香港數字資產政策2.0：制度化升級，合規成爲入場券

6月26日，香港特區政府公布了《香港數字資產發展政策宣言2.0》，再次強調了將香港打造爲全球數字資產創新中心的決心。新政策提出了"LEAP"四大戰略框架，涵蓋了法律監管優化、代幣化產品擴展、應用場景推進以及跨界別合作等方面。

爲深入解讀這一政策變革對香港的影響，某集團高管分享了他的獨特見解。他認爲，這項政策標志着香港從數字資產"試驗田"向全球化發展邁進的關鍵一步，朝着"制度化、規模化、全球化"的方向發展。未來，合規將成爲進入市場的必要條件。

這位高管指出，《政策宣言2.0》代表了一次重大的制度性升級，而非簡單的延續。新政策圍繞"LEAP"戰略架構，系統地推動合規監管、資產代幣化、場景拓展和人才建設四個維度。這表明香港不僅是數字資產的"試驗場"，更開始向"制度化、規模化、全球化"的方向演進。

政策的三個關鍵變化包括：

1. 穩定幣納入監管：將於2025年8月1日正式實施穩定幣發牌制度，這使香港成爲全球少數真正給予穩定幣"落地通行證"的司法區域。

2. RWA（真實世界資產）代幣化被視爲重點產業：政府不僅推動債券常態化發行，還計劃將黃金、綠色能源、電動車資產等納入代幣化範圍。

3. 代幣化ETF和數字資產基金享受稅務豁免：如未來立法通過，代幣化ETF將享有與傳統ETF同等的印花稅豁免和利得稅豁免，這是金融市場遊戲規則層面的重大改變。

這些改革傳遞了一個信號：香港不僅支持Web3，更要通過制度將Web3變成金融基礎設施的一部分。

在監管政策層面，香港Web3政策的更新完成了"三位一體"的制度閉環：

1. 監管確定性：香港將成爲全球首個明確數字資產托管服務獨立發牌的司法管轄區。

2. 資產穿透性：允許現實世界資產（金屬、能源）與金融工具（債券、ETF）同等代幣化，打破虛實邊界。

3. 稅收競爭力：代幣化ETF免稅和數字資產基金利得稅豁免。

這標志着香港從"監管試驗田"正式晉級爲"RWA全球發行和流通樞紐"。

關於穩定幣，這位高管認爲它正從"工具型貨幣"演變爲"基礎設施貨幣"。香港的制度設計明確，爲穩定幣發行人設置了法定儲備金管理、贖回機制、風險審慎要求等規則。這使得穩定幣不再僅僅是技術人之間的"俱樂部協議"，而是可以被銀行、跨境結算系統、公共部門接受的兼具法定屬性和技術屬性的貨幣。

在RWA方面，新政策不僅推動政府代幣化債券常態化，還計劃將貴金屬、綠色能源、倉儲物流等納入代幣化對象。這不僅是象徵性的支持，更是資產層面的改革試點。政府將對代幣化ETF給予印花稅豁免，金管局通過Ensemble平台推動銀行間代幣化存款結算，數碼港與監管機構共同推進數字資產監管科技和合規沙盒。這些舉措表明，香港不僅要發展Web3，更要讓Web3與傳統金融真正並網運行。

對於Crypto Native來說，新政策的影響顯著。行業原本存在兩個極端：一邊是完全鏈上的數字原生資產如BTC、ETH，另一邊是完全傳統系統。而現在，穩定幣和RWA的出現，打通了這兩者之間的空白，形成了"數字孿生"。這本質上是現實世界資產的鏈上映射，是資產級別的Web3。從"多鏈繁榮"進入"主鏈主導"階段，不再追求數量上的百鏈競爭，而是回歸到基礎設施質量的比拼。未來將迎來數字孿生時代的大爆發，而合規將成爲入場券。

新政策還涉及國際協作、稅務制度優化和人才戰略等方面，這些看似外圍的政策實際上是打造金融級生態的護城河。香港將與OECD、IOSCO等機構共建跨境監管框架，推動合規互認；數字資產基金、家族辦公室若投資代幣化資產，將可享利得稅豁免；政府將Web3、AI、區塊鏈納入重點人才清單，引導高校、初創企業共同建立"Web3人才通道"。這些措施不是短期刺激，而是建立配套機制錨定確定性，讓國際資金、人力、技術敢於長期投入香港市場。

在這樣的政策紅利下，業內企業正在積極調整定位。他們致力於爲全球用戶提供可信賴的數字資產服務，成爲連接傳統金融與數字經濟的橋梁，推動數字資產的普及和Web3新時代的到來。他們不會走"拼幣上所"的老路，而是建立高流動性、低滑點、合規牌照三位一體的系統，吸引機構和實用主義用戶。同時，他們也將成爲許多虛擬資產交易所重要的出入金夥伴，在多個市場提供極具競爭力的法幣通道服務。在制度紅利面前，他們將繼續建設香港的新一代金融基礎設施，積極參與Web3政策討論。