Memecoins 投资分析框架

Memecoins 作为高风险高回报的资产类别,吸引了不少投资者的关注。本文将探讨一个系统化的 memecoin 投资分析框架,包括选择逻辑、数据分析和投资时机等方面。

为何选择 Memecoins?

Memecoins 对底层公链资产通常具有较高的 beta 系数,可以在不使用杠杆的情况下获得杠杆效应。例如,适度配置 BONK 可以放大对 Solana 的投资敞口。

我们关注的信号是 30 天 beta 超过 90 天滚动 beta。当这一信号出现时,BONK 的平均 30 天和 60 天回报率分别达到 124% 和 413%。

BONK 的爆发往往与 SOL 在一周内上涨 5% 以上同时发生。在这种情况下,BONK 的平均回报如下:

• 1 周回报:平均 26%,中位数 14%
• 30 天回报:平均 141%,中位数 11%
• 60 天回报:平均 512%,中位数 27%

需要注意的是,约三分之一的情况下 BONK 实际下跌,说明 SOL 的表现并不能完全保证 BONK 的优异表现。

BONK 通常与 SOL 高度相关,但在 BONK 表现突出的时期(如 2023 年第四季度、2024 年第一季度等),这种相关性往往会减弱。

链上数据分析

除了相对表现,我们还通过链上数据进行定量分析,以评估持有者基础的质量和信念。以下是一些关键指标:

1. Token 持有者 90 天增长率
2. 中位数与平均持有量
3. 持有价值超过 $1000 的钱包占比
4. 持有价值超过 $10 万的钱包占比
5. 大额持有者(曾持有超过 $10 万)的保留率
6. 大额持有者与去中心化交易所之间的资金流向

此外,我们还关注交易流动性和价格波动情况,以及未平仓合约量等数据。

社区与信仰因素

在评估 memecoin 项目时,社区活跃度和信仰强度也是重要考量因素:

• 具有全球吸引力的潜在受众
• 引人共鸣的叙事和社区口号
• 社区成员的强烈信念和归属感
• 显著的领导力和协调能力
• 融入文化的迹象

一些成功的 memecoin 社区往往在营销方面表现出色,如利用 TikTok 等平台吸引年轻用户群体。

估值与入场时机

评估 memecoin 的"公平价值"可以通过以下方法:

1. MVRV 比率:实现价值与市场价值之比。当 MVRV 低于 1 时,可能表示接近局部底部。

2. 动量指标:

   • RSI(相对强弱指数):低于 30 表示超卖,高于 70 表示超买
   • 移动平均线:关注价格与关键均线的关系
   • 谷歌搜索趋势:分析社交情绪

3. 宏观环境:关注整体流动性条件和风险偏好情绪

投资框架总结

一个完整的 memecoin 投资框架应包括:

1. 选择逻辑:高 beta 特性
2. 基本面分析:链上数据指标
3. 估值方法:MVRV 比率
4. 入场时机:拐点/宏观环境/动量指标
5. 退出策略:动量/RSI 指标

虽然该框架无法保证绝对的投资成功,但可以帮助投资者在 memecoin 市场中做出更加理性的决策。值得注意的是,memecoin 投资仍属于高风险领域,投资者应当谨慎对待,合理控制仓位。