質押市場格局的重大變革

自2020年以來，質押市場發生了顯著變化。機構對質押的需求不斷增長，同時面臨更嚴格的監管和合規要求。雖然許多機構已通過現有渠道進行質押，但一些機構仍受內部限制。

以太坊及其龐大的協議生態系統一直致力於解決可擴展性和質押中心化問題。同時，高級用戶尋求更靈活的獎勵結構和定制化方案。

爲應對這些需求，新一代質押解決方案引入了創新功能，如質押保險庫(stVaults)。這些解決方案爲以太坊質押提供了量身定制、可配置和模塊化的新方案，走在了行業前沿。

新一代質押基礎設施

新一代質押協議擴展了現有以太坊質押功能，引入質押保險庫(stVaults)，爲各種用例提供定制解決方案。

stVaults支持在個性化設置中訪問流動性代幣，用戶可設置驗證、費用結構、風險回報概況等參數，滿足不同質押者需求。

**機構友好：**機構質押者可以：

1. 使用流動性代幣
2. 將資金保持在非托管合約中，確保合規

**節點靈活：**允許節點爲高TVL客戶定制解決方案，獲得更高收入

**收益提升：**資產管理者可迅速適應市場動態，優化資本效率，把握新興DeFi機會

長期來看,各方都應有激勵機制,在以太坊生態中建立可預測、面向未來的價值獎勵來源。

技術基礎:stVaults

stVault是關鍵智能合約,通過單個節點運營商實現非托管委托流動性質押,連接質押基礎設施,可代表保險庫鑄造流動性代幣。

stVault目標:

1. 允許用戶自定義風險收益,不影響現有代幣穩定性和可替代性
2. 讓機構質押者和節點運營商相互指定
3. 實現更好的流動性代幣集成

機構質押者可以非托管形式完成質押,獲得一定比例的流動性代幣。鑄造時,相應金額被鎖定以從保險庫提取。鎖定金額以份額指定,份額餘額隨重新基準而每日增加。解鎖提款時,保險庫必須銷毀必要數量的代幣。

爲承擔維護自定義設置的風險,鑄造比例不同於1:1,而是有一些儲備保證金(如80%),由風險參數決定。這確保鑄造的代幣保持合理超額抵押,增強經濟安全性。

從整體看,stVaults是非托管質押平台,與現有協議並行。用戶可通過選定節點安全質押ETH。通過連接核心協議,stVaults可鑄造由個性化設置支持的代幣,獲得高流動性和集成。

stVaults是獨立智能合約,而現有協議的ETH地址則是公共池。

可定制保險庫滿足多樣需求

stVaults具有靈活配置,使構建者能自定義設置、優化獎勵並開發定制產品,同時受益於安全性和流動性。

機構質押: 滿足機構更高靈活性和控制力需求。支持托管和非托管設置,提供流動性訪問。

槓杆質押: 爲高級質押者提供實施槓杆策略工具,支持手動和自動合約。

潛在方法包括:

• 一級市場:直接從協議獲取ETH
• 二級市場:利用DeFi借貸平台ETH

Re-Staking風險控制: 引入選擇性加入的共享安全方法,允許探索定制策略和參與再質押,不造成社會化風險。

面向未來基建: 爲開發者提供模塊化基礎,支持創建適應生態系統的質押產品和工具,可與DeFi應用無縫集成。

如何加強以太坊去中心化?

開放協調和競爭市場

以太坊依賴全球分布節點,新一代質押框架提供模塊化、可定制方案,每個保險庫有獨立運營商,降低節點馬太效應。

平衡流動性、性能和安全性

具有平衡資本效率、驗證器性能和質押集中度機制。ETH債券減輕slashing風險,動態費用與驗證器子集關聯,管理流動性、評估性能並支持去中心化。

自願升級和自主性

允許質押者選擇是否及何時採用新功能。鑄造代表選擇加入治理,歸還則恢復爲原生質押。維護自主性、減少摩擦並尊重以太坊開放性和去中心化。

路線圖

新一代質押方案以構建者爲中心,使節點運營商、資產管理者等能創建最佳解決方案。優先提供必要工具,與合作夥伴和社區迭代。

分三階段推出:

1. 早期採用者使用現有技術構建重質押保險庫,啓動預存款和早期訪問
2. 部署測試網,與合作夥伴進行嚴格測試和集成開發
3. 主網啓動,啓用關鍵用例如機構設置、槓杆質押和共享安全配置

總結

新一代質押方案引入模塊化創新,爲機構質押者提供極大靈活性,允許選擇節點和驗證基礎設施。質押者可定制策略滿足需求,優化獎勵,發揮流動性、安全性和集成優勢。

監管環境寬松將進一步增強機構興趣。新方案針對機構質押者、節點運營商和資產管理者:機構可通過定制設置使用流動性代幣,滿足合規要求;節點可爲大型參與者設計個性化產品;資產管理者可開發面向未來的結構化產品。

同時,新方案優先考慮去中心化、流動性和安全性。設計鼓勵良性競爭,減少治理和slashing風險。通過平衡性能、流動性和風險,提供服務於以太坊社區和長期願景的解決方案。