加密代幣市場透明度缺失引發擔憂，專家呼籲建立信息披露框架

加密貨幣行業已有十餘年歷史,目前正處於關鍵轉折點。雖然一些加密公司正在進行IPO,但代幣市場存在的嚴重透明度問題阻礙了行業發展。業內專家指出,如果不解決這一問題,代幣市場將難以向前發展。

多位行業專家認爲,當前代幣市場正在變成一個"檸檬市場"。由於缺乏有效的信息披露機制,投資者無法區分優質和劣質項目,導致市場質量整體下滑。在代幣市場,投資者面臨諸多股權投資者不需要擔心的問題,如法律保護不足、多代幣發行損害早期投資者利益、代幣和股權之間的利益衝突、創始人行爲不當、基金會濫用等。

這些結構性問題導致代幣的風險溢價高達20%,遠高於股票的5%。按資本市場定價邏輯,這種高溢價使代幣估值被大幅打折,約80%。如此大的估值差異可能導致優質項目選擇發行股權而非代幣,形成惡性循環。

爲解決這些問題,業內專家提出了代幣透明度框架,旨在通過一個開放、標準化的自我披露模板,推動項目方主動披露關鍵信息。該框架要求項目方回答約20個涉及業務描述、代幣供應計劃、交易所協議等方面的問題,並提供相關證明材料。框架採用評分機制,根據問題重要性賦予不同權重,最終生成易於理解的等級評定。

專家們認爲,參與並獲得較高評分的項目,其代幣在長期可能會因透明度提升而獲得溢價。這種變化雖不會立即顯現,但將吸引更多流動性代幣基金的關注。如果該框架被廣泛採用,可能推動更多機構資本進入流動性代幣市場。

短期內,擁有良好基本面但被市場忽視的項目可能成爲該框架的主要受益者。通過公開披露信息,這些項目可以更清晰地展示其真實基本面,提升市場認知度。相反,那些將代幣視爲套利工具、缺乏真實產品或濫用市場結構的項目,將因缺乏透明度而失去市場青睞。

隨着行業逐漸意識到需要爲投資者提供實質性內容,建立透明度框架成爲推動代幣市場健康發展的重要一步。這不僅有助於投資者做出更明智的決策,也將促使項目方更負責任地運營,最終推動整個行業邁向更加公開、可信和長期發展的道路。