chiffrement évaluation des actions américaines : application de NAV et mNAV
Dans le contexte actuel du marché haussier du chiffrement, le marché boursier américain montre en premier une dynamique active. Avec la "stratégie de réserve d'actifs chiffrés" devenant une tendance populaire, le lien entre le monde des cryptomonnaies et le marché boursier se renforce de plus en plus. Dans ce contexte, comment évaluer avec précision la valeur des actions d'une entreprise devient une question clé pour les investisseurs. Faut-il se concentrer uniquement sur la quantité d'actifs chiffrés qu'elle détient, ou prêter davantage attention à sa capacité à acheter de façon continue des actifs chiffrés ?
Récemment, dans l'analyse des actions américaines de chiffrement, un terme apparaît fréquemment - NAV (Net Asset Value, valeur nette d'inventaire). Certains analystes utilisent le NAV pour déterminer si les actions de chiffrement sont surévaluées ou sous-évaluées, tandis que d'autres l'utilisent pour comparer les prix des actions de différentes entreprises de réserves de chiffrement. Plus important encore, le marché considère généralement qu'une société cotée en bourse détenant 1 dollar de chiffrement a souvent une valeur réelle supérieure à 1 dollar.
Ces entreprises axées sur le chiffrement des actifs, en augmentant continuellement leurs actifs ou en rachetant des actions, font que leur capitalisation boursière dépasse souvent la valeur nette d'inventaire (NAV). Cependant, pour les investisseurs ordinaires, les projets dans le secteur des cryptomonnaies utilisent rarement des indicateurs rigoureux pour leur évaluation, sans parler de leur application sur le marché boursier traditionnel.
Ainsi, cet article vise à vulgariser l'indicateur NAV, afin d'aider les investisseurs intéressés par la liaison des crypto-monnaies et des actions à mieux comprendre sa logique de fonctionnement et ses méthodes d'évaluation.
NAV : mesure fondamentale de la valeur des actions
Avant d'explorer en profondeur le chiffrement des actions américaines, nous devons d'abord comprendre ce concept de base qu'est le NAV.
NAV n'est pas conçu spécifiquement pour le marché du chiffrement, mais c'est l'une des méthodes d'évaluation de la valeur des entreprises les plus couramment utilisées dans l'analyse financière traditionnelle. Son rôle principal est de répondre à une question simple : combien vaut réellement une action d'une entreprise ?
La méthode de calcul de NAV est intuitive et simple, c'est-à-dire la valeur que chaque actionnaire peut recevoir après avoir soustrait les passifs des actifs de l'entreprise.
Pour mieux comprendre la logique fondamentale de la NAV, nous pouvons utiliser un exemple traditionnel. Supposons qu'il y ait une entreprise immobilière :
Actifs : 10 immeubles, valeur totale de 10 milliards de dollars
Dettes : emprunt de 200 millions de dollars
Capital social total : 100 millions d'actions
Ainsi, la valeur nette par action de l'entreprise est de 80 dollars. Cela signifie que si l'entreprise liquidait ses actifs et remboursait toutes ses dettes, chaque actionnaire pourrait théoriquement recevoir 80 dollars.
NAV est un indicateur financier général, particulièrement adapté aux entreprises axées sur les actifs, telles que les sociétés immobilières, les fonds d'investissement, etc. Les actifs de ces entreprises sont généralement assez transparents, leur évaluation étant relativement facile, de sorte que le NAV peut bien refléter la valeur intrinsèque de leurs actions.
Dans les marchés traditionnels, les investisseurs comparent généralement la NAV au prix actuel des actions pour déterminer si une action est surévaluée ou sous-évaluée :
Prix de l'action > NAV : Les actions peuvent être en prime, les investisseurs ont confiance dans le potentiel de croissance futur de l'entreprise.
Prix de l'action < NAV : Les actions peuvent être sous-évaluées, le marché manque de confiance dans l'entreprise, ou il existe une incertitude sur la valorisation des actifs.
Lorsque le NAV est appliqué au chiffrement des actions américaines, son sens subit un changement subtil.
Dans le domaine du chiffrement des actions américaines, le rôle central du NAV peut être résumé comme suit : mesurer l'impact des actifs chiffrés détenus par une société cotée sur la valeur de ses actions.
Cela signifie que la NAV n'est plus seulement la formule traditionnelle "actifs moins passifs", mais qu'il faut prendre en compte la valeur des actifs en chiffrement détenus par l'entreprise. La volatilité des prix de ces actifs en chiffrement affectera directement la NAV de l'entreprise et indirectement son prix de l'action.
Par exemple, le calcul de la NAV de certaines entreprises mettra particulièrement l'accent sur la valeur de leurs avoirs en bitcoin, car cette partie des actifs représente une grande majorité des actifs totaux de l'entreprise.
Lorsqu'il s'agit d'inclure les actifs de chiffrement dans le calcul de la NAV, les changements suivants doivent être pris en compte :
La volatilité de la NAV a considérablement augmenté : en raison des fluctuations extrêmes des prix des cryptomonnaies, la NAV n'est plus aussi stable que celle des actifs immobiliers ou des fonds sur les marchés traditionnels.
La valeur de NAV est "amplifiée" par des actifs de chiffrement : les actifs de chiffrement obtiennent souvent une prime sur le marché, les investisseurs étant prêts à payer un prix supérieur à la valeur comptable pour acheter des actions associées. Par exemple, une entreprise détient des actifs en Bitcoin d'une valeur de 100 millions de dollars, mais son prix d'action peut refléter les attentes du marché quant à l'appréciation future du Bitcoin, entraînant une capitalisation boursière de 200 millions de dollars.
Lorsque le marché est optimiste quant au prix futur du Bitcoin, la NAV de l'entreprise peut être attribuée à une prime supplémentaire par les investisseurs ; en revanche, lorsque le sentiment du marché est morose, la valeur de référence de la NAV peut diminuer.
mNAV : chiffrement des sentiments des actions américaines
En plus du NAV, les analystes et les experts du secteur mentionnent souvent un autre indicateur similaire : mNAV.
Si NAV est un indicateur fondamental qui mesure combien vaut une action, alors mNAV est un outil avancé qui est plus en phase avec la dynamique du marché du chiffrement.
NAV reflète principalement l'état actuel des actifs nets de l'entreprise (principalement des actifs de chiffrement), sans tenir compte des attentes du marché concernant ces actifs ; tandis que mNAV est un indicateur plus orienté vers le marché, utilisé pour mesurer la relation entre la capitalisation boursière de l'entreprise et la valeur nette de ses actifs de chiffrement. Sa formule de calcul est :
mNAV = valeur de l'entreprise / valeur nette des actifs de chiffrement
Ici, la "valeur nette des actifs en chiffrement" fait référence à la valeur des actifs en cryptomonnaie détenus par la société, moins les passifs associés.
Lorsque l'entreprise détient un grand nombre d'actifs en chiffrement, le mNAV peut mieux révéler les attentes du marché concernant ces actifs, reflétant la prime ou le rabais des investisseurs sur les actifs en chiffrement de l'entreprise.
Pour les investisseurs à court terme attentifs à l'émotion du marché, le mNAV est un indicateur de référence plus sensible :
Lorsque le prix du Bitcoin augmente, les investisseurs peuvent devenir plus optimistes quant à la performance future des entreprises axées sur le chiffrement des actifs. Cet optimisme se reflète dans le mNAV, entraînant un prix de marché des actions de l'entreprise supérieur à sa valeur comptable (NAV).
mNAV supérieur à 1 indique que le marché attribue une prime à la valeur des actifs chiffrés de l'entreprise ; mNAV inférieur à 1 signifie que le marché a peu de confiance dans les actifs chiffrés de l'entreprise.
Prime, roue de réflexivité et risque
Avec de plus en plus d'entreprises cotées en bourse utilisant l'Ethereum comme réserve d'actifs, comprendre la mNAV de ces entreprises a une certaine signification de référence pour déterminer si les actions américaines correspondantes sont surévaluées ou sous-évaluées.
Des analystes ont compilé la situation des actifs et passifs des principales sociétés de réserves d'Ethereum ainsi que la valeur mNAV. À partir de ces données, nous pouvons voir la "carte de richesse" de la corrélation entre les devises et les actions en 2025 :
Certaines entreprises affichent un mNAV élevé, avec une capitalisation boursière bien supérieure à la valeur de leur détention d'Ethereum, mais cela peut cacher une bulle de surévaluation - dès qu'Ethereum corrige, le prix des actions sera également le premier à être affecté. D'autres entreprises ont un mNAV relativement bas, avec un degré de prime plus faible.
Ce phénomène est étroitement lié au concept de "roue de réflexivité" (Reflexivity Flywheel). Ce concept provient de la théorie de la réflexivité d'un célèbre financier et est devenu un facteur clé de l'envolée des prix des actions de ces entreprises lors du marché haussier de 2025.
En résumé, le volant d'inertie réflexif est un cycle de rétroaction positive : l'entreprise émet d'abord des actions ou finance par ATM (At-The-Market), obtient des liquidités pour acheter massivement de l'Ethereum ; l'augmentation de la détention d'Ethereum fait monter la NAV et la mNAV, attirant davantage d'investisseurs, faisant grimper le prix des actions ; une capitalisation boursière plus élevée facilite à nouveau le refinancement de l'entreprise, lui permettant de continuer à augmenter sa détention d'Ethereum... formant un effet auto-renforçant et en boule de neige.
Cependant, une fois que le prix de l'Ethereum se corrigera, que la réglementation se resserrera ou que le coût du financement augmentera, cette tendance à la hausse pourrait se transformer en spirale descendante : effondrement des actions, effondrement de la mNAV, ce qui pourrait finalement nuire aux investisseurs du marché boursier.
En résumé, des indicateurs comme le NAV ne sont pas une solution universelle, mais plutôt des outils importants dans la boîte à outils d'investissement. Lorsqu'ils poursuivent la corrélation entre les crypto-monnaies et les actions, les investisseurs doivent effectuer une évaluation rationnelle en tenant compte des tendances macroéconomiques du Bitcoin/ Ethereum, du niveau d'endettement des entreprises et de leur taux de croissance, afin de trouver des opportunités d'investissement adaptées à leurs besoins dans un nouveau cycle marqué par des opportunités et des risques.
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ApeEscapeArtist
· Il y a 16h
Viens conseiller le grand nav sur la tendance du marché ?
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ForkYouPayMe
· Il y a 16h
Ne pas jouer les pièges des débutants, les initiés voient 1+1.
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OffchainOracle
· Il y a 16h
bull ou pas, cela dépend des réserves, c'est tout.
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LonelyAnchorman
· Il y a 16h
Juste cette variation des prix, allons-y, allons-y.
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HodlNerd
· Il y a 16h
En réalité, la beauté du NAV réside dans son élégance mathématique... la théorie des jeux suggère qu'une prime par rapport au spot est inévitable.
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TokenTherapist
· Il y a 16h
En examinant l'ensemble du NAV, je suis un peu confus par le marché boursier actuel...
NAV et mNAV expliqués : indicateurs clés pour l'évaluation des actions américaines en chiffrement.
chiffrement évaluation des actions américaines : application de NAV et mNAV
Dans le contexte actuel du marché haussier du chiffrement, le marché boursier américain montre en premier une dynamique active. Avec la "stratégie de réserve d'actifs chiffrés" devenant une tendance populaire, le lien entre le monde des cryptomonnaies et le marché boursier se renforce de plus en plus. Dans ce contexte, comment évaluer avec précision la valeur des actions d'une entreprise devient une question clé pour les investisseurs. Faut-il se concentrer uniquement sur la quantité d'actifs chiffrés qu'elle détient, ou prêter davantage attention à sa capacité à acheter de façon continue des actifs chiffrés ?
Récemment, dans l'analyse des actions américaines de chiffrement, un terme apparaît fréquemment - NAV (Net Asset Value, valeur nette d'inventaire). Certains analystes utilisent le NAV pour déterminer si les actions de chiffrement sont surévaluées ou sous-évaluées, tandis que d'autres l'utilisent pour comparer les prix des actions de différentes entreprises de réserves de chiffrement. Plus important encore, le marché considère généralement qu'une société cotée en bourse détenant 1 dollar de chiffrement a souvent une valeur réelle supérieure à 1 dollar.
Ces entreprises axées sur le chiffrement des actifs, en augmentant continuellement leurs actifs ou en rachetant des actions, font que leur capitalisation boursière dépasse souvent la valeur nette d'inventaire (NAV). Cependant, pour les investisseurs ordinaires, les projets dans le secteur des cryptomonnaies utilisent rarement des indicateurs rigoureux pour leur évaluation, sans parler de leur application sur le marché boursier traditionnel.
Ainsi, cet article vise à vulgariser l'indicateur NAV, afin d'aider les investisseurs intéressés par la liaison des crypto-monnaies et des actions à mieux comprendre sa logique de fonctionnement et ses méthodes d'évaluation.
NAV : mesure fondamentale de la valeur des actions
Avant d'explorer en profondeur le chiffrement des actions américaines, nous devons d'abord comprendre ce concept de base qu'est le NAV.
NAV n'est pas conçu spécifiquement pour le marché du chiffrement, mais c'est l'une des méthodes d'évaluation de la valeur des entreprises les plus couramment utilisées dans l'analyse financière traditionnelle. Son rôle principal est de répondre à une question simple : combien vaut réellement une action d'une entreprise ?
La méthode de calcul de NAV est intuitive et simple, c'est-à-dire la valeur que chaque actionnaire peut recevoir après avoir soustrait les passifs des actifs de l'entreprise.
Pour mieux comprendre la logique fondamentale de la NAV, nous pouvons utiliser un exemple traditionnel. Supposons qu'il y ait une entreprise immobilière :
Ainsi, la valeur nette par action de l'entreprise est de 80 dollars. Cela signifie que si l'entreprise liquidait ses actifs et remboursait toutes ses dettes, chaque actionnaire pourrait théoriquement recevoir 80 dollars.
NAV est un indicateur financier général, particulièrement adapté aux entreprises axées sur les actifs, telles que les sociétés immobilières, les fonds d'investissement, etc. Les actifs de ces entreprises sont généralement assez transparents, leur évaluation étant relativement facile, de sorte que le NAV peut bien refléter la valeur intrinsèque de leurs actions.
Dans les marchés traditionnels, les investisseurs comparent généralement la NAV au prix actuel des actions pour déterminer si une action est surévaluée ou sous-évaluée :
Lorsque le NAV est appliqué au chiffrement des actions américaines, son sens subit un changement subtil.
Dans le domaine du chiffrement des actions américaines, le rôle central du NAV peut être résumé comme suit : mesurer l'impact des actifs chiffrés détenus par une société cotée sur la valeur de ses actions.
Cela signifie que la NAV n'est plus seulement la formule traditionnelle "actifs moins passifs", mais qu'il faut prendre en compte la valeur des actifs en chiffrement détenus par l'entreprise. La volatilité des prix de ces actifs en chiffrement affectera directement la NAV de l'entreprise et indirectement son prix de l'action.
Par exemple, le calcul de la NAV de certaines entreprises mettra particulièrement l'accent sur la valeur de leurs avoirs en bitcoin, car cette partie des actifs représente une grande majorité des actifs totaux de l'entreprise.
Lorsqu'il s'agit d'inclure les actifs de chiffrement dans le calcul de la NAV, les changements suivants doivent être pris en compte :
La volatilité de la NAV a considérablement augmenté : en raison des fluctuations extrêmes des prix des cryptomonnaies, la NAV n'est plus aussi stable que celle des actifs immobiliers ou des fonds sur les marchés traditionnels.
La valeur de NAV est "amplifiée" par des actifs de chiffrement : les actifs de chiffrement obtiennent souvent une prime sur le marché, les investisseurs étant prêts à payer un prix supérieur à la valeur comptable pour acheter des actions associées. Par exemple, une entreprise détient des actifs en Bitcoin d'une valeur de 100 millions de dollars, mais son prix d'action peut refléter les attentes du marché quant à l'appréciation future du Bitcoin, entraînant une capitalisation boursière de 200 millions de dollars.
Lorsque le marché est optimiste quant au prix futur du Bitcoin, la NAV de l'entreprise peut être attribuée à une prime supplémentaire par les investisseurs ; en revanche, lorsque le sentiment du marché est morose, la valeur de référence de la NAV peut diminuer.
mNAV : chiffrement des sentiments des actions américaines
En plus du NAV, les analystes et les experts du secteur mentionnent souvent un autre indicateur similaire : mNAV.
Si NAV est un indicateur fondamental qui mesure combien vaut une action, alors mNAV est un outil avancé qui est plus en phase avec la dynamique du marché du chiffrement.
NAV reflète principalement l'état actuel des actifs nets de l'entreprise (principalement des actifs de chiffrement), sans tenir compte des attentes du marché concernant ces actifs ; tandis que mNAV est un indicateur plus orienté vers le marché, utilisé pour mesurer la relation entre la capitalisation boursière de l'entreprise et la valeur nette de ses actifs de chiffrement. Sa formule de calcul est :
mNAV = valeur de l'entreprise / valeur nette des actifs de chiffrement
Ici, la "valeur nette des actifs en chiffrement" fait référence à la valeur des actifs en cryptomonnaie détenus par la société, moins les passifs associés.
Lorsque l'entreprise détient un grand nombre d'actifs en chiffrement, le mNAV peut mieux révéler les attentes du marché concernant ces actifs, reflétant la prime ou le rabais des investisseurs sur les actifs en chiffrement de l'entreprise.
Pour les investisseurs à court terme attentifs à l'émotion du marché, le mNAV est un indicateur de référence plus sensible :
Lorsque le prix du Bitcoin augmente, les investisseurs peuvent devenir plus optimistes quant à la performance future des entreprises axées sur le chiffrement des actifs. Cet optimisme se reflète dans le mNAV, entraînant un prix de marché des actions de l'entreprise supérieur à sa valeur comptable (NAV).
mNAV supérieur à 1 indique que le marché attribue une prime à la valeur des actifs chiffrés de l'entreprise ; mNAV inférieur à 1 signifie que le marché a peu de confiance dans les actifs chiffrés de l'entreprise.
Prime, roue de réflexivité et risque
Avec de plus en plus d'entreprises cotées en bourse utilisant l'Ethereum comme réserve d'actifs, comprendre la mNAV de ces entreprises a une certaine signification de référence pour déterminer si les actions américaines correspondantes sont surévaluées ou sous-évaluées.
Des analystes ont compilé la situation des actifs et passifs des principales sociétés de réserves d'Ethereum ainsi que la valeur mNAV. À partir de ces données, nous pouvons voir la "carte de richesse" de la corrélation entre les devises et les actions en 2025 :
Certaines entreprises affichent un mNAV élevé, avec une capitalisation boursière bien supérieure à la valeur de leur détention d'Ethereum, mais cela peut cacher une bulle de surévaluation - dès qu'Ethereum corrige, le prix des actions sera également le premier à être affecté. D'autres entreprises ont un mNAV relativement bas, avec un degré de prime plus faible.
Ce phénomène est étroitement lié au concept de "roue de réflexivité" (Reflexivity Flywheel). Ce concept provient de la théorie de la réflexivité d'un célèbre financier et est devenu un facteur clé de l'envolée des prix des actions de ces entreprises lors du marché haussier de 2025.
En résumé, le volant d'inertie réflexif est un cycle de rétroaction positive : l'entreprise émet d'abord des actions ou finance par ATM (At-The-Market), obtient des liquidités pour acheter massivement de l'Ethereum ; l'augmentation de la détention d'Ethereum fait monter la NAV et la mNAV, attirant davantage d'investisseurs, faisant grimper le prix des actions ; une capitalisation boursière plus élevée facilite à nouveau le refinancement de l'entreprise, lui permettant de continuer à augmenter sa détention d'Ethereum... formant un effet auto-renforçant et en boule de neige.
Cependant, une fois que le prix de l'Ethereum se corrigera, que la réglementation se resserrera ou que le coût du financement augmentera, cette tendance à la hausse pourrait se transformer en spirale descendante : effondrement des actions, effondrement de la mNAV, ce qui pourrait finalement nuire aux investisseurs du marché boursier.
En résumé, des indicateurs comme le NAV ne sont pas une solution universelle, mais plutôt des outils importants dans la boîte à outils d'investissement. Lorsqu'ils poursuivent la corrélation entre les crypto-monnaies et les actions, les investisseurs doivent effectuer une évaluation rationnelle en tenant compte des tendances macroéconomiques du Bitcoin/ Ethereum, du niveau d'endettement des entreprises et de leur taux de croissance, afin de trouver des opportunités d'investissement adaptées à leurs besoins dans un nouveau cycle marqué par des opportunités et des risques.