亚洲Web3行业格局将因新加坡新政策大幅改变

新加坡金融管理局(MAS)于2025年5月30日发布了数字代币服务提供商(DTSP)新规的回应文件，这一举措将对整个亚洲Web3行业产生深远影响。新规定将于2025年6月30日正式生效，MAS明确表示不设过渡期。这意味着一场大规模的"新加坡Web3撤退"可能已经悄然开始。

MAS在这份措辞严厉的文件中毫不掩饰地表达了极其谨慎的态度。曾经被誉为"亚洲加密友好天堂"的新加坡，正以一种令人意外的方式告别过去——不是渐进式的政策调整，而是近乎"断崖式"的监管收紧。

对于仍在观望的项目方和机构而言，现在的问题已不再是"是否离开"，而是"何时离开"以及"去往何处"。

昔日荣光：监管套利的黄金时代

回顾2021年的新加坡，当其他国家对加密货币采取严厉措施时，这个城市国家却以开放态度欢迎Web3创业者。多家知名机构选择在此设立总部，不仅因为0%的资本利得税，更因为当时MAS展现出的"拥抱创新"姿态。

彼时的新加坡堪称Web3行业的"监管套利圣地"。在此注册公司即可合法向全球（除新加坡外）用户提供数字资产服务，同时享受新加坡金融中心的声誉加持。这种"立足新加坡，服务全球"的商业模式一度吸引了无数Web3从业者。

然而，新加坡的DTSP新规意味着监管友好时代的终结。其态度可以简单概括为：驱逐所有未获牌照的Web3行业参与者。

DTSP定义及其影响

DTSP全称为数字代币服务提供商，根据相关法规定义，包括两类主体：

1. 在新加坡营业场所运营的个人或合伙企业
2. 在新加坡境外开展数字代币服务业务的新加坡公司

这一定义看似简单，实则影响深远。

MAS对"营业场所"的定义非常广泛，包括"在新加坡由持证人用于开展业务的任何地点（包括可移动的摊位）"。这意味着，只要在新加坡境内开展任何涉及数字资产的业务活动，无论针对本地还是境外客户，都可能面临法律风险。

对于远程工作的情况，MAS的态度较为模糊。虽然海外公司雇员在家办公可能被接受，但许多情况仍存在灰色地带，如项目创始人是否视为雇员，在共享办公空间工作是否构成"在营业场所开展业务"等。

数字代币服务的广泛定义

MAS对数字代币服务的定义范围极广，甚至可能涵盖发布研究报告等活动。这可能意味着，如果在新加坡发布分析某个代币投资价值的报告，理论上可能需要DTSP许可。

可能受影响的群体包括：

• 个人：独立从业者（如开发者、项目顾问、做市商、矿工）、内容创作者和KOL、项目核心人员
• 机构：未持牌交易所、各类项目方（如DeFi、钱包、NFT等）

新加坡监管套利时代的终结

新加坡此次监管动作意图明确：驱逐所有不合规的参与者。几乎任何与数字代币相关的活动都可能被纳入监管范围，无论是在办公室还是在家中进行。

由于相关定义存在大量灰色地带，MAS可能采用"案例导向"的执法策略。值得注意的是，MAS明确表示将以"极其谨慎"的方式审批DTSP牌照，只有在"极其有限的情况下"才会批准申请。

在新加坡，监管套利时代已然结束，Web3行业或将面临重大洗牌。