Solana质押ETF上线表现积极，创新监管框架引发关注

7月3日，首个Solana质押ETF在芝加哥期权交易所正式上市，市场反应超出预期。该ETF首日交易量达3300万美元，流入资金1200万美元，表现优于早期的Solana期货ETF和XRP期货ETF。

这款ETF不仅追踪Solana (SOL) 的市价，还为投资者提供原生质押奖励。其创新之处在于提供可变的质押奖励月度股息，目前股息率为7.3%。某ETF分析师评价称："这是一个健康的交易开局"，并指出上市初20分钟内交易量就达到800万美元。

与之前的SOL期货ETF相比，新推出的质押ETF表现更为亮眼。今年3月推出的Solana期货ETF首日交易量仅为1210万美元，低于市场预期。而同期推出的两只Solana期货ETF日均交易量也仅在百万美元级别，显示市场需求有限。

该质押ETF旨在满足多类投资者需求，包括寻求加密货币敞口的散户、支持区块链创新的加密原生投资者、寻找合规区块链收入途径的财务顾问，以及需要ETF透明度的机构投资者。

值得注意的是，该ETF采用了"C型公司"注册形式，这一创新结构使其能够快速上市，绕过了传统ETF的审批程序。它选择按照《1940年投资公司法》注册，而非《1933年证券法》，这一选择带来了不同的监管要求和税务处理方式。

然而，这种结构也面临挑战，尤其是在税务方面。质押奖励被视为普通收入，基金内部需缴纳企业所得税，投资者还需承担分红税和资本利得税，这导致整体税务负担较高。

尽管如此，这一创新模式可能为未来的加密资产ETF提供了参考。但也有观点认为，监管机构可能会对这种绕过传统审批程序的做法加强审查。

市场人士指出，这种结构更适合SOL等新兴资产，而非比特币这类成熟大资产。同时，也有投资者提出担忧，认为ETF价格可能无法准确反映SOL的价格变动。

尽管申请过程曾遇波折，但最终顺利获得批准。这为其他加密资产ETF的发展提供了可能的路径，尤其是在质押收益方面。目前，多家公司正在争取推出Solana现货ETF，预计在未来数月内可能获批。

随着这一创新产品的推出，加密货币投资的门槛进一步降低，传统投资者可以通过常规经纪账户获得Solana的被动敞口和质押收益。这一发展也反映了监管机构对加密资产的态度正在逐步开放，只要有合适的框架来处理收益、税务、托管和合规等问题。