香港虚拟资产ETF上市及美国以太坊ETF前景分析

香港虚拟资产现货ETF上市

4月30日，6支虚拟资产现货ETF在港交所正式上市并开放交易。这些ETF涵盖了比特币和以太币两大主流加密货币，由三家知名基金公司推出。

某基金公司高管在接受媒体采访时表示，这些ETF的推出为持有人民币的投资者提供了新的投资选择。她表示希望未来中国内地投资者也能有机会参与其中，但目前这些ETF仅适用于香港居民。

首日交易数据显示，6支ETF的总交易量约为1200万美元，相比之下，美国比特币ETF首日交易量达46亿美元。尽管首日表现不尽如人意，但这无疑为香港投资者打开了另类资产投资的大门。随着时间推移，市场对此类产品的接受度有望逐步提高。

考虑到中国股市表现不佳且房地产市场仍不稳定，业内人士认为从中长期来看，中国高净值人群可能会通过各种渠道投资香港的加密资产ETF。

美国以太坊现货ETF前景分析

近期，某资产管理公司将其以太坊现货ETF产品列入了美国证券存托清算公司（DTCC）网站，产品代码为EZET。虽然这代表了交易过程的第一步，但并不能保证最终获得监管机构的批准。

今年2月，多家知名资产管理公司向SEC提交了以太坊现货ETF的申请。然而，SEC最近推迟了对这些申请的决定，表示需要更多时间审查相关规则变更。SEC现有额外45天时间（至6月11日）进行评估。

与比特币ETF相比，以太坊ETF的前景不太乐观。某ETF分析师估计SEC批准5月以太坊ETF的可能性仅为35%。他认为，相比比特币ETF申请过程，SEC对以太坊ETF的态度较为消极，这可能是一种策略性举动。此外，SEC主席对以太坊可能被认定为证券的态度也增加了决策过程的复杂性。

某大型银行分析师预计，现货以太坊ETF的监管批准可能会继续延迟，最终可能需要通过法律诉讼来解决，类似于此前推动SEC重新考虑比特币现货ETF申请的案例。

尽管面临挑战，美国投资者和企业仍在积极争取以太坊现货ETF的通过。他们认为，在加密货币和传统金融产品之间建立联系将是一个重大进步。目前SEC的态度尚不明确，但如果以太坊现货ETF最终获批，将标志着美国监管机构对加密货币采取了更为开放的态度。

以太坊是否会被认定为证券的争议

近期媒体报道，根据某软件公司提交的法院文件，SEC主席至少在一年前就开始尝试将以太坊视为不符合现行联邦法规的未注册证券。该公司正通过诉讼对SEC重新将以太坊定性为证券的尝试提出质疑。

文件显示，2023年3月28日，SEC执法部门批准了对"ETH 2.0"的正式调查令，授权工作人员调查和传唤涉及以太坊交易的相关方。SEC似乎有意将调查保密，有消息称部分接到传票的人士被要求签署保密协议。

作为收到SEC传票的公司之一，某软件公司上周对SEC提起诉讼。该公司透露，本月初还收到了SEC的"韦尔斯通知"，可能面临针对其某些服务的潜在执法行动。

从历史角度看，现任SEC主席一直对以太坊是否属于证券的问题避而不答。在2023年4月的国会听证会上，当被问及这一问题时，他拒绝作出明确回应，试图掩盖SEC将以太坊认定为证券的初步判断。

4月30日，某议员评论了SEC与加密货币行业之间日益激化的争执。他指责SEC主席有意误导国会，认为新的法院文件显示这是对SEC立场的故意歪曲。他指出，SEC的公开言论与其对以太坊的私下行动之间存在明显矛盾，反映了SEC监管的随意性和反复无常。

截至2018年，SEC对以太坊的立场较为明确：以太坊不是证券。然而，在现任SEC主席上任后，该机构对以太坊的态度发生了微妙变化。特别是在2022年以太坊转为PoS共识机制后，SEC主席表示，在PoS区块链中，用户锁定代币以确保网络安全并获得奖励的行为可能属于投资合同，进而被归类为证券。

在现任SEC主席的领导下，SEC已对多家知名加密交易所采取执法行动，理由是这些交易所向美国客户出售了未注册的证券。然而，在以往的SEC诉讼中，以太坊从未被直接认定为证券。

某软件公司认为这是SEC蓄意的"权力抢夺"。该公司从两个方面挑战SEC的行动：一是坚持以太坊不符合证券的定义，因此不受此类法规约束；二是指责SEC不公平地针对其某些产品。

对于这些正在进行的法律事务，SEC选择不予置评。业内人士认为，该案件反映了美国加密货币监管环境的不确定性，可能会影响以太坊的未来分类。关于SEC现在试图将以太坊归类为证券的原因，许多业内人士认为这是一项战略举措，目的是获得对以太坊以及其他疑似证券类代币的监管权。作为市值第二大的区块链，并且是大多数主流DeFi、DAO和NFT的平台，将以太坊重新分类为证券无疑会对整个加密资产行业造成巨大影响。