mỹ đã mang lại hy vọng mới cho Ethereum. Chủ tịch mới của Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Mỹ (SEC) Paul Atkins đã bày tỏ sự ủng hộ đối với đổi mới trong lĩnh vực tiền điện tử - điều này trái ngược rõ rệt với thời kỳ trước.
Atkins đã rút lại đề xuất về tài chính phi tập trung và tự quản lý từ thời kỳ trước, thay vào đó áp dụng chiến lược "ưu tiên đổi mới". Trong một cuộc hội thảo gần đây, Atkins thậm chí nhấn mạnh rằng các nhà phát triển không nên bị trừng phạt vì viết mã phi tập trung.
Đây là một sự chuyển hướng chính sách quan trọng: SEC dưới sự lãnh đạo trước đây đã coi Ether là "chứng khoán chưa đăng ký" và đã tiến hành điều tra về điều này. Nay, dưới sự lãnh đạo ủng hộ tiền mã hóa, Ethereum có triển vọng điều tiết rõ ràng hơn. Khi tài chính phi tập trung được công nhận ở cấp cao nhất - Atkins gọi việc tự quản lý là "một giá trị cốt lõi của Mỹ" - mối đe dọa từ việc điều tiết đối kháng rõ rệt đã giảm sút, khuyến khích sự tham gia của các tổ chức vào thị trường Ethereum.
Ngoài ra, những động thái lập pháp gần đây ở Mỹ, đặc biệt là dự luật GENIUS của Thượng viện, đánh dấu một bước ngoặt quan trọng trong việc làm rõ quy định về stablecoin đô la kỹ thuật số.
Các dự luật này nhằm xây dựng một khuôn khổ rõ ràng cho các nhà phát hành stablecoin, xét đến việc Ethereum là lớp thanh toán chính cho các stablecoin được quản lý như USDC và PYUSD, cũng như một trong những chuỗi công khai quan trọng nhất cho stablecoin lớn nhất USDT, việc áp dụng của nó sẽ nhận được sự thúc đẩy mạnh mẽ:
Khung đồng stablecoin toàn diện
Dự luật "Hướng dẫn và xây dựng Đạo luật đổi mới tiền ổn định của Mỹ" (Đạo luật GENIUS) đã được thông qua thuận lợi tại Thượng viện vào tháng 6 năm 2025 với sự hỗ trợ của cả hai đảng. Nó áp dụng các tiêu chuẩn nghiêm ngặt cho các nhà phát hành tiền ổn định, yêu cầu 100% dự trữ bằng tiền mặt hoặc trái phiếu chính phủ, công khai kiểm toán hàng tháng và bảo vệ phá sản cho các chủ sở hữu token. Quan trọng nhất, nó cho phép các ngân hàng và công ty phi ngân hàng phát hành tiền ổn định và chịu sự quản lý theo giấy phép.
Ethereum như cơ sở hạ tầng stablecoin
Bằng cách hợp pháp hóa và quản lý việc phát hành stablecoin, các đạo luật này xác nhận sự tồn tại chủ yếu của các token đô la hỗ trợ trên mạng Ethereum. Ví dụ, USDC của một công ty và PYUSD của một công ty thanh toán là các token ERC-20 trên Ethereum, phụ thuộc vào tính bảo mật và phạm vi toàn cầu của Ethereum. Khung liên bang củng cố vai trò của Ethereum như một xương sống thanh toán.
Các nhà lập pháp tự thừa nhận rằng stablecoin được quản lý tốt có thể "củng cố vị thế của đồng đô la như một đồng tiền dự trữ toàn cầu", đồng thời duy trì sức cạnh tranh của Mỹ. Sứ mệnh này về cơ bản tận dụng các mạng công cộng như Ethereum (stablecoin đô la lưu thông trong DeFi và thanh toán).
DeFi và tính thanh khoản USD
Hệ sinh thái DeFi của Ethereum, từ các giao thức cho vay đến sàn giao dịch phi tập trung (DEX), đều hoạt động dựa trên tính thanh khoản của stablecoin. Bằng cách hợp pháp hóa stablecoin, Đạo luật GENIUS đã đảm bảo nền tảng của DeFi một cách hiệu quả. Người tham gia có thể tự tin hơn khi sử dụng các tài sản như USDC mà không phải lo lắng về những cú sốc đột ngột hoặc sự mơ hồ pháp lý.
Điều này khuyến khích sự tham gia của các tổ chức vào DeFi (ví dụ, sử dụng stablecoin để giao dịch, cho vay, thanh toán). Nói ngắn gọn, luật pháp này kết nối tài chính truyền thống (TradFi) với DeFi: nó mời gọi các ngân hàng, công ty thanh toán thậm chí cả công ty công nghệ phát hành và sử dụng stablecoin dựa trên Ethereum, đồng thời cung cấp các hàng rào (KYC/AML, kiểm toán, quyền đổi lại) để giảm thiểu rủi ro hệ thống và pháp lý. Kết quả cuối cùng là hình thành một môi trường chính sách hỗ trợ, neo giữ vai trò của Ethereum trong nền kinh tế đô la kỹ thuật số.
Cuối cùng, một dự luật về tính minh bạch trong lĩnh vực tiền điện tử khác, Đạo luật CLARITY (H.R. 3633), cũng đã có những tiến triển khá tốt gần đây.
Dự luật "CLARITY" đã được Hạ viện thúc đẩy trước tiên. Vào ngày 13 tháng 6 năm 2025, dự luật này đã được thông qua với kết quả biểu quyết lần lượt là 32:19 và 47:6 tại Ủy ban Dịch vụ Tài chính và Ủy ban Nông nghiệp. Hiện tại, dự luật đã vào quy trình của Ủy ban Quy tắc, chờ được sắp xếp để trình lên cuộc họp toàn thể của Hạ viện để biểu quyết.
Dự luật 《CLARITY》 đã xóa bỏ nghi ngờ lớn nhất đối với Ethereum tại Mỹ: ETH có phải là chứng khoán hay không.
Bằng cách rõ ràng phân loại ETH (cũng như bất kỳ mã thông báo Layer-1 nào đủ phi tập trung) là "hàng hóa kỹ thuật số" được CFTC quản lý, dự luật này đã loại trừ khả năng thực thi hồi tố của SEC, tạo ra một cảng an toàn cho giao dịch thứ cấp và làm rõ khi nào các nhà phát triển và xác thực không thuộc "người môi giới". Sự kết hợp này đã giảm đáng kể mức độ rủi ro điều chỉnh, mở đường cho các sản phẩm trên phố Wall liên quan đến ETH giao ngay và staking, và bật đèn xanh cho DeFi tiếp tục đổi mới trên mạng.
Tóm lại, xét thấy Ethereum có vị trí dẫn đầu trong việc quản lý stablecoin và DeFi, nhiều đèn xanh quy định này đã tăng cường mạnh mẽ khả năng áp dụng trung hạn, tăng trưởng giao dịch và triển vọng tích hợp Ethereum vào hệ thống tài chính truyền thống.
2. "ETH版MicroStrategy" dẫn đầu cuộc đua của các tổ chức
Ngày càng nhiều nhà đầu tư lớn đang xem Ethereum như một tài sản chiến lược, và xu hướng này đã được đẩy nhanh nhờ vào một động thái nổi bật từ SharpLink Gaming. Một công ty niêm yết là SharpLink gần đây đã hoàn tất một đợt phân bổ vốn mang tính bước ngoặt: mua lại 176,000 ETH (khoảng 463 triệu USD), coi Ethereum là tài sản dự trữ chính, ngay lập tức trở thành chủ sở hữu ETH công khai lớn nhất toàn cầu. Hiện tại, hơn 95% tài sản này đã được đưa vào staking để kiếm lợi nhuận và tăng cường an ninh cho mạng lưới Ethereum.
Giám đốc điều hành của SharpLink cho biết đây là một "thời điểm mang tính biểu tượng" và rõ ràng so sánh chiến lược này với chiến lược Bitcoin của một công ty nào đó, chỉ là thay bằng Ethereum. Cuộc gọi vốn táo bạo này được một trong những người đồng sáng lập Ethereum ủng hộ mạnh mẽ, người này đã đảm nhận chức vụ Chủ tịch mới của SharpLink. Người đồng sáng lập này đã phát biểu tại nhiều dịp rằng: "Chiến lược ETH táo bạo của SharpLink đánh dấu một cột mốc trong việc các tổ chức chấp nhận Ethereum", đồng thời chỉ ra rằng "ETH không chỉ có thuộc tính lưu trữ giá trị giống như Bitcoin, mà còn trở thành một tài sản dự trữ thực sự có năng suất nhờ tính khan hiếm có thể dự đoán và thu nhập liên tục; khi Ethereum ngày càng trở thành cơ sở hạ tầng của nền kinh tế số, ETH cũng được coi là một khoản đầu tư chiến lược hướng tới cấu trúc tài chính tương lai."
Quỹ tiền điện tử bỗng trở thành xu hướng: Thành công của SharpLink (giá cổ phiếu của họ đã tăng 400% sau thông báo) đã thúc đẩy các đồng nghiệp cạnh tranh bắt chước chiến lược này. Công ty niêm yết Bitmine Immersion (BMNR) cũng gần đây đã thông báo huy động 250 triệu đô la Mỹ dành riêng để mua ETH, định vị là "công ty chiến lược quỹ Ethereum". Công ty Bitmine được lãnh đạo bởi một nhà phân tích nổi tiếng, giá cổ phiếu của họ đã tăng vọt hơn 3000% trong vòng một tuần sau thông báo, thu hút sự quan tâm của nhiều tổ chức đầu tư hàng đầu.
Trong khi đó, các quan sát viên báo cáo rằng nhiều công ty, bao gồm cả châu Âu, cũng đang khám phá việc cấu trúc dự trữ tập trung vào Ether. Mặc dù trước đó, một số công ty tiên phong như BTCS Inc. đã bắt đầu nắm giữ ETH, nhưng hành động của SharpLink đại diện cho một độ cao mới của việc áp dụng chính thống.
Đối với Ethereum, ngày càng nhiều doanh nghiệp tích trữ ETH chắc chắn là một điều tích cực - điều này khóa lại nguồn cung (đặc biệt là vì hầu hết các token cuối cùng sẽ được staking), và truyền đạt tín hiệu về sự tự tin của các tổ chức.
Trong khi đó, các tổ chức cũng đang bố trí qua quỹ: Quỹ ETF tương lai Ether đầu tiên sẽ ra mắt vào cuối năm 2024, việc phê duyệt ETF Ether giao ngay cũng sắp diễn ra, có thể giải phóng hàng chục tỷ đô la nhu cầu mới. CEO của một công ty quản lý tài sản đã phát biểu trong một cuộc phỏng vấn: "Tôi nghĩ rằng việc ra mắt ETF Ether là có giá trị. Đây chỉ là bước đầu tiên hướng tới việc token hóa tài sản, tôi thực sự tin rằng đây chính là hướng đi của tương lai chúng ta."
Có thể thấy rằng, Ethereum ngày càng được các công ty niêm yết và quỹ coi là đầu tư chiến lược và tài sản dự trữ, tương tự như quỹ đạo phát triển của Bitcoin trong chu kỳ trước.
3. Chỉ báo kỹ thuật cấp tuần trở lại MA200
Biểu đồ giá Ethereum cho thấy nhiều tín hiệu kỹ thuật tăng giá, cho thấy xu hướng có thể đảo chiều lên.
Sau một thời gian dài ảm đạm, vào tháng 5 năm 2025, ETH đã quay trở lại trên MA200 cấp tuần - đây là một trong những chỉ số cổ điển nhất cho sự trở lại của thị trường bò.
Xét về mặt kỹ thuật, cấu trúc thị trường tổng thể của Ethereum đã được cải thiện: một loạt các đáy thấp dần đã được thay thế bằng các đáy cao hơn và sự bứt phá khỏi kênh giảm dần dài hạn.
Từ tháng 5 đến tháng 6, ETH nằm trên đường trung bình động 200 tuần, đường trung bình động 200 tuần (khoảng 2.500 USD) đã trở thành hỗ trợ "bệ phóng" - ETH đang xây dựng đáy trên đó, tương tự như giai đoạn phục hồi trong các chu kỳ trước.
Chỉ báo động lượng xác nhận cấu trúc tích cực: Biểu đồ nến tuần cho thấy thân dài và bóng ngắn, cho thấy sức mua mạnh mẽ, áp lực bán ít khi điều chỉnh. Độ dốc tăng của các đường trung bình động quan trọng và xu hướng phục hồi của chỉ báo MACD cho thấy động lực tăng lên. Ngoài ra, mọi người cũng thấy hình thái biểu đồ tăng giá - chẳng hạn, nhiều nhà phân tích chỉ ra rằng trên biểu đồ ETH xuất hiện một hình thái cờ bò tiềm năng, nếu được xác nhận, có thể đưa mục tiêu tăng lên trên 3000 đô la trong trung hạn.
Điều này cho thấy các nhà giao dịch đang rất tự tin vào ETH, cho rằng rủi ro giảm đã được kiểm soát hiệu quả, và con đường kháng cự tối thiểu là hướng lên. Nhìn chung, kỹ thuật của Ethereum đã trở lại ổn định trên đường trung bình động 200 tuần, kết hợp với các đỉnh và đáy cao hơn cũng như động lực gia tăng, cho thấy tài sản này đang ở giai đoạn đầu của sự đảo chiều tăng giá rõ rệt, hỗ trợ triển vọng tích cực trong 3 đến 18 tháng tới.
4. Lộ trình nâng cấp Pectra Ethereum nhanh chóng
Lộ trình công nghệ của Ethereum đang tiến triển ổn định, liên tục tăng cường giá trị cơ bản của nó. Cập nhật Pectra (tức là hard fork Prague + Electra) ra mắt vào ngày 7 tháng 5 năm 2025 đánh dấu giai đoạn mới của Ethereum, với 11 EIP bao gồm các cải tiến từ ví thông minh đến khả năng mở rộng.
Trong đó, những thay đổi mang tính biểu tượng nhất bao gồm: nâng giới hạn staking của một validator từ 32 Ether lên 2048 Ether, và hiệu chỉnh lại phí để tăng đáng kể khả năng xử lý của Layer-2. Những thay đổi này đã giảm chi phí, cải thiện hiệu suất của L2, tăng tốc độ áp dụng Optimistic Rollups và zk-Rollups trong hệ sinh thái, và dọn dẹp trở ngại cho việc mở rộng L1 trong tương lai.
Trong khi đó, nâng cấp Pectra đã hỗ trợ trừu tượng hóa tài khoản, chẳng hạn như thanh toán không gas, giao dịch hàng loạt, điều này đã đặt nền tảng cho việc áp dụng quy mô lớn của stablecoin trong tương lai, làm tăng thêm khoảng cách về trải nghiệm người dùng và tính linh hoạt so với các chuỗi công cộng khác. Như nhà phát triển cốt lõi của Ethereum, Tim Beiko đã tóm tắt vào ngày 24 tháng 4: "Một điểm nổi bật của Pectra là EIP-7702, biến các trường hợp như giao dịch hàng loạt, thanh toán gas và khôi phục xã hội trở nên khả thi mà không cần di chuyển tài sản."
Trên cấp độ mạng chính, Ethereum cũng đang dần nâng cao Gas Limit, từ ban đầu là 15 triệu lên 36 triệu, trong tương lai sẽ tiếp tục nâng lên 60 triệu, giúp số lượng giao dịch mà Ethereum L1 có thể xử lý mỗi giây tăng từ 2 - 4 lần, đạt 60 TPS. Có thể dự đoán, sau nhiều lần mở rộng, Ethereum có khả năng giúp TPS vượt qua ba chữ số. Nhà nghiên cứu Ethereum, Dankrad Feist thậm chí đã đề xuất: "Chúng tôi có một bốn năm