比特币狂飙背后：市场为何安静？山寨币能否接棒？

比特币连日刷新历史新高，首次冲破12万美元大关，市场随之全面飘红——从主流山寨币到港股加密概念股，普遍迎来上涨行情。

但林超注意到一个反常现象：与此前突破6.9万、10万美元时的热烈氛围不同，这次市场格外“安静”。社交媒体虽有新高喜报，但社群群聊却一片沉寂，少了“起飞了”的狂热呼喊。这种平静背后，是投资者正陷入“上涨的恐惧”：持续三个月超46%的涨幅、不断刷新的高点，已大幅拉高市场的兴奋阈值。比特币的百分比涨幅看似可观，带来的刺激感却在减弱，甚至让人有些麻木。

更深层的变化在于叙事逻辑的转变。尽管监管利好频出、机构持续入场，但比特币正逐渐成为对冲美国无节制财政支出的宏观资产。林超认为，此轮新高并非单纯由市场炒作驱动，而是更深层宏观趋势作用的结果。

此前林超曾提到，近期加密市场虽全线普涨，但市场情绪并未充分点燃，尤其山寨币的表现虽随比特币、以太坊攀升，却未达预期。数据显示，市值前200的山寨币多数上涨，HBAR、SUI等更是涨幅显着，但核心问题在于“相对涨幅”：以太坊时隔5个月才艰难回到3050美元高点，而同期比特币已再涨17%。这种“比特币独强，山寨币跟涨乏力”的现象，自2024年现货ETF等因素导致机构资金集中于比特币后，便一直困扰着市场。

如今山寨币虽整体上涨，但“山寨季”是否真的到来，林超仍存疑虑。毕竟过去的VC信任危机、大额解锁砸盘、Meme币分流资金等阴影尚未完全消散。当下，投资者的兴奋点已从比特币新高，悄然转移到山寨币能否爆发。

究其根本，大家对山寨币的期待，与比特币的现状密切相关：其价格已超出多数散户的承受范围，且不断创新高下，市场对其上方空间的担忧也在加剧。而机构恰恰利用这种心理，通过ETF等资本金持续推高比特币价格，让散户在FOMO（害怕错过）与恐惧中反复犹豫。

不过市场并非没有积极信号：最显着的托底力量来自机构化与合规化进程——SEC有望在2025年下半年批准LTC、SOL、XRP等一系列山寨币现货ETF。此外，近期新币PUMP公售12分钟售罄5亿美元，也印证了市场流动性的充沛。

只是，信心的真正建立，仍需投资者对这些积极变化作出审慎评估。或许，下一次市场集体欢呼“起飞了”的时刻，终将属于蓄势待发的山寨币。 #ETH巨鲸增持#