DeFi领域中7个具有真实收益的协议

在DeFi领域,许多项目通过代币奖励来吸引流动性。这种做法虽然能短期内提升总锁仓量(TVL),但也存在潜在风险:

1. 过度发行代币而缺乏实际价值创造,可能导致系统崩溃;
2. 用户缺乏忠诚度,激励减少时会迅速转移到其他新项目。

如果高代币发行量与低协议收入并存,代币价格很可能下跌。DeFi用户正逐渐意识到,他们需要的是有价值的代币,而非无价值的通胀币。

那么,什么是真正具有实际收益的协议?主要有以下特征:

1. 产品市场契合度高,用户会持续使用该协议,不受市场条件或代币激励影响;
2. 协议通过其产品产生链上收入;
3. 收入大于运营成本和代币发行量;
4. 以ETH或稳定币等健康货币支付收益。

以下是7个符合上述条件的协议:

1. BTRFLY (Redacted Cartel)

BTRFLY推出了V2版本,正从稀释性模式向真实收益模式转变。用户可通过锁定BTRFLY(称为rlBTRFLY)来获得ETH分红。这些收益来自其资金池和产品生态系统。

2. Gains Network (Polygon)

这是一个去中心化杠杆交易平台,为加密货币、股票和外汇提供最高150倍杠杆。目前提供DAI Vault和GNS-DAI流动性挖矿,单币GNS质押即将推出。

3. Umami (Arbitrum)

Umami提供两种主要产品:

1. mUMAMI质押:将UMAMI存入mUMAMI,可从协议收入中赚取约5%年化率的WETH被动收入。

2. GLP/TCR USDC池:年化收益率约20%。该池通过铸造GLP向某DEX收取费用,并通过TracerDAO的无清算对冲来对冲市场波动。

4. Kujira (Cosmos L1)

Kujira生态包含多个产品:Orca(折价清算)、Fin(DEX)、Blue(生态核心)和USK稳定币。质押KUJI可赚取部分协议收入,目前年化率为0.49%。随着生态发展,APR有望提升。

5. Trader Joe (Avalanche)

作为Avalanche上排名第一的DEX,Trader Joe允许用户将JOE质押为sJOE以获得USDC奖励。协议对每笔交易收取0.05%费用,转换为稳定币后每24小时分发给sJOE持有者。

6. Synthetix (Ethereum / Optimism)

作为DeFi领域的创新者,Synthetix允许用户创建合成资产,在链上交易加密货币、外汇、贵金属等。质押SNX可获得:

1. 来自交易者的sUSD(其原生稳定币)
2. SNX通胀奖励

7. GMX (Arbitrum / Avalanche)

GMX是一个去中心化的合约交易所,提供最高30倍杠杆。其特点包括:

1. 从交换和杠杆交易中抽取30%费用
2. 将费用兑换成ETH/AVAX,分发给GMX质押者

GMX是Arbitrum上排名第一的dApp,使用率持续上升。

研究项目的工具

• TokenTerminal / CryptoFees:查找收入来源
• Dune Analytics:提供GMX、Gains等协议的仪表板
• Messari:代币供应信息
• 协议内部仪表板

在评估项目时,需要考虑以下问题:

• 收益来源?
• 协议收入规模?
• 原生代币供应和发行量?
• 收益支付币种?
• 网络吸引力?

风险提示

1. 部分协议的收益分享模式可能面临监管风险。
2. 多数项目基于金融工程,如合约和期权,存在潜在风险。