比特幣與納斯達克背離 歷史規律揭示未來走勢

近期比特幣與納斯達克指數的走勢出現了明顯背離。納指不斷創下新高，而比特幣卻呈下行趨勢，並引發整體加密貨幣市場大幅下跌。這種現象與傳統認知中兩者的正相關性不符。本文將通過回顧本輪和上輪牛市，探討它們在不同時間維度的相關性變化。

實際上，比特幣與美股並非始終保持固定系數的正相關關係，而是在不同週期階段呈現不同程度的相關性。通過分析上個牛市和本輪牛市，我們可以發現以下規律：

1. 兩者漲的起點和終點在時間維度上高度一致。

2. 兩者的漲過程存在差異。納指漲速度較爲穩定，K線圖上呈現近似固定斜率的直線。而比特幣的漲過程更接近指數增長，初期漲速率較緩，在某個時間點後出現快速拉升。有趣的是，這個加速漲的"拐點"時間上都對應了納指漲階段中第一次回調站穩的時機。

3. 比特幣的第一次見頂往往對應納指漲階段中第二個回調小平台。

那麼，當前市場所處的位置對應歷史上哪個階段？市場正在經歷的美股漲比特幣跌的情況是否有跡可循？

通過觀察可以發現，在兩輪牛市的大部分時間裏，比特幣與美股保持正相關性，負相關階段雖有出現但並非主導。在上個牛市中，比特幣第一次見頂後，納指繼續漲，但比特幣回調，兩者走勢出現背離。這與當前市場情況類似，歷史似乎在相同的地方重復。

那麼，未來市場走向如何？比特幣與納指的背離還會持續多久？背離如何恢復？從時間和力度兩個方面分析：

1. 在上輪牛市中，兩者背離持續時間較短，周線上看約爲9周，隨後恢復到正相關關係。

2. 在上輪牛市中，兩者恢復正相關性的時間點是在比特幣日線級別出現明顯的下跌力度衰竭並到達重要支撐位置。

如果以歷史標準衡量，當前市場還未完全滿足背離恢復的條件，需要等待更多的K線信息。從邏輯上理解，兩次牛市中出現的這段特殊共同走勢可能源於以下原因：

無論是比特幣、黃金還是美股，它們所處的宏觀環境相似，價格都受到金融流動性、無風險資產收益率等因素的影響。比特幣作爲彈性更好的資產，能在牛市初期強勢拉升，大幅跑贏美股。但物極必反，沒有永遠的強勢，在主升後又出現弱於美股的情況。這與山寨幣和比特幣的關係有異曲同工之妙。

另一方面，在主升階段，市場流動性足以支持資產價格整體漲。但漲到一定程度後，漲動力可能力竭，難以支撐全品類資產的集體漲，資產之間就可能出現此消彼長的情況。

從事件因素來看，近期市場受到了德國政府和部分投資者拋售壓力的影響。無論如何解讀這一段走勢，最終比特幣在調整充分到位後，仍有望恢復與美股的正相關性。