Solana質押ETF上線表現積極，創新監管框架引發關注

7月3日，首個Solana質押ETF在芝加哥期權交易所正式上市，市場反應超出預期。該ETF首日交易量達3300萬美元，流入資金1200萬美元，表現優於早期的Solana期貨ETF和XRP期貨ETF。

這款ETF不僅追蹤Solana (SOL) 的市價，還爲投資者提供原生質押獎勵。其創新之處在於提供可變的質押獎勵月度股息，目前股息率爲7.3%。某ETF分析師評價稱："這是一個健康的交易開局"，並指出上市初20分鍾內交易量就達到800萬美元。

與之前的SOL期貨ETF相比，新推出的質押ETF表現更爲亮眼。今年3月推出的Solana期貨ETF首日交易量僅爲1210萬美元，低於市場預期。而同期推出的兩只Solana期貨ETF日均交易量也僅在百萬美元級別，顯示市場需求有限。

該質押ETF旨在滿足多類投資者需求，包括尋求加密貨幣敞口的散戶、支持區塊鏈創新的加密原生投資者、尋找合規區塊鏈收入途徑的財務顧問，以及需要ETF透明度的機構投資者。

值得注意的是，該ETF採用了"C型公司"註冊形式，這一創新結構使其能夠快速上市，繞過了傳統ETF的審批程序。它選擇按照《1940年投資公司法》註冊，而非《1933年證券法》，這一選擇帶來了不同的監管要求和稅務處理方式。

然而，這種結構也面臨挑戰，尤其是在稅務方面。質押獎勵被視爲普通收入，基金內部需繳納企業所得稅，投資者還需承擔分紅稅和資本利得稅，這導致整體稅務負擔較高。

盡管如此，這一創新模式可能爲未來的加密資產ETF提供了參考。但也有觀點認爲，監管機構可能會對這種繞過傳統審批程序的做法加強審查。

市場人士指出，這種結構更適合SOL等新興資產，而非比特幣這類成熟大資產。同時，也有投資者提出擔憂，認爲ETF價格可能無法準確反映SOL的價格變動。

盡管申請過程曾遇波折，但最終順利獲得批準。這爲其他加密資產ETF的發展提供了可能的路徑，尤其是在質押收益方面。目前，多家公司正在爭取推出Solana現貨ETF，預計在未來數月內可能獲批。

隨着這一創新產品的推出，加密貨幣投資的門檻進一步降低，傳統投資者可以通過常規經紀帳戶獲得Solana的被動敞口和質押收益。這一發展也反映了監管機構對加密資產的態度正在逐步開放，只要有合適的框架來處理收益、稅務、托管和合規等問題。