76 歲達利歐告別橋水基金，臨別反思：痛苦+反思=進步

作者：Ray Dalio

編譯：騰訊財經

編者按：

近日，知名對沖基金投資人瑞·達利歐（Ray Dalio）出售了其在橋水聯合基金（Bridgewater Associates）的最後剩餘股份並退出董事會，爲其創立的這家對沖基金公司動蕩的權力交接畫上句號。

8月1日，達利歐在其社交媒體上發表了對運營橋水基金50年的反思，重溫了他對生活、工作和投資的原則。他說：“痛苦+反思=進步，確保不可接受的損失的概率爲零。”

以下是瑞·達利歐發表的全文：

很多人都問我，對開創橋水50年來的傳承有何感觸。

我對此興奮不已！我覺得這是一段非常奇妙的旅程，幾乎每個時刻我都記憶猶新：

從我和一個打橄欖球的家夥在一間兩居室的公寓裏一起創建橋水開始，到把橋水打造成全球最大的對沖基金，擁有一支由大約1,500人組成的優秀團隊，再到我們爲客戶賺的錢遠超任何其他對沖基金——到現在，截至7月1日，又完成了最後一步，把橋水的接力棒交到下一代手中，我堅信他們完全有能力讓公司繼續輝煌蓬勃50年。多麼美妙的旅程！多麼讓人愉悅！

最重要的是，我對此興奮不已，因爲我喜歡看到橋水沒有我也欣欣向榮，甚至比我在公司時還好。這是因爲我認爲這是一個順其自然的生命週期，我已是76歲的暮年老人，我熱愛橋水和橋水的員工（我和他們當中的許多人已經共事了幾十年），從我的角度來看，這個過程就好像看到我的孩子即使沒有我也能茁壯成長一樣，這肯定比一位76歲的父母不得不照顧子女好得多。

我親眼見證了50歲的橋水公司強大起來的過程，50年前創立並運營橋水的是一個26歲的年輕人，現在運營橋水的還是一羣比現在的創始人年輕25到50歲的人，還有那些當年與我一起創業、如今已成爲橋水管理者的人——最重要的是鮑勃·普林斯（Bob Prince）、格雷格·詹森（Greg Jensen）、凱倫·卡尼奧爾-坦布爾（Karen Karniol-Tambour）和尼爾·巴爾·迪亞（Nir Bar Dea），他們也都以同樣優美的方式經歷着自己的生命週期。

我看到這些重要成員繼續推動橋水的現代化，他們既遵循50年前讓橋水從無到有的高效原則，也遵循下一代摸索發展起來的新傳統。這讓我很欣喜，因爲我現在可以自由地專注於我喜歡做的那些讓人興奮和充實的事情。我特別樂於把我所擁有的對別人有價值的東西傳遞給別人，最重要的是那些曾對我有所助益的原則。我仍然喜歡玩投資遊戲，我喜歡有更多時間陪伴家人和朋友，海洋探索帶給我無限的樂趣，我也像雅克·庫斯托（Jacques Cousteau）那樣，通過媒體把這一切呈現在人們面前（可以查看在Disney Plus上的節目《深海探祕》（OceanXplorers））。

到了人生的這個階段，我的主要目標之一就是把那些曾經對我有幫助的原則傳承下去，因此我想和大家分享一些我認爲最重要的原則，就是這些重要原則推動橋水在過去50年取得了成功。倘若你感興趣，我想告訴你如何學習及獲得更多這樣的原則。其中既有關於如何經營一個組織的工作原則，也有關於如何在市場上賺錢的投資原則。

我認爲推動橋水在過去50年取得成功的最重要的“工作原則”是：

1、選對人和文化。

2、選擇那些具有優秀品質和傑出能力的人，建立一種思想精英文化。思想精英文化就是通過極度真誠和極度透明實現重要的工作和重要的關係的目標。

3、創造一種容錯文化，但不從中吸取教訓是不可接受的。

4、痛苦+反思=進步

想全面了解我的工作原則，請查閱我的著書《原則：生活和工作》。

橋水投資成功背後最重要的投資原則是：

1、現實就像一臺機器，所以需要了解機器是如何工作的，並且有可靠的良好原則處理好這些工作。

2、理解驅動變化的因果關係，因爲先有因後有果，所以理解這些因果關係將幫助你預測將要發生的事情。

3、明確決策標準，對這些標準進行回測，將之系統化，然後計算機化，這樣就可以執行一個經過深思熟慮和充分測試的遊戲計劃。

4、認識到有所不知比無所不知重要得多。

5、要知道如何很好地分散投資，因爲做到這一點，就可以在不降低預期回報的情況下降低80%的風險。

6、尋找那些最聰明的人，雖然他們和你意見相左，但他們通過深思熟慮的分歧會對你的思維進行壓力測試，這樣就會增加你處事正確的幾率，也將教會你很多東西。

7、確保不可接受的損失的概率爲零。

如果你對我的投資和經濟原則感興趣，請關注我的下一本書，這些原則現在也收錄於新加坡財富管理學院開辦的在線達利歐市場原則課程中——在這裏也可以收聽我對投資原則的最新想法。