稳定币的新时代：市场规模或将大幅增长

2025年4月，某研究机构发布了一份关于数字美元的研究报告。报告指出，2025年可能成为区块链在金融和公共部门应用的重要转折点，这一趋势主要由监管变革推动。

研究机构预测，到2030年，稳定币的总流通供应量在基本情形下可能增长至1.6万亿美元，乐观情形下可达3.7万亿美元，悲观情形下约为5000亿美元。预计稳定币供应仍将以美元计价为主，约占90%，而非美国家家则会推动本国央行数字货币的发展。

美国针对稳定币的监管框架可能会推动对美国国债的新增净需求。到2030年，稳定币发行方可能成为美国国债的最大持有方之一。

稳定币通过替代存款，对传统银行生态系统构成一定威胁。但它们也可能为银行和金融机构提供新服务的机会。

稳定币的运作机制

稳定币是一种旨在通过与参考资产挂钩来维持稳定价值的加密货币。这些参考资产可以是美元等法币、黄金等商品，或一篮子金融工具。稳定币系统的关键组成部分包括:

1. 稳定币发行方
2. 区块链账本
3. 储备与抵押
4. 数字钱包提供商

稳定币依靠不同机制确保其价值与基础资产一致。法定货币支持的稳定币通过保证每个发行的代币都能兑换成等量法定货币来维持挂钩。

主要稳定币概况

截至2025年4月，稳定币的总流通供应量已超过2300亿美元，自2024年4月以来增长了54%。排名前两位的稳定币主导着这一生态系统，按价值和交易数量计算,其市场份额超过90%。

近年来，稳定币的交易量增长迅速。2025年Q1稳定币的月交易量在6500亿-7000亿美元之间，约为2021年下半年至2024年上半年水平的两倍。支持加密生态系统是稳定币的主要应用场景。

稳定币采用的驱动因素

1. 实用优势:速度快、成本低、全天候可用

2. 宏观需求:对冲通胀、提高金融包容性

3. 现有银行和支付提供商的支持与整合

4. 监管明确性

5. 用户体验改善

6. 创新与效率提升

稳定币市场规模预测

某研究机构预计，2030年稳定币市场规模的基准情形为1.6万亿美元，乐观情形为3.7万亿美元，悲观情形为0.5万亿美元。

这一预测基于以下因素:

• 部分美元从纸币转向稳定币
• 美国及国际上的家庭和企业将部分美元短期流动性重新配置到稳定币
• 公共加密货币市场的增长

稳定币的主要应用场景

1. 加密货币交易:目前占稳定币使用量的90-95%

2. 企业对企业支付:可能占稳定币最终市场总量的20-25%

3. 消费者汇款:可能占市场的10-20%

4. 机构交易和资本市场:可能占10-15%

5. 银行间流动性和资金管理:可能不到市场总量的10%

稳定币与传统金融体系的关系

稳定币的使用量可能会增长，为新进入者创造机会。每个国家的在岸市场可能会有新参与者加入。稳定币与银行卡行业或跨境银行业务有一些相似之处,都具有较高的网络效应。

许多国家可能会专注于开发自己的央行数字货币(CBDC),将其作为国家战略自主权的工具。75%的央行仍计划发行CBDC。

稳定币为银行和金融机构提供了新的商业机会,包括直接发行稳定币、提供支付解决方案、构建结构化产品等。但稳定币也可能影响银行的存款和放贷能力,对经济增长产生影响。

总的来说,稳定币正在迎来快速发展的新时代,其市场规模有望大幅增长,但同时也面临监管和与传统金融体系融合的挑战。