美联储降息时机引发争议，加密市场迎来新投资机遇

美国6月通胀与就业数据出现背离，导致市场对降息次数难以达成共识。尽管通胀数据向好，但非农就业数据强劲，为降息前景蒙上阴影。目前市场预计9月首次降息的概率仅为56.3%。美联储委员对今年利率走向意见不一，有11名委员认为将维持在5%以上，8名委员预计可降至4.75%-5%。

从交易角度看，市场似乎已开始押注美联储降息。近几个月美债收益率呈下降趋势，黄金价格高位横盘，显示资金风险偏好正逐渐提高。美国最新经济数据表现良好，Markit制造业PMI为51.7，第二季度GDP增长率预计为3.0%。整体来看，美国经济发展态势良好，投资者只需静待通胀回落和美联储降息即可。

本月，人工智能热潮带动英伟达股价大涨，市值一度超越微软和苹果，成为全球市值最大公司。然而，随后黄仁勋开始减持套现，股价随之回调，目前位居世界第三。美股在AI叙事推动下屡创新高，但市场分化严重。标普500指数回报率和广度指标之差达到30年极值，反映资金过度集中于大型权重股，小盘股无人问津。这种现象不利于市场整体流动性，机构抱团可能引发系统性风险。

加密货币市场本月出现无端下跌，比特币最低跌破58500美元，以太坊跌至3240美元附近。尽管没有明显宏观利空，但老OG和矿工的集中抛售（约41亿美元）是导致下跌的主要原因。另一方面，比特币市场金融工具的不断丰富也加剧了价格波动。现货、合约、期权等工具的交织使市场波动更加复杂。

然而，这次下跌也为投资者提供了低价入场机会。加密市场正迎来重要发展：以太坊现货ETF有望在7月初获批，VanEck已申请Solana ETF并计划于2025年推出。这些举措表明加密资产正以超预期速度被传统市场接受，有望带来大量增量资金。

尽管宏观经济和传统金融市场存在不确定性，但加密资产市场展现出独立性和韧性。随着市场不断成熟和金融工具日益丰富，加密资产有望在多元化投资组合中扮演更重要角色，为投资者提供新的增长机会。