傳統金融與加密貨幣領域的融合之路

盡管摩根大通在今年的報告中仍建議投資者不要在投資組合中加入比特幣或其他加密貨幣，但該公司還是向加密世界邁出了具有裏程碑意義的一步。

近日有報道稱，美國最大的金融機構之一摩根大通將開始爲加密貨幣交易所Coinbase和Gemini提供銀行服務。這兩家交易所在摩根大通的銀行帳戶已於4月份獲批開立。在合作初期，摩根大通將爲上述交易所的美國客戶提供現金管理服務，包括電匯轉帳與存取款業務，但不直接觸及加密貨幣的清結算。

這一消息引起了華爾街的廣泛關注。有銀行業內人士認爲，摩根大通此舉除了直接的營收考量外，還可能爲其帶來未來承銷Coinbase和Gemini IPO的機會，以及考慮將JPM Coin上架這些平台。

某高級監管官員評論稱，隨着加密貨幣市場趨於成熟，越來越多的區塊鏈公司具備良好的風控系統與合規水準，這樣的公司不應該在銀行服務方面受到阻礙。

這次合作無疑是加密世界融入主流的又一重要裏程碑。理解其背後的邏輯至關重要，但同時也不能忽視，距離整個加密世界與傳統金融機構達成長期穩定的合作仍需時日。

雙方需求的完美契合

摩根大通與Coinbase、Gemini的合作，顯然是雙方需求的完美結合。前者需要在合規前提下，盡早鎖定新興領域的潛力市場，後兩者則需要傳統金融機構的支持，以期成爲更專業化的金融服務平台，並爲其深入更加廣闊、機構化的市場助力。

高度合規、以法幣結算爲主是Coinbase和Gemini這兩家交易所的共同特點，這與銀行業對監管的嚴格要求完美契合。在財務方面，Gemini和Coinbase分別通過了知名會計師事務所的審計。業內人士普遍認爲，Coinbase在合規方面的投入是其獲得高估值的重要原因。

從資金流動情況來看，法幣在這兩家交易所中佔據主導地位，爲銀行提供了可觀的收益空間。據數據平台統計，Coinbase Pro和Gemini的大部分交易額都依托於法幣完成。此外，這兩家交易所還提供托管、穩定幣、錢包等多項業務，都有充分的法幣服務需求。

摩根大通雖然其CEO長期對比特幣持負面態度，但該機構對區塊鏈領域的探索可謂深入且早期。它推出了開源區塊鏈協議Quorum，與多家機構在區塊鏈身分認證、金融信息交換等方面進行合作，並推出了銀行間信息網路（IIN）。2019年，摩根大通更是宣布推出自己的數字貨幣JPM Coin，成爲全球首個"發幣"的大型銀行。

加密世界與銀行的合作之路仍充滿挑戰

然而，在這樁重磅合作落地前，加密世界與銀行之間的關係一直充滿不確定性。即使是像Coinbase這樣謹慎的交易所，也曾因合規問題而被中斷與某些銀行的合作。

在所有不穩定的合作案例中，某知名穩定幣發行商及其關聯交易所的故事最爲引人注目。這家穩定幣發行商曾承認其儲備金不足，並卷入了法律訴訟。他們長期試圖與正統銀行建立合作，但結果總是難以持續。

從公開信息可以看出，這家穩定幣發行商及其關聯交易所曾與多家主流銀行有過接觸，但合作均遭中斷。目前他們是否得到了主流銀行的支持，以及合作現狀如何，仍是未知數。

這種情況實際上反映了加密世界與正統銀行合作的普遍狀況：盡管銀行對加密世界的潛力有所期待，但加密企業在合規方面的不確定因素使得雙方難以達成穩定合作，甚至常常呈現拉鋸戰的狀態。

然而，盡管面臨諸多挑戰，某些加密貨幣和穩定幣的市場地位卻在不斷提升。這種看似矛盾的現象，或許反映了加密世界的一個分界線：努力向主流靠攏的機構可能最終會成功"上岸"，與傳統金融巨頭同臺競爭；而另一些機構則可能繼續在相對獨立的加密生態系統中發展，但其長期可持續性仍有待觀察。