加密市場週報：美國"對等關稅"引發全球市場動蕩，比特幣回落至年線附近

本週比特幣開盤價82379.98美元，收盤價78370.75美元，全周下跌4.87%，振幅13.92%，成交量明顯增加。比特幣價格在下降通道中運行，接近通道上沿後受美國政策影響在周末破位下跌，目前在年線（365日均線）附近暫時企穩。

4月2日，美國總統宣布實施遠超預期的"對等關稅"政策，震驚全球市場。隨後，中國政府宣布相應反制措施。資本市場反應劇烈，美國三大股指本週大幅下跌以應對"對等關稅"帶來的衝擊，美國國債收益率長短端均顯著下降。

"對等關稅"的影響蓋過了其他所有消息，市場忙於拋售資產並對這一超預期政策進行下行定價。

目前全球資本市場正處於劇烈調整和重新定價的過程中，最大的不確定因素來自美國總統和联准会的後續應對措施。

宏觀經濟與金融數據

4月2日，美國總統簽署行政令，宣布對全球貿易夥伴實施"對等關稅"政策。該政策設立10%的最低基準關稅，並對某些國家徵收更高稅率。基準關稅於4月5日生效，高稅率措施將於2025年4月9日生效。

美國財長呼籲各國保持克制，並表示如果沒有反制，這將是上限。

4月3日，中國強硬回應，宣布對原產於美國的所有進口商品加徵34%的關稅，生效時間同樣爲4月9日。

雖然一些小型經濟體選擇承受新政策，但預計歐盟和英國將繼續出臺一定的反制措施。

由於政策超出預期，美國三大股指在周四和周五兩個交易日迅速暴跌，以對此進行定價。納斯達克、標普500和道瓊斯指數全周分別下跌10.02%、9.08%和7.86%。直接受"對等關稅"影響的公司股價跌幅更大，全周美股市值蒸發超過5萬億美元。

4月4日公布的美國3月非農就業數據顯示，就業人數增加22.8萬，遠超市場預期；失業率小幅上升至4.2%，略高於預期。联准会主席在演講中表示：美國經濟依然強勁，但關稅將拖累經濟和通脹，這一表態被認爲相當"鷹派"。

美國總統在社交媒體上敦促联准会盡快降息。截至周末，Fed Watch數據顯示，交易員們對今年降息預期已提升至4次，其中6月降息概率超過90%。

"對等關稅"衝突可能會持續，但最嚴重的階段可能已經過去。市場需要在未來一段時間內逐步確認定價是否充分，以及是否會出現更糟糕的情況。更關鍵的是要關注"以稅促談"是否存在，以及美國與各國談判的結果如何。

資金流動

本週加密市場資金流出達3.33億美元，其中比特幣現貨ETF流出1.78億美元，穩定幣流出1.08億美元。此前連續四周的資金淨流入趨勢被打破。

考慮到美股的劇烈波動，這一流出規模並不算嚴重，但仍需警惕可能出現的後續殺跌。

拋壓與拋售情況

隨着美股動蕩，市場拋壓小幅增加。鏈上數據顯示，流入交易所的比特幣數量達到188614.7枚，短期持有者加劇拋售，而長期持有者的拋售較上周略有減少。數據顯示，在連續3周流出後，中心化交易所持有的比特幣數量本週增加了3116.1枚，表明拋壓出現了一定程度的堆積。

自2月下旬以來，短期持有者大部分時間處於浮虧狀態，最近的浮虧比例達到16%，創下本輪週期以來的最大浮虧記錄。短期持有者羣體當前仍然承受巨大壓力，這一羣體的崩潰可能導致價格進一步下跌。

長期持有者羣體繼續發揮市場穩定器的作用，本週增持5.33萬枚比特幣。

除非美股反彈或联准会出臺降息等刺激政策，否則買盤力量難以大幅增強，市場將難以獲得上行動力。

週期指標

根據相關指標數據，當前比特幣週期指標爲0.375，市場處於上升中繼期。