MtGox破產案及其對比特幣市場的潛在影響

MtGox曾是比特幣領域最具影響力的交易所之一，在2010年7月創立，一度佔據超過80%的交易量。然而，2013年遭遇85萬枚比特幣被盜事件，導致交易所破產。此後，約20萬枚比特幣被追回，引發了長達數年的賠償訴訟。

在漫長的等待過程中，債權交易市場逐漸形成。一些機構和個人開始收購MtGox的債權。例如，2019年時就有投資集團以900美元的價格收購每枚比特幣的債權，這個價格是MtGox破產時比特幣價值的兩倍。

2021年，MtGox終於通過了賠付方案。根據該方案，債權人可以收回約23.6%的原始債權資產。若選擇提前一次性賠償，賠償率降至21%。賠償資產主要由比特幣構成（90-95%），少量爲現金（5-10%）。

賠付進程於2024年5月開始加速。7月5日，MtGox帳戶轉移了4.7萬枚比特幣，其中1545枚轉入了某交易平台，正式開始賠付。這一舉動加上其他因素，導致比特幣當日最大跌幅超過8%。

截至7月12日，MtGox帳戶仍持有約13.8萬枚比特幣。這意味着大部分潛在拋壓尚未進入市場。

對於債權人來說，即便只獲得原始持有量的20%，其收益仍然可觀。按當前價格計算，原始債權人的利潤約爲24倍。即使是後期收購債權的機構，也有10倍以上的收益。因此，預計債權人不會全部拋售獲得的比特幣。

假設75%的債權人接受提前賠償，實際用於賠償的比特幣數量約爲94117枚。根據不同的拋售比例和時間跨度，每日進入市場的比特幣數量可能在1000到2200枚之間。

相比之下，德國政府自6月19日開始的23天內出售了約4.37萬枚比特幣，日均出售量約爲1900枚。這次拋售導致比特幣價格最大跌幅達19%。

同期，比特幣ETF的買入需求不足以完全抵消這些拋壓。在15個交易日內，ETF淨流入僅爲6億美元，而德國政府的拋售總額約爲24億美元。

綜上所述，MtGox賠償可能會對市場產生持續影響。如果在一個月內完成賠償，其影響可能類似於德國政府的拋售。若賠償時間延長至2-3個月，可能導致市場出現較長時間的震蕩。

值得注意的是，目前MtGox僅轉移了少量比特幣到交易所。當大規模轉移發生時，可能引發市場恐慌，導致短期內出現較大幅度的下跌。然而，個人分散售出時，對價格的影響可能不會那麼顯著。