传统金融与加密货币领域的融合之路

尽管摩根大通在今年的报告中仍建议投资者不要在投资组合中加入比特币或其他加密货币，但该公司还是向加密世界迈出了具有里程碑意义的一步。

近日有报道称，美国最大的金融机构之一摩根大通将开始为加密货币交易所Coinbase和Gemini提供银行服务。这两家交易所在摩根大通的银行账户已于4月份获批开立。在合作初期，摩根大通将为上述交易所的美国客户提供现金管理服务，包括电汇转账与存取款业务，但不直接触及加密货币的清结算。

这一消息引起了华尔街的广泛关注。有银行业内人士认为，摩根大通此举除了直接的营收考量外，还可能为其带来未来承销Coinbase和Gemini IPO的机会，以及考虑将JPM Coin上架这些平台。

某高级监管官员评论称，随着加密货币市场趋于成熟，越来越多的区块链公司具备良好的风控系统与合规水准，这样的公司不应该在银行服务方面受到阻碍。

这次合作无疑是加密世界融入主流的又一重要里程碑。理解其背后的逻辑至关重要，但同时也不能忽视，距离整个加密世界与传统金融机构达成长期稳定的合作仍需时日。

双方需求的完美契合

摩根大通与Coinbase、Gemini的合作，显然是双方需求的完美结合。前者需要在合规前提下，尽早锁定新兴领域的潜力市场，后两者则需要传统金融机构的支持，以期成为更专业化的金融服务平台，并为其深入更加广阔、机构化的市场助力。

高度合规、以法币结算为主是Coinbase和Gemini这两家交易所的共同特点，这与银行业对监管的严格要求完美契合。在财务方面，Gemini和Coinbase分别通过了知名会计师事务所的审计。业内人士普遍认为，Coinbase在合规方面的投入是其获得高估值的重要原因。

从资金流动情况来看，法币在这两家交易所中占据主导地位，为银行提供了可观的收益空间。据数据平台统计，Coinbase Pro和Gemini的大部分交易额都依托于法币完成。此外，这两家交易所还提供托管、稳定币、钱包等多项业务，都有充分的法币服务需求。

摩根大通虽然其CEO长期对比特币持负面态度，但该机构对区块链领域的探索可谓深入且早期。它推出了开源区块链协议Quorum，与多家机构在区块链身份认证、金融信息交换等方面进行合作，并推出了银行间信息网络（IIN）。2019年，摩根大通更是宣布推出自己的数字货币JPM Coin，成为全球首个"发币"的大型银行。

加密世界与银行的合作之路仍充满挑战

然而，在这桩重磅合作落地前，加密世界与银行之间的关系一直充满不确定性。即使是像Coinbase这样谨慎的交易所，也曾因合规问题而被中断与某些银行的合作。

在所有不稳定的合作案例中，某知名稳定币发行商及其关联交易所的故事最为引人注目。这家稳定币发行商曾承认其储备金不足，并卷入了法律诉讼。他们长期试图与正统银行建立合作，但结果总是难以持续。

从公开信息可以看出，这家稳定币发行商及其关联交易所曾与多家主流银行有过接触，但合作均遭中断。目前他们是否得到了主流银行的支持，以及合作现状如何，仍是未知数。

这种情况实际上反映了加密世界与正统银行合作的普遍状况：尽管银行对加密世界的潜力有所期待，但加密企业在合规方面的不确定因素使得双方难以达成稳定合作，甚至常常呈现拉锯战的状态。

然而，尽管面临诸多挑战，某些加密货币和稳定币的市场地位却在不断提升。这种看似矛盾的现象，或许反映了加密世界的一个分界线：努力向主流靠拢的机构可能最终会成功"上岸"，与传统金融巨头同台竞争；而另一些机构则可能继续在相对独立的加密生态系统中发展，但其长期可持续性仍有待观察。