香港虛擬資產ETF上市及美國以太坊ETF前景分析

香港虛擬資產現貨ETF上市

4月30日，6支虛擬資產現貨ETF在港交所正式上市並開放交易。這些ETF涵蓋了比特幣和以太幣兩大主流加密貨幣，由三家知名基金公司推出。

某基金公司高管在接受媒體採訪時表示，這些ETF的推出爲持有人民幣的投資者提供了新的投資選擇。她表示希望未來中國內地投資者也能有機會參與其中，但目前這些ETF僅適用於香港居民。

首日交易數據顯示，6支ETF的總交易量約爲1200萬美元，相比之下，美國比特幣ETF首日交易量達46億美元。盡管首日表現不盡如人意，但這無疑爲香港投資者打開了另類資產投資的大門。隨着時間推移，市場對此類產品的接受度有望逐步提高。

考慮到中國股市表現不佳且房地產市場仍不穩定，業內人士認爲從中長期來看，中國高淨值人羣可能會通過各種渠道投資香港的加密資產ETF。

美國以太坊現貨ETF前景分析

近期，某資產管理公司將其以太坊現貨ETF產品列入了美國證券存托清算公司（DTCC）網站，產品代碼爲EZET。雖然這代表了交易過程的第一步，但並不能保證最終獲得監管機構的批準。

今年2月，多家知名資產管理公司向SEC提交了以太坊現貨ETF的申請。然而，SEC最近推遲了對這些申請的決定，表示需要更多時間審查相關規則變更。SEC現有額外45天時間（至6月11日）進行評估。

與比特幣ETF相比，以太坊ETF的前景不太樂觀。某ETF分析師估計SEC批準5月以太坊ETF的可能性僅爲35%。他認爲，相比比特幣ETF申請過程，SEC對以太坊ETF的態度較爲消極，這可能是一種策略性舉動。此外，SEC主席對以太坊可能被認定爲證券的態度也增加了決策過程的復雜性。

某大型銀行分析師預計，現貨以太坊ETF的監管批準可能會繼續延遲，最終可能需要通過法律訴訟來解決，類似於此前推動SEC重新考慮比特幣現貨ETF申請的案例。

盡管面臨挑戰，美國投資者和企業仍在積極爭取以太坊現貨ETF的通過。他們認爲，在加密貨幣和傳統金融產品之間建立聯繫將是一個重大進步。目前SEC的態度尚不明確，但如果以太坊現貨ETF最終獲批，將標志着美國監管機構對加密貨幣採取了更爲開放的態度。

以太坊是否會被認定爲證券的爭議

近期媒體報道，根據某軟件公司提交的法院文件，SEC主席至少在一年前就開始嘗試將以太坊視爲不符合現行聯邦法規的未註冊證券。該公司正通過訴訟對SEC重新將以太坊定性爲證券的嘗試提出質疑。

文件顯示，2023年3月28日，SEC執法部門批準了對"ETH 2.0"的正式調查令，授權工作人員調查和傳喚涉及以太坊交易的相關方。SEC似乎有意將調查保密，有消息稱部分接到傳票的人士被要求籤署保密協議。

作爲收到SEC傳票的公司之一，某軟件公司上周對SEC提起訴訟。該公司透露，本月初還收到了SEC的"韋爾斯通知"，可能面臨針對其某些服務的潛在執法行動。

從歷史角度看，現任SEC主席一直對以太坊是否屬於證券的問題避而不答。在2023年4月的國會聽證會上，當被問及這一問題時，他拒絕作出明確回應，試圖掩蓋SEC將以太坊認定爲證券的初步判斷。

4月30日，某議員評論了SEC與加密貨幣行業之間日益激化的爭執。他指責SEC主席有意誤導國會，認爲新的法院文件顯示這是對SEC立場的故意歪曲。他指出，SEC的公開言論與其對以太坊的私下行動之間存在明顯矛盾，反映了SEC監管的隨意性和反復無常。

截至2018年，SEC對以太坊的立場較爲明確：以太坊不是證券。然而，在現任SEC主席上任後，該機構對以太坊的態度發生了微妙變化。特別是在2022年以太坊轉爲PoS共識機制後，SEC主席表示，在PoS區塊鏈中，用戶鎖定代幣以確保網路安全並獲得獎勵的行爲可能屬於投資合同，進而被歸類爲證券。

在現任SEC主席的領導下，SEC已對多家知名加密交易所採取執法行動，理由是這些交易所向美國客戶出售了未註冊的證券。然而，在以往的SEC訴訟中，以太坊從未被直接認定爲證券。

某軟件公司認爲這是SEC蓄意的"權力搶奪"。該公司從兩個方面挑戰SEC的行動：一是堅持以太坊不符合證券的定義，因此不受此類法規約束；二是指責SEC不公平地針對其某些產品。

對於這些正在進行的法律事務，SEC選擇不予置評。業內人士認爲，該案件反映了美國加密貨幣監管環境的不確定性，可能會影響以太坊的未來分類。關於SEC現在試圖將以太坊歸類爲證券的原因，許多業內人士認爲這是一項戰略舉措，目的是獲得對以太坊以及其他疑似證券類代幣的監管權。作爲市值第二大的區塊鏈，並且是大多數主流DeFi、DAO和NFT的平台，將以太坊重新分類爲證券無疑會對整個加密資產行業造成巨大影響。