去中心化交易所手續費的上升集中度：Uniswap和Hyperliquid引領市場

DefiLlama 揭示了超過 80% 的去中心化交易所費用是由前十個協議產生的，這突顯了一個高度集中的 DEX 市場結構。

Uniswap仍然是領先的去中心化交易所，憑藉強大的流動性、多鏈支持和在DeFi生態系統中無與倫比的採用，捕獲了每週超過4500千美元的費用。

Hyperliquid 作爲一個快速增長的競爭者，通過以衍生品爲中心的交易、創新的激勵措施和快速擴展的市場參與，產生了近 3000 萬美元的每週費用。

DefiLlama 數據顯示，超過 80% 的去中心化交易所費用來自前 10 個協議，其中 Uniswap 和 Hyperliquid 在近期交易量中佔據主導地位，正在塑造 DeFi 的未來格局。

介紹

去中心化交易所 (DEX) 的格局持續演變，但有一點依然非常清晰：交易費用在少數主導平台之間高度集中。

根據DefiLlama的最新數據，超過80%的所有DEX費用來自前十個協議——而這種集中在最頂部的現象更爲明顯。

在過去的一周，絕大多數去中心化交易所費用是通過Uniswap和Hyperliquid現貨交易產生的

本文深入探討了這種集中度，探索了它對更廣泛的DeFi生態系統的意義，並突出了對用戶、流動性提供者和協議開發者的影響。

去中心化交易所費用在頂級協議中的集中度

DefiLlama的分析顯示出一個顯著的偏差：超過80%的總DEX交易費用來自僅十個協議。

這意味着剩下的數百個平台——如果不是數千個平台——去中心化交易所僅貢獻了總費用收入的一小部分。

這個結果是一個顯著的市場結構，呈現出頭重腳輕的特點，獎勵規模、流動性和品牌認知度。

這種集中不是偶然的

像Uniswap和Hyperliquid這樣的領先協議受益於深厚的流動性池、可信的基礎設施和強大的用戶採用，進一步鞏固了它們在費用生成中的主導地位。

爲什麼Uniswap繼續主導費用生成

Uniswap作爲去中心化現貨交易的旗艦。在過去一周，它收集了大約**$45.8 million**的交易費用。從年化的角度來看，它的費用產生已達到數十億的水平。:contentReference

Uniswap的主導地位有幾個因素支撐：

– 它的**多鏈部署**，包括以太坊、Polygon、Arbitrum和Base，確保了廣泛的可達性。

– 由於強大的激勵措施和知名的代幣機制，它仍然是流動性提供者的首選。

– 其穩定性和易於集成的聲譽吸引了高交易量的市場做市商和零售交易者。

這些優勢共同使得Uniswap在去中心化交易所領域中成爲一個強大的平台。

HYPERLIQUID在費用集中背景下的指數增長

與此同時，Hyperliquid已成爲一個強大的競爭者。在過去的一周裏，它收集了近**$28.3 million**的費用，並有望實現**十億美元的年化收入。

更令人印象深刻的是，另一個來源指出，Hyperliquid在過去七天內產生了超過**$1900萬**的費用。

Hyperliquid的快速增長可能歸因於：

– 其**基於永續合約的交易模型**，吸引了高頻交易者和衍生品用戶。

– 一項激進的流動性和用戶獲取策略，包括代幣回購和創新的收益分享機制。

– 它作爲一個差異化的去中心化交易所產品的吸引力，能夠補充而不是直接與傳統現貨交易場所如Uniswap競爭。

對去中心化金融生態系統的影響

用戶和交易者

對於交易者來說，頂級協議中費用的集中簡化了選擇——他們自然會傾向於提供緊密價差和高流動性的交易所。然而，過度依賴少數場所會帶來系統性風險，例如擁堵、搶跑或智能合約漏洞。

流動性提供者

流動性提供者在主流平台上受益於較低的滑點和更高的獎勵機會，但也面臨中心化風險。如果這些協議遭遇故障或治理問題，生態系統中的流動性提供者可能會受到影響。

協議開發者

新興的去中心化交易所開發者必須認識到，進入頂級費用等級不僅僅是關於代幣經濟學——可擴展性、安全性、多鏈存在和用戶體驗同樣至關重要。

更廣泛的市場影響

費用集中強調了理論上的去中心化與實踐中的集中化的重要性。雖然去中心化金融旨在分散權力，但現實世界的使用往往傾向於受信任的、知名的平台。

結論

DefiLlama的數據清晰地展示了一個情況：少數去中心化交易所協議——以Uniswap和Hyperliquid爲首——佔據了大部分交易費用。Uniswap每週產生數千萬的費用，而Hyperliquid通過其以衍生品爲中心的產品迅速追趕，去中心化交易所市場的費用動態持續集中。

隨着DeFi領域的發展，利益相關者應當時刻關注這種集中所帶來的效率提升和系統性風險。協議創新、生態系統多樣性以及治理透明度將是保護DeFi真正去中心化金融長期願景的關鍵。

〈DEX 費用日益集中：Uniswap 和 Hyperliquid 引領市場〉篇文章最早發佈於《CoinRank》。