我们即将发现加密市场是否足够大，以提高美国债券和美元的价格

• 特朗普的GENIUS法案使稳定币合法化，并要求它们由美元或国债作为支持。这将增加对美元资产的需求，并可能巩固美元的储备货币地位。比特币和以太因此都有所上涨，同时美国美元也有了适度的回升。

比特币涨了。以太涨了。美元也涨了一点。这些事情可能是相关的，如果你相信，正如许多加密货币界的人所相信的那样，特朗普政府对加密货币的监管支持将彻底改变数字支付。

比特币今晨涨幅为1.27%，每个币的价格接近119K美元。以太在过去五天内大幅上涨近12%。这些涨幅是在特朗普总统签署了GENIUS法案后出现的，该法案使稳定币合法化。稳定币是与法定货币（通常是美元）保持1:1价值的加密货币。

《天才法案》特别要求美国的稳定币必须由美元或美国国债支持。这将锁定稳定币发行商对美元和短期美国债券的需求，从而支持美元和债券价格。

瞧，美国美元在本月初曾下跌10.8%，现在已经恢复，当前仅下跌9.39%。

这一法案“将稳定币发行者的角色正式化为准货币市场基金，支持美国短期债务市场，并将非美元流动性转化为美元，”德意志银行分析师Marion Laboure和Camilla Siazon在Fortune看到的一份客户报告中表示。“在美元霸权受到质疑之际，这被特朗普政府视为一项胜利。周五，特朗普确认GENIUS法案将‘确保美元作为世界储备货币的地位，’并表示如果美国失去储备地位，将相当于美国‘输掉一场世界大战。’”

目前尚不清楚加密市场是否足够大以推高美元的价格。但Laboure和Siazon表示，这可能是的。“截至2025年第一季度，Tether单独持有超过~$1200亿的国库券，并且是美国国债的主要持有者之一。”

“美国财政部预测，到2028年，稳定币发行者持有的国债（不包括有利息的稳定币）将增长至大约1万亿美元，”他们说。

该法案还禁止稳定币发行者向持有者提供“收益”。(在加密世界中，收益是一种支付流，看起来很像是利息，支付给在加密交易所将其加密资产作为贷款提供给借款人的任何人。)因为稳定币将无法向持有者提供支付，似乎加密投资者正涌向以太，以太长期以来向任何愿意将其币作为抵押品在以太坊区块链上“质押”的人提供收益支付。(质押涉及惩罚任何批准区块链上虚假交易的人，但如果他们批准真实交易，则奖励他们新的以太。)

故事继续“这或许解释了我们为何也看到以太在(上涨25%)，因对稳定币收益减少的预期正在推动人们对以太坊的兴趣，作为去中心化金融中收益生成的主要替代品，”这对说。

这是纽约开盘前的快照：

• S&P 500 期货 今晨上涨了 0.24%。该指数在周五收于 6,296.79，持平。
• 中国上证综合指数 上涨了 0.72%。
• STOXX Europe 600 在早盘交易中下跌了 0.17%。
• 英国 FTSE 100 在早盘交易中下跌了 0.18%。
• 日经225指数下跌0.21%。
• 比特币 涨了 1.27%，接近 $119K。

这个故事最初刊登在Fortune.com上

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