对话记录

大家好，我是筋斗云，目前在头等仓做投研。2017年进入这个行业,一直做到现在。在头等仓我负责管理研报业务和部分二级市场投资。

我们的投资策略是:

• 资金规模几千万美元
• 每个投资经理管理不超过10个仓位
• 主要投资山寨币
• 预期收益是跑赢比特币
• 没有硬性止损线
• 交易逻辑是好项目+好价格,相对长期持有

上个周期我们成功投资了AAVE,获得了1000倍收益。投资过程是:

1. 2019年6月开始筛选项目,发现AAVE(当时叫ETH Lend)
2. 分析项目需求和解决方案
3. 初期AAVE是点对点模式,没有买入
4. 持续关注Open Finance赛道
5. 两三个月后AAVE改为点对池模式,决定建仓
6. 2021年2-3月在500-600美元时卖出

我们的估值方法:

• 概念型项目:天花板可以很高
• 业务型项目:
  • 旧赛道:对标法,参考龙头项目的业务数据/市值比
  • 新赛道:缺乏准确方法,需要龙头来定价

这一轮的Alpha特征:

• 很难找到,只能有局部行情
• 不再看市场会用什么,而是会炒作什么
• 铭文和MEME都有很好的炒作逻辑

为了不再错过新机会:

• 心态上不再执着于价值投资
• 思考市场会炒作什么,而不是会用什么
• 要么参与,要么观察积累样本

Stop Doing List:

1. 不要再有偏见,不要执着于以前的投资架构
2. 不要再激情交易

推荐关注的交易员:

1. 筋斗云的老板咖啡:能力全面,思考第一性原理,能逆人性
2. Galois Capital的Kevin Zhou:交易决策来自定量化、精确的思维判断

Must Read列表: @fishkiller @nake13
@mindaoyang

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最后就是不断与周围人交流,保持高频联系。