Sách Khải Huyền Consensus 2025: Chính sách và sự phân tách hệ sinh thái Web3 tại Hồng Kông
Gần 10.000 người tham dự đã đổ về trung tâm triển lãm, Hội nghị thượng đỉnh hàng đầu của ngành Web3 toàn cầu Consensus lần đầu tiên được tổ chức tại châu Á. Lựa chọn Hồng Kông không chỉ vì vị thế của nó như một cánh đồng thử nghiệm đổi mới tài chính, mà còn vì nó là trung tâm kết nối dòng giá trị giữa phương Đông và phương Tây. Từ trái phiếu xanh được token hóa đến sandbox quy định stablecoin đô la Hồng Kông, từ hệ sinh thái token hóa tài sản vật chất đến trí tuệ nhân tạo phi tập trung, Hồng Kông đang thúc đẩy Web3 từ thử nghiệm công nghệ đến sự hội nhập sâu sắc với thế giới thực thông qua đổi mới chính sách.
Một, Giám sát đi trước: Khám phá có trật tự ranh giới tuân thủ Web3
Nền tảng của hệ sinh thái Web3 tại Hồng Kông dựa trên một khuôn khổ quản lý đáng tin cậy và có tính ứng dụng cao. Kể từ khi tuyên bố chính sách được phát hành vào cuối năm 2022, Hồng Kông đã không ngừng hoàn thiện hệ thống quản lý, thúc đẩy sự phát triển độc lập của hệ sinh thái tài sản ảo trong ranh giới an toàn và tuân thủ. Bằng cách xây dựng một khuôn khổ quản lý toàn diện bao gồm các sàn giao dịch tài sản ảo, nhà phát hành stablecoin, nhà cung cấp dịch vụ lưu ký và các hoạt động giao dịch ngoài sàn, Hồng Kông đã mở đường cho sự tương tác giá trị và đổi mới lâu dài của thị trường tài chính.
Những biện pháp này không chỉ nâng cao độ tin cậy của thị trường tài sản ảo Hong Kong mà còn tiếp tục thu hút vốn và doanh nghiệp đổ vào. Đến cuối năm 2024, Cyberport Hong Kong đã tập hợp gần 300 doanh nghiệp Web3, với quy mô huy động vốn tích lũy vượt quá 400 triệu HKD.
Cấu trúc Web3 toàn cầu đã trải qua những thay đổi lớn trong hai năm qua. Tình hình quản lý tiền điện tử ở Mỹ đã có những tín hiệu tích cực rõ rệt, mô hình quản lý phạt cao áp kéo dài nhiều năm trước đây đang dần biến mất, các khu vực như Singapore và Dubai cũng liên tục phát đi những tín hiệu thân thiện với tiền điện tử. Trong bối cảnh cạnh tranh Web3 toàn cầu ngày càng gay gắt, Hồng Kông cần nắm bắt làn sóng đổi mới này. Sự phát triển Web3 và tài sản ảo của Hồng Kông không chỉ chú trọng vào lý thuyết mà còn vào ứng dụng thực tiễn: Chính phủ Hồng Kông quan tâm đến những đổi mới công nghệ và ứng dụng có thể tạo ra tác động thực chất đối với kinh tế xã hội.
Mặc dù thị trường tài sản tiền điện tử chỉ chiếm chưa đến 1% quy mô của hệ thống tài chính toàn cầu, nhưng tốc độ mở rộng nhanh chóng của nó và sự gia tăng mối tương quan với các tài sản tài chính chủ đạo đã khiến cho rủi ro của nó không thể bị xem nhẹ. Hồng Kông và Hoa Kỳ ở nhiều thời điểm dường như khác nhau, nhưng thực chất mục tiêu lại thống nhất: vừa duy trì hoạt động đổi mới vừa phòng ngừa rủi ro tài chính tiềm ẩn do loại tài sản mới này mang lại.
Hai, Stablecoin HKD: "Tham Vọng" Tài Chính Của Hồng Kông
Stablecoin là chủ đề nóng được thảo luận tại hội nghị Consensus lần này, đồng thời cũng là lĩnh vực mà Hồng Kông liên tục chú ý và đầu tư trong hai năm qua. Nhiều tổ chức tài chính đang lên kế hoạch xin giấy phép từ Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông để phát hành stablecoin gắn liền với đồng đô la Hồng Kông dưới chế độ quản lý mới.
Mặc dù không thể xác định đồng stablecoin HKD sẽ chiếm được bao nhiêu thị phần trong bối cảnh đồng stablecoin USD đang chiếm ưu thế trên thị trường, nhưng đối với Hồng Kông, việc phát triển đồng stablecoin HKD là lựa chọn cần thiết để nắm bắt quyền chủ động trong sự phát triển của Web3 và chiếm lĩnh cơ hội tài chính trong tương lai. Kênh kết nối với tiền pháp định hiện đang là một trong những lĩnh vực đáng được phát triển và dễ dàng tích lũy giá trị nhất trong hệ sinh thái tiền điện tử, trong khi đồng stablecoin là cơ sở hạ tầng không thể thiếu để xây dựng kênh này; đồng thời, trọng tâm phát triển giai đoạn tiếp theo của Web3 tại Hồng Kông là nhằm phá vỡ rào cản giữa thế giới ảo và thế giới thực, trong khi đồng stablecoin có thể trở thành sợi dây liên kết cốt lõi giữa tài chính truyền thống và thế giới tiền điện tử, và có thể trở thành công cụ thanh toán được chấp nhận rộng rãi.
Hiện tại, stablecoin không được hỗ trợ bởi tài sản phi đô la sẽ khó có thể cạnh tranh với stablecoin đô la Mỹ trong ngắn hạn, nhưng thông qua đổi mới cơ chế (như stablecoin sinh lãi) và đổi mới ứng dụng (như mã hóa tài sản vật chất), stablecoin đô la Hồng Kông có thể tránh được việc cạnh tranh trực tiếp với stablecoin đô la Mỹ, từ đó thu hút sự tham gia của nhiều tổ chức và người dùng hơn.
Mặc dù đồng tiền kỹ thuật số HKD có thể có sự cạnh tranh tiềm tàng với đồng tiền ổn định HKD trong ngắn hạn, nhưng trong tương lai có khả năng đạt được sự chia sẻ tài nguyên và bổ sung lợi thế: đồng tiền ổn định HKD sẽ có tỷ lệ sử dụng, khả năng mở rộng và tính thân thiện vượt trội hơn nhiều so với đồng tiền kỹ thuật số HKD, trong khi đồng tiền kỹ thuật số HKD sẽ dẫn đầu về hỗ trợ giá trị và độ tin cậy.
Ba, Token hóa tài sản thực: Từ khái niệm đến sự bùng nổ của thị trường hàng trăm tỷ
Chắc chắn rằng việc token hóa tài sản thực là khái niệm hot nhất tại Consensus năm nay. Các ông lớn tài chính truyền thống đều cho rằng, việc token hóa tài sản thực không phải là một xu hướng, mà là điều tất yếu.
Hồng Kông đang tích cực đón nhận làn sóng token hóa tài sản thực. Báo cáo chính sách năm 2024 đã đề xuất thúc đẩy token hóa tài sản thực và xây dựng hệ sinh thái tiền tệ kỹ thuật số, trong khi Cơ quan tiền tệ Hồng Kông đã triển khai "Chương trình tài trợ trái phiếu kỹ thuật số" để khuyến khích thị trường vốn áp dụng công nghệ token hóa. Ông Hứa Chính Vũ, Giám đốc Cục Tài chính và Kho bạc của Chính phủ Đặc khu Hành chính Hồng Kông, cũng đã cho biết tại hội nghị Consensus rằng Hồng Kông đang xem xét thúc đẩy token hóa vàng.
Hiện tại, quyền chủ động trong câu chuyện token hóa không nằm trong Web3, mà phụ thuộc nhiều hơn vào các tổ chức truyền thống, xem họ có đủ động lực để thay đổi hiện trạng, đưa tài sản họ nắm giữ lên chuỗi và token hóa. Điều này không dễ dàng với các tổ chức truyền thống: bất kỳ công nghệ mới nào cố gắng chuyển tài sản/doanh nghiệp truyền thống sang lĩnh vực mới thường khó thành công nhanh chóng, vì giá trị gia tăng mà nó tạo ra có thể không đủ lớn, trong khi chi phí bỏ ra thường rất cao. Token hóa tài sản vật chất cũng giống như vậy. Nhưng khi Phố Wall ở Mỹ tăng tốc xây dựng thị trường token hóa, Hồng Kông cần nhiều tổ chức có nguồn lực và tài sản tham gia chủ động vào đổi mới token hóa, để có thể chiếm ưu thế hơn trong cuộc cách mạng, từ đó tránh bị tụt lại trong cuộc cạnh tranh với Mỹ. Làm thế nào để kích thích sức sống của thị trường vẫn là một câu hỏi quan trọng.
Hồng Kông trong thời gian ngắn cần tập trung vào các tài sản tài chính tiêu chuẩn hóa phù hợp nhất để token hóa, và phát huy tối đa lợi thế địa lý và thể chế của Hồng Kông với tư cách là trung tâm tài chính, thương mại và hàng hải quốc tế, chú trọng vào các ứng dụng token hóa trong các tình huống liên quan đến thương mại và xuyên biên giới, nhanh chóng mở rộng quy mô thị trường token hóa tài sản vật chất của Hồng Kông.
Bốn, ETF và giao dịch ngoài sàn: "Cuộc chiến ánh sáng và bóng tối" của các kênh tài chính
Một trong những động thái quan trọng khác trong sự phát triển Web3 của Hồng Kông vào năm 2024 là việc ra mắt quỹ ETF tài sản ảo. Từ cuối năm 2023, các đơn đăng ký liên quan đã được chấp nhận rõ ràng, đến cuối tháng 4, 6 quỹ ETF tài sản ảo đã được Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông chính thức phê duyệt và niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Hồng Kông, chỉ trong chưa đầy 100 ngày, thể hiện được "tốc độ" và "hiệu quả" của các cơ quan quản lý Hồng Kông. Việc ra mắt quỹ ETF tài sản ảo đã mở ra một kênh đầu tư mới cho các nhà đầu tư trong việc bố trí tài sản tiền điện tử. Tính đến cuối năm 2024, tổng quy mô tài sản quản lý của quỹ ETF Bitcoin tại Hồng Kông đã vượt quá 3 tỷ đô la Hồng Kông, chiếm 0.66% tổng thể thị trường ETF Hồng Kông.
So với Mỹ, lợi thế chính của ETF tài sản ảo tại Hong Kong là hỗ trợ việc phát hành và đổi lại tài sản thực, cũng như việc ra mắt trước tiên ETF tài sản thực Ethereum, nhưng những điều này không mang lại sự gia tăng bền vững. Mặc dù tỷ lệ chia sẻ của ETF phát hành tài sản thực chiếm hơn 50% trong quy mô phát hành lần đầu, nhưng do ảnh hưởng của kỳ vọng vĩ mô, nhóm nắm giữ Bitcoin không sẵn lòng dễ dàng giải phóng tính thanh khoản của họ, trong khi ETF tài sản thực Ethereum lại ảnh hưởng đến sự nhiệt tình của nhà đầu tư do không hỗ trợ việc staking. Mặc dù tỷ suất lợi nhuận staking hiện tại của Ethereum chỉ khoảng 3%, nhưng từ cả góc độ câu chuyện và góc độ kinh tế, lợi ích bổ sung đến từ việc staking rất có thể là yếu tố quan trọng thu hút nhà đầu tư, đặc biệt là các nhà đầu tư tài chính truyền thống, và cũng là đặc điểm chính phân biệt Bitcoin và Ethereum.
Ngoài kênh ETF, Hồng Kông còn dần hình thành một mạng lưới tài chính ba tầng "sàn giao dịch được cấp phép - giao dịch phi tập trung tuân thủ - ngân hàng". Hiện tại, trọng tâm của tính thanh khoản là ở thị trường phi tập trung. Mặc dù các nền tảng giao dịch vẫn là cơ sở hạ tầng quan trọng nhất của thị trường tiền điện tử, nhưng quan sát xu hướng gần đây sẽ thấy tính thanh khoản tiền điện tử đang dần tập trung vào thị trường giao dịch phi tập trung. Hiện tại, thị trường giao dịch phi tập trung ở Hồng Kông xử lý khối lượng giao dịch lên tới gần 10 tỷ USD mỗi năm, đồng thời nhờ vào các cửa hàng đổi tiền điện tử, một sản phẩm vật lý có đặc điểm khu vực, không chỉ thu hút các nhà đầu tư trẻ tuổi từ khắp nơi trên thế giới mà còn có sức hấp dẫn đối với những người tham gia ở độ tuổi trung niên trở lên. Trong những năm gần đây, thị trường giao dịch phi tập trung Hồng Kông cũng thu hút sự chú ý của nhiều người dùng và tổ chức trong lĩnh vực thương mại quốc tế và thanh toán xuyên biên giới, trở thành một kênh quan trọng khác để Hồng Kông tập hợp vốn toàn cầu.
Chính quyền Hồng Kông đang xem xét việc đưa giao dịch ngoài sàn vào khuôn khổ quản lý, mặc dù trong ngắn hạn có thể ảnh hưởng đến mức độ hoạt động giao dịch, nhưng về lâu dài có thể giúp Hồng Kông thu hút nhiều hơn dòng vốn hợp pháp, đồng thời cũng giúp Hồng Kông tạo ra một kênh lưu thông vốn khác bên ngoài các nền tảng giao dịch tài sản ảo có giấy phép. Có thể trong tương lai không xa, thị trường giao dịch ngoài sàn an toàn và hợp pháp không chỉ có thể cải thiện tính thanh khoản của thị trường Hồng Kông, mà còn có thể trở thành một kênh quan trọng kết nối thị trường thanh khoản thực với thị trường tiền điện tử và hệ sinh thái Web3.
Trang này có thể chứa nội dung của bên thứ ba, được cung cấp chỉ nhằm mục đích thông tin (không phải là tuyên bố/bảo đảm) và không được coi là sự chứng thực cho quan điểm của Gate hoặc là lời khuyên về tài chính hoặc chuyên môn. Xem Tuyên bố từ chối trách nhiệm để biết chi tiết.
9 thích
Phần thưởng
9
3
Đăng lại
Chia sẻ
Bình luận
0/400
TommyTeacher1
· 6giờ trước
Có hơi nhiều người đang vội vàng sao chép bài tập về nhà nhỉ~
Sáng tạo quy định Web3 tại Hồng Kông: Từ stablecoin HKD đến mã hóa kỹ thuật số tài sản vật chất
Sách Khải Huyền Consensus 2025: Chính sách và sự phân tách hệ sinh thái Web3 tại Hồng Kông
Gần 10.000 người tham dự đã đổ về trung tâm triển lãm, Hội nghị thượng đỉnh hàng đầu của ngành Web3 toàn cầu Consensus lần đầu tiên được tổ chức tại châu Á. Lựa chọn Hồng Kông không chỉ vì vị thế của nó như một cánh đồng thử nghiệm đổi mới tài chính, mà còn vì nó là trung tâm kết nối dòng giá trị giữa phương Đông và phương Tây. Từ trái phiếu xanh được token hóa đến sandbox quy định stablecoin đô la Hồng Kông, từ hệ sinh thái token hóa tài sản vật chất đến trí tuệ nhân tạo phi tập trung, Hồng Kông đang thúc đẩy Web3 từ thử nghiệm công nghệ đến sự hội nhập sâu sắc với thế giới thực thông qua đổi mới chính sách.
Một, Giám sát đi trước: Khám phá có trật tự ranh giới tuân thủ Web3
Nền tảng của hệ sinh thái Web3 tại Hồng Kông dựa trên một khuôn khổ quản lý đáng tin cậy và có tính ứng dụng cao. Kể từ khi tuyên bố chính sách được phát hành vào cuối năm 2022, Hồng Kông đã không ngừng hoàn thiện hệ thống quản lý, thúc đẩy sự phát triển độc lập của hệ sinh thái tài sản ảo trong ranh giới an toàn và tuân thủ. Bằng cách xây dựng một khuôn khổ quản lý toàn diện bao gồm các sàn giao dịch tài sản ảo, nhà phát hành stablecoin, nhà cung cấp dịch vụ lưu ký và các hoạt động giao dịch ngoài sàn, Hồng Kông đã mở đường cho sự tương tác giá trị và đổi mới lâu dài của thị trường tài chính.
Những biện pháp này không chỉ nâng cao độ tin cậy của thị trường tài sản ảo Hong Kong mà còn tiếp tục thu hút vốn và doanh nghiệp đổ vào. Đến cuối năm 2024, Cyberport Hong Kong đã tập hợp gần 300 doanh nghiệp Web3, với quy mô huy động vốn tích lũy vượt quá 400 triệu HKD.
Cấu trúc Web3 toàn cầu đã trải qua những thay đổi lớn trong hai năm qua. Tình hình quản lý tiền điện tử ở Mỹ đã có những tín hiệu tích cực rõ rệt, mô hình quản lý phạt cao áp kéo dài nhiều năm trước đây đang dần biến mất, các khu vực như Singapore và Dubai cũng liên tục phát đi những tín hiệu thân thiện với tiền điện tử. Trong bối cảnh cạnh tranh Web3 toàn cầu ngày càng gay gắt, Hồng Kông cần nắm bắt làn sóng đổi mới này. Sự phát triển Web3 và tài sản ảo của Hồng Kông không chỉ chú trọng vào lý thuyết mà còn vào ứng dụng thực tiễn: Chính phủ Hồng Kông quan tâm đến những đổi mới công nghệ và ứng dụng có thể tạo ra tác động thực chất đối với kinh tế xã hội.
Mặc dù thị trường tài sản tiền điện tử chỉ chiếm chưa đến 1% quy mô của hệ thống tài chính toàn cầu, nhưng tốc độ mở rộng nhanh chóng của nó và sự gia tăng mối tương quan với các tài sản tài chính chủ đạo đã khiến cho rủi ro của nó không thể bị xem nhẹ. Hồng Kông và Hoa Kỳ ở nhiều thời điểm dường như khác nhau, nhưng thực chất mục tiêu lại thống nhất: vừa duy trì hoạt động đổi mới vừa phòng ngừa rủi ro tài chính tiềm ẩn do loại tài sản mới này mang lại.
Hai, Stablecoin HKD: "Tham Vọng" Tài Chính Của Hồng Kông
Stablecoin là chủ đề nóng được thảo luận tại hội nghị Consensus lần này, đồng thời cũng là lĩnh vực mà Hồng Kông liên tục chú ý và đầu tư trong hai năm qua. Nhiều tổ chức tài chính đang lên kế hoạch xin giấy phép từ Cơ quan Quản lý Tiền tệ Hồng Kông để phát hành stablecoin gắn liền với đồng đô la Hồng Kông dưới chế độ quản lý mới.
Mặc dù không thể xác định đồng stablecoin HKD sẽ chiếm được bao nhiêu thị phần trong bối cảnh đồng stablecoin USD đang chiếm ưu thế trên thị trường, nhưng đối với Hồng Kông, việc phát triển đồng stablecoin HKD là lựa chọn cần thiết để nắm bắt quyền chủ động trong sự phát triển của Web3 và chiếm lĩnh cơ hội tài chính trong tương lai. Kênh kết nối với tiền pháp định hiện đang là một trong những lĩnh vực đáng được phát triển và dễ dàng tích lũy giá trị nhất trong hệ sinh thái tiền điện tử, trong khi đồng stablecoin là cơ sở hạ tầng không thể thiếu để xây dựng kênh này; đồng thời, trọng tâm phát triển giai đoạn tiếp theo của Web3 tại Hồng Kông là nhằm phá vỡ rào cản giữa thế giới ảo và thế giới thực, trong khi đồng stablecoin có thể trở thành sợi dây liên kết cốt lõi giữa tài chính truyền thống và thế giới tiền điện tử, và có thể trở thành công cụ thanh toán được chấp nhận rộng rãi.
Hiện tại, stablecoin không được hỗ trợ bởi tài sản phi đô la sẽ khó có thể cạnh tranh với stablecoin đô la Mỹ trong ngắn hạn, nhưng thông qua đổi mới cơ chế (như stablecoin sinh lãi) và đổi mới ứng dụng (như mã hóa tài sản vật chất), stablecoin đô la Hồng Kông có thể tránh được việc cạnh tranh trực tiếp với stablecoin đô la Mỹ, từ đó thu hút sự tham gia của nhiều tổ chức và người dùng hơn.
Mặc dù đồng tiền kỹ thuật số HKD có thể có sự cạnh tranh tiềm tàng với đồng tiền ổn định HKD trong ngắn hạn, nhưng trong tương lai có khả năng đạt được sự chia sẻ tài nguyên và bổ sung lợi thế: đồng tiền ổn định HKD sẽ có tỷ lệ sử dụng, khả năng mở rộng và tính thân thiện vượt trội hơn nhiều so với đồng tiền kỹ thuật số HKD, trong khi đồng tiền kỹ thuật số HKD sẽ dẫn đầu về hỗ trợ giá trị và độ tin cậy.
Ba, Token hóa tài sản thực: Từ khái niệm đến sự bùng nổ của thị trường hàng trăm tỷ
Chắc chắn rằng việc token hóa tài sản thực là khái niệm hot nhất tại Consensus năm nay. Các ông lớn tài chính truyền thống đều cho rằng, việc token hóa tài sản thực không phải là một xu hướng, mà là điều tất yếu.
Hồng Kông đang tích cực đón nhận làn sóng token hóa tài sản thực. Báo cáo chính sách năm 2024 đã đề xuất thúc đẩy token hóa tài sản thực và xây dựng hệ sinh thái tiền tệ kỹ thuật số, trong khi Cơ quan tiền tệ Hồng Kông đã triển khai "Chương trình tài trợ trái phiếu kỹ thuật số" để khuyến khích thị trường vốn áp dụng công nghệ token hóa. Ông Hứa Chính Vũ, Giám đốc Cục Tài chính và Kho bạc của Chính phủ Đặc khu Hành chính Hồng Kông, cũng đã cho biết tại hội nghị Consensus rằng Hồng Kông đang xem xét thúc đẩy token hóa vàng.
Hiện tại, quyền chủ động trong câu chuyện token hóa không nằm trong Web3, mà phụ thuộc nhiều hơn vào các tổ chức truyền thống, xem họ có đủ động lực để thay đổi hiện trạng, đưa tài sản họ nắm giữ lên chuỗi và token hóa. Điều này không dễ dàng với các tổ chức truyền thống: bất kỳ công nghệ mới nào cố gắng chuyển tài sản/doanh nghiệp truyền thống sang lĩnh vực mới thường khó thành công nhanh chóng, vì giá trị gia tăng mà nó tạo ra có thể không đủ lớn, trong khi chi phí bỏ ra thường rất cao. Token hóa tài sản vật chất cũng giống như vậy. Nhưng khi Phố Wall ở Mỹ tăng tốc xây dựng thị trường token hóa, Hồng Kông cần nhiều tổ chức có nguồn lực và tài sản tham gia chủ động vào đổi mới token hóa, để có thể chiếm ưu thế hơn trong cuộc cách mạng, từ đó tránh bị tụt lại trong cuộc cạnh tranh với Mỹ. Làm thế nào để kích thích sức sống của thị trường vẫn là một câu hỏi quan trọng.
Hồng Kông trong thời gian ngắn cần tập trung vào các tài sản tài chính tiêu chuẩn hóa phù hợp nhất để token hóa, và phát huy tối đa lợi thế địa lý và thể chế của Hồng Kông với tư cách là trung tâm tài chính, thương mại và hàng hải quốc tế, chú trọng vào các ứng dụng token hóa trong các tình huống liên quan đến thương mại và xuyên biên giới, nhanh chóng mở rộng quy mô thị trường token hóa tài sản vật chất của Hồng Kông.
Bốn, ETF và giao dịch ngoài sàn: "Cuộc chiến ánh sáng và bóng tối" của các kênh tài chính
Một trong những động thái quan trọng khác trong sự phát triển Web3 của Hồng Kông vào năm 2024 là việc ra mắt quỹ ETF tài sản ảo. Từ cuối năm 2023, các đơn đăng ký liên quan đã được chấp nhận rõ ràng, đến cuối tháng 4, 6 quỹ ETF tài sản ảo đã được Ủy ban Chứng khoán Hồng Kông chính thức phê duyệt và niêm yết trên sàn giao dịch chứng khoán Hồng Kông, chỉ trong chưa đầy 100 ngày, thể hiện được "tốc độ" và "hiệu quả" của các cơ quan quản lý Hồng Kông. Việc ra mắt quỹ ETF tài sản ảo đã mở ra một kênh đầu tư mới cho các nhà đầu tư trong việc bố trí tài sản tiền điện tử. Tính đến cuối năm 2024, tổng quy mô tài sản quản lý của quỹ ETF Bitcoin tại Hồng Kông đã vượt quá 3 tỷ đô la Hồng Kông, chiếm 0.66% tổng thể thị trường ETF Hồng Kông.
So với Mỹ, lợi thế chính của ETF tài sản ảo tại Hong Kong là hỗ trợ việc phát hành và đổi lại tài sản thực, cũng như việc ra mắt trước tiên ETF tài sản thực Ethereum, nhưng những điều này không mang lại sự gia tăng bền vững. Mặc dù tỷ lệ chia sẻ của ETF phát hành tài sản thực chiếm hơn 50% trong quy mô phát hành lần đầu, nhưng do ảnh hưởng của kỳ vọng vĩ mô, nhóm nắm giữ Bitcoin không sẵn lòng dễ dàng giải phóng tính thanh khoản của họ, trong khi ETF tài sản thực Ethereum lại ảnh hưởng đến sự nhiệt tình của nhà đầu tư do không hỗ trợ việc staking. Mặc dù tỷ suất lợi nhuận staking hiện tại của Ethereum chỉ khoảng 3%, nhưng từ cả góc độ câu chuyện và góc độ kinh tế, lợi ích bổ sung đến từ việc staking rất có thể là yếu tố quan trọng thu hút nhà đầu tư, đặc biệt là các nhà đầu tư tài chính truyền thống, và cũng là đặc điểm chính phân biệt Bitcoin và Ethereum.
Ngoài kênh ETF, Hồng Kông còn dần hình thành một mạng lưới tài chính ba tầng "sàn giao dịch được cấp phép - giao dịch phi tập trung tuân thủ - ngân hàng". Hiện tại, trọng tâm của tính thanh khoản là ở thị trường phi tập trung. Mặc dù các nền tảng giao dịch vẫn là cơ sở hạ tầng quan trọng nhất của thị trường tiền điện tử, nhưng quan sát xu hướng gần đây sẽ thấy tính thanh khoản tiền điện tử đang dần tập trung vào thị trường giao dịch phi tập trung. Hiện tại, thị trường giao dịch phi tập trung ở Hồng Kông xử lý khối lượng giao dịch lên tới gần 10 tỷ USD mỗi năm, đồng thời nhờ vào các cửa hàng đổi tiền điện tử, một sản phẩm vật lý có đặc điểm khu vực, không chỉ thu hút các nhà đầu tư trẻ tuổi từ khắp nơi trên thế giới mà còn có sức hấp dẫn đối với những người tham gia ở độ tuổi trung niên trở lên. Trong những năm gần đây, thị trường giao dịch phi tập trung Hồng Kông cũng thu hút sự chú ý của nhiều người dùng và tổ chức trong lĩnh vực thương mại quốc tế và thanh toán xuyên biên giới, trở thành một kênh quan trọng khác để Hồng Kông tập hợp vốn toàn cầu.
Chính quyền Hồng Kông đang xem xét việc đưa giao dịch ngoài sàn vào khuôn khổ quản lý, mặc dù trong ngắn hạn có thể ảnh hưởng đến mức độ hoạt động giao dịch, nhưng về lâu dài có thể giúp Hồng Kông thu hút nhiều hơn dòng vốn hợp pháp, đồng thời cũng giúp Hồng Kông tạo ra một kênh lưu thông vốn khác bên ngoài các nền tảng giao dịch tài sản ảo có giấy phép. Có thể trong tương lai không xa, thị trường giao dịch ngoài sàn an toàn và hợp pháp không chỉ có thể cải thiện tính thanh khoản của thị trường Hồng Kông, mà còn có thể trở thành một kênh quan trọng kết nối thị trường thanh khoản thực với thị trường tiền điện tử và hệ sinh thái Web3.