数字资产金融：香港迈向创新前沿

香港正大步迈向数字资产金融的创新前沿。自2022年10月正式发表虚拟资产政策宣言以来，香港已成为全球国际金融中心中最积极拥抱Web3与数字资产的管辖区之一。从政府明确的政策承诺，到监管机构的制度支持，香港正全面推进数字资产金融创新。

现实世界资产(RWA)代币化是香港数字资产金融战略的关键一环。2024年8月28日，香港金融管理局正式启动"Ensemble"沙盒计划，旨在利用实验型代币化货币促进银行同业结算，并重点研究代币化资产交易。这标志着香港在代币化资产领域的前瞻布局，彰显了其成为全球RWA代币化中心的决心。

据数据平台最新统计，目前RWA总市场规模超130亿美元。有机构预测，到2030年，代币化资产的市值可能达到10万亿美元，意味着未来7年的潜在增长空间或高达75倍以上。

如此巨大的增量空间，为香港成为全球RWA代币化枢纽奠定了市场基础。值得注意的是，在近期香港金融科技周期间，某平台宣布与多家基金公司合作，在Ensemble项目框架内推出面向香港零售投资者的代币化基金项目，并开展链上理财产品的概念验证。

"Ensemble"背后的香港数字资产愿景

"Ensemble"项目是香港布局数字资产金融、巩固国际金融中心地位的深远战略。早在2024年3月，香港金管局就对外正式宣布"Ensemble"项目，明确表态支持香港代币化市场发展，并将首先聚焦代币化存款。

随后，"Ensemble"沙盒进一步扩展，研究和测试更多代币化用例，包括代币化现实世界资产的交收，如绿色债券、自愿减排量、飞机、电动汽车充电站、电子提单及财资管理等。这有望发展成为新的金融市场基础设施，连接代币化现实世界资产与代币化货币。

本质上，"Ensemble"项目是香港打造的数字资产金融试验平台。它不仅帮助香港建立了合规导向的测试体系，还为未来的数字资产创新业务提供了试水机会。

RWA代币化将实物资产转化为区块链上的数字资产，带来独特优势：

• 提高费效比：消除中间经纪商，降低交易成本，提升效率。
• 增强可访问性：资产可小额分割，提高流动性和可及性。

这使RWA成为链上数字资产增量的主要驱动因素，有效连接Web3与传统市场的庞大资产池。在代币化框架下，实物资产不仅可进入链上交易生态，还可通过借贷和质押获取DeFi收益，为数字资产市场引入真实收益资产支持，增强其价值基础。

相比链上近900亿美元的总锁仓价值(TVL)，可代币化RWA资产如债券、黄金、股票、房地产等规模动辄上万亿美元。因此，RWA代币化无疑将为链上资产带来强劲的增量动力。

随着RWA代币化的普及，链上世界将迎来深层变革。传统金融与数字金融的界限将逐渐模糊，链上资产体系不仅规模将大幅扩张，还将在合规性与透明性方面实现突破，为全球投资者带来更多元化的选择。

"Ensemble"项目正是为这一融合进行前瞻性探索。其新产品和新模式将成为香港下一阶段数字资产创新方向的"预演"，为香港成为全球RWA代币化枢纽提供强劲动能。

RWA代币化：香港的数字时代机遇

香港对RWA代币化的需求源于其作为国际金融中心的深厚金融文化背景。RWA代币化为数字资产与传统金融的融合提供了新契机，使基金、债券、股权等可通过区块链技术以数字资产形式代币化，提高资产流动性和可及性。

同时，香港作为国际金融巨头，拥有RWA市场所需的庞大成熟资产标的和规模体量。其金融服务业态丰富，积累了多年经验，具备成熟的风控体系、完善的交易基础设施和庞大的客户群体。

这些优势有助香港快速将RWA资产上链，为市场提供合规、安全的交易解决方案，成为Web2与Web3的桥梁。

在"Ensemble"项目框架下，香港为RWA代币化实验性测试设置了四大关键主题:固定收益、投资基金、证券化与贸易融资。其中固定收益和投资基金被视为RWA代币化的初步实验重点。

以某平台在Ensemble项目中与基金公司合作进行代币化基金产品的概念验证为例，这一探索有望推动固定收益类产品的链上化和透明化，为资产管理领域带来创新变革：

• 合规性与安全性：依托监管合规测试平台，确保代币化基金符合监管标准。
• 流动性与透明性提升：代币化使基金产品在区块链上透明交易，资产可小额分割，增加流动性。
• 效率提升与成本优化：简化传统基金管理流程，降低中间成本，吸引更广泛的零售投资者。

这种代币化投资基金产品合作不仅能大幅提升结算速度和效率，还通过允许小额投资降低了进入门槛，为市场带来新的流动性来源，有望进一步推动RWA市场的发展和普及。

有机构预测，到2026年，机构和高净值投资者预计将把投资组合的5.6%和8.6%分配给代币化资产。这意味着未来3年内，机构和高净值投资者对RWA代币化投资配置的增量涨幅普遍将超过100%。

零售型产品：RWA的潜在引爆点

过去5年，全球范围内最成功的数字资产金融产品是稳定币。作为具备RWA属性、面向普通用户的产品，稳定币已成为数字资产广泛接受的用例之一。仅某版本的USDT链上账户数就超4000万，真正让区块链不再是少数人的狂欢，极大拓宽了Web3与数字资产的用户基础。

多家主要传统金融机构也纷纷聚焦于此类产品，旨在进一步扩展数字资产在日常金融生活中的应用。目前由某些机构领衔的流通代币化国债基金规模已近10亿美元，为RWA代币化产品在零售市场的应用奠定了坚实基础。

零售型RWA代币化产品具备吸引更多普通投资者参与的普惠性优势。通过RWA代币化，传统上门槛较高的资产得以分割为更小的交易单位，大大降低了投资门槛。更重要的是，零售型RWA产品通过区块链的透明特性增强了风控能力，为投资者带来了更高的信任度。

在香港RWA代币化领域，一批数字资产企业正在推动合规的RWA创新和推广。其中某平台作为香港首家持牌虚拟资产平台，在这一进程中发挥了关键作用。该平台深知零售型RWA产品对香港数字资产生态的战略意义，因此积极致力于将代币化资产引入大众市场，包括依托自身作为合规平台的政策优势，拓展传统金融机构合作伙伴，为客户提供合规的RWA交易服务。

该平台的优势包括：

• 香港首家获牌平台，拥有丰富经验。
• 与顶级传统金融机构广泛合作，共同推进数字资产ETF、投资基金代币化等项目。
• 严格遵循监管要求，为合作伙伴提供合规安全的环境，同时获得了全球最大的保险额度。
• 拥有全产品线与全面服务许可，可提供从底层基建到上层DeFi的多层面解决方案。

这一布局不仅帮助香港强化了Web3和传统金融的连接，还通过合规的资产管理与风险控制，为投资者带来更高的信任度和便捷的参与体验。

结语

对香港数字资产金融的探索而言，RWA代币化是值得期待的"范式转变"。如果能找到将链上数字资产和现实世界资产合法结合的方法，并得到零售形式的推广尝试，不排除会成为数字资产金融的下一个"起爆点"。

香港在全球数字资产金融创新中具有独特优势。作为国际金融中心，香港拥有丰富的传统金融资源，包括成熟的风控体系、完善的交易基础设施和庞大的客户群体。这些优势支持香港通过RWA形式将基金、股票、黄金等实物资产引入链上，充分释放其流动性潜力。

我们有理由期待，香港将在不久的将来成为全球领先的RWA代币化中心。