الوحي من توافق 2025: سياسة وهياكل Web3 في هونغ كونغ
تجمع ما يقرب من عشرة آلاف مشارك في مركز هونغ كونغ للمؤتمرات والمعارض، ليشهدوا الحدث الكبير لمؤتمر Consensus، الذي يعد القمة الرائدة في صناعة Web3، وهو يقام لأول مرة في آسيا. هونغ كونغ، بوصفها حقل تجارب للابتكار المالي ومحور لتدفق القيم بين الشرق والغرب، فإن اختيارها يحمل دلالات عميقة. من توكينز السندات الخضراء إلى صندوق الرقابة للرموز المستقرة بالدولار هونغ كونغ، ومن النظام البيئي للأصول الحقيقية إلى الذكاء الاصطناعي اللامركزي، تتجه هونغ كونغ نحو دمج سرد Web3 في عمق العالم الحقيقي من خلال الابتكار في السياسات.
1. التوجيه المسبق: استكشاف حدود الامتثال لـ Web3 بشكل منظم
تستند أسس نظام Web3 في هونغ كونغ إلى إطار تنظيمي موثوق وذو قابلية استخدام عالية. منذ صدور إعلان السياسة في نهاية عام 2022، عملت هونغ كونغ باستمرار على تحسين النظام التنظيمي، مما يعزز تطوير نظام الأصول الافتراضية بشكل مستقل ضمن حدود الأمان والامتثال. من خلال وضع إطار تنظيمي شامل يشمل بورصات الأصول الافتراضية، ومصدري العملات المستقرة، ومقدمي خدمات الحفظ، وأنشطة التداول خارج البورصة، تمهد هونغ كونغ الطريق للتواصل القيمي في الأسواق المالية والابتكار المستدام.
لم تعزز هذه الخطوات مصداقية سوق الأصول الافتراضية في هونغ كونغ فحسب، بل استمرت أيضًا في جذب رؤوس الأموال والشركات. حتى نهاية عام 2024، جمعت هونغ كونغ ديجيتال هاربور ما يقرب من 300 شركة Web3، مع حجم تمويل يتجاوز 400 مليون دولار هونغ كونغي.
ومع ذلك، فقد شهدت ساحة Web3 العالمية تغييرات كبيرة في العامين الماضيين. لقد تحسنت أوضاع تنظيم العملات الرقمية في الولايات المتحدة بشكل ملحوظ، وأصدرت مناطق مثل سنغافورة ودبي إشارات صديقة للعملات الرقمية بشكل مستمر. في هذا السياق، تحتاج هونغ كونغ إلى إعادة تحديد دورها في المنافسة العالمية في مجال Web3. وأكدت الرئيسة التنفيذية لهيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ، ليانغ فوني، في كلمتها في المؤتمر، أن "الاتجاه الثاني الذي يشكل مستقبل الساحة المالية هو دمج الابتكارات في Web3 مع الاقتصاد الحقيقي."
على الرغم من أن حصة سوق الأصول المشفرة في النظام المالي العالمي تقل عن 1%، إلا أن سرعتها العالية في التوسع وزيادة ارتباطها بالأصول المالية الرئيسية تجعل المخاطر المرتبطة بها لا يمكن تجاهلها. إن النهج التنظيمي في هونغ كونغ والولايات المتحدة متوافقان من حيث الجوهر: الحفاظ على أنشطة الابتكار مع الوقاية من المخاطر المالية المحتملة التي قد تنجم عن هذه الفئة الجديدة من الأصول.
العملات المستقرة هي الموضوع الساخن في هذه المؤتمر، وهي أيضًا المجال الذي تواصل هونغ كونغ التركيز عليه والاستثمار فيه خلال العامين الماضيين. العديد من المؤسسات المالية تستعد لإصدار عملات مستقرة مرتبطة بالدولار هونغ كونغ، على أمل الحصول على ترخيص بموجب النظام التنظيمي الجديد.
إن تطوير عملة مستقرة مرتبطة بالدولار هونج كونج هو خيار حتمي لهونج كونج من أجل السيطرة على تطوير Web3 واغتنام الفرص المالية المستقبلية. فعملات الاستقرار ليست فقط بنية تحتية لإنشاء قنوات ربط مع العملات القانونية، ولكنها أيضًا الرابط الأساسي بين المالية التقليدية وعالم التشفير، ومن المتوقع أن تصبح أداة دفع مقبولة على نطاق واسع.
على الرغم من أن العملات المستقرة المدعومة بأصول غير الدولار ستكون صعبة في التنافس مع العملات المستقرة بالدولار على المدى القصير، إلا أن العملات المستقرة بالدولار هونغ كونغ من خلال الابتكار في الآليات (مثل العملات المستقرة ذات الفائدة) والابتكار في التطبيقات (مثل RWA)، لديها القدرة على تجنب المنافسة المباشرة وجذب مؤسسات ومستخدمين أكثر تنوعًا للمشاركة.
من الجدير بالذكر أن عملة هونغ كونغ المستقرة واليوان الرقمي لهونغ كونغ على الرغم من اختلافهما، إلا أنه من المتوقع أن يتحقق بينهما تبادل الموارد وتكامل المزايا في المستقبل. ستتفوق عملة هونغ كونغ المستقرة من حيث معدل الاستخدام والتوسع والود في سوق الأصول الافتراضية، بينما سيكون اليوان الرقمي لهونغ كونغ في وضع الريادة من حيث دعم القيمة والموثوقية.
ثلاثة، توكن RWA: من المفهوم إلى الانفجار في سوق التريليون دولار
RWA بلا شك هو المفهوم الأكثر سخونة في هذه الدورة من المؤتمر. حيث تحول التركيز الاستراتيجي للعمالقة الماليين التقليديين نحو توكن RWA، معتبرين أن هذه هي الاتجاه الحتمي لتطور الأسواق المالية.
تقوم هونغ كونغ بالفعل باحتضان موجة توكينيزا رواج. اقترح تقرير السياسة لعام 2024 دفع توكينيزا رواج وبناء بيئة العملة الرقمية، وقد أطلقت هيئة النقد في هونغ كونغ "برنامج تمويل السندات الرقمية" لتشجيع الأسواق المالية على استخدام تقنية التوكينيزا. كما أشار وزير الشؤون المالية والخزانة في حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة، هسي تشنغ يو، إلى أن هونغ كونغ تفكر في دفع توكينيزا الذهب.
ومع ذلك، فإن السيطرة على سرد التوكن في المرحلة الحالية ليست في Web3، بل تعتمد أكثر على ما إذا كانت المؤسسات التقليدية لديها الدافع الكافي لتغيير الوضع الراهن، من خلال إدخال الأصول الخاصة بها على السلسلة وتوكنها. وهذا ليس سهلاً على المؤسسات التقليدية، لأن نقل التكنولوجيا الجديدة غالبًا ما يكون مكلفًا، لكن القيمة المضافة قد لا تكون ملحوظة.
مع تسارع تنسيق وول ستريت الأمريكية في سوق التوكنات، تحتاج هونغ كونغ إلى مزيد من المؤسسات المجهزة بالموارد والأصول للمشاركة بنشاط في الابتكارات المتعلقة بالتوكنات، لكي تتمكن من السيطرة على المزيد من القوة في هذا التحول. يجب على هونغ كونغ أن تركز في المدى القصير على الأصول المالية القياسية الأكثر ملاءمة للتوكنات، وأن تستفيد بشكل كامل من مزاياها الجغرافية والنظامية كونها مركزًا دوليًا للمالية والتجارة والشحن، مع التركيز على تطبيقات التوكنات في مشاهد التجارة والمعاملات عبر الحدود، من أجل توسيع حجم سوق توكنات الأصول الحقيقية في هونغ كونغ بسرعة.
! [وحي الإجماع لعام 2025: سياسة Web3 في هونغ كونغ وانشطار النظام البيئي | أبحاث OKG "HK Web3 Frontline"](https://img-cdn.gateio.im/social/ لحظات-1270e52113ba17351a64f88305db649e)
أربعة، ETF و OTC: "الصراع الواضح والمظلم" لقنوات التمويل
تتمثل الخطوة الرئيسية الأخرى في تطوير Web3 في هونغ كونغ في عام 2024 في إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) للأصول الافتراضية. من قبول الطلبات ذات الصلة بشكل رسمي في نهاية عام 2023، إلى الموافقة رسمياً في نهاية أبريل على 6 صناديق استثمار متداولة للأصول الافتراضية للإدراج في بورصة هونغ كونغ، أظهرت السلطات التنظيمية في هونغ كونغ كفاءة عالية في التنفيذ. حتى نهاية عام 2024، بلغت القيمة الإجمالية لإدارة الأصول لصناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين في هونغ كونغ أكثر من 3 مليارات دولار هونغ كونغي، وهو ما يمثل 0.66% من إجمالي سوق صناديق الاستثمار المتداولة في هونغ كونغ.
بالمقارنة مع الولايات المتحدة، تتمثل الميزة الرئيسية لصندوق ETF للأصول الافتراضية في هونغ كونغ في دعم الاسترداد المادي وإطلاق صندوق Ethereum ETF للأصول الافتراضية أولاً، لكن هذا لم يجلب زيادة مستدامة. تأثراً بالتوقعات الكلية، لا يرغب حاملو البيتكوين في إطلاق السيولة بسهولة، بينما يؤثر عدم دعم صندوق Ethereum ETF للإدخار على حماس المستثمرين.
بالإضافة إلى قناة ETF، شكلت هونغ كونغ تدريجياً شبكة تمويل من ثلاث طبقات "بورصة مرخصة - OTC متوافقة - بنوك". حالياً، تبلغ قيمة حجم التداول الذي يعالجه سوق OTC في هونغ كونغ سنويًا ما يقرب من مائة مليار دولار، وفي الوقت نفسه، بفضل متاجر تبادل العملات المشفرة التي تتمتع بخصائص محلية، جذبت مستثمرين من جميع أنحاء العالم. في السنوات الأخيرة، جذبت سوق OTC في هونغ كونغ أيضًا انتباه العديد من المستخدمين والمؤسسات في مجالات التجارة الدولية والمدفوعات عبر الحدود، لتصبح قناة مهمة أخرى تجمع الأموال العالمية في هونغ كونغ.
تدرس حكومة هونغ كونغ حالياً إدراج OTC ضمن نطاق التنظيم، وعلى الرغم من أنه قد يؤثر على نشاط التداول على المدى القصير، إلا أنه يمكن أن يساعد هونغ كونغ على جذب المزيد من تدفقات الأموال المتوافقة على المدى الطويل، كما يساعد هونغ كونغ على زيادة قناة جديدة لتدفق الأموال بحرية بخلاف VATP المرخص. في المستقبل، يمكن أن يساعد سوق OTC الآمن والمتوافق ليس فقط في تحسين السيولة في سوق هونغ كونغ، بل قد يصبح أيضاً قناة مهمة لربط سوق السيولة الحقيقي بسوق التشفير وإيكولوجيا Web3.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 9
أعجبني
9
4
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
MetaverseMigrant
· 08-04 09:54
هل يجب أن نذهب إلى التنظيم أم يجب أن نراقب؟ هل أنا حقًا جاهل؟
شاهد النسخة الأصليةرد0
SmartContractPhobia
· 08-01 21:01
الناس يفعلون الأشياء، والذكاء الاصطناعي يحل محلهم، ولم يتبق سوى الرقابة.
تفسير مؤتمر الإجماع 2025: الابتكار في سياسة Web3 في هونغ كونغ وتخطيط النظام البيئي الجديد
الوحي من توافق 2025: سياسة وهياكل Web3 في هونغ كونغ
تجمع ما يقرب من عشرة آلاف مشارك في مركز هونغ كونغ للمؤتمرات والمعارض، ليشهدوا الحدث الكبير لمؤتمر Consensus، الذي يعد القمة الرائدة في صناعة Web3، وهو يقام لأول مرة في آسيا. هونغ كونغ، بوصفها حقل تجارب للابتكار المالي ومحور لتدفق القيم بين الشرق والغرب، فإن اختيارها يحمل دلالات عميقة. من توكينز السندات الخضراء إلى صندوق الرقابة للرموز المستقرة بالدولار هونغ كونغ، ومن النظام البيئي للأصول الحقيقية إلى الذكاء الاصطناعي اللامركزي، تتجه هونغ كونغ نحو دمج سرد Web3 في عمق العالم الحقيقي من خلال الابتكار في السياسات.
1. التوجيه المسبق: استكشاف حدود الامتثال لـ Web3 بشكل منظم
تستند أسس نظام Web3 في هونغ كونغ إلى إطار تنظيمي موثوق وذو قابلية استخدام عالية. منذ صدور إعلان السياسة في نهاية عام 2022، عملت هونغ كونغ باستمرار على تحسين النظام التنظيمي، مما يعزز تطوير نظام الأصول الافتراضية بشكل مستقل ضمن حدود الأمان والامتثال. من خلال وضع إطار تنظيمي شامل يشمل بورصات الأصول الافتراضية، ومصدري العملات المستقرة، ومقدمي خدمات الحفظ، وأنشطة التداول خارج البورصة، تمهد هونغ كونغ الطريق للتواصل القيمي في الأسواق المالية والابتكار المستدام.
لم تعزز هذه الخطوات مصداقية سوق الأصول الافتراضية في هونغ كونغ فحسب، بل استمرت أيضًا في جذب رؤوس الأموال والشركات. حتى نهاية عام 2024، جمعت هونغ كونغ ديجيتال هاربور ما يقرب من 300 شركة Web3، مع حجم تمويل يتجاوز 400 مليون دولار هونغ كونغي.
ومع ذلك، فقد شهدت ساحة Web3 العالمية تغييرات كبيرة في العامين الماضيين. لقد تحسنت أوضاع تنظيم العملات الرقمية في الولايات المتحدة بشكل ملحوظ، وأصدرت مناطق مثل سنغافورة ودبي إشارات صديقة للعملات الرقمية بشكل مستمر. في هذا السياق، تحتاج هونغ كونغ إلى إعادة تحديد دورها في المنافسة العالمية في مجال Web3. وأكدت الرئيسة التنفيذية لهيئة الأوراق المالية والعقود الآجلة في هونغ كونغ، ليانغ فوني، في كلمتها في المؤتمر، أن "الاتجاه الثاني الذي يشكل مستقبل الساحة المالية هو دمج الابتكارات في Web3 مع الاقتصاد الحقيقي."
على الرغم من أن حصة سوق الأصول المشفرة في النظام المالي العالمي تقل عن 1%، إلا أن سرعتها العالية في التوسع وزيادة ارتباطها بالأصول المالية الرئيسية تجعل المخاطر المرتبطة بها لا يمكن تجاهلها. إن النهج التنظيمي في هونغ كونغ والولايات المتحدة متوافقان من حيث الجوهر: الحفاظ على أنشطة الابتكار مع الوقاية من المخاطر المالية المحتملة التي قد تنجم عن هذه الفئة الجديدة من الأصول.
٢. عملة مستقرة بالدولار هونغ كونغ: طموحات "مالية" هونغ كونغ
العملات المستقرة هي الموضوع الساخن في هذه المؤتمر، وهي أيضًا المجال الذي تواصل هونغ كونغ التركيز عليه والاستثمار فيه خلال العامين الماضيين. العديد من المؤسسات المالية تستعد لإصدار عملات مستقرة مرتبطة بالدولار هونغ كونغ، على أمل الحصول على ترخيص بموجب النظام التنظيمي الجديد.
إن تطوير عملة مستقرة مرتبطة بالدولار هونج كونج هو خيار حتمي لهونج كونج من أجل السيطرة على تطوير Web3 واغتنام الفرص المالية المستقبلية. فعملات الاستقرار ليست فقط بنية تحتية لإنشاء قنوات ربط مع العملات القانونية، ولكنها أيضًا الرابط الأساسي بين المالية التقليدية وعالم التشفير، ومن المتوقع أن تصبح أداة دفع مقبولة على نطاق واسع.
على الرغم من أن العملات المستقرة المدعومة بأصول غير الدولار ستكون صعبة في التنافس مع العملات المستقرة بالدولار على المدى القصير، إلا أن العملات المستقرة بالدولار هونغ كونغ من خلال الابتكار في الآليات (مثل العملات المستقرة ذات الفائدة) والابتكار في التطبيقات (مثل RWA)، لديها القدرة على تجنب المنافسة المباشرة وجذب مؤسسات ومستخدمين أكثر تنوعًا للمشاركة.
من الجدير بالذكر أن عملة هونغ كونغ المستقرة واليوان الرقمي لهونغ كونغ على الرغم من اختلافهما، إلا أنه من المتوقع أن يتحقق بينهما تبادل الموارد وتكامل المزايا في المستقبل. ستتفوق عملة هونغ كونغ المستقرة من حيث معدل الاستخدام والتوسع والود في سوق الأصول الافتراضية، بينما سيكون اليوان الرقمي لهونغ كونغ في وضع الريادة من حيث دعم القيمة والموثوقية.
ثلاثة، توكن RWA: من المفهوم إلى الانفجار في سوق التريليون دولار
RWA بلا شك هو المفهوم الأكثر سخونة في هذه الدورة من المؤتمر. حيث تحول التركيز الاستراتيجي للعمالقة الماليين التقليديين نحو توكن RWA، معتبرين أن هذه هي الاتجاه الحتمي لتطور الأسواق المالية.
تقوم هونغ كونغ بالفعل باحتضان موجة توكينيزا رواج. اقترح تقرير السياسة لعام 2024 دفع توكينيزا رواج وبناء بيئة العملة الرقمية، وقد أطلقت هيئة النقد في هونغ كونغ "برنامج تمويل السندات الرقمية" لتشجيع الأسواق المالية على استخدام تقنية التوكينيزا. كما أشار وزير الشؤون المالية والخزانة في حكومة منطقة هونغ كونغ الإدارية الخاصة، هسي تشنغ يو، إلى أن هونغ كونغ تفكر في دفع توكينيزا الذهب.
ومع ذلك، فإن السيطرة على سرد التوكن في المرحلة الحالية ليست في Web3، بل تعتمد أكثر على ما إذا كانت المؤسسات التقليدية لديها الدافع الكافي لتغيير الوضع الراهن، من خلال إدخال الأصول الخاصة بها على السلسلة وتوكنها. وهذا ليس سهلاً على المؤسسات التقليدية، لأن نقل التكنولوجيا الجديدة غالبًا ما يكون مكلفًا، لكن القيمة المضافة قد لا تكون ملحوظة.
مع تسارع تنسيق وول ستريت الأمريكية في سوق التوكنات، تحتاج هونغ كونغ إلى مزيد من المؤسسات المجهزة بالموارد والأصول للمشاركة بنشاط في الابتكارات المتعلقة بالتوكنات، لكي تتمكن من السيطرة على المزيد من القوة في هذا التحول. يجب على هونغ كونغ أن تركز في المدى القصير على الأصول المالية القياسية الأكثر ملاءمة للتوكنات، وأن تستفيد بشكل كامل من مزاياها الجغرافية والنظامية كونها مركزًا دوليًا للمالية والتجارة والشحن، مع التركيز على تطبيقات التوكنات في مشاهد التجارة والمعاملات عبر الحدود، من أجل توسيع حجم سوق توكنات الأصول الحقيقية في هونغ كونغ بسرعة.
! [وحي الإجماع لعام 2025: سياسة Web3 في هونغ كونغ وانشطار النظام البيئي | أبحاث OKG "HK Web3 Frontline"](https://img-cdn.gateio.im/social/ لحظات-1270e52113ba17351a64f88305db649e)
أربعة، ETF و OTC: "الصراع الواضح والمظلم" لقنوات التمويل
تتمثل الخطوة الرئيسية الأخرى في تطوير Web3 في هونغ كونغ في عام 2024 في إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة (ETFs) للأصول الافتراضية. من قبول الطلبات ذات الصلة بشكل رسمي في نهاية عام 2023، إلى الموافقة رسمياً في نهاية أبريل على 6 صناديق استثمار متداولة للأصول الافتراضية للإدراج في بورصة هونغ كونغ، أظهرت السلطات التنظيمية في هونغ كونغ كفاءة عالية في التنفيذ. حتى نهاية عام 2024، بلغت القيمة الإجمالية لإدارة الأصول لصناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين في هونغ كونغ أكثر من 3 مليارات دولار هونغ كونغي، وهو ما يمثل 0.66% من إجمالي سوق صناديق الاستثمار المتداولة في هونغ كونغ.
بالمقارنة مع الولايات المتحدة، تتمثل الميزة الرئيسية لصندوق ETF للأصول الافتراضية في هونغ كونغ في دعم الاسترداد المادي وإطلاق صندوق Ethereum ETF للأصول الافتراضية أولاً، لكن هذا لم يجلب زيادة مستدامة. تأثراً بالتوقعات الكلية، لا يرغب حاملو البيتكوين في إطلاق السيولة بسهولة، بينما يؤثر عدم دعم صندوق Ethereum ETF للإدخار على حماس المستثمرين.
بالإضافة إلى قناة ETF، شكلت هونغ كونغ تدريجياً شبكة تمويل من ثلاث طبقات "بورصة مرخصة - OTC متوافقة - بنوك". حالياً، تبلغ قيمة حجم التداول الذي يعالجه سوق OTC في هونغ كونغ سنويًا ما يقرب من مائة مليار دولار، وفي الوقت نفسه، بفضل متاجر تبادل العملات المشفرة التي تتمتع بخصائص محلية، جذبت مستثمرين من جميع أنحاء العالم. في السنوات الأخيرة، جذبت سوق OTC في هونغ كونغ أيضًا انتباه العديد من المستخدمين والمؤسسات في مجالات التجارة الدولية والمدفوعات عبر الحدود، لتصبح قناة مهمة أخرى تجمع الأموال العالمية في هونغ كونغ.
تدرس حكومة هونغ كونغ حالياً إدراج OTC ضمن نطاق التنظيم، وعلى الرغم من أنه قد يؤثر على نشاط التداول على المدى القصير، إلا أنه يمكن أن يساعد هونغ كونغ على جذب المزيد من تدفقات الأموال المتوافقة على المدى الطويل، كما يساعد هونغ كونغ على زيادة قناة جديدة لتدفق الأموال بحرية بخلاف VATP المرخص. في المستقبل، يمكن أن يساعد سوق OTC الآمن والمتوافق ليس فقط في تحسين السيولة في سوق هونغ كونغ، بل قد يصبح أيضاً قناة مهمة لربط سوق السيولة الحقيقي بسوق التشفير وإيكولوجيا Web3.