亞洲Web3行業格局將因新加坡新政策大幅改變

新加坡金融管理局(MAS)於2025年5月30日發布了數字代幣服務提供商(DTSP)新規的回應文件，這一舉措將對整個亞洲Web3行業產生深遠影響。新規定將於2025年6月30日正式生效，MAS明確表示不設過渡期。這意味着一場大規模的"新加坡Web3撤退"可能已經悄然開始。

MAS在這份措辭嚴厲的文件中毫不掩飾地表達了極其謹慎的態度。曾經被譽爲"亞洲加密友好天堂"的新加坡，正以一種令人意外的方式告別過去——不是漸進式的政策調整，而是近乎"斷崖式"的監管收緊。

對於仍在觀望的項目方和機構而言，現在的問題已不再是"是否離開"，而是"何時離開"以及"去往何處"。

昔日榮光：監管套利的黃金時代

回顧2021年的新加坡，當其他國家對加密貨幣採取嚴厲措施時，這個城市國家卻以開放態度歡迎Web3創業者。多家知名機構選擇在此設立總部，不僅因爲0%的資本利得稅，更因爲當時MAS展現出的"擁抱創新"姿態。

彼時的新加坡堪稱Web3行業的"監管套利聖地"。在此註冊公司即可合法向全球（除新加坡外）用戶提供數字資產服務，同時享受新加坡金融中心的聲譽加持。這種"立足新加坡，服務全球"的商業模式一度吸引了無數Web3從業者。

然而，新加坡的DTSP新規意味着監管友好時代的終結。其態度可以簡單概括爲：驅逐所有未獲牌照的Web3行業參與者。

DTSP定義及其影響

DTSP全稱爲數字代幣服務提供商，根據相關法規定義，包括兩類主體：

1. 在新加坡營業場所運營的個人或合夥企業
2. 在新加坡境外開展數字代幣服務業務的新加坡公司

這一定義看似簡單，實則影響深遠。

MAS對"營業場所"的定義非常廣泛，包括"在新加坡由持證人用於開展業務的任何地點（包括可移動的攤位）"。這意味着，只要在新加坡境內開展任何涉及數字資產的業務活動，無論針對本地還是境外客戶，都可能面臨法律風險。

對於遠程工作的情況，MAS的態度較爲模糊。雖然海外公司僱員在家辦公可能被接受，但許多情況仍存在灰色地帶，如項目創始人是否視爲僱員，在共享辦公空間工作是否構成"在營業場所開展業務"等。

數字代幣服務的廣泛定義

MAS對數字代幣服務的定義範圍極廣，甚至可能涵蓋發布研究報告等活動。這可能意味着，如果在新加坡發布分析某個代幣投資價值的報告，理論上可能需要DTSP許可。

可能受影響的羣體包括：

• 個人：獨立從業者（如開發者、項目顧問、做市商、礦工）、內容創作者和KOL、項目核心人員
• 機構：未持牌交易所、各類項目方（如DeFi、錢包、NFT等）

新加坡監管套利時代的終結

新加坡此次監管動作意圖明確：驅逐所有不合規的參與者。幾乎任何與數字代幣相關的活動都可能被納入監管範圍，無論是在辦公室還是在家中進行。

由於相關定義存在大量灰色地帶，MAS可能採用"案例導向"的執法策略。值得注意的是，MAS明確表示將以"極其謹慎"的方式審批DTSP牌照，只有在"極其有限的情況下"才會批準申請。

在新加坡，監管套利時代已然結束，Web3行業或將面臨重大洗牌。